Денежная политика

 

Îïåðàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå âïåðâûå ñòàëè àêòèâíî ïðèìåíÿòüñÿ â ÑØÀ, Êàíàäå è Âåëèêîáðèòàíèè â ñâÿçè ñ íàëè÷èåì â ýòèõ ñòðàíàõ ðàçâèòîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ïîçäíåå ýòîò ìåòîä êðåäèòíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ ïîëó÷èë âñåîáùåå ïðèìåíåíèå è íà Çàïàäå. Ñåé÷àñ â Ðîññèè èñïîëüçóåòñÿ ýòîò ìåòîä âëèÿíèÿ íà ýêîíîìèêó ïóòåì âûïóñêà ãîñóäàðñòâîì ÃÊÎ, ÎÔÇ è ïðî÷èõ ÖÁ. Ïðåëåñòü ýòîãî èíñòðóìåíòà äëÿ Ðîññèè â òîì, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî óáèâàåò ñðàçó äâóõ çàéöåâ - ïðîâîäèò ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó è ôèíàíñèðóåò äåôèöèò ãîñáþäæåòà.

 

 

3.2 Ïîëèòèêà îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ.

 

   Áàçîé ïîëèòèêè îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ ñëóæèò áàíêîâñêèé ìóëüòèïëèêàòîð. Ìóëüòèïëèêàöèîííûé ýôôåêò âîçíèêàåò âñëåäñòâèå òîãî, ÷òî áàíêè ñîçäàþò íîâûå äåíüãè, êîãäà âûäàþò ññóäû è, íàîáîðîò, äåíåæíàÿ ìàññà ñîêðàùàåòñÿ, êîãäà êëèåíòû âîçâðàùàþò áàíêàì ðàíåå âçÿòûå ññóäû.

 

   Âî âñåõ ó÷åáíèêàõ ïðèâîäèòñÿ îäèí è òîò æå ïðèìåð, ÿâíî âçÿòûé àâòîðàìè ýòèõ ó÷åáíèêîâ èç êíèãè “Äåíüãè, áàíêè è äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà” Äâèíà Äæ. Äîëàíà è íåìíîæêî ïåðåäåëàííûé, õîòÿ â íåêîòîðûõ ó÷åáíèêàõ ïåðåäèðàëè äàæå íå ìåíÿÿ öèôðû. Ïîýòîìó è ÿ íå áóäó îñîáåííî îðèãèíàëüíè÷àòü è ïðèâåäó ïîäîáíûé ïðèìåð.

 

   Äîïóñòèì ó íàñ åñòü ãðóïïà áàíêîâ, â êîòîðûõ âñå ÷òÿò çàêîí, è ïîýòîìó ðàçìåð îáÿçàòåëüíûõ çàïàñîâ â êàæäîì èç íèõ íàõîäèòñÿ ,íàïðèìåð, íà óðîâíå 20%. Òåïåðü ïðåäñòàâèì ñåáå ñëåäóþùóþ ñèòóàöèþ: êëèåíò ?1 ïðèøåë â áàíê ?1 è ïîëîæèë òóäà íà ñ÷åò 100 000 000 ðóáëåé (100 ìèëëèîíîâ ðóáëåé). Áàíê ?1 ïðåäîñòàâèë çàåìùèêó ?1 ññóäó â ðàçìåðå 80 ìèëëèîíîâ ðóáëåé, à 20 ìèëëèîíîâ ðóáëåé ñîîòâåòñòâåííî çàêîíó îñòàâèë â ðåçåðâå.  Çàåìùèê çàïëàòèë çà ÷òî-òî 80 ìèëëèîíîâ êëèåíòó ?2, êîòîðûé ïîëîæèë ýòè äåíüãè â áàíê ?2. Áàíê ? 2 âûäåëèë ññóäó çàåìùèêó ?2 â ðàçìåðå 64 ìèëëèîíîâ ðóáëåé, îñòàâèâ 18 ìèëëèîíîâ â çàïàñå. Çàåìùèê íîìåð 2 îòäàë äåíüãè êëèåíòó ?3 è âñå ïîâòîðèëîñü. Ñîãëàñíî ýòîé ìîäåëè, â îáðàùåíèè ðåàëüíî ïîÿâèëîñü îêîëî 500  ìèëëèîíîâ ðóáëåé, õîòÿ îðèãèíàëüíî áûëî 100 ìèëëèîíîâ ðóáëåé, òî åñòü:

 

100 + 80 + 64 +51.2 + 40.96 + 32.768 +... = 500.

 

100/0.2=500

 

 

 

Ýòîò ãðàôèê îòðàæàåò ðîñò ïîëîæåííûõ â áàíê äåíåã ïðè ñòàâêå îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ â 20%.. Ïðè ïîâûøåíèè ñòàâêè äåíåã, ïîëó÷åííûõ îò èçíà÷àëüíûõ 100 ìèëëèîíîâ áóäåò ìåíüøå, à ïðè ïîíèæåíèè ñòàâêè - áîëüøå. Ïîñëå òîãî, êàê âñå âåðíåò êðåäèòû, äåíåæíàÿ ìàññà îïÿòü óìåíüøèòñÿ, íî â ñðåäíåì ïðåâàëèðóåò óâåëè÷åíèå, òàê êàê áîãàòñòâî íàðîäà óâåëè÷èâàåòñÿ, è âêëàäû â êîììåð÷åñêèå áàíêè óâåëè÷èâàþòñÿ.

 

Íàèáîëåå ìîùíûì ñðåäñòâîì âîçäåéñòâèÿ íà ïðåäëîæåíèå äåíåã ÿâëÿåòñÿ èçìåíåíèå öåíòðàëüíûì áàíêîì íîðìû ðåçåðâíûõ òðåáîâàíèé . Âåëè÷èíà ðåçåðâîâ, òî åñòü ÷àñòü áàíêîâñêèõ àêòèâîâ, êîòîðóþ ëþáîé êîììåð÷åñêèé áàíê  îáÿçàí õðàíèòü íà ñ÷åòàõ öåíòðàëüíîãî áàíêà, âî ìíîãîì îïðåäåëÿåò åãî êðåäèòíûå âîçìîæíîñòè, âåäü áàíê ìîæåò âûäàâàòü ññóäû  è ðàñøèðÿòü òåì ñàìûì äåíåæíîå ïðåäëîæåíèå òîëüêî òîãäà, êîãäà ó íåãî åñòü ñâîáîäíûå ðåçåðâû, ïðåâûøàþùèå óñòàíîâëåííóþ çàêîíîì ìèíèìàëüíóþ íîðìó. Óâåëè÷èâàÿ èëè óìåíüøàÿ îôèöèàëüíûå ðåçåðâíûå òðåáîâàíèÿ öåíòðàëüíûé áàíê ìîæåò ðåãóëèðîâàòü êðåäèòíóþ àêòèâíîñòü áàíêîâ è òåì ñàìûì êîíòðîëèðîâàòü ïðåäëîæåíèå äåíåã.  Ýòîò èíñòðóìåíò ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå ìîùíûì, íî äîñòàòî÷íî ãðóáûì èíñòðóìåíòîì, ïîñêîëüêó çàòðàãèâàåò îñíîâû âñåé áàíêîâñêîé ñèñòåìû. Äàæå íåçíà÷èòåëüíîå èçìåíåíèå íîðìû îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ ñïîñîáíî âûçâàòü çíà÷èòåëüíûå èçìåíåíèÿ â îáúåìå áàíêîâñêèõ äåïîçèòîâ è êðåäèòà, ïîýòîìó ýòîò èíñòðóìåíò ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè äîëæåí ïðèìåíÿòüñÿ òîëüêî â èñêëþ÷èòåëüíûõ ñëó÷àÿõ.  Ïîâûøåíèå íîðìû îçíà÷àåò çàìîðàæèâàíèå áîëüøåé ÷åì ðàíüøå ÷àñòè ðåñóðñîâ áàíêà è ïðèâîäèò ê óõóäøåíèþ ëèêâèäíîñòè ïîñëåäíèõ, ñíèæåíèþ èõ ëèêâèäíûõ âîçìîæíîñòåé, à ñíèæåíèå íîðìû îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ îêàçûâàåò ïîëîæèòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà áàíêîâñêóþ ëèêâèäíîñòü, ðàñøèðÿåò êðåäèòíûå âîçìîæíîñòè ó÷ðåæäåíèé è óâåëè÷èâàåò äåíåæíóþ ìàññó. Î÷åâèäíî, ÷òî èçìåíåíèå íîðìû îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ âëèÿåò íà ðåíòàáåëüíîñòü êðåäèòíûõ ó÷ðåæäåíèé. Òàê, â ñëó÷àå óâåëè÷åíèÿ îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ ïðîèñõîäèò êàê áû íåäîïîëó÷åíèå ïðèáûëè. Ïîýòîìó, ïî ìíåíèþ ìíîãèõ çàïàäíûõ ýêîíîìèñòîâ, äàííûé ìåòîä ñëóæèò íàèáîëåå ýôôåêòèâíûì àíòèèíôëÿöèîííûì ñðåäñòâîì. Ê ïðÿìîìó îãðàíè÷åíèþ ñòðàõîâàíèÿ áàíêè ïðèáåãàþò ê ýòîìó ìåòîäó îáû÷íî â ïåðèîä óñèëåíèÿ èíôëÿöèè.

 

3.3 Îãðàíè÷åíèå êðåäèòîâàíèÿ.

 

Ñóòü ýòîãî ìåòîäà ðåãóëèðîâàíèÿ: êîììåð÷åñêèé áàíê íå ìîæåò ïðåâûøàòü íîðìó âûäà÷è êðåäèòîâ, óñòàíîâëåííóþ öåíòðàëüíûì áàíêîì. Íà ïðàêòèêå öåíòðàëüíûé áàíê îïðåäåëÿåò ïðåäåëüíûå òåìïû ðîñòà âûäà÷è êðåäèòîâ ðàçëè÷íûì áàíêàì ñòðàíû. Íåðåäêî ðàçíûì áàíêàì óñòàíàâëèâàþòñÿ íåîäèíàêîâûå òåìïû ðîñòà âûäà÷è êðåäèòîâ. Ýôôåêòèâíîñòü êðåäèòíîé ïîëèòèêè ïðè ýòîì ïîâûøàåòñÿ, òàê êàê ãîñóäàðñòâåííûå îðãàíû îêàçûâàþò âëèÿíèå íå òîëüêî íà îáúåì êðåäèòîâ â öåëîì, íî è íà èõ ñòðóêòóðó.  Ïîëèòèêà öåíòðàëüíîãî áàíêà ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ íåïîñðåäñòâåííî íà îáúåêòû åãî êîíòðîëÿ - êðåäèòû ïðî÷èõ áàíêîâ, à íå èõ ëèêâèäíîñòü, êàê â ñëó÷àå èñïîëüçîâàíèÿ êîñâåííûõ ìåòîäîâ ðåãóëèðîâàíèÿ. Ýòèì òàêæå îáúÿñíÿåòñÿ áîëüøàÿ ýôôåêòèâíîñòü êðåäèòíûõ îãðàíè÷åíèé.

 

Äàííûé ìåòîä ðåãóëèðîâàíèÿ èìååò ðÿä íåäîñòàòêîâ. Îñòàíîâèìñÿ íà íàèáîëåå âàæíûõ èç íèõ. Âî-ïåðâûõ, ïðîèñõîäèò óõóäøåíèå ôóíêöèîíèðîâàíèÿ áàíêîâñêîé ñèñòåìû â öåëîì. Áàíêîâñêèå ó÷ðåæäåíèÿ äîëæíû âûïîëíÿòü ïðåäïèñàíèÿ ýìèññèîííîãî èíñòèòóòà â ñôåðå àêòèâíûõ îïåðàöèé. Ò.å. çíàÿ çàðàíåå ïðåäåëüíûå ðàçìåðû ñâîåé äåÿòåëüíîñòè, áàíêè íå ñòðåìÿòñÿ èõ ïðåâûñèòü, ïîñêîëüêó ýòî çàïðåùåíî àäìèíèñòðàòèâíî. Ðûíîê îêàçûâàåòñÿ êàê áû çàðàíåå ðàçäåëåííûì ìåæäó îòäåëüíûìè êðåäèòîðàìè. Ïîëó÷àåòñÿ, ÷òî êîíòèíãåíòèðîâàíèåì îõâà÷åíû íå òîëüêî ññóäíûå, íî è çàåìíûå îïåðàöèè.  èòîãå êðåäèòíûå îãðàíè÷åíèÿ ìåøàþò êîíêóðåíöèè â áàíêîâñêîì äåëå, ïîñêîëüêó áàíê áûë âûíóæäåí çàìîðîçèòü äîïîëíèòåëüíóþ ñóììó ðåñóðñîâ íà áåñïðîöåíòíîì ñ÷åòå â ýìèññèîííîì èíñòèòóòå.

