Фискальная и монетарная политика в модели IS-LM

При использовании  фискальной и денежно-кредитной  политики

следует учитывать, что они изменяют не только непосредственно

совокупные  расходы, но и их структуру [2, c. 179].

 

 

1.4  Последствия монетарной и фискальной политики

 

 

Модель  IS-LM   показывает, что происходит с уровнем   дохода   и ставкой процента при переходе  экономики от одного равновесного состояния к другому. Поэтому модель IS-LM позволяет проанализировать воздействие фискальных  и   монетарных   инструментов   на  экономику и оценить их эффективность. Дело в том, что влияние любого  из  инструментов фискальной и монетарной политики можно свести в конечном итоге, к сдвигам кривых IS и LM, поэтому анализ реакции товарного и денежного рынков на экономическую политику государства можно делать на основе изучения перемещений точки пересечения кривых IS и LM.

Кривая  IS  отражает равновесие товарного  рынка  и  сдвигается при изменении  величины автономных расходов.

Кривая LM отражает равновесие денежного рынка  и  сдвигается   при  изменении  величины предложения денег.

На величину автономных расходов воздействуют  все  инструменты фискальной политики:

• изменение величины  государственных  закупок товаров и услуг;
• изменение налогов;
• изменение трансфертов.

При этом величина государственных закупок  оказывает прямое  влияние   на  величину совокупных автономных расходов, а изменение налогов и трансфертов – косвенное (через изменение величины потребительских и инвестиционных расходов).

Изменение величины  предложения   денег  является основным инструментом монетарной  политики.  Таким   образом,  фискальная   политика  сдвигает кривую IS, а монетарная  политика  сдвигает кривую LM.

Фискальная  и монетарная политика могут быть как стимулирующей, так и  сдерживающей. Их  воздействие   на   экономику графически  представлено  на рис.1.5 и на рис. 1.6.

 

 

 

 

 

 

 

а)

б)

 

Рис. 1.7 Стимулирующая а) фискальная и б)  монетарная политика в модели IS-LM.

 

 

 

 

 

 

 

 

б)

а)

 

 

Рис. 1.8 Сдерживающая а) фискальная и б) монетарная политика в модели IS-LM.

Поскольку модель IS-LM является моделью  кейнсианского   типа, то в своем анализе мы по-прежнему исходим из предпосылки, что уровень цен постоянен и что изменения в номинальном предложении денег представляют изменения в их  реальном  предложении.

Из графиков  видно, что результатом стимулирующей фискальной политики (сдвиг вправо кривой  IS),  инструментами которой являются увеличение государственных закупок, снижение налогов и увеличение  трансфертов, служит рост уровня дохода от Y1 до Y2 и рост ставки процента  от R1 до R2 (рис. 1.7.(а)). Сдерживающая фискальная политика (сокращение государственных закупок, увеличение налогов и   уменьшение  трансфертов) сдвигает кривую  IS  влево, что сокращает доход и уменьшает ставку процента (рис.1.8(а)). Стимулирующая монетарная политика, инструментом которой выступает увеличение предложения денег (сдвиг вправо кривой LM) ведет к росту уровня дохода от Y1 до Y2 и снижению ставка процента от R1 до R2 (рис. 1.7(б)). Результатом сдерживающей монетарной политики (сдвиг влево кривой LM), основанной на сокращении предложения денег, является снижение дохода и рост ставки процента (рис. 1.8(б)).

 

 

  1.5  Относительная эффективность фискальной и монетарной политики

 

 

Рассмотрим  в качестве примера результаты стимулирующей бюджетно-налоговой политики, а именно результаты повышения государственных расходов или снижения налогов.

 

Рис. 1.9. Механизм воздействия фискальной политики на экономику на примере стимулирующей политики

 

В модели IS-LM увеличение совокупного спроса, происходящее в результате стимулирующей бюджетно-налоговой политики, сдвигает кривую IS вправо до положения IS2 и повышает доход до уровня Y2 на величину m∆G, то есть на полный эффект мультипликатора. При ставке R₁ это приводит к росту Y до Y₃ (точка C), но в данном случае денежный рынок не уравновешен, спрос на деньги превышает предложение денег.

Рост  спроса на деньги приводит к росту ставки % и перемещению экономики в точку D. Рост ставки % приводит к сокращению чувствительных к ставке % автономных расходов и перемещению экономики в точку D до достижения совместного равновесия на товарном и денежном рынке. Эффект дохода стимулирующей фискальной политики Y₁ Y₂. Эффект вытеснения Y₂ Y₃. Y₁ и Y₃ – мультипликативный эффект от увеличения государственных расходов. Эффект дохода = эффект мультипликатора – эффект вытеснения. Эффект вытеснения отсутствует если сдвиг кривой IS не ведет к росту ставки % (когда LM горизонтально и действует только эффект мультипликатора). Вытеснение бывает полным или частичным. Частичное вытеснение – когда эффект дохода фискальной политики положителен. Полное – Y не меняется. Эффект дохода =0 (LM вертикально). В открытой экономике внутренний эффект вытеснения дополняется внешним эффектом вытеснения – эффект внешнего экспорта. Величина эффекта дохода определяет эффективность фискальной политики, которая зависит от наклона кривой IS и кривой LM.

Фискальная  политика тем эффективнее, чем более крутая кривая IS и чем более пологая кривая LM. 

Таким образом, чтобы фискальная политика была эффективной:

• величина мультипликатора расходов должна быть мала (k_A → 0);
• чувствительность автономных расходов к изменению ставки процента должна быть мала (b → 0), т.е. чтобы требовалось очень существенное изменение ставки процента, чтобы изменились автономные расходы
• чувствительность спроса на деньги к изменению дохода должна быть мала (k → 0), т.е. чтобы требовалось очень существенное изменение величины дохода для изменения величины спроса на деньги
• чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента должна быть велика (h → ∞), т.е. чтобы даже очень незначительное изменение ставки процента   приводило к существенному изменению спроса на деньги.

Далее рассмотрим результаты стимулирующей монетарной политики, объектом которой являются изменения денежной массы в модели IS-LM, выражается сдвигом кривой LM.

Монетарная  политика воздействует на экономику  через 2 эффекта:

1. эффект  ликвидности (падение ставки процента в результате увеличения предложения денег);

2. эффект  дохода.

ЦБ, проводя операции на открытом рынке, расширяет денежную массу, что приводит к снижению LM вправо из LM₁ в LM₂ на рассмотрение ∆M*(1/k).

При уровне дохода Y1 приводит к снижению ставки % до R3 (точка В).

Данное  падение ставки процента в результате увеличения предложения денег получило в экономической теории название «эффекта ликвидности» стимулирующей  монетарной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис 1.10. Механизм воздействия монетарной политики на экономику на примере стимулирующей политики

Однако  в точке В отсутствует равновесие на товарном рынке -> спрос на товары будет превышать предложение (более низкая ставка % стимулирует автономные расходы). Это ведет к мультипликативному росту объема выпуска до Y3 (точка С), в которой отсутствует равновесие денежного рынка, т.к. увеличивается трансакционный спрос на деньги. Что оказывает давление на ставку %, повышая ее до тех пор, пока экономика не уравновесится в точке D (через точку F).

Увеличение  дохода от Y₁ до Y₂ в результате снижения ставки процента  от R₁ до R₂  носит название «эффекта дохода» стимулирующей монетарной политики.

Совместное  воздействие «эффекта ликвидности» и «эффекта дохода» стимулирующей  монетарной политики, сокращая ставку процента и увеличивая доход, обеспечивает одновременное равновесие денежного  и товарного рынков при ставке процента R₂ и уровне дохода Y₂.

Эффективность стимулирующей монетарной политики определяется эффектом дохода (чем он больше, тем эффективнее монетарная политика).

Эффективность монетарной политики тем больше, чем  кривая IS более пологая, а кривая LM более крутая.

 

 

1.6 Модель IS-LM как модель совокупного спроса

 

 

Модель IS-LM представляет собой модель совокупного спроса, поскольку точка  пересечения кривых IS и LM соответствует  уровню дохода Y и ставке процента R, которые обеспечивают одновременное  равновесие товарного и денежного  рынков, т.е. определяет равновесную  величину совокупных расходов (при  которых спрос и предложение  на товарном рынке равны) при определенном равновесном уровне ставки процента (при которой спрос на деньги равен предложению денег).

 Чтобы из модели IS-LM получить  кривую совокупного спроса, необходимо  отказаться от одной из основных  предпосылок модели IS-LM как модели  кейнсианского типа – от предпосылки  о неизменности уровня цен.  В модели совокупного спроса  – совокупного предложения (модели AD-AS) уровень цен становится эндогенной  величиной.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.11. Графическое выведение кривой AD из модели IS-LM 

Изменение уровня цен (Р) меняет величину реального  предложения денег (М/Р)S, если величина номинального предложения денег (М) остается неизменной, а изменение  реального предложения денег  сдвигает кривую LM. При уровне цен  Р1 величина реального предложения  денег равна М/Р1, что соответствует  кривой LM1, при которой уровень  дохода равен Y1 и ставка процента равна R1. Таким образом, уровень цен  Р1 соответствует уровню дохода Y1 (нижний график). Когда уровень цен растет до Р2 (Р2 > Р1), реальное предложение денег сокращается (М/Р2 < М/Р1), и кривая LM сдвигается влево до LM2, что соответствует уровню дохода Y2. При снижении уровня цен до Р3, реальное предложение денег растет, кривая LM сдвигается вправо до LM3, а уровень дохода возрастает до Y3. Это означает, что при уровне цен Р3 величина дохода составляет У3.

Соединив  полученные на нижнем графике точки, получим кривую совокупного спроса (кривую AD), каждая точка которой  показывает парные сочетания величины совокупного спроса (совокупного  дохода) и уровня цен, при которых  денежный и товарный рынок одновременно находятся в равновесии. Кривая AD имеет отрицательный наклон, что  объясняется тремя эффектами: 1) эффектом реальных денежных запасов (реального  богатства), т.е. эффектом Пигу; 2) эффектом процентной ставки, т.е. эффектом Кейнса и 3) эффектом обменного курса (чистого  экспорта), т.е. эффектом Манделла-Флеминга. 
 Таким образом, подытоживая все вышесказанное, можно сделать выводы о том, что стимулирующая монетарная политика увеличивает равновесный У и снижает равновесную R. Оказывает наиболее сильное воздействие на доход, когда чувствительность спроса на деньги к ставке процента (h=0). Монетарная политика не эффективна в ситуации инвестиционной и ликвидной ловушки, когда b=0, либо h→∞.

А фискальная экспансия увеличивает значение равновесного У и равновесной ставки процента. Однако, сопровождается эффектом вытеснения. Фискальная политика наиболее эффективна, когда кривая LM горизонтальна,  IS  вертикальна. И совершенно неэффективна когда LM вертикальна (наблюдается полное вытеснение).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2     ОСОБЕННОСТИ МОНЕТАРНОЙ И ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

 

 

 

2.1 Особенности фискальной политики Республики Беларусь на современном этапе

 

 

За 2001-2011 годы достигнуто значительное продвижение в построении бюджетной системы, отвечающей современным требованиям. Фактически, она прошла трансформацию от административно-командных механизмов перераспределения всех общественных ресурсов до сочетания построенной на рыночных принципах налоговой системы и бюджетных расходов, обеспечивающих главным образом функционирование государственной системы социальной  защиты, бюджетных организаций и государственного сектора экономики.  

Прямые  субсидии негосударственному сектору  играют незначительную роль (следует, однако, учитывать, что в большей  мере это пока связано с замедленными темпами приватизации государственного имущества). Развивается система  государственных закупок на конкурсной основе. Введена общепринятая классификация  доходов и расходов бюджета (включая  экономическую), а также источников внутреннего и внешнего  финансирования бюджетного дефицита и видов государственного долга. Новая бюджетная классификация легла в основу новой редакции Закона РБ «О бюджетной системе в РБ», которая внесла существенные правки в термины определения бюджетного законодательства, конкретизировала принципы построения бюджетной системы и организации бюджетного процесса. Еще незавершенное формирование  казначейской системы исполнения бюджета уже привело к значительному повышению эффективности управления государственными финансами. [11, c.359-360]

Несмотря  на эти достижения, существующие проблемы в организации бюджетного процесса еще столь велики, что пока невозможно говорить о завершении формирования основы бюджетной системы, которую  можно развивать и совершенствовать в последующие годы. Еще только  предстоит  создать  такую основу.

Фундаментальные проблемы, характеризующие текущее  состояние бюджетной системы, заключается  в следующем: