Денежно-кредитная политика РФ

СОДЕРЖАНИЕ

	С.
ВВЕДЕНИЕ	3
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ	5
1.1 Цели и эффективность денежно-кредитной политики	5
1.2 Основные элементы денежно-кредитных отношений: субъект и объект	12
2.ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА И ЕЕ ОСОБЕННОСТИ В РФ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ	15
2.1 Факторы, влияющие на денежно-кредитную политику, ее методы и инструменты	15
2.2 Современная денежно-кредитная политика ЦБ РФ и ее особенности	19
2.3 Проблемы ДКП России в новых условиях и мероприятия Банка России по совершенствованию банковской системы и банковского надзора в 2013 году и на период 2014-2015 годов	24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	30
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ	32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность  исследования. Современная российская экономика является важной составляющей развития Российской Федерации. Деньги представляют собой законное платежное средство, специфический товар, исполняющий роль всеобщего эквивалента. Актуальность данной работы вызвана тем, что денежно-кредитная политика – это одна из основных политик государства, направленная на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса, которая служит важнейшим инструментом целенаправленного вмешательства государства в экономику страны. Основные параметры денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период будут определяться развитием ситуации на внешних рынках, соотношением между уровнем ставок на внутреннем и внешнем рынках, степенью жесткости бюджетной политики и ходом реализации экономических реформ. Показатели денежной программы не являются жестко заданными и могут быть уточнены при изменении экономической конъюнктуры и отклонении фактических значений от исходных условий формирования вариантов развития экономики.

Степень разработанности темы. Проблемы денежно-кредитного регулирования центрального банка всегда находились в центре внимания ученых-экономистов и практиков. Однако необходимо отметить, что количество работ как зарубежных, так и отечественных исследователей в данной области демонстрирует постоянный рост, но количество проблем, возникающих особенно в настоящее время и нуждающихся в осмыслении, растет гораздо более быстрыми темпами. Анализ показывает, что основные количественные характеристики регулирования центрального банка нуждаются в серьезном исследовании с учетом воздействия внешних и внутренних факторов. Денежно-кредитные отношения являлись предметом исследования ученых-юристов и экономистов еще в дореволюционной России. Можно назвать работы М.Ф. Орлова и П.Б. Струве, в которых, в частности, рассматривались содержание и значение денежного обращения и государственного кредита. Значительный вклад внесли российские и зарубежные ученые-экономисты. К российским исследователям можно отнести Маневича В.Е., Моисеева С.Р., Бурлачкова В.К., Корщиенко К.Н. Из числа зарубежных исследователей - Б. Бернанке, В. Фридмана, Дж. Тобина, Дж. Тейлора.

Целью исследования являются методы, факторы, цели, эффективность  и особенности денежно-кредитной  политики, а также ее проблемы  в современной России. Соответственно поставленной цели выдвинуты следующие задачи:

• исследование понятия, содержания и состояния денежно-кредитной политики в России;

• анализ основ регулирования денежного обращения;

•  рассмотрение инструментов и методов денежно-кредитной политики;

Предметом исследования является денежно-кредитная политика  РФ, научно-теоретические основы и практика реализации денежно-кредитного регулирования, а также особенности использования инструментов и методов денежно-кредитной политики Банка России, позволяющие обеспечить рост экономики и устойчивость банковской системы. Объектом исследования служат денежное обращение и денежные потоки, регулируемые Банком России.

Информационно-методологической базой послужили официальные данные Центрального Банка России, Федеральной службы государственной статистики, банковское законодательство, сайт ЦБ РФ, РБК, периодические печатные издания.

Структура курсовой работы включает в себя титульный лист, содержание работы с указанием страниц, введение, основной текст работы, разбитый на две главы , заключение, список использованных источников.

 

 

 

 

 

 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

 

1.1 Цели и эффективность денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика в настоящее время — одна из форм косвенного воздействия государства на экономику. Она основывается на теоретических представлениях ученых-экономистов о роли денег в экономике и их влиянии на основные макроэкономические параметры: экономический рост, занятость, цены, платежный баланс. В современных теориях деньги все чаще рассматриваются как активный фактор воспроизводственного процесса, а сама теория денег стала важнейшей частью макроанализа. Денежно-кредитная политика — одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы. Как система согласованных мероприятий в области денежного обращения и кредита эта политика направлена на регулирование основных макроэкономических показателей. Конечные цели денежно-кредитной политики: обеспечение стабильности цен, полная занятость, рост реального объема производства, устойчивый платежный баланс. Достижение этих целей -глобальная задача. ¹

 Текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные цели, отражающие ее специфику. В связи с этим выделяют промежуточные цели, регулирующие значение ключевых переменных в денежной системе на достаточно продолжительных временных интервалах (год и более). К ним относятся: денежная масса, процентная ставка, обменный курс. И наконец, каждодневные последовательные действия Центрального банка направлены на достижение так называемых тактических целей. Жесткая монетарная политика в качестве цели предполагает поддержание на определенном уровне денежной массы. Цель, преследующая фиксацию процентной ставки, характерна для гибкой денежно- кредитной политики. Осуществляя политику, направленную на обеспечение экономической стабильности в государстве, правительства и центральные банки разрабатывают основные направления денежно-кредитной политики на определенный срок, формулируют промежуточные цели, достижение которых обеспечивает выполнение задачи более высокого порядка, корректируют и конкретизируют выполнение тактических целей.

Цели денежной политики можно классифицировать  следующим образом:²

Конечные (основные) цели:

- высокий уровень занятости

- экономический рост

-стабильность цен

- стабильность ставки  процента

- стабильность на финансовом  рынке

- стабильность валютного  курса

Промежуточные цели:

- денежные агрегаты

- ставка процента

- обменный курс

Операционные цели:

-·резервные агрегаты (резервы, денежная масса и др.)

-·ставка процента (межбанковская  ставка процента или ставка  по векселям казначейства)

Количественные ориентиры  денежно-кредитной политики и денежная программа. В соответствии со сценарными условиями функционирования экономики Российской Федерации и основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2012 год и плановый период 2013 и 2014 годов Правительство Российской Федерации и Банк России определили задачу снизить инфляцию в 2012 году до5–6%, в 2013 году– до 4,5–5,5%, в 2014 году– до4–5% (из расчета декабрь к декабрю предыдущего года). Указанной цели по инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция на уровне 4,5–5,5% в 2012 году, 4–5% в 2013 году и 3,5–4,5% в 2014 году.

Расчеты по денежной программе на 2012–2014 годы осуществлены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции и прогнозной динамике ВВП, а также прогнозным показателям платежного баланса и параметрам проекта федерального бюджета.

Ожидается, что в рассматриваемый  период экономический рост будет  обеспечиваться за счет как внешних факторов, связанных с благоприятной конъюнктурой мировых рынков сырья и капитала, так и внутренних факторов, включая увеличение кредитования банками реального сектора российской экономики.

В зависимости от вариантов  прогноза темп прироста денежного агрегата М2 в 2012 году может составить 12–20%, в 2013 году– 16–19%, в 2014 году– 17–20%. Банк России разработал три варианта денежной программы, соответствующие основным сценариям прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период 2012–2014 годов и другим параметрам, указанным выше. При этом второй вариант программы базируется на макроэкономических показателях, использованных при формировании проекта федерального бюджета на 2012 год и плановый период 2013–2014 годов. Темп прироста денежной базы в узком определении, рассчитанный исходя из необходимости достижения целевых показателей по инфляции и соответствующий оценкам динамики экономического роста, в зависимости от сценарных вариантов может составить в2012 году 9–16%, в 2013 году– 12–14%, в 2014 году– 13–15%.³

С учетом прогнозируемой в течение рассматриваемого периода  динамики показателей платежного баланса  ожидается, что в условиях первого варианта формирование денежного предложения будет происходить в основном за счет увеличения чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования при сокращении объема чистых международных резервов второго и третьего вариантов - в большей степени за счет увеличения ЧМР. При этом большое значение для реализации денежно-кредитной политики будут иметь параметры исполнения федерального бюджета, оказывающие влияние на изменение чистого кредита банкам со стороны Банка России.

В соответствии с бюджетными проектировками в предстоящий трехлетний период ожидается формирование дефицита федерального бюджета в 2012–2014 годах. Планируется, что в среднесрочной перспективе финансирование дефицита федерального бюджета будет осуществляться преимущественно за счет расширения объема внутренних заимствований и поступлений от приватизации. При этом предполагается увеличить остатки средств Резервного фонда в 2012–2014 годах. Однако учитывая сохранение относительно высокой доли нефтегазовых доходов в общем объеме государственных доходов и объективные пределы осуществления государственных заимствований в рассматриваемый период, изменение ситуации на глобальных товарных и финансовых рынках по сравнению с исходными условиями для формирования проекта федерального бюджета может привести к соответствующей корректировке объемов монетарного финансирования дефицита федерального бюджета. В рамках второго и третьего вариантов денежной программы предполагается снижение чистого кредита федеральному правительству, обусловленное в основном накоплением средств на счетах суверенных фондов, в первом варианте – его рост. Указанные условия будут определять влияние бюджетного канала на формирование денежного предложения в 2012–2014 годах. С учетом прогнозируемой динамики чистого кредита расширенному правительству по всем вариантам прогноза в указанный период ожидается последовательный рост объемов рефинансирования кредитных организаций со стороны Банка России.⁴

В рамках первого варианта денежной программы, предусматривающего значительное снижение мировых цен на нефть, в 2012–2014 годах прогнозируется абсолютное уменьшение ЧМР: в 2012 году– на 0,5 трлн. рублей, в 2013 году– на 0,6трлн. рублей, в 2014 году – на 0,7 трлн. рублей.