Èòàê, ýòîò ìåòîä êðåäèòíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé êîëè÷åñòâåííîå îãðàíè÷åíèå ñóììû âûäàííûõ êðåäèòîâ.  îòëè÷èå îò ðàññìîòðåííûõ âûøå ìåòîäîâ ðåãóëèðîâàíèÿ, êîíòèíãåíòèðîâàíèå êðåäèòà ÿâëÿåòñÿ ïðÿìûì ìåòîäîì âîçäåéñòâèÿ íà äåÿòåëüíîñòü áàíêîâ. Òàêæå êðåäèòíûå îãðàíè÷åíèÿ ïðèâîäÿò ê òîìó, ÷òî ïðåäïðèÿòèÿ çàåìùèêè ïîïàäàþò â íåîäèíàêîâîå ïîëîæåíèå. Áàíêè ñòðåìÿòñÿ âûäàâàòü êðåäèòû â ïåðâóþ î÷åðåäü ñâîèì òðàäèöèîííûì êëèåíòàì - êàê ïðàâèëî, êðóïíûì ïðåäïðèÿòèÿì . Ìåëêèå è ñðåäíèå ôèðìû îêàçûâàþòñÿ ãëàâíûìè æåðòâàìè äàííîé ïîëèòèêè. Íóæíî îòìåòèòü, ÷òî äîáèâàÿñü ïðè ïîìîùè óêàçàííîé ïîëèòèêè ñäåðæèâàíèÿ áàíêîâñêîé äåÿòåëüíîñòè è óìåðåííîãî ðîñòà äåíåæíîé ìàññû, ãîñóäàðñòâî ñïîñîáñòâóåò ñíèæåíèþ äåëîâîé àêòèâíîñòè. Ïîýòîìó ìåòîä êîëè÷åñòâåííûõ îãðàíè÷åíèé ñòàë èñïîëüçîâàòüñÿ íå òàê àêòèâíî, êàê ðàíüøå, à â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ âîîáùå îòìåíåí.  íàñòîÿùåå âðåìÿ â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ íàáëþäàåòñÿ ñíèæåíèå ðîëè öåíòðàëüíîãî áàíêà êàê ãëàâíîãî îðãàíà äåíåæíî-êðåäèòíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ. Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ ïîÿâëåíèåì è ðàçâèòèåì íîâûõ ôîðì íåáàíêîâñêîãî êðåäèòà, ïàäåíèåì ýôôåêòèâíîñòè èíòåðâåíöèé íà äåíåæíîì ðûíêå, çàâèñèìîñòüþ öåíòðàëüíîãî áàíêà îò ïðàâèòåëüñòâà.

3.4 Ïîëèòèêà äåøåâûõ è äîðîãèõ äåíåã

 

