Денежно-кредитная политика, ее цели, инструменты и виды

ВВЕДЕНИЕ

 

Под денежно-кредитной политикой  понимается совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в  денежно-кредитной сфере с целью  регулирования экономики.

Проведение соответствующей денежно-кредитной  политики является одной из мер по выходу экономики из кризиса. В системе  регулирования экономики промышленно-развитых стран денежно-кредитная политика применяется наиболее активно. Не будет  преувеличением сказать, что исторически  она является одной из первых форм регулирования экономики. Денежно-кредитная  политика рассматривается как наиболее предпочтительная с разных позиций. С позиции истории: возможности  её проявлялись в период мирового экономического кризиса 30-х годов, тогда же была пересмотрена её роль. С точки зрения теории: изучение показало зависимость макроэкономических показателей от денежных переменных: изменение количества денег в обращении может затрагивать производство, обмен, потребление, общий спрос. Переход к экономическим методам управления немыслим без денежно- кредитного регулирования экономики. Денежно-кредитная политика не является единственным инструментом экономической политики, применение которого обязательно приводит к стабилизации экономических процессов. Вместе с тем в сбое рыночной экономики отсутствие денежно-кредитной политики несёт особую ответственность. Денежно-кредитная политика, как и налоговая, инвестиционная, структурная и т.д., является частью экономической политики любого развитого общества, независимо от социально-экономической формации. Под денежно-кредитной политикой следует понимать комплекс взаимосвязанных мер, принимаемых монетарными властями в денежно-кредитной сфере с целью регулирования коньюктуры и воспроизводственного процесса. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объёма производства, занятости и уровня цен. Характер и содержание комплекса мер предопределяется экономической стратегией общества и общехозяйственной ситуацией. Более конкретно: денежно-кредитная политика вызывает увеличение денежного предложения во время спада для поощрения расходов, а во время инфляции, наоборот, ограничивает предложение денег для ограничения расходов.

В теории денежно-кредитной  политики схематически различают две  крупные школы – кейнсианскую и монетаристскую. Основная цель кейнсианцев  – доказать, что любая макроэкономическая теория обязательно является денежной, отсюда чрезвычайная важность денежного  феномена в макроэкономическом анализе. Монетаристы делают упор на роль денег  в обьяснении колебаний экономической  активности и инфляции. Если кейнсианцы сводят роль денежно-кредитной политики в пользу либо бюджетной политики, либо политики контроля над доходами, то монетаристы отдают явное предпочтение денежно-кредитной политике. Разногласия между ними обусловлены различной методологией: первые судят об эффективности политики на основании каждого конкретного случая, вторые на основании всего комплекса результатов. Поэтому, если государственные органы используют в своей практике экономическую политику, представляющую собой сочетание двух школ, то неизбежно выделяется наиболее эффективная, доминирующая, при которой другая играет роль вспомогательной. Неэффективность применяемой политики не в меньшей мере может быть обусловлена запаздыванием в принятии решений, неуверенностью в результатах действия, отсутствия чётко определённой стратегии и тактики. Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в обеспечении стабильности цен, полной занятости населения и росте реального объёма производства. Однако текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, которые включают в себя тактические цели, достижимые путём проведения последовательных каждодневных операций на открытом рынке ценных бумаг, и промежуточные цели, регулирующие значение ключевых переменных в экономической системе на годичных (и более того) временных интервалах. Основание денежно-кредитной политики, определение её стратегии и тактики требуют, прежде всего, выяснения теоретических принципов и раскрытия её внутренних механизмов.

В данной курсовой работе будут рассмотрены  основные теоретические основы, механизм денежно-кредитной политики, а также  особенности денежно-кредитной политики в нашей стране на 2011г.

 

1.Денежно-кредитная политика, ее  цели, инструменты и виды

1. Понятие и цели денежно-кредитной политики

 

Под денежно-кредитной политикой  понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых  правительством в денежно-кредитной  сфере с целью регулирования  экономики.

Денежно-кредитная политика является лишь одним из элементов  экономической политики. Следовательно, её стратегические цели являются частью глобальной стратегии, которая определяется высшими органами страны. Как элемент  системы денежно-кредитная политика лишь способствует достижению установленной  общей цели. Сама по себе она не в  состоянии привести к желаемым результатам.

