Фондовая биржа

Основные национальные фондовые индексы [1]

Страна	Индекс	Сокращение
Americas
Аргентина	The Argentina Merval Index	MERV
Бразилия	The Bovespa Index	BVSP
Канада	S&P TSX Composite Index	GSPTSE
Чили	Chile Stock market Select (IPSA)	IPSA
Мексика	The Mexican Bolsa Index (IPC)	MXX
Перу	Peru Lima General Index	IGRA
США	S&P 500 Index	GSPS
Asia/Pacific
Австралия	THE Australian ALL ordinaries INDEX	AORD
Китай	Shanghai Composite Index	SSEC
Гонг Конг	The Hang Seng Index	HIS
Индонезия	Jakarta Composite Index	JKSE
Япония	Nikkei 225 Index	N225
Малайзия	KLSE Composite Index	KLSE
Новая Зеландия	The New Zealand Exchange Limited 40 Index	NZ40
Филлипины	PSE Composite Index	PSI
Сингапур	The Straits Times Index	STI
Южная Корея	Korea Composite Index	KS11
Таиланд	SET Index	SETI
Тайвань	Taiwan Weighted Index	TWII
Europe
Австрия	The Austrian Traded Index	ATX
Бельгия	BEL20 Index	BFX
Чехия	PX50 Index	PX50
Дания	KFX Index	KFX
Франция	CAC 40 Index	FCHI
Германия	DAX Index	GDAXI
Италия	The Milan MIB Telematico Index	MIBTEL
Нидерланды	The Amsterdam Exchanges Index	AEX
Норвегия	Oslo All-Share Index	OSEAX
Россия	The Russian Trading System Index	RTSI$
Испания	IBEX 35 Index	IBEX
Швеция	The Stockholmsborsen All-Share (SAX) Price Index	SXAXPI
Швейцария	The Swiss Market Index	SSMI
Турция	ISE National 100 Index	XU100
Великобритания	FTSE 100 Index	FTSE
Africa/Middle East
Египет	The Hermes Financial Index (HFI)	HERMES
Израиль	Tel Aviv 100 Index	TA100

В Великобритании наибольшей известностью пользуются биржевые индексы газеты «Financial Times» (FTSE, FTA, FTO); в Германии – индексы DAX, FAZ; в Японии – индексы Nikkei (например, Nikkei 225 Index) и т.д.

Биржевые индексы отражают не только общие тенденции движения цен на национальных фондовых рынках, но и отраслевые и структурные изменения или пропорции в экономике. Типичным примером сводного межотраслевого индекса является индекс «Standard & Poor’s 500» - из 500 включенных в него компаний 400 относятся к промышленности, 20 – к транспорту, 40 – к энергетике и 40 – к финансовой среде.

В основу расчёта индекса «Financial Times» закладывается признак размера компании. В соответствии с этим индекс FT рассчитывается в двух вариантах: по 30 крупным корпорациям и 100 малым компаниям (рис. 2.2). В биржевой практике этот индекс считается одним из самых чувствительных инструментов конъюнктурного анализа рынка ценных бумаг.

Рис. 2.2. Динамика изменения индекса FTSE 100 за последние четыре года [9]

В зависимости от метода расчёта все индексы могут быть подразделены на две группы: индексы состоянии, в основе которых находится ценовой фактор, определяющий их стоимость и динамические индексы, учитывающие скорость изменения каких-либо параметров во времени.

Большинство рассчитываемых индексов фиксирует значение цены (курса) акции в некоторый момент времени, т.е. является индексами состояния. Задача финансового аналитика состоит в том, чтобы сделать соответствующие выводы о тенденциях изменения цен за определённый промежуток времени.

Существуют и динамические индексы, например, бета-коффициент. Он измеряет относительную изменчивость отдельной акции по отношению к фондовому рынку в целом, т.е. по его значению можно судить о сравнительном размере риска акций (так, курс некоторых акций может расти быстрее или падать дольше относительно других акций или сводного индекса).

В основу расчета индексов могут быть положены различные методы усреднения — вычисление средней арифметической, средней геометрической и средневзвешенной величины.

Самый простой подход — вычисление средних арифметических значений. Именно так и начиналась история фондовых индексов, когда в 1884 г. в США Чарльз Доу усреднил значения курсовых стоимостей 12 акций ведущих компаний и стал регулярно проводить сравнительный анализ ситуации на фондовым рынке.

Однако наряду с относительной простотой расчетов у метода средней арифметической есть существенные недостатки: во-первых, он не учитывает реальный масштаб рынка акций конкретного эмитента; во-вторых, в его структуре одинаковое место отведено и самой "сильной", и самой "слабой" компании в выборке.

Следующий принцип — расчет средней геометрической величины. Примером может служить индекс "Financial Times", когда цены 30 обыкновенных акций перемножаются, а из полученного значения извлекается корень 30-й степени.

Иллюстрацией применения средневзвешенной величины может служить индекс FT-SE 100. В данном случае перед сложением все цены акций умножаются на весовой коэффициент, зависящий от размера или значимости компаний в национальной экономике или отрасли, а также других параметров.

К средневзвешенным индексам относится Wilshire 5000, рассчитываемый одноименной компанией. Он является взвешенным по рыночной стоимости акций, входящих в его состав, и отражает стоимость (в миллиардах долларов США) акций всех корпораций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже, Американской фондовой бирже и во внебиржевом обороте. По мнению финансовых аналитиков, этот индекс самый представительный из публикуемых по американскому финансовому рынку.

Многочисленные биржевые индексы по цели использования могут быть сгруппированы следующим образом: диагностические, индикативные, коммерческие.

Диагностическая функция означает способность системы индексов характеризовать состояние и динамику развития экономики на макроуровне, в региональном или отраслевом разрезе. Например, сопоставление динамики общеотраслевого (народно-хозяйственного) и отраслевых (региональных) индексов способно показать, какой сектор экономики имеет тенденцию к росту, какой регион (отрасль) динамичнее развивается, а где происходит спад объемов производства.

Индикативная функция биржевых индексов предполагает объективную оценку ценовой ситуации на фондовых биржах и рынке в целом. Обычно значения используются как индикатор, сигнализирующий инвестору о направлении вложения денег.

Коммерческая функция биржевых индексов свидетельствует о том, что индекс используется как торговый, т.е. как база для производного финансового инструмента. [1, С.69-74].

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В курсовой работе дан анализ структуры, организации и функций рынка ценных бумаг, дана характеристика основных ценных бумаг (акций и облигаций). В работе исследованы принципы организации фондовой биржи, которые слагаются из характеристики первичного и вторичного рынка ценных бумаг, из анализа особенностей участников биржевой торговли и из характеристики видов и объемов операций на фондовой бирже.

Подытоживая работу, можно сказать следующее:

Рассмотрены теоретические аспекты функционирования рынка ценных бумаг, суть которых сводится к тому, что рынок ценных бумаг, являясь составной частью финансового рынка, иногда выходящего за рамки национального, обеспечивая движение финансового капитала, является по своей сути источником ресурсов для капитала промышленного. Более того, рынок ценных бумаг  способствует капитализации финансовых ресурсов.

Ценные бумаги – финансовый инструмент рынка ценных бумаг – выступают в роли товара особого рода. Обладая двойственной природой – имущественное право как титул собственности и как отношения займа – ценные бумаги являются отражением реального работающего капитала, принося их владельцу доход.

Таким образом, ценные бумаги и рынок, инструментом которого они являются, в совокупности представляют собой одно из жизненно необходимых звеньев всего экономического механизма страны.

В заключение можно сделать ряд выводов:

Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже, нежели появление объекта его торгов, а причинами возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.

В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.

В-четвертых, рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.

В-пятых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и закон конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.

В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и инвесторы, которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капитала, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

 

Список использованных источников

1. Белорусская валютно-фондовая биржа/Годовые отчёты 2009 год – Режим доступа: http://www.bcse.by/BVFBportrait.jsp
2. Белорусская валютно-фондовая биржа/Презентации – Режим доступа: http://www.bcse.by/BVFBportrait.jsp
3. Белорусская валютно-фондовая биржа/Рейтинги по объёму и количеству – Режим доступа: http://www.bcse.by/StockExchange/tradingrating/index1.html
4. Биржи: краткий курс лекций/А.В. Калинушкин. – Мн.: БГЭУ, 2003 - 147
5. Биржевое дело: учебник/ под ред. Г.Я. Рязго – М.: Финансы и статистика, 2004. – 272 с.
6. Московская фондовая биржа – Режим доступа: http:// www.mse.ru.
7. Рынок акций, котировки акций, рынок ценных бумаг, акции, брокеры и брокерское обслуживание в России/Индексы – Режим доступа: http://stocks.investfunds.ru/indicators/view/223/#beginf
8. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - с.567
9. Фондовый рынок: учебное пособие/Г.И. Кравцова, Ф77 Е.В. Берзинь, Е.М. Шегель [и др.]; под ред. Г.И. Кравцовой. – Минск: БГЭУ, 2008. – 327с.
10. Ценообразование: учебник/И.К. Салимжанов. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2008. – 304с.
11. Federation of Euro-Asian Stock Exchanges – Режим доступа: http://www.feas.org.
12. Stock Brokers Online – Режим доступа: http://www.fibv.com.

 

 

Приложения

Приложение А

Структура торговых оборотов Белорусской валютно-фондовой биржи

 

	Объем, млрд бел.руб.	Изм. к 2008 году, %	Среднедн. оборот, млрд бел.руб. по кол-ву факт.торг. дней
Валютный рынок	39 370,5	-1,49	155,6
Фондовый рынок	42 206,4	+116,9	165,5
Срочный рынок	32,0	+96,3	8,0
Итого	81 608,9	+37,3	329,1
БЕКАС	4 740,3	+108,6	18,6

 

[12]