Анализ финансового состояния предприятия

Рассматривая пассив баланса особое внимание сразу привлекает то, что доля СК в 2010-2011 года занимает больше половины (более 50%) всех источников финансирования. Но в 2012 году удельный вес СК падает до 35,8%. Это произошло из-за сильного увеличения доли долгосрочных займов и кредитов(в 2011 году - 26%, в 2012 – 51,6%). В источниках денежных средств для инвестиционной деятельности компании в 2010 году наблюдалось минимальная долевая разница между нераспределённой прибылью и долгосрочными займами и кредитами по сравнению с др. анализируемыми отчётными годами, в 2011 году нераспределённая прибыль являлась преобладающей и заняла 51,2% удельного веса, вместо 43,8%(долгосрочные займы и кредиты – 26% вместо 31,9%), а в 2012 году долгосрочные займы и кредиты заняли нишу в 51,6%, НП потеряла 20,1 п.п. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия в 2011 году произошло в большей степени за счёт увеличения доли СК(за счёт НП как самого значительного удельного веса), а в 2012 году за счёт увеличения доли заёмного капитала(в частности долгосрочных займов и кредитов). Долгосрочные обязательства уменьшились в 2011 году на 5,3п.п. Увеличение доли долгосрочных обязательств 2012 году на 19,3п.п.(к баз.году) рассматривается как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Вполне возможно, что предприятие старается обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал.

Рассматривая самые опасные источники финансирования деятельности предприятия необходимо обратить внимание на значительное увеличение в 2012 году доли краткосрочных займов и кредитов(с 0,004% до 3,1%). Скорее всего, предприятие расширяет свою деятельность в больших масштабах(что так же свидетельствует сильный рост доли долгосрочных кредитов и займов) и основной рост краткосрочных займов и кредитов произошёл за счёт полученных авансов. Т.о. предприятие пытается компенсировать недостаток собственных оборотных средств.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере с 2010 по 2012 года доля дебиторской задолженности всегда ниже кредиторской. Это говорит о полном покрытии дебиторской задолженности кредиторской, что характеризует снижение финансовой состоятельности предприятия.

Основное снижение доли кредиторской задолженности произошло из-за снижения удельного веса статьи «поставщики и подрядчики» скажем в 2012 году, на 4,2п.п., который на половину компенсировался ростом доли задолженности по налогам и сборам и по статье «прочие кредиторы».

При анализе отчёта о прибылях и убытках особое внимание сразу привлекает тот факт, что на протяжении 2-х отчётных периодов предприятие сохраняет стабильность в доли себестоимости проданных товаров, работ , услуг, что сохраняет примерно равный процент валовой прибыли по всем годам.

В 2011 году снижение доли управленческих расходов повлекло увеличение доли прибыли от продаж, а в 2012 году – всё наоборот. Это может быть связано с затратами на расширение деятельности компании.

Естественным является рост доли процентов к получению за оба отчётных года, т.к. эта строка находится в прямой зависимости от долгосрочных и краткосрочных финансовых сложений, которые имеют тенденцию к увеличению.

Что касается процентов к уплате, тут хотелось бы обратить внимание, что снижение доли этой строки сопровождается снижением доли долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов и наоборот: повышение доли процентов к уплате есть последствие значительного увеличения удельного веса долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов.

Строки «текущий налог на прибыль» и ЧП в 2011 году увеличивают свой вес, что является естественным обстоятельством из-за роста веса налогооблагаемой прибыли. В 2012 году их положение меняется в обратную сторону: доли текущего налога на прибыль и ЧП снижаются из-за снижения  доли налогооблагаемой прибыли. Такое изменение произошло из-за резкого увеличения доли прочих расходов. Это обстоятельство объясняется тем, что предприятие понесло затраты на увеличение заёмных средств и на участие в долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях.

Изменения, которые претерпело финансовое состояние предприятия, говорит о расширении её финансово-инвестиционной деятельности. Это явно выражено в снижении ВА и увеличении ОА. Хотелось бы акцентировать внимание на том, что прирост краткосрочных и долгосрочных обязательств при значительном снижении собственного капитала и резервов нельзя назвать положительным явлением. Общее увеличение источников у предприятия обычно расценивается положительно, но в данном случае видно рост заимствований краткосрочного и долгосрочного характера, темпы роста, которых могут угрожать финансовой зависимости и платежеспособности фирмы.

Процентный анализа отчета о прибылях и убытках показал что, в 2012 году уменьшился удельный вес прибыли до налогообложения и соответственно чистой прибыли предприятия, а удельный вес себестоимости продукции, работ, услуг остался на прежнем уровне, что может быть связано с неэффективным управлением затратами предприятия. Эти негативные факторы говорят о снижении  эффективности хозяйственной деятельности предприятия за последние годы.

 

2.Индексный анализ

Баланс и отчет о прибылях и убытках в процентном выражении могут быть дополнены представлением данных в виде индексов по отношению к базисному году.

В отличие от процентного анализа в индексном используются не удельные веса, а темпы роста соответствующих показателей баланса или отчета о прибылях и убытков.