Разработка стратегии  денежно-кредитной политики предполагает два этапа: определение основной её конечной цели; определение промежуточной  цели и полномочий, которые могут  быть делегированы монетарным властям. Цели денежно-кредитной политики, воспринимаемые как её стратегия, поддаются классификации: по границам действия – внутренние и внешние, по времени действия –  промежуточные и конечные. Разграничение  внутренних и внешних, промежуточных  и конечных целей не должно восприниматься как абсолютное их противопоставление. На самом деле существует лишь общая  денежно-кредитная политика, предполагающая наличие тесных связей между ними, в значительной степени взаимообуславливаемых  и взаимозависимых.

  Экономическая политика  должна установить для себя  определённую иерархию целей.  Если борьба с инфляцией или  утверждение на внешних рынках  выбираются в качестве приоритетных  целей, то только за счёт  отказа от высоких темпов роста  или полной занятости. Одновременное  достижение всех целей невозможно. Среди конечных целей существует  одна, ответственность за реализацию, которой лежит на центральном  банке: борьба с инфляцией для  сохранения внутренней и внешней  стоимости национальной валюты. Эта задача решается в основном  путём развития рыночных механизмов  финансирования инвестиций, основывающихся преимущественно на увеличении сбережений стабильного характера, а не на эмиссии денежных активов. Денежно-кредитная политика не может бороться с не денежными причинами инфляции. Структурные и социологические факторы должны устраняться другими средствами экономической политики (политикой доходов, политикой промышленно-торговых структур).

Для того чтобы денежно-кредитная  политика была эффективной, должны быть сформулированы два аспекта её функции: сама промежуточная цель; признак, показывающий, что проводимая политика соответствует  поставленной цели. Стратегия денежно-кредитной  политики может выражаться в двух категориях количественных целей: количестве денег и объёме кредитов. В различных  странах отмечается многообразие промежуточных  целей. Большинство развитых стран  обращаются к целям количественных изменений денежной массы. Круг составляющих понятия «денежная масса» чрезвычайно  широк: от непосредственных платёжных  средств до более широких агрегатов, включающих ликвидные или краткосрочные  размещения денег. Целесообразнее принять  кредитную цель или иногда денежную цель совмещать с нею. Реализация кредитных целей оказывается  тем проще, чем значительнее задолженность  экономических агентов перед  банками как основным источником финансирования экономики.[1 c 250]

Наряду с конечными  и промежуточными целями денежно-кредитная  политика может преследовать также  селективные цели, заключающиеся  в ориентации кредитного процесса на приоритетные направления. Эти цели в равной степени могут касаться:

• экономического сектора (жилищное строительство, сельское хозяйство и т.д.);
• экономической функции (производительные капиталовложения, экспорт и т.д.);
• экономического агента (мелкие и средние предприятия, кооперативы, предприятия, находящиеся в затруднительной ситуации);
• конкретной продукции (автомобили, бытовая техника, зерновые культуры и т.д.);
• видов кредитов (инвалютные авансы).

Либерализация внешнеэкономической  деятельности, валютных обменов и  движения капиталов, значительное увеличение доли внешней торговли в экономическом  балансе страны, развитие международных  банковских операций  обусловливает  всё более важную роль аспектов денежно-кредитной  политики.

Внешнее равновесие ассоциируется с равновесием  основного (платёжного) баланса, которое  в значительной степени может  автономно влиять на уровень валютного  курса независимо от движения долгосрочных капиталов и текущих платежей. Однако, равновесие платёжного баланса  не обеспечивает автоматически краткосрочную  стабильность валютного курса, хотя, в отношении среднесрочного курса  оно часто оказывается эффективным  единственным средством.

В ситуации неуравновешенности платёжного баланса, обусловленной  слишком интенсивной экономической  экспансией в стране, возможны различные  схемы возврата к равновесию: изменение  цен, прямое регулирование с помощью  денег или изменение процентной ставки.

В регулировании платёжного баланса с помощью цен особая значимость придаётся изменениям денежной массы и их влиянию на внутренние цены. Внешний дефицит выражается оттоком денег, что вызывает торможение экономической активности и понижение  цен, тогда, как страны, имеющие положительное  сальдо, переживают расширение производства и рост цен.

Прямое регулирование  с помощью денег рассматривает  платёжный баланс во всей его глобальности и выявляет роль внутренней денежно-кредитной  политики, в частности, кредитной  политики во внешнем равновесии. Ставка на фактор запаса денег, связанная с  внешним дефицитом, выражается напряжением  на рынке капиталов стран с  дефицитом; напротив, денежная экспансия  имеет место в странах с  избытком. Норма процента имеет тенденцию  к повышению в первых странах, тогда, как, во-вторых она ориентирована  на понижение. Повышение стоимости денежных займов приводит к частичному снижению спроса на кредиты, что тормозит внутренний спрос и импорт.[2 с 325]

 Кроме того, совокупность  движений капиталов в зависимости  от разнообразия нормы процента  может способствовать быстрому  восстановления равновесия, даже  раньше установления равновесия  баланса текущих сделок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Виды  денежно-кредитной  политики

 

Виды  денежно-кредитной  политики различаются в зависимости  от того, какие цели ставит перед  собой центральный банк. Как известно, основными промежуточными целями  являются процентная ставка и денежная масса. Проблема в том, что центральный  банк должен выбрать одну из них. Он не в состоянии одновременно достичь  двух автономно определенных целей, так как каждой ставке процента соответствует  определенная величина денежной массы, и наоборот. Поэтому центральный  банк должен определить, что он будет  контролировать – ставку процента или объем денежной массы.

Существуют разные точки  зрения по этому поводу. Дж.М. Кейнс, разработавший основы денежно-кредитного регулирования, утверждал, что передаточный механизм  денежно-кредитной политики следующий:

• центральный банк изменяет резервы коммерческих банков, влияя тем самым в необходимом направлении на предложение денег;
• изменения в предложении денег вызывают понижение или повышение ставки процента;
• изменения процентной ставки приводят к расширению или сокращению плановых инвестиций;
• изменения плановых инвестиций в свою очередь повышают или понижают уровень номинального дохода.

        Таким  образом, главным объектом денежно-кредитного  регулирования Кейнс считал процентную  ставку.

         Согласно монетаристской концепции,  передаточный механизм  денежно-кредитной  политики короче. Она влияет на  экономику следующим образом:

• центральный банк изменяет резервы коммерческих банков, воздействуя на предложение денег, увеличивая или сокращая его;
• изменения денежного предложения вызывают расширение или сокращение совокупного спроса;
• изменения совокупного спроса приводят к увеличению или к уменьшению уровня национального дохода.

Следовательно, монетаристы  доказывали, что центральный банк должен регулировать предложение денег.

Рассмотрим, как осуществляется выбор промежуточной цели  денежно-кредитного регулирования и каковы его последствия. Предположим, центральный банк избирает фиксацию ставки процента на уровне i0 (гибкая денежно-кредитная политика). Он стремится удержать ее, изменяя предложение денег. Такому положению будет соответствовать горизонтальная кривая предложения денег MS (рис. 1).

Первоначально денежный рынок  находился в равновесии в точке  Е1. Допустим, спрос на деньги увеличился. Рост спроса неизбежно приведет к  повышению процентной ставки. Чтобы  удержать ее на уровне i0, центральный банк будет вынужден увеличить предложение денег с М1/Р до М2/Р. Он может сделать это путем покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке, в отдельных случаях – снижая норму обязательных резервов. Однако если спрос на деньги будет возрастать и дальше, центральному банку придется увеличивать предложение денег снова и снова, что неизбежно приведет к инфляции. Поэтому экономисты считают, что фиксация процентной ставки оправдана только в краткосрочном периоде, несмотря на то,  что центральному банку легче контролировать ставку процента, чем денежную массу. Единственным способом избежать инфляции в долгосрочном периоде является контроль за денежной массой.

 

 

 

 

 

 

 

 

                                     

 

 

Рис1. Гибкая  денежно-кредитная  политика

 

Теперь предположим, что  центральный банк избрал в качестве объекта регулирования денежную массу (жесткая денежно-кредитная  политика). Оценив состояние денежного  рынка, он  фиксирует предложение  денег на уровне М0/Р. Тогда кривая предложения денег MS будет иметь вид вертикальной прямой (рис.2).

Допустим, денежный рынок  находился в состоянии равновесия в точке Е1 при ставке процента i1. Рост спроса на деньги с MD1 до MD2 приведет к нарушению равновесия и увеличению процентной ставки при неизменном предложении денег.