Финансовый рынок и перспективы его развития в РБ

Финансовый рынок и перспективы его развития в Республике Беларусь

Межстроч. – 18 пунктов

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Финансовый рынок является одним из макроиндикаторов, отражающим различные экономические и политические процессы. В современных условиях происходит качественная трансформация финансового рынка Республики Беларусь под воздействием научно-технических достижений. Для обеспечения дальнейшего развития национального финансового рынка и его эффективного государственного регулирования Правительством Республики Беларусь принята Концепция развития финансового рынка Республики Беларусь на 2011 –2015 годы. Главной задачей программного документа является поступательное преодоление структурных деформаций на финансовом рынке республики с целью укрепления реального сектора экономики, активизации инвестиционной деятельности, роста ее прибыльности и рентабельности, что через механизмы обратной связи будет способствовать созданию дополнительных условий для укрепления национальной экономики.

В условиях рыночной экономики перераспределение финансовых ресурсов между сберегателями, имеющими временно свободные средства, и пользователями, испытывающими недостаток в финансовых средствах, осуществляется через механизм функционирования финансовых рынков.

Финансовые рынки это особые сферы движения денежных средств, удовлетворяющие целевые потребности экономической системы общества в  финансовых ресурсах. Целью финансового рынка является обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.

Цель работы – исследование сущности и значения финансового рынка в целом, анализ развития финансового рынка в Республике Беларусь в частности как важного элемента основ устойчивого экономического роста.

Для достижения поставленной цели в работе рассматриваются задачи:

1. Исследование понятия и сущности финансового рынка, его значения в развитии экономики страны;

2. Определение структуры и основных участников финансового рынка;

3. Анализ динамики развития финансового рынка в Республике Беларусь;

4. Выявление проблем и путей дальнейшего совершенствования финансового рынка в Республике Беларусь.

Объект исследования – финансовый рынок как макроиндикатор экономического развития страны.

Предмет исследования – сущность финансового рынка и перспективы его развития в Республики Беларусь.

Методом исследования является изучение соответствующей литературы – как общей по теории финансов, так и имеющей непосредственное отношение к организации функционирования финансового рынка, сопоставление теории методов совершенствования финансового рынка  с реальными показателями его деятельности на примере рынка Республики Беларусь.

В процессе исследования использованы теоретические материалы таких авторов как Бельзецкий А.И., Галанов В.А., Кокарев В. и др., аналитические статьи по вопросам развития финансового рынка Республики Беларусь опубликованные в журнале «Банкаўскі веснік». Практическое исследование вопроса осуществлялось по документам и материалам отчетов официальных интернет-сайтов Национального банка Республики Беларусь, департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь, ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1 Экономическая  сущность и функции финансового рынка

 

 

Для нормального развития экономики постоянно требуется мобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц и их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках. Финансовые рынки – это общее обозначение тех рынков, на которых проявляются спрос и предложение на различные платежные средства.

Эффективность финансового рынка подразумевает: минимально короткий срок, который проходят ресурсы от момента их выставления на продажу до момента покупки и использования в хозяйственном обороте; минимальный разрыв в цене, по которой продает ресурсы их первичный владелец, и цене, по которой их покупает конечный потребитель [19, с. 430].

Таким образом, финансовая деятельность субъектов хозяйствования неразрывно связана с функционированием финансового рынка, развитием его видов и сегментов, состоянием его конъюнктуры. В наиболее общем виде финансовый рынок представляет собой рынок, на котором объектом покупки-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги.

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги.

Финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов [21, с. 312].

Финансовый рынок – это сложная система, в которой деньги и другие финансовые активы предприятий и других его участников обращаются самостоятельно, независимо от характера обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает довольно разветвленной и разнообразной финансовой инфраструктурой.

В экономической системе страны, функционирующей на рыночных принципах, финансовый рынок играет большую роль, которая определяется следующими основными его функциями:

1. Активной мобилизацией временно свободного капитала из многообразных источников. Этот свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других финансовых ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление и реальное инвестирование, вовлекается через механизм финансового рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в экономике страны [15].
2. Эффективным распределением аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями. Механизм функционирования финансового рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные финансовые активы и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.
3. Определением наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм финансового рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала [14, с. 5].
4. Формированием рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, наиболее объективно отражающим складывающееся соотношение между их предложением и спросом.
5. Осуществлением квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов. В системе финансового рынка получили «прописку» специальные финансовые институты, осуществляющие такое посредничество [15].
6. Формированием условий для минимизации финансового и коммерческого риска.
7. Ускорением оборота капитала, способствующим активизации экономических процессов. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, финансовый рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную прибыль и прирост национального дохода в целом.

Таким образом, финансовый рынок – это сфера распределения (размещения) денежных ресурсов, происходящего под воздействием спроса и предложения на денежные ресурсы и прочих факторов, сфера, в которой формируются относительные цены на денежные ресурсы различного качества (валюта, срочность, дополнительные требования к заемщику).

 

1.2 Субъекты, сегментация и инфраструктура финансового рынка

 

 

Понятие «финансовый рынок» является в определенной мере собирательным, обобщенным. В реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов. В зарубежной и отечественной науке существуют разные подходы к структурированию и классификации финансовых рынков. Учитывая, что на финансовом рынке обращаются разнообразные финансовые инструменты, выделим сегменты финансового рынка по признаку относительной однородности используемых на них финансовых инструментов (рисунок 1.1.).

Рисунок 1.1 – Структура финансового рынка

Источник: 15

 

Как видим из схемы на рисунке 1.1  финансовый рынок включает сегменты, в которых формируется спрос и предложение на различные финансовые активы. Прежде всего это денежный рынок, рынок ценных бумаг, валютный рынок, рынок драгоценных металлов (в том числе золота, платины, серебра и т.п.), рынок недвижимости, рынок кредитных ресурсов, страховой рынок. В деятельности экономических субъектов для обеспечения их текущей ликвидности важную роль играет денежный рынок, или рынок денежных средств. Он, в свою очередь, имеет следующие сегменты:

• Рынок векселей (учетный рынок) — это сегмент финансового рынка, на котором объектом купли-продажи являются казначейские и коммерческие векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регулировании экономики, поскольку способствует равномерному притоку (оттоку) денежных средств;
• Валютный рынок – это механизм, с помощью которого устанавливаются экономические и правовые взаимоотношения между потребителями и продавцами объектов, имеющих валютные ценности. Валютный рынок обслуживает международный платежный оборот в различных валютах (доллар США, евро, фунт стерлингов и др.) [13, с. 308].
• Рынок межбанковских кредитов (МБК) — это сегмент финансового рынка, на котором свободные денежные ресурсы кредитных организаций привлекаются и размещаются преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки, а также в форме сделок РЕПО (разновидность срочной сделки, заключающейся в том, что владелец ценных бумаг или иностранной валюты продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новой, более высокой цене).

Рынок драгоценных металлов – это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота, драгоценных металлов и камней (золота, платины, палладия, серебра, алмазов, бриллиантов и т.п.) как с целью накопления и пополнения золотого запаса (в частном секторе и на межгосударственном уровне), так и для организации и функционирования бизнеса [7, с. 203].

Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала, рынок долевых ценных бумаг, рынок недвижимости.

На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях возвратности, срочности и платности. Они включают в себя средне- и долгосрочные банковские кредиты и рынок долговых ценных бумаг (облигаций, банковских депозитных и сберегательных сертификатов, банковских векселей), главным образом долгосрочных. Рынок долевых ценных бумаг представлен ценными бумагами, в основе которых лежат права их владельца на владение собственностью, долю в уставном капитале организации, участие в распределении прибыли и, как правило, участие в управлении этой организацией. К долевым ценным бумагам относятся акции, инвестиционные сертификаты, варранты и др. Последние подтверждают долю участия владельца в инвестиционном фонде и дают право на получение определенного дохода или активов.

На рынке ценных бумаг объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг. Рынок ценных бумаг объединяет часть рынка ссудного капитала (рынок долговых обязательств), рынок инструментов собственности (долевых ценных бумаг), а также их гибридов и производных.

Надо отметить, что рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредитования и взаимодействует с ней. Например, банки выдают посредникам кредиты для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи и других целей. Задача рынка ценных бумаг – обеспечить перелив сбережений в инвестиции по цене, которая устроила бы обе стороны [1, с. 5].

На рынке ссудного капитала проводят операции с долговыми обязательствами сроком действия менее одного года (денежный рынок), с долговыми обязательствами сроком действия один год и более (рынок капиталов). Рынок может быть высокоэффективным, если он характеризуется значительными объемами операций и высокой ликвидностью применяющихся на нем инструментов.

Страховой рынок характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страховая защита в форме различных предлагаемых страховых продуктов. Потребность в услугах этого рынка существенно возрастает по мере развития рыночных отношений. Субъекты этого рынка, осуществляющие предложение страховой защиты, способствуют аккумуляции и эффективному перераспределению капитала, широко используя накапливаемые средства в инвестиционных целях. Даже в кризисных экономических условиях этот рынок развивается высокими темпами, значительно превышающими темпы развития других видов финансовых рынков [1, с. 3].