Для обеспечения роста  денежной базы до уровня, соответствующего параметрам данного варианта программы, необходимо увеличение ЧВА на 1,1 трлн. рублей  в 2012 году, на 1,5 трлн. рублей в 2013 году и на 1,8 трлн. рублей в 2014 году. Формирование цен на нефть ниже уровня, заложенного в проекте бюджета на 2012–2014 годы, повышает уязвимость бюджета к различным шокам. При условии сохранения расходов федерального бюджета в объеме, предусмотренном в бюджетных проектировках, дефицит федерального бюджета в рамках указанного варианта в 2012–2014 годах может составить около 4% ВВП. Необходимость его финансирования может привести к существенному расходованию средств суверенных фондов, а также масштабному наращиванию объема государственных заимствований, что будет сопровождаться ростом цены последних и увеличением расходов на обслуживание государственного долга. При этом значительный рост заимствований на внутреннем рынке может привести к вытеснению кредита реальному сектору экономики, а увеличение внешних заимствований к притоку краткосрочного капитала.⁵

В первом варианте денежной программы предполагается увеличение объема чистого кредита расширенному правительству на 0,3трлн. рублей в 2012 году, на 0,4 трлн. рублей в 2013 году, а также на 0,5 трлн. рублей в 2014 году. Согласно расчетам, при реализации данного сценария в 2012–2014 годах прирост чистого кредита банкам может составить 0,8–1,3 трлн. рублей в год при активизации операций Банка России по предоставлению ликвидности банковскому сектору. В 2014 году валовой кредит банкам может достигнуть 40% от объема денежной базы.

Во втором варианте денежной программы предполагается умеренная динамика мировых цен на нефть в рамках прогнозного периода.

Соответствующий показателям  прогноза платежного баланса прирост  ЧМР составит в 2012 году 0,8 трлн. рублей, в 2013 году– 0,7 трлн. рублей, в 2014 году– 0,8трлн. рублей. Согласно расчетам, в 2012–2014 годах указанный прирост ЧМР необходимо будет дополнить увеличением ЧВА, которое с учетом динамики денежной базы, определенной в соответствии с ориентирами по инфляции, в указанный период должно составить 0,2–0,5трлн. рублей в год.

Исходя из предусматриваемого в соответствии с основными параметрами  бюджетной политики сокращения дефицита федерального бюджета и его финансирования в основном за счет немонетарных источников, можно ожидать, что объем чистого кредита расширенному правительству в 2012 году сократится на 0,2 трлн. рублей, в 2013 и 2014 годах–на 0,5трлн. рублей ежегодно. При указанной динамике кредита расширенному правительству основным каналом увеличения ЧВА в 2012–2014 годах будет прирост чистого кредита банкам (на 0,3–1,0трлн. рублей в год), который будет обеспечен в значительной мере за счет повышения валового кредита банкам.

В соответствии с третьим  вариантом денежной программы, предполагающим высокие цены на нефть, увеличение ЧМР  в 2012–2013 годах составит 2,2 трлн. рублей ежегодно, в 2014 году– 2,3трлн. рублей. При этом с учетом оцениваемой динамики денежной базы ожидается, что в 2012, 2013 и 2014 годах снижение ЧВА по данному варианту должно составить 1,0; 1,0 и 0,9 трлн. рублей соответственно.⁶

С учетом предполагаемой благоприятной внешнеэкономической  конъюнктуры и более значительного роста ВВП по данному варианту можно ожидать и более существенное, чем по второму варианту, увеличение остатков средств на бюджетных счетах в Банке России, что соответствует снижению чистого кредита расширенному правительству на 1,1–1,4 трлн. рублей в 2012-2014 годах. Объемы государственных заимствований в этом случае могут быть ниже заложенных в бюджетных проектировках. В рамках данного сценария предполагается, что в 2012 году чистый кредит банкам увеличится на 0,2 трлн. рублей, в 2013 году– на 0,4трлн. рублей, в 2014 году– на 0,7 трлн.рублей.