Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Мая 2014 в 21:57, курсовая работа
Перемены, происходящие в экономике России, предполагают существенные изменения во взаимоотношениях между коммерческими банками и субъектами хозяйствования. Высокая рискованность банковской деятельности главным образом связана с условиями и результатами деятельности его клиентов.
В нынешних условиях хозяйствования, коммерческие банки вынужденыработать в чрезвычайных обстоятельствах. Они очутились в центре многих противоречивых, кризисных и трудно прогнозируемых процессов, происходящих в экономике, политике и социальной сфере
В основном показатели имеют положительную динамику.
Исключение составляет коэффициент финансовой устойчивости, который ниже нормативного ограничения, но на протяжении исследуемого периода показатель возрастает. В дальнейшем, если организация будет придерживаться выбранной финансовой политики, возможно достижение этого показателя нормативного значения.
Финансовое состояние предприятия зависит еще от одного фактора -уровня доходности хозяйственного субъекта, которая помимо абсолютных показателей (балансовая, чистая прибыль, прибыль от реализации товаров, работ, услуг, от финансово-хозяйственной деятельности) характеризуется и относительными показателями - коэффициентами рентабельности.[16, с.12] Их расчет приведен в таблице 2.3.2.
Таблица 2.3.2 Оценка рентабельности организации
Показатель |
2011 год |
2012 год |
Отклонение (+,-) |
1 |
2 |
3 |
4 |
1.Среднегодовая стоимость |
156390 |
192312 |
35922 |
2.Среднегодовая стоимость |
55866 |
91823 |
35957 |
3.Среднегодовые остатки |
90023 |
89887 |
-136 |
4.Среднегодовая стоимость по балансу внеоборотных активов (недвижимости) |
42429 |
47317 |
4888 |
Продолжение таблицы 2.3.2 | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 *Среднегодовые остатки |
113849 |
144996 |
31147 |
6 .Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг (за минусом
НДС, акцизов и аналогичных |
782015 |
798783 |
16768 |
7.Полная себестоимость |
701315 |
699938 |
-1377 |
8. Валовая прибыль(ф.№2, стр. 140) |
182056 |
210078 |
28022 |
9.Чистая прибыль(ф. №2 , стр. 190) |
31223 |
40912 |
9689 |
10.Прибыль от продаж(ф. №2, стр. 050) |
80700 |
98845 |
18145 |
11 .Рентабельность активов, (п.8: п.1) |
1,2 |
1,1 |
-0,1 |
12. Рентабельность недвижимости, (п. 8 : п. 4)- |
4,3 |
4,4 |
0,1 |
13.Рентабельность оборотных |
1,6 |
1,5 |
-0,1 |
14. Рентабельность инвестиций (заемных средств), (п. 8 : [п. 1-п. 2]) |
1,8 |
2,1 |
0,3 |
15 .Рентабельность собственного капитала, (п. 8 : п. 2) |
3,3 |
2,3 |
-1 |
16. Эффективность продаж, % (п.8: п.6) |
23,3 |
26,3 |
3 |
17. Рентабельность продаж, % (п. 10: п. 7) |
11,5 |
14,1 |
2,6 |
Данные таблицы свидетельствуют о том, что в отчетном году произошло увеличение валовой прибыли на 28022 тыс. рублей, что привело к повышению рентабельности всех анализируемых показателей. Это связано с уменьшением себестоимости продукции (на 1377 тыс.руб).
В целом из представленных расчетов можно увидеть положительную динамику в повышении финансовой устойчивости ЗАО "Хлебозавод №2", что ведет к уменьшению финансовых рисков со стороны кредиторов и увеличению возможности инвестирования организации. Можно сказать о достаточном размере собственного капитала и оптимальной степени зависимости компании от привлеченных ресурсов.
3 Прогнозирование кредитоспособности ЗАО "Хлебозавод №2"
В условиях выдачи долгосрочных кредитов, банк, для собственной безопасности, осуществляет прогнозную оценку кредитоспособности заемщика по следующим направлениям:
- анализ прогнозных финансовых потоков
- рассмотрение показателей
Анализ прогнозных финансовых потоков предприятия-заемщика проводится на основе текущего и планового отчетов о движении денежных средств и запрашиваемых расшифровок к данным отчетам. Проведение такого анализа целесообразно по той причине, что получение доходов и момент поступления денежных средств на счет предприятия не всегда совпадают, также не все расходы могут быть облечены в денежную форму. В то же время выплата процентов и погашение основного долга практически всегда означают реальное перечисление денежных средств.[16] Анализ финансовых потоков предприятия-заемщика проводится на основе исследования прогнозного баланса движения денежных средств (таблица 3.1.1).
Таблица 3.1.1 Прогнозный баланс движения денежных средств
Показатели |
3 кв. кред. договора (тыс.руб.) |
4 кв.кред. договора (тыс.руб.) |
1 |
2 |
3 |
1. Остаток денежных средств на начало квартала. |
4207 |
4157 |
2. Финансовые поступления (по видам поступлений). |
192347 |
205758 |
3. Расходы денежных средств (по видам расходов). |
182281 |
196846 |
4. Уровень финансового профицита/ |
10066 |
8912 |
5. Остаток денежных средств на конец квартала (1+4). |
14273 |
13069 |
6. Сумма процентов к выплате. |
1800 |
1800 |
7. Чистый остаток денежных |
12473 |
11269 |
Заметим, что в целом за два квартала заемщик в состоянии погасить текущие процентные платежи. И отрицательных результатов не получается, в связи с чем, следовало бы предусмотреть начало процентных выплат с 4 квартала с капитализацией начисленного за 3 квартал процента. Поэтому выплата процентов будет производиться в соответствии с намеченным планом.
При выдаче средне- и долгосрочных кредитов актуальность поддержания текущей платежеспособности заемщика сохраняется. Однако приоритетным становится рассмотрение показателей прибыльности и финансовых результатов, которые в долгосрочной перспективе определяют возможности клиента по погашению кредитной задолженности.
Долгосрочные кредиты, как правило, выдаются на производственные цели, по ним может предусматриваться значительная отсрочка начала процентных выплат или их капитализация, поэтому первостепенным является вопрос: насколько эффективно будут использоваться кредитные ресурсы с учетом сложившихся тенденций финансовых результатов предприятия-заемщика. Некоторые банки требуют также копии контрактов (договоров) на мероприятие, под которое запрашивается кредит, с адресами конкретных возможных покупателей. Важной составляющей кредитоспособности предприятия является качество управления предприятием. Рассматриваются такие элементы как наличие кредитной истории, эффективность контроля за деятельностью организации, факторы ценообразования и др. Некачественное или сомнительное управление существенно снижает кредитоспособность предприятия-заемщика. [12,с.5] Анализ начинается с построения динамического отчета о финансовых результатах, примерный упрощенный вариант которого приведен в табл. 3.1.2.
Таблица 3.1.2 Динамический отчет о финансовых результатах и их использовании.
Показатели |
2 пол. 2010г. (тыс.руб) |
1 пол.2011г. (тыс.руб) |
1 |
2 |
3 |
1. Объем продаж (без НДС и акцизов) |
382931 |
414802 |
2. Производственные издержки( |
305538 |
328595 |
3. Операционные издержки (постоянные расходы) |
54841 |
55371 |
4. Прибыль до налогообложения (1-2-3) |
22552 |
30836 |
5. Налог на прибыль |
5429 |
6712 |
6. Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (4-5) |
17123 |
24124 |
При изучении цифр динамического отчета о финансовых результатах можно сделать вывод о целесообразности и условиях выдачи кредита. Можно наблюдать, что никаких существенных тенденций в финансовых результатах заемщика не наблюдается (чистая прибыль колеблется в диапазоне 17-24тыс. руб. в квартал). Видно, что ОАО «Хлебозавод №2» на протяжении 6 месяцев планомерно проводит сбытовую политику - наблюдается постоянный рост объема продаж. Несмотря на то, что производственные и операционные издержки возрастают (на 23057 тыс.руб и на 530 тыс.руб. соответственно), можно ожидать продолжение курса на дальнейший рост объемов производства и продаж традиционных видов продукции. Следовательно, если запрашиваемый целевой кредит предназначен для наращивания производства, то возможна большая эффективность кредитования программ модернизации и ввода в строй производственных линий по выпуску принципиально новых видов продукции.
На основе последних данных квартальной отчетности (приложение 6), моделируется изменение финансовых результатов заемщика при условии успешной реализации проекта. Схематично это можно изобразить, как показано в табл.3.1.3
Таблица 3.1.3 Изменение финансовых результатов после осуществления проекта
Показатели |
Текущее состояние (2 полуг.), тыс.руб. |
Прогноз по результатам реализации проекта, тыс.руб |
Темп роста, % |
1 |
2 |
3 |
4 |
1. Объем продаж (без НДС и акцизов) |
382931 |
390000 |
101,85 |
2. Производственные издержки (переменные расходы) |
305538 |
299000 |
97,86 |
3. Операционные издержки (постоянные расходы) |
54841 |
54841 |
100 |
4. Балансовая прибыль (1-2-3) |
22552 |
36159 |
160,34 |
5. Налог на прибыль |
5429 |
7000 |
128,94 |
6. Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (4-5) |
17123 |
29159 |
170,29 |
Заметим, что предполагаемое использование кредитных ресурсов (по-видимому, финансирование программы модернизации) является эффективным - чистая прибыль вследствие снижения производственных расходов повысилась на 70%. Однако банку, по большому счету, безразлично повышение производственной эффективности заемщика, ему важно, чтобы вследствие данного улучшения финансовых результатов заемщик смог своевременно вернуть выданный кредит с процентами по нему. Источником погашения процентов является чистая прибыль заемщика. В этой связи рассчитывается соотношение текущих процентных выплат и источника их финансирования (чистой прибыли).
Данный расчет производится, как по текущим результатам финансовой деятельности заемщика, так и по прогнозу после реализации проекта, так как период освоения инвестиций бывает достаточно продолжительным, а выплата процентных платежей может начинаться до момента окончательного осуществления проекта (таблица. 3.1.4).
Таблица 3.1.4 Расчет соотношение текущих процентных выплат и источника их финансирования
Показатели |
До освоения проекта |
После освоения проекта |
1. Чистая прибыль (тыс.руб.) |
17123 |
29159 |
2. Процентные платежи (в кв.) (тыс.руб.) |
2500 |
2500 |
3. Величина соотношения (2/1) |
14,6 |
8,57 |
До освоения проекта величина соотношения больше 1, что означает превышение текущих процентных выплат над величиной источников их покрытия. Можно ли из этого делать вывод о нецелесообразности кредитного финансирования проекта? Конечно же, нет. Анализ кредитоспособности является не только пассивным срезом хозяйственной деятельности, он инициирует соответствующие методы решения возникающих в результате исследования проблем.
В данном случае, вероятно, будет предложен метод частичной капитализации процентов, при котором часть процентных платежей будет погашаться одновременно с суммой основного долга в конце действия кредитного договора.
Отметим, что чистая прибыль является основным, но не единственным источником погашения долгосрочных кредитов. У заемщика есть ряд других долгосрочных обязательств (уставный капитал, прочие долгосрочные обязательства, накопленная прибыль), которые также должны приниматься в рассмотрение при анализе его долгосрочной платежеспособности. Иногда изменение этих источников финансирования напрямую связано с реализацией проекта (например, дополнительная эмиссия акций). Одним из важных показателей здесь является коэффициент автономии (независимости), где доля собственных средств в валюте баланса предприятия. Величина коэффициента показывает маржу безопасности при погашении долгосрочных кредитов. Полезно моделировать динамику данного коэффициента при условии получения кредита.
В результате прогнозной оценки кредитоспособности ОАО «Хлебозавод №2» можно сделать вывод, что в случае выдачи долгосрочного кредита, у предприятия есть все возможности для погашения возникших обязательств, без ущерба производству.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Информация о работе Анализ и планирование конкурентоспособности продукции