Финансирование инновационной деятельности

Тема 5. Финансирование инновационной деятельности

 

Содержания

Введение………………………………………………………………………………………………………………………1

1. Формы и  источники финансирования инноваций…………………………………………………4

2. Бюджетное  финансирование и кредитование, условия их предоставления……….7

3. Собственные  источники финансирования инвестиций…………………………………………9

4. Эффективность  инвестирования……………………………………………………………………………16

5. Проблема  финансирования……………………………………………………………………….….………18

6. Особенности проектного финансирования………………………………………….……….………20

Приложение 1. Таблица «Основные  формы  финансирования»..............................25

Заключение…………………………………………………………………………………………………………………

Список литературы………………………………………………………………………………………………………26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Для большинства индустриально развитых стран мира факторами устойчивого экономического роста сегодня являются освоение высоких технологий в промышленности и выпуск новой наукоемкой продукции. Нужно заметить, что коммерческий успех в области производства высокотехнологичных товаров основан больше на знании, новых технических решениях, чем на производственных возможностях. На сегодняшний день все большее количество фирм, в том числе и строительных, рассматривает технологию как важнейшее средство создания и поддержания конкурентного преимущества, поэтому применение различных методов финансирования инновационной деятельности становится все более и более актуальным.

Не секрет, что в рыночной экономике основную массу исследований и разработок осуществляют коммерческие фирмы, а т.к. инновационная деятельность это достаточно капиталоемкий процесс, фирмы неминуемо сталкиваются с необходимостью поиска оптимальной структуры источников финансирования. В качестве последних могут выступать собственные и привлеченные средства, средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов.

Максимальная отдача от внедрения инноваций, таким образом, зависит от наиболее оптимального "портфеля" инвестиций, поэтому фирмам нередко приходится комбинировать различные варианты финансирования. Государственная поддержка, в свою очередь, обусловлена тем, что частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и такие проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для общества и государства они просто жизненно необходимы (имеются в виду создание общественного блага). Но ведь в сумме революционные инновации, которые осуществляют фирмы и организации, повышают уровень научно-технического прогресса (НТП) в стране. Значит, таким образом, субсидируя создание инноваций и финансируя инновационную деятельность в целом, государство косвенным образом решает одну из основных макроэкономических проблем – ускорение НТП.

Одними из основных проблем пока остаются разорванность связей между основными участниками инновационного процесса (разработчиками и потребителями нововведений), информационная непрозрачность и потому – низкая мотивация, как к разработке, так и финансированию инноваций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Формы и источники  финансирования инноваций

Эффективность управления инновационной деятельностью всегда вызывает необходимость, во-первых, расчета потребностей в тех средствах, которые нужны для реализации инвестиционного проекта; во-вторых, глубокого анализа возможных источников финансирования.

Осуществление капиталовложений (инвестиций в реальные активы) предполагает разработку технико-экономического обоснования проекта и составления бизнес – плана, где подробно отражаются затраты компании на проектно-изыскательские работы, закупку и монтаж оборудования, подготовку строительных площадок, обучение персонала компании и т. п.

В соответствии с затратами определяется общая сумма финансирования проекта на пред инвестиционный и непосредственно инвестиционный периоды (фазы) инвестиционного цикла, составляется график реализации проекта по месяцам.

Определив общую потребность в необходимых денежных средствах, руководство компании анализирует возможные источники финансирования предполагаемого проекта. Оно осуществляется инвесторами за счет собственных и (или) привлеченных средств. Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются:

• в федеральном бюджете - при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих федеральных целевых программ, а также на основании предложений Президента РФ либо Правительства РФ;
• в бюджетах субъектов Российской Федерации - при условии, эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих региональных целевые программ, а также на основании предложений органов исполнительной власти субъектов РФ.

Все инновационные проекты независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных вложений до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством РФ.

