Форми міжнародного інвестування

Отвечая на вопрос о положительных  изменениях и сдвигах, которые имели  место за третий квартал этого  года, две трети респондентов (66%) отметили, что никакого положительного изменения не произошло. «Этот факт еще раз подчеркивает, что во времена рыночной нестабильности и в предчувствии экономического кризиса внутренняя экономическая политика страны должна быть более гибкой, прозрачной и адаптированной под нужды бизнеса, который является движущей силой развития и восстановления рынка»,— говорится в результатах исследования. Результаты индекса свидетельствуют о том, что уверенность инвесторов ослабевает, а для ее восстановления нужны действенные структурные реформы со стороны властей.

Параллельно с низкими  показателями привлекательности внутреннего  рынка прогнозы респондентов о вероятности  второй волны рецессии и мирового кризиса довольно пессимистичны. Более  половины опрошенных (51%) считают, что  следующая волна рецессии в их индустриях полностью или скорее вероятна. Принимая во внимание тот факт, что рынки Европы и США переживают не лучшие времена, вопрос вероятности и масштаба рецессии встает все острее. «Состояние рынков США и Европы не может не отражаться на экономике Украины, и, самое главное, сценарии развития ситуации неизвестны»,— говорит исполнительный директор ЕБА Анна Деревянко.

Три месяца назад, когда  были оглашены результаты индекса за второй квартал 2011 г., вспоминает Томаш  Фиала, гендиректор Dragon Capital и президент ЕБА, в ассоциации высказывали опасения, что в третьем квартале показатели индекса могут быть существенно скорректированы, потому что бизнес наблюдал медленную динамику реформ и незначительное количество ощутимых позитивных сдвигов от внедрения законодательства в важнейших вопросах — преодолении коррупции, верховенстве права, дерегуляции, уменьшении налогового давления и прочем. «Но, к сожалению, реальные показатели оказались намного хуже, чем ожидалось. Последние показатели индекса снизились до уровня кризисного 2009 г.»,— сетует господин Фиала. Теперь, уверен он, ожидать быстрого улучшения ситуации не стоит, поэтому места для ошибочных стратегических шагов уже нет.

«Такие факторы, как  избыточное государственное регулирование  бизнеса, высокий уровень коррупции, запутанное и часто меняющееся налоговое законодательство, высокие для развивающейся экономики ставки налогообложения не придают Украине инвестиционной привлекательности»,— говорит Олег Трикоз, директор по развитию BDO (Украина). Вместе с тем, отмечает он, Украина — большая европейская страна, которая находится на пересечении множества важных торговых путей, что, безусловно, повышает ее привлекательность для инвесторов.

Однако, напоминает Олег Иванец, аналитик ИГ «Арт Капитал», самый основной фактор, влияющий на инвестиционный климат,— это удобство ведения бизнеса, особенно уровень налогообложения и уровень коррупции. По этому показателю Украина находится на одном из последних мест в мире (согласно рейтингу Всемирного банка «Doing Business»). «Это те факторы, которые на 100% зависят от желания правительства и по которым на протяжении последних 10 лет идет только ухудшение. Столь плачевное состояние дел объясняется тем, что власть заинтересована в развитии определенных компаний и бизнес-групп, а не экономики в целом»,— резюмирует аналитик. В Украине нет достаточной политической воли, как, например, в Грузии, которая за два года в этом рейтинге с конца списка поднялась в топ-15 стран мира.

Для привлечения инвестиций, уверен собеседник «і», необходим радикальный инновационный подход, которой не свойственен украинскому правительству — ни действующему, ни всем прошлым. Снижение коррупции возможно в Украине только в случае снижения влияния государства на экономику. «Коррупция исчезнет, только если из компетенции чиновников исчезнет возможность влиять на те или иные вопросы в бизнесе. Какие-либо другие методы — ужесточение наказаний, создание специальных комиссий и т.д. — абсолютно бессмысленны в условиях сложившейся деловой культуры в Украине»,— заявляет эксперт.

Международное рейтинговое  агентство Fitch Ratings изменило прогноз  долгосрочных рейтингов дефолта  эмитента (РДЭ) Украины в иностранной  и национальной валюте на «позитивный» со «стабильного», подтвердив долгосрочные и краткосрочные РДЭ на уровне «В/В». Об этом говорится в официальном сообщении агентства в четверг, 21 июля 2011 г. Также подтвержден страновой потолок рейтинга Украины на уровне "В".

Ранее эксперты Fitch пояснили, что основной причиной низких рейтингов Украины являются проблемы в банковской системе и значительный внешний долг. Поэтому процесс повышения рейтингов происходит не такими стремительными темпами, какими происходило их снижение в период кризиса. В июле 2010-го Fitch повысил рейтинг Украины с В- до В. Повышение рейтингов агентство объяснило договоренностью Украины с Международным валютным фондом о предоставлении в рамках соглашения stand by кредита на сумму 14,9 млрд. долларов, которая, по мнению агентства, укрепляет уверенность в политической и финансовой ситуации в стране, а также уменьшает риски макроэкономической и финансовой нестабильности. [http://news.zn.ua/articles].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В заключении своей курсовой работы можно сказать, что анализ и изучение всех форм согласно цели данной работы является комплексное исследование форм иностранного инвестирования, проведение анализа проблем правового обеспечения гарантий прав иностранных инвесторов и правовых режимов иностранных инвестиций, выявление сферы применения их в Украине, а так же оценка роли иностранных инвестиций в экономику страны, помог определить основные тенденции развития рынка международных инвестиций, а так же помог определить место Украины в отношениях международного инвестирования. Четко очертив проблем и препятствия, а так же потенциал Украины для создания достойной конкуренции как потенциального инвестора, так и многочисленных проектов перспективного инвестирования.

Не умаляя роли международной  торговли, следует отметить, что  в последнее десятилетие международные  потоки инвестиционного капитала играли не менее, если не более значительную роль в процессе глобализации экономики. В 1993_1999 гг. темпы роста привлеченных прямых инвестиций в мировой экономике увеличивались ежегодно в среднем на 20,2%. В 2010_2011 гг. среднегодовые темпы роста прямых инвестиций возросли до 30%. Отсюда можно сделать вывод, что в современных условиях расширение масштабов перелива международного инвестиционного капитала становится ключевым фактором глобализации экономики. В отличие от портфельных инвестиций прямые инвестиции составляют стабильный костяк любого национального хозяйственного комплекса. Именно вокруг них разворачивается основная конкурентная борьба на мировых рынках капиталов. В современном мире практически не осталось стран, не вовлеченных в процессы международного инвестиционного сотрудничества. Стало уже аксиомой, что устойчивое экономическое развитие невозможно без эффективного участия в мирохозяйственных процессах, в том числе без активного использования преимуществ от привлечения прямых инвестиций из-за рубежа. Основным реципиентом прямых иностранных инвестиций продолжают оставаться Соединенные Штаты. В процессе рыночных реформ Украины также стала участником рынка международных инвестиций. Главной особенностью современной государственной инвестиционной политики в Украине является стимулирование российских и иностранных частных инвестиций. Развитию инвестиционного процесса в стране отводится немаловажная роль, поскольку инвестиции являются движущей силой в развитии национальной экономики. Дальнейшее развитие рыночных отношений и рост экономики Украины будет способствовать интенсификации процесса перелива международных капиталов в Украину, что, в свою очередь, обуславливает необходимость в высококвалифицированных специалистах в данной области. Такой специалист должен обладать набором знаний и навыков в области разработки комплекса мер по привлечению иностранного капитала в целях формирования благоприятного инвестиционного климата страны. В Украине сохраняется ряд проблем связанных с привлечением международных инвестиций. В первую очередь это административные барьеры, высокий уровень страхового риска, неурегулированная законодательная база. Следует подчеркнуть, что налоговая политика предоставления налоговых льгот является чрезвычайно эффективным способом правового регулирования инвестиционной деятельности, да, собственно говоря, и любых других правоотношений. Определение порядка, режима уплаты налогов -- одна из наиболее важных форм государственного управления инвестиционными процессами. Территориальное распределение прямых иностранных инвестиций в стране остается крайне неравномерным. Что касается восточных (зауральских) регионов, располагающих наиболее значительными природными ресурсами и одновременно остро нуждающихся в инвестициях, то, несмотря на определенные сдвиги, они до сих пор получают менее 1/5 поступающего в страну иностранного капитала, что, на наш взгляд, является серьезной диспропорцией. Для привлечения масштабных иностранных инвестиций в украинскую экономику в форме предпринимательского капитала предстоит еще многое сделать. Речь идет прежде всего о дебюрократизации административных разрешительных и согласительных процедур, сведении их к необходимому минимуму. В частности, назрело сокращение сферы лицензирования инвестиционной деятельности и упрощение его процедур, а также регистрации предприятий с иностранными инвестициями. Позитивную роль могло бы сыграть введение в работе с иностранными инвесторами принципа “одного окна”, позволяющего им иметь дело с одним уполномоченным органом или даже его представителем, берущим на себя сопровождение проекта с их участием (включая обеспечение контроля за прохождением в компетентных инстанциях необходимых согласительных и разрешительных процедур, получением требующихся резолюций). Исследования показывают, что иностранные инвесторы готовы брать на себя страховой риск Украины при условии достижения дополнительной доходности их инвестиций в 10 - 12% годовых и общей доходности на уровне 35 - 48% в зависимости от типа проектов, куда они собираются вложить свой капитал. Однако обеспечить такую сверхдоходность инвестиций достаточно сложно. Проще, вероятно, добиться снижения страхового риска Украины. Одним из путей могло бы стать формирование действенного механизма государственного страхования некоммерческих инвестиционных рисков, возможно, путем создания за рубежом страховой организации под эгидой украинского правительства. Опыт западных игроков рынка может сыграть здесь решающую роль (наиболее успешные проекты в области коммерческой недвижимости до настоящего времени были связаны с западным капиталом), но возможное использование «административного ресурса» украинмкими компаниями может уравнять шансы на успех или даже дать конкурентные преимущества отдельным отечественным компаниям. Мировая история показала, что капитал (сейчас принято говорить - «инвестиции») стремится туда, где ему обеспечивается максимальный прирост. Подобное утверждение фактически стало постулатом бизнеса после того, как на мировом рынке была создана инфраструктура, обеспечивающая свободное перемещение капитала, а также появились участники рынка, которые осуществляют управление этими активами. В последние годы отмечается оживление экономики, рост производства и инвестиций. Приняты Налоговый и Земельный кодексы, ряд других важных законов рыночной направленности. Это способствует улучшению инвестиционного климата, повышению рейтинга страны как реципиента иностранного капитала. Однако задача укрепления инвестиционной базы экономического роста, в том числе путем привлечения иностранных инвестиций в масштабах, определяемых потребностями национального хозяйства, пока еще не решена.Опыт работы с иностранными фирмами показывает, что для привлечения зарубежных инвестиций необходимы следующие условия:

во-первых, предоставить зарубежным инвесторам возможность реализовывать произведенные товары за деньги, причем не менее 20% этого объема целесообразно экспортировать за пределы Украины. Основные иностранные капиталовложения идут в сферы, в которых есть экспорт, и западные фирмы не хотят создавать в Украине производства, которые требуют импортных оборотных средств;во-вторых, фирмам, получающим инвестиции нужна надежная перспектива сбыта изготовленной продукции. К сожалению, украинеская система взимания НДС в торговле со странами СНГ, в частности в расчетах с Россией, не способствует такому развитию; в-третьих, на предприятиях предстоит ввести прозрачный бухгалтерский учет, а менеджмент мог контролировать потоки финансов и товаров. По мнению зарубежных партнеров, им дорого обходится ведение двойной бухгалтерии: одной - по международным стандартам для собственной штаб- квартиры и второй - по украинским правилам для налоговой службы ;в-четвертых, иметь ликвидное обеспечение; в-пятых, для иностранного инвестора в Украине предпочтительнее ориентироваться на умеренно пессимистичный прогноз развития предприятия и иметь стратегию выхода из бизнеса - продать ли предприятие, разделить его между акционерами или найти какой-то третий вариант. Тем не менее, нынешнее положение создает для украинской экономики, в особенности ее валютно-финансового сектора, значительный запас прочности по отношению к внешним дестабилизирующим воздействиям. При всем том потребность в налаживании целенаправленного регулирования иностранных портфельных инвестиций не должна сниматься с повестки дня. В условиях валютной либерализации регулирование зарубежных портфельных инвестиций может осуществляться с помощью использования арсенала рыночных инструментов - главным образом, девизной (валютные интервенции) и дисконтной (маневрирование процентными ставками) политики. В конечном счете это регулирование призвано обеспечивать приемлемый баланс между целями устранения возможной опасности обрушения фондового и валютного рынков, с одной стороны, и использования немалого потенциала портфельных инвестиций для вложений в украинскую экономику и содействия экономическому росту, с другой стороны.

Литература

1. Авдокушин Е.Ф. Международные  экономические отношения: Учеб. пособие. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИВЦ  «Маркетинг», 2007.

2. Бакалавр Экономики. Хрестоматия  в 3 томах. Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова, Центр кадрового развития. Том 2. - под общ. ред. В.И. Видяпина. - Информационно-издательская фирма «Триада», М., 2009 год, 1056 стр.

3. Бандурин В.В., Рацич Б.Г., Чатич  М. Глобализация мировой экономики и Россия. - М.: Буквица, 2006. - 279 с.

4. Жук И.Н., Киреева Е.Ф., Кравченко  В.В. Международные финансы: Учебное  пособие - Под общ. ред. И.Н.  Жук. - Мн.: БГЭУ, 2008. - 149 с.

5. Зверев Ю.М. Мировая экономика  и международные экономические  отношения: Учебное пособие - Калинингр. ун-т. - Калининград, 2007. - 82 с

6. Международные валютно-кредитные  и финансовые отношения: Учебник  - Под ред. Л.Н. Красавиной. - 2-е  изд., перераб. и доп. - М.: Финансы  и статистика, 2009. - 608 с.: ил.

7. Международные экономические отношения.: Учебник/ Под общ. ред. В.Е. Рывалкина. - М.: журнал «Внешнеэкономический бюллетень», Дипломатическая академия при МИД РФ, 2008. - 384 стр.

8. Международные экономические  отношения: Учебное пособие для  заочно-вечерних форм обучения - И.АФилиппова - Ульяновск: УлГТУ, 2009-124 с.

9. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева  Е.Б. Современный экономический  словарь. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2010

10. Серов В.М., Ивановский В.С., Козловский  А.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб.пособие для Вузов - ГУУ - М.: ЗАО «Финстатинформ», 2005 - 175 с.

11. Черкасов В.Е. Международные  инвестиции. Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2004. - 160 с.

12. Осипов М.А., Дрозд В.И. Стимулирование  роста источников финансирования  инвестиций - Финансы и кредит. - 2008. - №8. - С. 47.

13. Гукова А.В. Принципы принятия  финансовых решений в сфере  инвестиционной деятельности предприятий  - Финансовая аналитика. Проблемы  и решения. - 2008. - №2. - С. 57.

14. www.academy.it.ru

15. www. crt.ru

16. www.economics.wideworld.ru

17. http://www.inventure.com.ua

18. http://finance.eizvestia.com/full/investoram-ne-podoshel-klimat