Иностранные инвестиции в России: оценка ситуации

    О намерении инвестировать в лесную промышленность объявляли ряд крупных  иностранных банков: Societe Generale, ING-Bank, Chase Manhattan bank. Крупные кредиты предприятиям лесной отрасли намеревался предоставить Экспортно-импортный банк США.

    2.2.6. Прочие отрасли

    Ряд крупных зарубежных автомобильных  компаний проявляли интерес к  ЕлАЗу. После продолжительных переговоров  заключено соглашение с компанией General Motors о производстве 50 тыс. лендроверов Chevrolet Blazer в год.

    Таганрогский  комбайновый завод и французская  компания Renault создали СП по сборке французских автомобилей. Общая  стоимость проекта составляет $50 млн. Планируется, что завод будет  собирать 8 тыс. автомобилей в год  и осваивать производство комплектующих для них.

    Пермское  АО “Авиадвигатель” (КБ при АО “Пермские  моторы”) и английская компания Flexibox International (производство муфт и трансмиссий  для турбомашин энерго- и газоперекачивающих установок) подписали протокол о  намерениях по созданию СП “Флексибокс Пермь” с равнодолевым участием. СП будет заниматься разработкой и реализацией трансмиссий с муфтами Metastream производства Flexibox для турбомашин в газоперекачивающих и энергоустановках.

    Компания Pratt&Whitney намеревалась вложить $125 млн. в АО “Пермские моторы”, однако создание совместного предприятия затормозилось в связи со сменой Генерального директора завода. Заключено соглашение о комплектации российских самолетов двигателями Pratt&Whitney.

    Акции предприятий авиационной промышленности через российские фирмы скупает компания “Nick corporation” (США).  Ей уже удалось скупить 30% акций предприятия “Авиазапчасть” (Москва).

    Ведущие позиции в области производства стройматериалов из гипса в России захватила немецкая фирма Gebrueder Knauff Verwaltungsgesellschaft, которая контролирует четыре гипсоволокнистых заводов из десяти, имеющихся в России. При этом приобретению акций обычно предшествовало реальное инвестирование в предприятия.

    АО  “Кировский  завод” (С.-Петербург), и американский  концерн General  Electric  подписали протокол о намерениях учредить совместное предприятие по сборке газовых турбин на базе завода “Энергомаш”, входящего в АО “Кировский завод”. Проект рассчитан на  10-15  лет,  а его стоимость превышает $350  млн.

    Швейцарско-шведский концерн ABB приобрел 75% акций завода Москабель.

    ABB и Уральский завод электротехнического  машиностроения создали СП, которое  будет производить оборудование  для высоковольтных подстанций  по западной технологии.

    АО  “Уралтрансгаз” (дочерняя компания “Газпрома”) и немецкая фирма Rombach Schlumberger создали СП “Уромгаз”, которое будет специализироваться на производстве оборудования для газораспределительных станций “под ключ”. Новое предприятие разместится на территории двух заводов: им. Воровского и “Ротор”.

    Владимирские  предприятия  “Вектор” и “Электросвязь”, московская компания “Волвот”, Центр  космической связи (Гусь-Хрустальный), Горьковская железная дорога и американская Andrew Corp. (Чикаго) достигли договоренности о создании СП для прокладки владимирского участка волоконно-оптической магистрали Москва-Владивосток.  Проект оценивается в $5 млн.

    Американская  телекоммуникационная корпорация AT&T и российская фирма “Роснет” создали  СП (55% и 42% соответственно) Rosnet International, которое займется предоставлением услуг электронной связи. На первом этапе AT&T планирует вложить $10 млн.

    АО  “Восточный порт” (Находка), фирмы Sea-Land Corp. (США) и Pacific Ocean (Австралия) создали  СП “Восточно-контейнерный сервис”  с уставным капиталом в $6 млн. СП займется модернизацией системы перевалки контейнеров в порту Находка.

    Компания Alcoa принимает участие в проекте  по модернизации российских дальневосточных  портов с целью увеличить их пропускную способность по перевалке австралийского глинозема.