 Âûøå óæå áûëè óïîìÿíóòû ïîëèòèêà äîðîãèõ äåíåã è ïîëèòèêà äåøåâûõ äåíåã.  ýòîé ãëàâå ÿ ïîêàæó, â ÷åì îíà çàêëþ÷àåòñÿ è êàêîâ ìåõàíèçì ðåàëèçàöèè. Ïóñòü ýêîíîìèêà ñòîëêíóëàñü ñ áåçðàáîòèöåé è ñî ñíèæåíèåì öåí. Ñëåäîâàòåëüíî, íåîáõîäèìî óâåëè÷èòü ïðåäëîæåíèå äåíåã. Äëÿ äîñòèæåíèÿ äàííîé öåëè ïðèìåíÿþò ïîëèòèêó äåøåâûõ äåíåã, êîòîðàÿ çàêëþ÷àåòñÿ â ñëåäóþùèõ ìåðàõ. Âî-ïåðâûõ, öåíòðàëüíûé áàíê äîëæåí ñîâåðøèòü ïîêóïêó öåííûõ áóìàã íà îòêðûòîì ðûíêå ó íàñåëåíèÿ è ó êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Âî-âòîðûõ, íåîáõîäèìî ïðîâåñòè ïîíèæåíèå ó÷åòíîé ñòàâêè, â-òðåòüèõ, íóæíî âíåñòè èçìåíåíèÿ â çàêîíîäàòåëüñòâî , ñâÿçàííûå ñ óìåíüøåíèåì ðåçåðâíîé íîðìû.  ðåçóëüòàòå ïðîâåäåííûõ ìåð óâåëè÷àòñÿ èçáûòî÷íûå ðåçåðâû ñèñòåìû êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Òàê êàê èçáûòî÷íûå ðåçåðâû ÿâëÿþòñÿ îñíîâîé óâåëè÷åíèÿ äåíåæíîãî ïðåäëîæåíèÿ êîììåð÷åñêèì áàíêàì ïóòåì êðåäèòîâàíèÿ , òî ìîæíî îæèäàòü , ÷òî ïðåäëîæåíèå äåíåã â ñòðàíå âîçðàñòåò. Óâåëè÷åíèå äåíåæíîãî ïðåäëîæåíèÿ ïîíèçèò ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, âûçûâàÿ ðîñò èíâåñòèöèé è óâåëè÷åíèå ðàâíîâåñíîãî ÷èñòîãî íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà. Èç âûøåñêàçàííîãî ìîæíî çàêëþ÷èòü, ÷òî â çàäà÷ó äàííîé ïîëèòèêè âõîäèò ñäåëàòü êðåäèò äåøåâûì è ëåãêîäîñòóïíûì ñ òåì , ÷òîáû óâåëè÷èòü îáúåì ñîâîêóïíûõ ðàñõîäîâ è çàíÿòîñòü.  ñèòóàöèè, êîãäà ýêîíîìèêà ñòàëêèâàåòñÿ ñ èçëèøíèìè ðàñõîäàìè, ÷òî ïîðîæäàåò èíôëÿöèîííûå ïðîöåññû, öåíòðàëüíûé áàíê äîëæåí ïîïûòàòüñÿ ïîíèçèòü îáùèå ðàñõîäû ïóòåì îãðàíè÷åíèÿ èëè ñîêðàùåíèÿ ïðåäëîæåíèÿ äåíåã. ×òîáû ðåøèòü ýòó ïðîáëåìó, íåîáõîäèìî ïîíèçèòü ðåçåðâû êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Ýòî îñóùåñòâëÿåòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì. Öåíòðàëüíûé áàíê äîëæåí ïðîäàâàòü ãîñóäàðñòâåííûå îáëèãàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå äëÿ òîãî, ÷òîáû óðåçàòü ðåçåðâû êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Çàòåì íåîáõîäèìî óâåëè÷èòü ðåçåðâíóþ íîðìó, ÷òî àâòîìàòè÷åñêè îñâîáîæäàåò êîììåð÷åñêèå áàíêè îò èçáûòî÷íûõ ðåçåðâîâ. Òðåòüÿ ìåðà çàêëþ÷àåòñÿ â ïîäíÿòèè ó÷åòíîé ñòàâêè äëÿ ñíèæåíèÿ èíòåðåñà êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ ê óâåëè÷åíèþ ñâîèõ ðåçåðâîâ ïîñðåäñòâîì çàèìñòâîâàíèÿ ó öåíòðàëüíîãî áàíêà. Ïðèâåäåííóþ âûøå ñèñòåìó ìåð íàçûâàþò ïîëèòèêîé äîðîãèõ äåíåã.  ðåçóëüòàòå åå ïðîâåäåíèÿ áàíêè îáíàðóæèâàþò, ÷òî èõ ðåçåðâû ñëèøêîì ìàëû , ÷òîáû óäîâëåòâîðèòü ïðåäïèñûâàåìîé çàêîíîì ðåçåðâíîé íîðìå , òî åñòü èõ òåêóùèé ñ÷åò ñëèøêîì âåëèê ïî îòíîøåíèþ ê èõ ðåçåðâàì. Ïîýòîìó, ÷òîáû âûïîëíèòü òðåáîâàíèå ðåçåðâíîé íîðìû ïðè íåäîñòàòî÷íûõ ðåçåðâàõ, áàíêàì ñëåäóåò ñîõðàíèòü ñâîè òåêóùèå ñ÷åòà, âîçäåðæàâøèñü îò âûäà÷è íîâûõ ññóä, ïîñëå òîãî êàê ñòàðûå âûïëà÷åíû. Âñëåäñòâèå ýòîãî äåíåæíîå ïðåäëîæåíèå ñîêðàòèòñÿ, âûçûâàÿ ïîâûøåíèå íîðìû ïðîöåíòà, à ðîñò ïðîöåíòíîé ñòàâêè ñîêðàòèò èíâåñòèöèè , óìåíüøàÿ ñîâîêóïíûå ðàñõîäû è îãðàíè÷èâàÿ èíôëÿöèþ. Öåëü ïîëèòèêè çàêëþ÷àåòñÿ â îãðàíè÷åíèè ïðåäëîæåíèÿ äåíåã, òî åñòü ñíèæåíèÿ äîñòóïíîñòè êðåäèòà è óâåëè÷åíèÿ åãî èçäåðæåê äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîíèçèòü ðàñõîäû è ñäåðæàòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå.

 

 

4. Ïðèìåíåíèå äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè â Ðîññèè

 

Íè äëÿ êîãî íå ñåêðåò, ÷òî ñèòóàöèÿ â Ðîññèè îòëè÷àåòñÿ îò àíàëîãè÷íûõ ñèòóàöèé â äðóãèõ ñòðàíàõ ïåðåõîäíîãî ïåðèîäà. Çäåñü ñêàçûâàåòñÿ è îòñóòñòâèå íàðîäíîé ïàìÿòè äåìîêðàòèè, áîëüøàÿ èíåðöèîííîñòü ñòðàíû, ïðèâû÷íîñòü êîìàíäíîãî óïðàâëåíèÿ, íåäîñòàòîê (îòñóòñòâèå èçáûòêà) êàïèòàëîâ, íàñëåäèå ïðîøëûõ ëåò, â ÷àñòíîñòè ïîäàâëåííàÿ èíôëÿöèé, ãèïåðòðîôèðîâàííûé ÂÏÊ, ìåíòàëèòåò ëþäåé, íå ïðèâûêøèõ  ðàáîòàòü è ïðèâûêøèõ íàäåÿòüñÿ íà ãîñóäàðñòâî, ïðèâû÷êà ðàáîòàòü èç-ïîä ïàëêè,  ïðèâû÷êà íå ïîä÷èíÿòüñÿ çàêîíàì (“Ñóðîâîñòü ðóññêèõ çàêîíîâ ñìÿã÷àåòñÿ íåîáÿçàòåëüíîñòüþ èõ âûïîëíåíèÿ”), âîðîâñêàÿ èäåîëîãèÿ è ñèñòåìà öåííîñòåé (ñòðåìëåíèå ìîëîäåæè “êîñèòü” ïîä áàíäèòîâ, èñïîëüçîâàíèå èõ ëåêñèêè, è , êàê ñëåäñòâèå, óãîëîâíîå ìèðîâîççðåíèå - êòî ñèëüíåå òîò è ïðàâ).

 

Ýòè ñïåöèôè÷åñêèå ÷åðòû è îïðåäåëÿþò òèï íåîáõîäèìîé ïîëèòèêè.

 

Ïîñêîëüêó äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà ïðèçíàåòñÿ ïîêà ÷òî íàèáîëåå ñîâðåìåííûì è ýôôåêòèâíûì ìåòîäîì ðåãóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè, òî åå è èñïîëüçóåò ñåé÷àñ ïðàâèòåëüñòâî ÐÔ. Ïðàâäà, ìíå êàæåòñÿ, íàäî áû  íå çàáûâàòü è î ôèñêàëüíîé ïîëèòèêå (íàëîãîâûé êîäåêñ äî ñèõ ïîð íå ïðèíÿò: â Äóìå íà ðàññìîòðåíèè íàõîäèòñÿ òîëüêî îáùàÿ åãî ÷àñòü, à êîíêðåòíûõ âåùåé òèïà ñêîëüêî è ñ êîãî åùå äàæå íå ðàçðàáîòàí).

 

Íà ïðîòÿæåíèè âîò óæå íåñêîëüêèõ ëåò ïðèîðèòåòîì áûëî ñíèæåíèå èíôëÿöèè, òàê êàê âðåä îò íåå ïðåâûøàë âðåä îòñóòñòâèÿ èíâåñòèöèé. Ïðîâîäèëàñü è ïðîâîäèòñÿ ïîëèòèêà äîðîãèõ äåíåã, êîòîðàÿ ïðèíåñëà ñâîå ïëîäû: çà 1995 ãîä ñðåäíåìåñÿ÷íàÿ èíôëÿöèÿ ñîñòàâèëà îêîëî 2-4%. Ôèíàíñèðîâàíèå äåôèöèòà ãîñáþäæåòà ïðîèçâîäèòñÿ íåèíôëÿöèîííûìè ìåòîäàìè, íàïðèìåð ïóòåì âûïóñêà ãîñçàéìîâ, çà ñ÷åò ìåæäóíàðîäíûõ êðåäèòîâ. Ïðè÷åì õî÷åòñÿ îòìåòèòü, ÷òî ðûíîê ÃîñÖÁ ñòàë ãîðàçäî áîëåå öèâèëèçîâàííûìè è ïðèâëåêàòåëüíûì, ÷åì áûë ïàðó ëåò íàçàä, êîãäà ÃÊÎ òîëüêî ïîÿâëÿëèñü. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî ê ïîäîáíûì ìåðàì ïðèáåãëî íå òîëüêî öåíòðàëüíîå ïðàâèòåëüñòâî, íî è íåêîòîðûå àäìèíèñòðàöèè ñóáúåêòîâ ôåäåðàöèè.

Ïëàíû ÐÔ â äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå:

Âî-ïåðâûõ, ïëàíèðóåòñÿ ñíèæåíèå èíôëÿöèè äî 1.9% â ìåñÿö, ïóòåì ñíèæåíèÿ âûäàâàåìîñòè êðåäèòîâ , à , êàê ñëåäñòâèå , íåäîïóùåíèå èíôëÿöèè ñïðîñà. Âî-âòîðûõ, åñòü íàäåæäà íà ñóùåñòâåííîå ñíèæåíèå èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé, è , êàê ñëåäñòâèå , ïåðåòîê äåíåã íà äåïîçèòû â êðåäèòíûå ó÷ðåæäåíèÿ. Òàêæå ïðèîðèòåòîì ÿâëÿåòñÿ ñíèæåíèå ñïðîñà íà íàëè÷íûå äåíüãè ïóòåì ðàçâèòèÿ ýëåêòðîííûõ äåíåã è ïëàñòèêîâûõ äåíåã.

 

 Òàêæå ïðèîðèòåòîì ÿâëÿåòñÿ ñîõðàíåíèå ñòàáèëüíîñòè íà âàëþòíîì ðûíêå, òî åñòü íåäîïóùåíèå èíôëÿöèè, âûçûâàåìîé ðàçíîñòüþ öåí íà âíóòðåííåì è âíåøíåì ðûíêàõ.

 

Íåîáõîäèìî òàêæå îðãàíèçàöèÿ áîëåå öèâèëèçîâàííîé èíôðàñòðóêòóðû íà äåíåæíîì ðûíêå, òàê êàê ýòî ïðèâëå÷åò êàê èíîñòðàííûé êàïèòàë, òàê è çàñòàâèò ñâîé êàïèòàë ðàáîòàòü ýôôåêòèâíåå.

 

Òàêæå ïëàíèðóåòñÿ ïîääåðæèâàòü âûñîêóþ öåíó êðåäèòîâ, ïðè÷åì åñòü âîçìîæíîñòü åå ïîâûøåíèÿ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Çàêëþ÷åíèå

Èòàê, òàêîâû îñíîâíûå öåëè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ÐÔ. Îäíàêî , ìíå êàæåòñÿ, íå ñëåäóåò çàáûâàòü î ïàãóáíîì âîçäåéñòâèè ïîëèòèêè äîðîãèõ äåíåã íà âàëîâûå èíâåñòèöèè, êîòîðûå è òàê ñåé÷àñ Î×ÅÍÜ íåâåëèêè.

Ìû èçó÷èëè îñíîâíûå ôóíêöèè è ïîêàçàòåëè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, íî íå ñòîèò çàáûâàòü îá íåîäíîçíà÷íîñòè ïðèâåäåííûõ âûøå àðãóìåíòîâ: îíè â öåëîì õàðàêòåðû äëÿ äàííîãî èñòîðè÷åñêîãî ïåðèîäà è ñîâîêóïíîñòè óñëîâèé íûíåøíåé ðûíî÷íîé êîíúþíêòóðû, à òàêæå  ñëîæèâøèìñÿ îáùåñòâåííûì ñòðîåì è ìåíòàëèòåòîì äîìàøíèõ õîçÿéñòâ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ñïèñîê èñïîëüçîâàííîé ëèòåðàòóðû

 

1.   “ Äåíüãè, áàíêè è äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà”. Ýäâèí Äæ.Äîëàí. Ñ.Ïåòåðáóðã. Èçä. “Ñàíêò-Ïåòåðáóðã Îðêåñòð” 1994.

 

2.   “Êóðñ ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè” ïîä îáùåé ðåäàêöèåé ïðîô.×åïóðèíà Ì.Í è ïðîô. Êèñåëåâîé Å.À. ÌÃÈÌÎ. Êèðîâ 1994.

 

3.   “Ó÷åáíèê ïî îñíîâàì ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè” Êàìàåâ Â.Ä. Èçä. ÌÃÒÓ èì. Í.Ý.Áàóìàíà. “Âëàäîñ” Ìîñêâà 1994.

 

4.   “Îáùàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ òåîðèÿ. Ïîëèòýêîíîìèÿ”. Â.È.Âèäÿïèí, Ã.Ï.Æóðàâëåâà. Ðîññèéñêàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ àêàäåìèÿ èìåíè Ã.Â.Ïëåõàíîâà. “Ïðîìî-Ìåäèà” Ìîñêâà 1995.

 

5.   “Äåíåæíîå îáðàùåíèå, êðåäèò è áàíêè” Í.Ã. Àíòîíîâ, Ì.À. Ïåññåëü. “Ôèíñòàòèíôîðì” Ìîñêâà 1995.

 

6.   “Ýêîíîìèêà” À.Ñ.Áóëàòîâ.ÁÅÊ.Ìîñêâà 1995.

 

7.   “Ýêîíîìèêñ ðåôåðàò-äàéäæåñò”. Ê.Ìàêêîííåëë. Ë.Áðþ. Èçä.”Ìåíåäæåð”. Ñ.Ïåòåðáóðã. 1994

 

8.   “Microeconomics”. Edwin. G. Dolan, David E. Lindsey. 1990. Holt, Rainhard & Winston Inc. Drayden Press.

 

9.   “Äåíåæíûå ðåôîðìû Ðîññèè â 19 âåêå”. Ò.Ã.Ñåìåíêîâà, À.Â.Ñåìåíêîâ. Ñ.Ïåòåðáóðã. Èçä.”Ìàðàôîí”

 

10.Æóðíàëû “Ýêñïåðò” ?4 çà 5 ñåíòÿáðÿ 1995,? 13 çà 14 íîÿáðÿ 1995

 

11.Æóðíàë “Äåëîâûå ëþäè” ?56 çà ìàé 1995.

 

12.“Êîììåðñàíò” ? 7 çà 1 ìàðòà 1994, ?37 çà 4 îêòÿáðÿ 1994, ?12 çà 5 àïðåëÿ 1994,  ?1 çà 1995, ?2 çà 1995 ãîäà ,?39(150) çà 24 îêòÿáðÿ 1995 ãîäà.

 

13.“Ýêîíîìèêà è æèçíü” 1993 ?8

 

14.“Ýêîíîìèñò” çà ñåíòÿáðü 1995

 

15.“Äåëîâàÿ æèçíü” çà àâãóñò 1995

 

16.“Ðîññèéñêèé ýêîíîìè÷åñêèé æóðíàë” ?5-6  1995.

 

17.“Íîâîñòè” ÐÒÂ, “Íîâîñòè 2*2”

 

18.“Êîììåð÷åñêèé âåñòíèê ÐÒ” îêòÿáðü 1995.

 

19. “ÝêîÒÀÑє 1995 ?241

 

20. Ðåñóðñû Internet

 

· “Macrjeconomics with Frictions” by S. Rao Alyagari - research Officer of the Federal Reserve Bank of Minneapolis

 

· “Some Monetary Facts” by George T.McCandless Jr., Warren E. Weber - the Federal Reserve Bank of Minneapolis

 

·“The Empirical Performance of Alternative Monetary and Liquidity Aggregates” by Joseph Atta-Mensah. Bank of Canada/Banque du Canada.

* PAGE *29*