Холдинги в Свердловской области :основные характеристики

Холдинги, большая доля которых  находится в собственности государства, что позволяет государству контролировать такой холдинг, это государственные  холдинги.

В Российской Федерации холдинговые  компании стали возникать в связи  с приватизацией государственных  предприятий и необходимостью закрепить  контрольный пакет их акций в  собственности государства, поэтому  первые холдинги были именно государственными. Несмотря на появление в последние годы множества частных холдингов, большая доля в крупных холдинговых компаниях, особенно в нефтяном, газовом, энергетическом секторах (Газпром, Лукойл, ТНК, РАО ЕЭС и т.д.) и других важных сферах экономики, принадлежит государству, что позволяет ему осуществлять контроль над ними.

Во многих европейских  странах крупные холдинговые  корпорации, работающие в сфере природных  ресурсов и других важных сферах национальной экономики, являются государственными (public holdings). Однако в последнее время появилась тенденция к разгосударствлению и приватизации таких корпораций и продаже крупных долей в них, принадлежащих государству, в частные руки, что является одним из средств пополнения национальной казны. Так, например, в Италии в процессе проводимой в стране приватизации многие крупные государственные монополии превращаются в частные монополии. Такие крупные холдинги, как Национальный Банк Труда (Banca Nazionale del Lavoro), Эни (Eni) - крупнейший нефтяной и газовый конгломерат, Энел (Enel) - энергетическая компания, Ири (Iri), владеющая многими крупными компаниями Италии в сфере авиации, транспорта, торговли и т.д., находятся в стадии продажи долей, принадлежащих государству, в частные руки*.

 

Создание холдингов  

 

Холдинговые компании могут  быть созданы одним из следующих  способов:

1) при преобразовании  крупных компаний с выделением  из их состава подразделений  в качестве юридически самостоятельных  (дочерних) компаний, контрольные пакеты  акций которых закрепляются в  собственности головных компаний;

2) при объединении пакетов  акций юридически самостоятельных  компаний и передаче этих пакетов  акций холдинговой компании;

3) при покупке существующей  компанией пакета акций других  компаний, которые становятся дочерними  по отношению к ней;

4) при учреждении новых  компаний, которые с момента учреждения  приобретают доминирующее участие  в других компаниях;

5) при заключении договора  о подчинении одной компании  другой, согласно которому управляющей  компании передаются полномочия  исполнительного органа управляемой  компании.

Не исключены и другие способы создания холдинговых компаний.  

 

 

 

 

 

 

 

 Причины и преимущества создания холдингов 

 

1. Приобретение компаний  через холдинги проще и менее  затратно, чем приобретение активов таких компаний. Возможность такой юридической конструкции дает возможность крупным капиталистам приобретать существующие компании, обращая их в свои дочерние компании, не платя полной стоимости таких компаний, ведь для установления контроля и управления необходимо лишь наличие контрольного пакета акций (50% + 1), а в условиях, когда присутствует очень много мелких акционеров, достаточно и менее (50% + 1 голос). Таким образом, путем приобретения контрольного пакета акций холдинговая компания получает возможность контролировать и управлять другой компанией, и этот путь намного дешевле, чем покупка целой компании.

2. Компании, контрольные  пакеты акций которых скупаются  холдингами, сохраняют свое имя  и коммерческий имидж, цели  и виды своей деятельности. Это  очень важно, когда имя компании, пакет акций которой покупается  холдингом, уже очень известно  на определенном рынке, и было  бы нежелательно его менять.

3. Распределение коммерческого  риска. Это актуально тогда,  когда холдинговая компания владеет  пакетами акций компаний, вовлеченных  в различные секторы экономики  или работающих на различных  национальных рынках. Эта тенденция  получила в последние десятилетия  XX в. огромный размах, когда одна  компания стала приобретать управление  и контроль над другими компаниями, действующими в совершенно различных  сферах экономики. Например, американская  нефтяная корпорация "Галф ойл" присоединяет к себе крупнейший в мире цирк. Другая американская компания "Текстрон", ранее занимавшаяся только выпуском текстильной продукции, в последующие десятилетия приобрела контроль над сотнями других компаний, выпускающими более 70 видов товаров: от вертолетов до кормов для домашней птицы. Диверсификация позволяет обществам получать устойчивую прибыль, даже если произойдет падение спроса на отдельные виды продукции, т.к. доходы от другой хозяйственной деятельности перекроют убытки*(8). Если в одном секторе или на определенном рынке наблюдаются проблемы и снижение прибыли, холдинговая компания может переключить свои интересы и сконцентрироваться на других отраслях или рынках. Более того, каждая компания, входящая в холдинговую группу, является по отношению к третьим лицам отдельным субъектом права и несет ответственность перед этими третьими лицами за долги отдельно от других компаний в группе.

4. Дочерние компании являются  отдельными юридическими лицами  и не растворяются в одной  большой компании. Холдинговая компания  имеет лишь долю в них. Любая  из дочерних компаний может  быть легко продана.

5. Поскольку дочерние  компании являются отдельными  юридическими лицами, холдинговая  компания может приобретать новые  виды бизнеса (новые компании) путем их поглощения или слияния  с дочерними компаниями.

Наряду с преимуществами конструкция холдинговых групп  и появление экономически зависимых  юридических лиц могут также  представлять неудобства как для экономических магнатов, так и для мелких акционеров и для всего общества в целом.

Для экономических магнатов основной проблемой создания самостоятельных  юридических лиц является двойное  налогообложение. "Дочерняя компания, получив прибыль, должна платить  государству налог с дохода. Нередко  по распоряжению материнского общества вся или часть этой прибыли  передаются головному обществу. В  отчетности последнего указанные суммы  также фигурируют в качестве доходов  и, следовательно, подлежат новому обложению  налогом. С точки зрения капиталистов, здесь происходит форменное ограбление, поскольку один и тот же доход  дважды облагается налогом"*(9). Если при открытии филиала иностранного юридического лица ему предоставляются  льготы, то при учреждении дочернего  общества такие льготы не предоставляются.

Создание дочерних обществ  создает также целый комплекс юридических, бухгалтерских и налоговых  отношений, в частности отношений  управления в компаниях, защиты прав мелких акционеров, проблемы избежания ответственности и злоупотреблений при банкротстве, антимонопольное регулирование, трудовые отношения, влияние транснациональных корпораций на национальное законодательство и др.

Однако существование  некоторого рода неудобств при создании холдингов и появлении таким образом зависимости одних компаний от других не может превзойти целого ряда вышеуказанных преимуществ их создания.

 

Финансово-промышленные группы 

 

В настоящее время в  России имеется мощный, но не удовлетворяющий  в достаточной степени потребностям общества промышленный комплекс. Его  состояние усугубилось разрушением  существовавших при плановой экономике  хозяйственных связей, отсутствием  зрелой рыночной инфраструктуры, потерей  российскими товаропроизводителями  значительной части внутреннего  рынка, резким сокращением платежеспособного  спроса, инфляцией, недостаточно быстрым  формированием эффективных финансово-кредитных  институтов, обострением проблемы взаимной задолженности предприятий.

Сложившаяся в промышленности ситуация создала предпосылки для  образования финансово-промышленных групп в Российской Федерации. В 1994 г. зарегистрированы первые финансово-промышленные группы.

Финансово-промышленные группы напоминают по своей структуре холдинговые  группы, т.е. головная (холдинговая) компания и подконтрольные ему дочерние компании. Однако несмотря на их близость, они все-таки являются различными образованиями, имеют различный статус. Статус финансово-промышленной группы несовместим со статусом холдинговой компании, как указывается в письме Госкомимущества РФ от 17 октября 1994 г. N ПМ-35/8814 "О некоторых нормах, регулирующих создание финансово-промышленных групп и холдинговых компаний". Если цель создания холдинговой компании - контроль над зависимыми компаниями, ФПГ не ставит перед собой задачу контролировать входящие в ее состав компании. Основной задачей ФПГ является повышение эффективности деятельности компаний путем их вхождения в группу и объединения усилий.

Согласно Федеральному закону от 30 ноября 1995 г. N 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах" под финансово-промышленной группой понимается совокупность юридических  лиц, действующих как основное и  дочерние общества либо объединивших полностью или частично свои материальные и нематериальные активы (система  участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях  технологической или экономической  интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности, эффективности производства, расширение рынков сбыта товаров и услуг, создание рациональных технологических и кооперационных связей, увеличение экспортного потенциала, ускорение научно-технического прогресса, конверсии оборонных предприятий и привлечение инвестиций, создание новых рабочих мест.

Таким образом, ФПГ представляет собой группу предприятий, учреждений, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институтов, объединивших свои капиталы на определенных условиях. Совокупность юридических лиц, образующих финансово-промышленную группу, приобретает статус финансово-промышленной группы с момента ее государственной  регистрации и внесения в государственный  реестр финансово-промышленных групп. Несмотря на то, что ФПГ подлежит государственной регистрации, она  не становится отдельным юридическим  лицом. ФПГ состоит из участников - самостоятельных юридических лиц, являющихся самостоятельными субъектами права, и под деятельностью финансово-промышленной группы понимается деятельность ее участников.

Участниками финансово-промышленной группы признаются юридические лица, подписавшие договор о создании финансово-промышленной группы, и учрежденная  ими центральная компания финансово-промышленной группы, либо основное и дочерние общества, образующие финансово-промышленную группу.

Центральная компания финансово-промышленной группы является юридическим лицом, учрежденным всеми участниками  договора о создании финансово-промышленной группы или являющимся по отношению  к ним основным обществом и  уполномоченным в силу закона или  договора на ведение дел финансово-промышленной группы. Регистрация вновь учрежденной  центральной компании финансово-промышленной группы осуществляется в порядке, установленном  гражданским законодательством  Российской Федерации для регистрации  юридических лиц.

Центральная компания финансово-промышленной группы является, как правило, инвестиционным институтом. Допускается создание центральной  компании финансово-промышленной группы в форме хозяйственного общества, а также ассоциации, союза.

Центральная компания финансово-промышленной группы в случаях, установленных  настоящим Федеральным законом, другими законодательными актами РФ, договором о создании финансово-промышленной группы:

выступает от имени участников финансово-промышленной группы в отношениях, связанных с созданием и деятельностью  финансово-промышленной группы;

ведет сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленной группы;

готовит ежегодный отчет  о деятельности финансово-промышленной группы;

выполняет в интересах  участников финансово-промышленной группы отдельные банковские операции в  соответствии с законодательством  Российской Федерации о банках и  банковской деятельности.

В состав финансово-промышленной группы могут входить коммерческие и некоммерческие организации, кредитно-финансовые и иные учреждения, инвестиционные институты, организации, в том числе  и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (объединений). Формирование ФПГ может происходить  как в добровольном порядке, так  и в административном (по решению  правительства, межправительственному  соглашению).

Таким образом, состав участников и организационно-правовые формы  ФПГ могут быть разнообразными, учитывающими этапы полного цикла воспроизводства, финансовый и научно-производственный потенциал предприятий, их роль в  овладении конкретными сегментами рынка. Основные варианты состоят в  объединении участников ФПГ вокруг промышленного предприятия, научно-исследовательской  или конструкторской организации, коммерческого банка, торговой фирмы.