Классификация форм и источников финансирования на территории РФ показана в таблице 1

 

 

Таблица 1 - Финансирование инвестиционных проектов

Формы финансирования	Источники финансирования
Собственные финансовые ресурсы	Прибыль; Амортизационные отчисления; Средства, выплачиваемые страховыми компаниями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и пр.
Заемные финансовые ресурсы	Облигационные займы; Банковские кредиты; Бюджетные кредиты.
Бюджетное финансирование	Государственные бюджет РФ; Республиканские бюджеты; Местные бюджеты и внебюджетные фонды.
Лизинговое финансирование	Финансовый лизинг; Оперативный лизинг.
Венчурное финансирование	Государственные дотации; Средства крупных компаний, в т. ч. банков; Финансовые вложения отдельных граждан (“ангелов”)
Проектное финансирование	Капитал крупных финансово-промышленных групп; Финансовые ресурсы банков.
Краткосрочное финансирование “стартовых” инвестиционных возможностей малого бизнеса путем развития системы франчайзинга	Финансовые ресурсы крупных предприятий, имеющих известную торговую марку, признание в деловом мире.
Ипотечное финансирование	Денежные средства государства; Ипотечные кредиты, предоставляемые банками населению и хозяйствующим субъектам; Прибыль финансовых компаний от продажи ипотечных кредитов (обязательств) на вторичном рынке.
Иностранные инвестиции	Капитал иностранных юр. и физ. лиц.
Международные инвестиции	Средства международных фондов, Всемирного банка, страховых компаний и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Бюджетное финансирование и кредитование, условия их предоставления

В настоящее время бюджетное финансирование (со стороны государства) осуществляется по двум направлениям: во-первых, в рамках федеральной инвестиционной программы, во-вторых, в рамках программы конкурсного распределения инвестиционных ресурсов.

Такая практика распространена также на региональном уровне, где учитываются экономические и социальные последствия реализации инвестиционного проекта для жителей конкретного региона, как субъекта РФ.

Одной из наиболее распространенных форм финансирования инвестиционных проектов являются кредиты или заемные финансовые средства, источниками которых выступают облигационные займы, банковские и  бюджетные кредиты.

В Российской Федерации в силу ряда причин применяется главным образом краткосрочное кредитование. В общем объеме кредитных вложений коммерческих банков, страховых компаний и прочих финансовых организаций. Доля долгосрочных кредитов составляет менее 5%. На практике большинство коммерческих банков и других кредитных учреждений предпочитает проекты со сроком окупаемости не более двух лет.

Для получения кредита заемщики должны предоставлять финансово-кредитным организациям технико-экономическое обоснование проекта, бизнес-план, в котором должны содержаться вопросы сбыта продукции, информация о ее потенциальных потребителя и др.

Среди источников финансирования инвестиционных проектов особая роль отводится государственному бюджетному финансированию. Как правило, оно осуществляется в рамках федеральной инвестиционной программы и программы конкурсного распределения инвестиционных ресурсов, когда речь идет о каких-либо проектах, имеющих особое значение для социально-экономического развития страны: оборона, связь, научные исследования и т. п.

На практике предприниматели, занимающиеся инвестиционной деятельностью, в качестве источников финансирования обычно используют:

•   собственные финансовые ресурсы, включающие в основном прибыль и амортизационные отчисления;
•   привлеченные средства , полученные в результате эмиссии ценных бумаг, а также паевых взносов юридических и физических лиц в уставный капитал компании;
•   денежные средства объединений предприятий (холдингов, финансово-промышленных групп и т. п.), и формируемые в порядке долевого участия в строительстве объектов.

К источникам финансирования проектов относятся также кредиты и займы, предоставляемые Росси международными финансово-кредитными организациями и другими государствами под гарантии Правительства Российской Федерации.

Средства федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации могут предоставляться инвестиционным компаниям на возмездной и безвозмездной основе. При этом нельзя категорически утверждать: что Россия выйдет из состояния застоя лишь при использовании внешнего источника финансирования в форме прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики. Пассивное ожидание зарубежных инвестиций может затянуться на долгие годы, что неизбежно приведет к дальнейшей экономической зависимости России от импортной продукции. Ориентироваться и надеяться надо только на собственные ресурсы и существенный рост деловой активности отечественных инвесторов.

3. Собственные источники финансирования  инвестиций.

Важное место в системе источников финансирования  занимает собственный капитал фирмы. Он отражается в третьем разделе пассива бухгалтерского баланса и включает в себя, прежде всего прибыль, как положительную разницу между доходами коммерческой организации (выручкой) и ее совокупными расходами.

Схема распределения доходов коммерческой организации хорошо показана российским ученым В. В. Бочаровым.

Капитал (источники финансирования) организации по своей структуре состоит из собственных, привлеченных и заемных финансовых ресурсов, а также из средств бюджетов различных уровней, предоставляемых предприятиям – инвесторам на безвозмездной основе.

 

Схема 1 - Распределение доходов коммерческой организации

 

Вычесть

 

 

 

К источникам финансирования собственного капитала, кроме прибыли, относятся: амортизационные отчисления, накопления, основные средства, земельные участки и др.

Наибольший удельный вес в общей сумме инвестиций, направляемых на развитие основных фондов, составляют амортизационные отчисления. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" (ПБУ 6/01), ,утвержденному Приказом Минфина. России от 30 марта 2001 г. за № 96н, следует различать 4 способа начисления амортизации:

• линейный, при котором осуществляются равномерные амортизационные отчисления по периодом эксплуатации объекте основных средств путем деления стоимости этого объекта на число периодов эксплуатации;
• метод уменьшаемого остатка, при использовании которого сумма месячного амортизационного отчисления определяется по удельному весу отчисления для расчетного периода, принимаемого администрацией предприятия и рассчитываемого как произведение первоначальной стоимости объекта основного средства и определенного удельного веса отчислений (в долях единицы), деленное на 12 месяцев.
• кумулятивный метод, характеризующийся начислением амортизации по сумме чисел лет полезного использования, когда по каждому году определяется амортизации объекта основного средства на сумму чисел лет срока его полезного использования;
• метод, при котором осуществляется списание стоимости пропорционально объему продукции. В данной случае сумма начисляемой амортизации на каждый временной период рассчитывается как отношение произведения первоначальной стоимости объекта основных сред к объема выпуска продукции предприятием за этот период в физических единицах, или по стоимости в рублях к планируемому объему выпускаемой продукции предприятием за весь срок его полезного использования в физических единицах или рублях.

Безусловно, перечисленные способы (методы) начисления амортизации не могут быть применимы ко всем организациям. Они не применяются в бюджетных организациях и коммерческих банках, не распространяются на капитальные и финансовые вложения, на оборудование, находящиеся на складе и т. п.

Четкий перечень объектов основных средств, на которых могут применяться названные методы начисления амортизации, дан в Постановлении Правительства PФ от 1 января 2002 г. за № 1 "О Классификации основных средств, включенных в амортизационные группы.

В целях налогообложения ежемесячная сумма амортизационных отчислений определяется в соответствии со статьей 259 "Методы и порядок расчета сумм амортизации" второй части Налогового кодекс России. Предлагается начислить амортизации двумя методами: линейным и нелинейным.

Налогоплательщик применяет линейный метод начисления амортизации к зданиям, сооружениям, передаточным устройствам независимо от сроков ввода в эксплуатацию этих объектов. К остальным основным средствам налогоплательщик вправе применять по своему усмотрению либо линейный, либо нелинейный метод начисления амортизации. Выбранный налогоплательщиком метод начислений амортизации не может быть изменен в течении всего периода начисления амортизации по объекту амортизируемого имущества (подробно это изложено в ред. Федерального законе от 29 мая 2002 г. № 57-ФЗ).

При использовании линейного метода сумма начисленной за один месяц амортизации определяется как произведение его первоначальной (восстановительной) стоимости и нормы амортизации, определенной для данного объекта.

Если применяется линейный метод, то норма амортизации по каждому объекту амортизируемого имущества определяется по формуле:

 

 где К - норма амортизации  в процентах к первоначальной (восстановительной) стоимости объекта  амортизируемого имущества; n – срок  полезного использования данного  объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

 

При применении нелинейного метода суша начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяется как произведение остаточного стоимости объекта амортизируемого имущества и нормы амортизации, определенной для данного объекта.

В случае применения нелинейного метода корма амортизации объекта амортизируемого имущества определяется по формуле:

 

 где К - норма амортизации  в процентах к остаточной стоимости”  применяемая к данному объекту  амортизируемого имущества; п - срок  полезного использования данного  объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

 

При этом с месяца, следующего за месяцем, в котором остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества достигнет 20 % от первоначальной (восстановительной) стоимости этого объекта, амортизация по нему исчисляется в следующем порядке: