Фондовая биржа

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«БЕЛОРУССКО-РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

Кафедра экономики

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Макроэкономика»

на тему: «Фондовая биржа»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил(а): ____________    ______                  студ. гр.

                            (подпись)        (дата)                   

 

Руководитель:____________    ______                 

                             (подпись)        (дата)                   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Могилёв 2010

 

Содержание

Введение                                                                                                                                                       2         

Глава 1 Рынок ценных бумаг в системе национальной экономики                                                        3

1.1 Предпосылки возникновения  и развитие фондовой биржи                                                               3

1.2 Ценные бумаги как  биржевой товар и их виды                                                                                  5

1.3 Первичные и вторичные  рынки ценных бумаг                                                                                 11

Глава 2 Особенности функционирования валютно-фондовых бирж                                                   17

2.1 Фондовая биржа и организация её деятельности                                                                             17

2.2 Сводные индексы и  их роль в экономике                                                                                          20

Заключение                                                                                                                                                 30

Список использованных источников                                                                                                       32

Приложения                                                                                                                                                33

 

ВВЕДЕНИЕ

Рассмотрение и изучение вопросов, связанных с фондовой биржей имеет очень важное значение.

Во-первых, фондовая биржа важна для экономики страны,  так как она устанавливает равновесные рыночные цены, аккумулирует временно свободные денежные ресурсы и направляет их на развитие перспективных отраслей экономики.

Во-вторых, изучение этой темы, но уже более углубленно и подробно, важно для студентов экономических факультетов для получения высшего образования и дальнейшей работы в качестве квалифицированного специалиста. 

Цель курсовой работы - на основании научной и специальной учебной литературы изучить фондовые биржи.

Для реализации данной цели в работе поставлены следующие задачи:

1. Охарактеризовать сущность понятия фондовой биржи;
2. Привести классификацию и виды ценных бумаг;
3. Рассмотреть виды операций на фондовой бирже и основных их участников;

Предметам курсовой работы будет являться фондовая биржа.

Объектом являются отношения купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже.

         Цель контрольной  работы и поставленные задачи определяют структуру работы. Она состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.

 

 

1.Рынок ценных бумаг в системе национальной экономики

1.2 Ценные бумаги как  биржевой товар и их виды

 

В мировой практике существуют разные подходы к определению ценных бумаг: различны перечни ценных бумаг, включаемых в это понятие; неодинаковы подходы к содержанию экономических отношений, которые выражают ценные бумаги, и т.п.

Ценной бумагой является документ, определяющий долю собственности в компании-эмитенте и кредиторские взаимоотношения с эмитентом в лице компаний, муниципалитета или государства, а также указывающий на другие права собственности. Другими словами, ценные бумаги удостоверяют имущественные права владельца документа, осуществление и передача которых возможны только при их предъявлении.

Ценные бумаги отвечают следующим требованиям:

• обращаемость;
• доступность для гражданского оборота;
• стандартность и серийность;
• документальность;
• регулирование и признание государством;
• рыночность;
• ликвидность;
• риск.

Ценные бумаги как объект гражданских прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте.

Выполняемые ценными бумагами функции имеют большую значимость для общества. Во-первых, они привлекают денежные средства в различные сферы экономики, отрасли народного хозяйства и т.п. Во-вторых, устанавливают определённые права для их владельцев: право на получение части прибыли эмитента в виде дивидендов, право на первоочередное получение дивиденда, право на возраст самого капитала с начислением процентов, право на участие в управлении и т.п.

Ценные бумаги являются массовыми, стандартными и взаимозаменяемыми, продаются и покупаются по свободным ценам, поэтому они отвечают требованиям, предъявляемым к биржевым товарам.

На фондовых биржах объектом торговли служат многообразные ценные бумаги, которые можно классифицировать по признаку распространения имущественных прав: на актив, лежащий в основе ценной бумаги, или на изменение его цены. Ттакая классификация классическая, но не единственно возможная.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).

Первичные – ценные бумаги, основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.д.).

Вторичные – ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.)

Производные ценные бумаги появились в результате развития фондового рынка, расширения и усложнения операций с ценными бумагами для формализации торговых сделок. Они представляют собой финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договорные сроки.

Производные ценные бумаги – это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цен базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), основные ценные бумаги (акции, облигации) и т.п. К производным ценным бумагам принадлежат фьючерские контракты и опционы.

Фьючерский контракт – это определённым образом оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при закрытии контракта. Такие контракты строго стандартизированы и отражают конкретные требования продавцов и покупателей ценных бумаг. Фьючерский контракт представляет собой договор, согласно которому одно лицо продаёт другому определённое количество ценных бумаг по фиксируемому курсу, но с обязательством осуществить сделку не сразу, а к установленному сроку. Покупатель обязан принять ценные бумаги в указанный срок и уплатить за них сумму, оговоренную в контракте независимо от реальной курсовой стоимости бумаг к этой дате. Таким образом, момент выполнения продавцом и покупателем своих обязательств не совпадает с датой заключения сделки. На момент продажи фьючерского контракта его владелец может и не иметь в наличии тех ценных бумаг, которые он предлагает купить, надеясь приобрести их к дате исполнения контракта по цене ниже контракта.

Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки или продажи определённого количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию), при этом он может реализовать или не реализовать купленное право. Разнообразие рыночных ситуаций и тактик в торговле опционами, их комбинации с фьючерсами делают эти финансовые инструменты достаточно привлекательными для инвесторов.

Биржевая торговля ценными бумагами довольно рискованна, поэтому важно правильно оценивать биржевые ценные бумаги с точки зрения тех рисков, которые свойственны тем или иным ценным бумагам. Особенно высок риск при работе с коммерческими ценными бумагами, выпускаемыми частными компаниями. Это, во-первых, риск потери капитала, вложенного в ценные бумаги, возникающий в связи с возможностью банкротства эмитента, во-вторых, риск потери ликвидности, т.е. купленную ценную бумагу нельзя продать на рынке, не избежав существенных потерь в цене; в-третьих, рыночный риск, т.е. риск падения цены вследствие ухудшения общей конъюнктуры рынка.

Если оценивать уровень риска различных ценных бумаг, то высокорисковыми, но более доходными являются производные ценные бумаги (фьючерсы, опционы), малорисковыми и менее доходными считаются государственные ценные бумаги и облигации компаний.

Виды ценных бумаг

Классификация ценных бумаг – это деление ценных бумаг на виды по определённым признакам. Так, ценные бумаги можно классифицировать по следующим классификационным признакам:

• срок существования – срочные, бессрочные;
• происхождение – первичные, вторичные;
• форма существования – бумажные, безбумажные;
• национальная принадлежность – отечественные, иностранные;
• тип использования – инвестиционные, неинвестиционные;
• порядок владения – предъявительские, именные, ордерные;
• форма выпуска – эмиссионные, неэмиссионные;
• форма собственности – государственные, негосударственные;
• характер обращаемости – рыночные, нерыночные;
• уровень риска – высокий, низкий;
• наличие доходности – доходные, бездоходные;
• форма вложения средств – долговые, владельческие, долевые;
• экономическая сущность (вид прав) – акции, облигации, векселя и др.;
• степень защиты – высококлассные, низкоклассные;
• объём предоставленных прав – с правом собственности, с правом управления и с правом кредитования;
• территория обращения – муниципальные, государственные, иностранные и общероссийские;
• форма получения дохода – с постоянным доходом, с точечным доходом;
• возможность обмена – конвертируемые, неконвертируемые.

Акция – это ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение средств и дающая право её владельцу на получение части прибыли предприятия в виде дивиденда.

Акции служат трём  основным целям:

1. Их выпуск необходим при организации акционерного общества, чтобы обеспечить новому предприятию определённый начальный капитал для развёртывания хозяйственной деятельности.
2. Привлечение дополнительных денежных ресурсов уже в ходе хозяйственной деятельности.
3. Выпуск акций используется для обмена в целях слияния с другой компанией.

Доходность акций определяется исключительно выплатой дивиденда по ним.

Акции можно рассматривать как единицы измерения собственнических интересов членов акционерного общества, или акционеров. Акция как объект права собственности по своему характеру представляет собой категорию прав в зависимости от её типа: право голоса; право на участие в прибыли акционерного общества (на получение дивидендов); преимущественное право на покупку новых акций; право при ликвидации (роспуске) корпорации; право на инспекцию (проверку).

В настоящее время акции становятся всё более разнообразными, так как акционерные общества не могут ограничиваться одним видом ценных бумаг. Возникла необходимость выпускать ценные бумаги с разными характеристиками, чтобы обеспечить баланс между ценой капитала и риском. Различают обычные и привилегированные акции. Привилегированные акции имеют отличительные особенности от обычных акций.

1. Дивиденды, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке.
2. Они выпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или долларах на акцию.
3. Дивиденды выплачиваются в первоочередном порядке и не зависят от прибыли акционерного общества.
4. Держатели акций имеют преимущественное право на определённую долю активов акционерного общества при его ликвидации.
5. Как правило, они не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса.

 

Тип акций	Характеристика
Обычные (простые)	Удостоверяют участие в акционерном капитале, предоставляют возможность управления акционерным обществом, дают право голоса, право на получение дивидендов, части имущества акционерного общества при его ликвидации
Привилегированные прямые	Дают преимущественное право на получение дивидендов фиксируемой величины и части имущества акционерного общества при его ликвидации, но не имеют права голоса и не предоставляют возможности участвовать в управлении
Привилегированные отзывные	Дают право предприятию-эмитенту, за определённую премию в пользу инвестора, выкупит акции у владельца
Ретрективные привилегированные	Дают право владельцам погасить акции в определённый момент по определённой цене
Привилегированные с плавающим курсом	Дают возможность владельцам получать дивиденды по акциям в зависимости от уровня банковского процента
Привилегированные с ордерами	Позволяют владельцам приобрести дополнительные простые акции данного эмитента
Конвертируемые привилегированные	Дают право владельцам обменять акции на установленное количество обычных акций по оговоренному курсу
Привилегированные с правом участия	Дают право владельцам получать фиксированные дивиденды и часть прибыли (при определённых условиях)
Кумулятивные привилегированные	Предусматривают, что любые причитающиеся, но необъявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются по этим акциям до объявления дивидендов по обычным акциям
Некумулятивные привилегированные	Владельцы акций теряют дивиденды за любой период, за который эмитент не объявил их выплату