Деловая активность как элемент результативности деятельности предприятия

 Операционный  цикл состоит из периода оборачиваемости  производственных запасов и периода погашения дебиторской задолженности:

 

                                    ОЦ (в днях) = ОЗ + ОДЗ,                                                 (2.6)

 

где     ОЗ – период оборачиваемости производственных запасов;

          ОДЗ – период погашения дебиторской задолженности.

Разрыв  между сроком платежа по своим  обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей  является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Финансовый  цикл (или цикл денежного оборота) – период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные  активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырьё, материалы и полуфабрикаты и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию:

 

                             ФЦ = ОЗ + ОДЗ – ОКЗ, (в днях),                                          (2.7)

 

где     ОЗ –производственно-коммерческий процесс (оборачиваемость запасов);

          ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности;

          ОКЗ – оборачиваемость кредиторской задолженности.

Как видно из формулы, сокращение финансового цикла в динамике – положительная тенденция. Это сокращение может быть за счёт ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, производственного цикла и за счёт замедления оборачиваемости кредиторской задолженности [2].

Таким образом, важным направлением анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется здесь прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости, которые очень важны для организации.

  1.3 Анализ и оценка коэффициентов деловой активности

Для оценки деятельности хозяйствующего субъекта используется система показателей. К системе аналитических показателей можно предъявить ряд требований, среди которых ключевыми являются: релевантность, полнота, достоверность, понятность счётных алгоритмов, интерпретируемость.

Достоверность системы показателей означает их способность реально отражать состояние и основные тенденции деловой активности хозяйствующего субъекта. При этом методика расчёта коэффициентов и других показателей не должна вызывать существенных затруднений у аналитика. Они должны рассчитываться на базе типовых документов в соответствии с разработанными алгоритмами.

Релевантность означает «относимость к делу», уместность использования данных показателей. Так, если перед аналитиком поставлена цель оценить деловую активность, то и набор показателей должен быть адекватен поставленной цели.

В свою очередь, описание основных сторон деловой активности и её важнейших характеристик должно быть достаточно полным.

Одно  из главных требований с точки  зрения экономического анализа - интерпретируемость показателей. Каждый рассчитанный показатель должен в той или иной степени иллюстрировать и характеризовать отдельное направление деловой активности. В результате использования такой системы показателей появляется возможность оценки общей картины деловой активности организации, в том числе на основе комплексных оценок, и принятия взвешенных управленческих решений как внутренними, так и внешними пользователями [4].

 Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости. Данные коэффициенты позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства [1].

Показатели  оборачиваемости имеют большое  значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия.

Разные  авторы для оценки деловой активности предлагают примерно одинаковый набор коэффициентов. На основе мнений различных авторов рассмотрим перечень коэффициентов для оценки деловой активности хозяйствующего субъекта.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) рассчитывается следующим образом:

 

                                          ,                                                        (3.1)

 

где     РП – объем выручки от реализации продукции (работ, услуг);

          А– среднегодовая величина всех активов.

Он характеризует  эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за отчётный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. Отражает скорость оборота (количество оборотов за период) всего капитала. Рост коэффициента означает ускорение кругооборота средств хозяйствующего субъекта [13].

 Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) активов выражается формулой:

 

                                               ,                                                            (3.2)

 

где     РП – объем  выручки от реализации продукции (работ, услуг);

          А_о – среднегодовая стоимость оборотных активов.

Он характеризует  скорость оборота всех оборотных  активов организации (как материальных, так и денежных). Рост данного  показателя характеризуется положительно, если наблюдается рост числа оборота запасов хозяйствующего субъекта.

Анализируя  статью баланса – запасы, необходимо знать, что рост этого показателя в общем объёме оборотных средств может свидетельствовать:

• о наращивании производственного потенциала предприятия;
• о стремлении путём вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценения под воздействием инфляции;
• о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.

Необходимо  выявлять и анализировать причины  отвлечения средств из хозяйственного оборота, так как это способствует росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.

Для оценки оборачиваемости запасов используются те же показатели оборачиваемости оборотного капитала, но вместо показателя «объём реализованной продукции» используется статья «себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» [15].

Коэффициент оборачиваемости запасов, который характеризует количество оборотов запасов в течение анализируемого периода, и определяется по следующей формуле:

 

                                                      ,                                                          (3.3)

 

где     С – себестоимость проданных товаров;

          З – средняя стоимость запасов.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции  показывает скорость оборота готовой продукции. Его рост означает увеличение спроса, а снижение – затоваривание готовой продукцией вследствие сокращения спроса. Данный коэффициент определяется по следующей формуле:

 

                                             ,                                                     (3.4)

 

где     ГП - средняя величина готовой продукции;

          В – выручка нетто от продаж.

Любые отклонения от нормального уровня запасов по всем перечисленным выше показателям  увеличивают непроизводственные затраты  предприятия. А недостаток запасов сырья и материалов и сокращение заделов незавершённого производства могут привести к остановкам производства, нарушению его ритмичности и как следствие – к сокращению объёма выпуска продукции. Сверхнормативные и излишние запасы приводят к замедлению оборачиваемости оборотных средств, росту затрат на хранение с последующим ростом себестоимости и снижению прибыли. Увеличение запасов ведёт к привлечению заёмных средств, росту кредиторской задолженности, что отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия.

Анализ  дебиторской и кредиторской задолженности  осуществляется по данным аналитического учёта ежемесячно [6].

Основная  цель анализа дебиторской задолженности  – поиски путей ускорения оборачиваемости, выявление размеров и оценка динамики неоправданной задолженности, причин её возникновения или роста.

Анализ  начинают с общей динамики объёма дебиторской задолженности в  целом, определяют её долю в оборотных активах, определяют удельный вес дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года, проводят последующий анализ качественного состояния дебиторской задолженности с целью оценки динамики неоправданной (сомнительной) задолженности. К оправданной относят задолженность, срок погашения которой не наступил либо составляет менее одного месяца, к неоправданной задолженности относится просроченная задолженность покупателей и заказчиков.

Наличие сомнительной дебиторской задолженности  свидетельствует о нерациональной политике предприятия по предоставлению отсрочки в расчётах с покупателями, создаёт реальную угрозу неплатёжеспособности самого предприятия – кредитора и ослабляет ликвидность его баланса.

Увеличение  статей дебиторской задолженности  может явиться результатом:

• неосмотрительной кредитной политики предприятия по отношению к покупателям, неразборчивого выбора партнёров;
• наступления неплатёжеспособности и даже банкротства;
• трудностей в реализации продукции.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

 

                                              ,                                                            (3.5)

 

где     ДЗ - средняя стоимость дебиторской задолженности;

          В – выручка от реализации продукции.

Рост  оборачиваемости дебиторской задолженности  может отражать улучшение платёжной дисциплины покупателей (своевременное погашение покупателями задолженности перед предприятием) и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям) – по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платёжной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары, выполненные работы, предоставленные услуги.

Данный  показатель может рассчитываться отдельно по краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности.

Основными задачами анализа кредиторской задолженности  являются:

• оценка и анализ динамики и структуры кредиторской задолженности по сумме и кредиторам;
• выделение суммы просроченной кредиторской задолженности, в том числе срочной, оценка факторов, повлиявших на её образование;
• определение суммы штрафных санкций, возникших в результате образования просроченной кредиторской задолженности.

В процессе анализа кредиторской задолженности  рассчитываются и оцениваются в динамике показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, которые характеризуют число оборотов этой задолженности в течение анализируемого периода:

 

                                                  ,                                                          (3.6)

 

где     КЗ - средняя стоимость кредиторской задолженности.

Следует отметить, что необходимо следить  за соотношением кредиторской и дебиторской  задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создаёт  угрозу финансовой устойчивости организации, делает необходимым для погашения возникающей кредиторской задолженности привлечение дополнительных источников финансирования. Надо помнить, что в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что организация реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Также следует вовремя выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым относятся: просроченная задолженность поставщикам, в бюджет, кредиторская задолженность по претензиям. [10]