    Крупный французский инвестиционный банк намерен скупить контрольный пакет акций АО “Приаргунское производственное горно-химическое объединение” (производство 98% российского урана). Об этом сообщил представитель фонда “Кольчуга”, который владеет 16% акций и ведет переговоры об их продаже.

    Несколько российских золотодобывающих компаний и американская фирма “Кипрус  амаке минералз” создали СП “Омолон  голд майнинг”, которое будет разрабатывать  месторождение Кубака в Магаданской  области.

    Швейцарская компания Nestle приобрела контрольный пакет акций (более 75%) шоколадной фабрики “Россия” (Самара). В течение двух лет Nestle предполагает удвоить выпуск продукции на фабрике.

    Французская компания Danone купила крупный пакет  акций московской кондитерской фабрики  “Большевик” и на первом этапе намерена вложить в предприятие $30 млн.

    В целом, масштаб иностранных инвестиций в производственный сектор будет  зависеть от экономической политики Правительства и политической ситуации. В настоящее время нет оснований  говорить о том, что отношение  к иностранному капиталу изменится в лучшую сторону.

    Наиболее  привлекательные отрасли для  иностранных инвестиций - прежде всего  те, которые связаны с эксплуатацией  природных ресурсов и имеют хороший  экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления). [12]

Глава III. Особенности инвестиционного процесса в Тюменской области

    3.1. Иностранные инвестиции  в Тюменской области:  сравнительный анализ  и современные  тенденции

    Развитие  экономики как регионов, так и  стран определяется уровнем и  эффективностью осуществляемых инвестиций. Выявление факторов, определяющих особенности  для анализа, так как показывают внешнюю, относительно более свободную точку зрения на инвестиционную привлекательность российской экономики и демонстрируют характерные черты поведения иностранных инвесторов, имеющих более широкие возможности выбора, нежели российские предприниматели.

    Можно предположить, что уровень инвестиций зависит от степени благополучия экономики. Рост объема дохода индуцирует отечественные инвестиции. Иностранные  же инвестиции более автономны и  ориентированы на иные параметры  экономики, нежели на удовлетворение растущего потребительского и производственного спроса.

    Поведение инвесторов на региональном уровне не отличается от их поведения на федеральном. Характер зависимостей повторяется: рост валового регионального продукта (ВРП) влечет за собой рост отечественных инвестиций незначительный рост иностранных инвестиций. [6]

    Поведение отечественных инвесторов на региональном уровне повторяет их поведение на федеральном уровне. Однако полученные данные позволяют утверждать и то, что в Тюменской области инвесторы еще более сильно привязаны к отрасли. Существенно ниже зависимость объемов инвестиций от рентабельности производства. Это свидетельствует о том, что фондовый рынок в Тюменской области развит еще слабее, чем в России в целом. В отраслях связи и транспорта имеет место отрицательная зависимость объемов инвестиций и рентабельности производства. Инвестиции осуществляются в эти отрасли, несмотря на падение рентабельности.

    Охарактеризовав поведение отечественных инвесторов, рассмотрим далее поведение иностранных инвесторов по отраслям экономики на федеральном и региональном уровнях. Критерии инвестиционной деятельности для иностранных инвесторов, как показывает анализ, совершенно иные, чем для российских. Они ориентированы прежде всего на рентабельность производства. Остальные показатели для них менее существенны. Иностранные инвесторы, видимо, менее привязаны к доходам, получаемым ими в конкретных отраслях при вложениях в эти отрасли, чем отечественные. Основные фонды предприятий являются одним из показателей, характеризующих надежность их как субъектов экономической деятельности. [4]

    Характерно, что на федеральном уровне как  отечественные, так и иностранные  инвесторы увеличивают объемы капиталовложений с ростом основных фондов предприятий. Это позволяет предположить, что инвестиции осуществляются достаточно комплексно и направлены на замену основных фондов, а не на пополнение оборотных средств.

    Распределение инвестиций в Тюменской области имеет волновой характер, тогда как в Российской Федерации неравномерность распределения инвестиций увеличивается монотонно. Можно сделать вывод, что распределение инвестиций в Тюменской области происходит более равномерно, чем в Российской Федерации. Это говорит о более высоком уровне диверсификации инвестиций в регионе, нежели в России в целом. Однако нельзя не отметить, что процесс этот носит неустойчивый характер. В последние годы наметилась тенденция к канализации инвестиций в несколько наиболее привлекательных отраслей. Таким образом, можно утверждать, что специализация в Тюменской области запаздывает по сравнению с Россией в целом.

    Что касается распределения иностранных  инвестиций в Тюменской области, то оно также происходит более  равномерно, чем на федеральном уровне. Несомненно, это положительно характеризует Тюменскую область как регион, более склонный к диверсификации, чем Россия в целом.

    Из  приведенных данных можно также  заключить, что поведение отечественных  инвесторов в Тюменской области  больше походит на поведение иностранных, что видно из характера распределения инвестиций по отраслям. Если в России отечественные инвесторы ведут себя существенно иначе, чем иностранные, то в Тюменской области их поведение более схоже.

    3.2. Анализ иностранного капитала в экономике Тюменской области

    Тематика  иностранных инвестиций с течением времени не меняет своей актуальности, хотя приоритеты исследований изменились: вопрос, как стимулировать иностранных инвесторов, чтобы активизировать вложения в российскую экономику, сменился проблемой эффективности иностранного капитала в национальной экономике.

    Следует признать, что риски при инвестировании в экономику России остаются высокими. На фоне незавершенности основных структурных  и правовых реформ в России наблюдается  избыточное государственное регулирование  хозяйственной деятельности. Государство участвует в экономике не только напрямую через государственные унитарные предприятия, но и серьезно контролирует бизнес через доли в крупнейших компаниях. Являясь одновременно регулятором и участником рынка, государство не обеспечивает его эффективное функционирование.

    Как и прежде, иностранные инвесторы, стремящиеся вкладывать деньги в  российскую экономику, сталкиваются со значительными проблемами. Наиболее серьезные из них по-прежнему связаны  с постоянно меняющимся законодательством, недостаточным обеспечением прав собственности и прав кредиторов, а также возможностью значительных изменений в российской политической сфере. Существенные проблемы влекут за собой российская система бухучета, отличная от международных стандартов, и бич отечественной экономики – коррупция. Российская экономика пока еще остается закрытой от остального мира из-за высоких таможенных пошлин. В частности, если в США и ЕС средняя эффективная ставка таможенных пошлин составляет 3 – 4%, то в России – 10 – 15%. Значительной проблемой для иностранных инвесторов остается российский финансовый сектор, который слабо способствует перетоку капитала в те отрасли промышленности, которые обеспечивают экономическую конкуренто-способность страны.

    Однако  неоспорим и тот факт, что Россия по-прежнему остается предметом пристального внимания иностранных инвесторов. Главными причинами того, что капиталы инвестируются к нам в страну, являются устойчивый рост российской экономики, значительное улучшение макроэкономических показателей, структурные реформы и самое главное – рост внутреннего потребления. Успешная экономическая политика в последние годы частично была связана с девальвацией рубля в 1998 г., в результате чего создавались более конкурентные условия для российского промышленного сектора. Кроме того, высокие цены на нефть позволили направить полученные средства на погашение внешнего долга страны, который сократился со 140% ВВП в 1998 г. до 35% ВВП в настоящее время. Следующий важный фактор роста инвестиций – репатриация капиталов, пришедшая на смену вывозу: в 2001 году вывоз капитала составлял 16 млрд долл., в 2002 году сократился до 8,2 млрд долл., в 2003 году отток капитала из России на уровне 6 – 7 млрд долл. Стимулирующими факторами также являются значительный объем отечественного рынка, наличие дешевой рабочей силы и квалифицированных специалистов. [8]

    УрФО, в котором в основной капитал  направлено 23,6% ($11,5 млрд) от общего количества инвестиций по РФ, является вторым в  России по данному показателю. Отставание от ЦФО немного увеличилось в связи с практически нулевым ростом инвестирования. В УрФО ярко выражена концентрация ресурсов: 80% инвестиций аккумулирует Тюменская область – $9,18 млрд, вклад остальных субъектов менее значителен: Челябинская и Свердловская область – около $1 млрд, Курганская область – $97 млн. (Приложение 1, Диаграмма №1)