Индексный анализ является по своей сути дополняющим к процентному анализу баланса и отчета о прибылях и убытках.

В индексном анализе за 100% принимаются все значения баланса и отчета о прибылях и убытках базисного периода, а данные следующих периодов используются для расчетов темпов роста.

Таким образом, индексный анализ показывает, как изменяется каждый элемент баланса от даты к дате и любой вид доходов и расходов от периода к периоду.

В российской литературе этот вид анализа также называют горизонтальный анализ.

 

Индексный анализ Бух.бал.
Актив	2010(%)		2011(%)	2012(%)
1 Внеоборотные активы
Нематериальные активы	100		78,8	167
Основные средства	100		112,3	124
Незавершенное строительство	100		77,8	78,6
Доходные вложения в материальные ценности	100		325	398
Долгосрочные финансовые вложения	100		141,4	244
Отложенные налоговые активы	100		2463,7	314,8
ИТОГО по разделу 1	100		116,6	155
2 Оборотные активы
Запасы в том числе:	100		101,5	113
сырьё, материалы и др. аналогичные ценности	100		82,2	174
готовая продукция и товары для перепродажи	100		0	0
товары отгруженные	100		55,5	0
расходы будущих периодов	100		104,4	104,2
НДС по приобретенным ценностям	100		61,2	23,3
Дебиторская задолженность(более 12 мес.)	100		98,8	35,5
Дебиторская задолженность(в теч. 12 мес.)	100		119,1	205
в том числе:
покупатели и заказчики	100		106	212
Краткосрочные финансовые вложения	100		283,8	4830,6
Денежные средства	100		390,6	321
Прочие оборотные активы	100		103,6	423
ИТОГО по разделу 2	100		143	450
БАЛАНС	100		123	230,2
Пассив
3 Капитал и резервы
Уставный капитал	100		100	100
Добавочный капитал	100		100	96,3
Резервный капитал в том числе:	100		100	100
резервы, образованные в соответствии с учредительскими документами	100		100	100
Нераспределённая прибыль	100		144	163
ИТОГО по разделу 3	100		135	150
4 Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	100		100	373
Отложенные налоговые обязательства	100		151	197
ИТОГО по разделу 4	100		104	360
5 Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	100		80	1170
Кредиторская задолженность в том числе:	100		126	159
поставщики и подрядчики	100		119	123
задолженность перед персоналом организации	100		2208	1800
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	100		121,6	4,8
задолженность по налогам и сборам	100		88	285,4
прочие кредиторы	100		427	1129
Доходы будущих периодов	100		0	0
ИТОГО по разделу 5	100		126	226,4
БАЛАНС	100		123	230,2
Индексный анализ Ф№2
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	100		133,5	154,2
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	100		135	157
Валовая прибыль	100		133	153
Управленческие расходы	100		122	159
Прибыль(убыток) от продаж	100		140	148,5
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	100		212	381,6
Проценты к уплате	100		99	242
Прочие доходы	100		91	131
Прочие расходы	100		150	290
Прибыль(убыток) до налогообложения	100		136	130
Отложенные налоговые активы	100		71	59
Отложенные налоговые обязательства	100		84	73,3
Текущий налог на прибыль	100		149	126
Прочие и иные платежи за счёт прибыли	100		481	468,6
Чистая прибыль(убыток) отчётного периода	100		143	109

Из данных таблицы следует, что за последние два года валюта баланса выросла на 130,2%, в том числе величина внеоборотных активов на 55%, а оборотных активов на 350%.

Позитивными аспектами в деятельности акционерного общества являются: увеличение в 2012 году нематериальных активов на 67% по отношению к базисному году, основных средств на 24%, уменьшение незавершённого строительства на 11,4%, снижение долгосрочной дебиторской задолженности на 64,5%, увеличение нераспределённой прибыли на 63%, почти полное устранение задолженности перед государственными внебюджетными фондами (со 100% до 4,8%), увеличение прибыли от продаж на 48,5%, уменьшение отложенных налоговых обязательств на 26,7%.

Негативные моменты в работе общества: увеличение запасов на 13% и сырья, материалов на 74%, увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 105%, увеличение отложенных налоговых обязательств на 97%, увеличение краткосрочных займов и кредитов на 1070%(!), задолженность перед персоналом организации на 1700%(!), увеличение задолженности по налогам и сборам на 185,4%, прочих кредиторов на 1029%, увеличение управленческих расходов на 59%, себестоимости проданных товаров, работ, услуг на 57%.

Резкое сокращение долгосрочной дебиторской задолженности на 64,5% может свидетельствовать о том, что фирма вернула сдаваемые прежде в аренду здания, сооружения, машины и оборудование(вывод на основании увеличения ОС).

На протяжении 2-х лет предприятие рационально распределяет свои будущие расходы(статья имеет минимальное увеличение в 4,2 – 4,4%).

Увеличение долгов покупателей и заказчиков может свидетельствовать о направленности фирмы на увеличение продажи своей продукции.

Т.к. предприятие занимается предоставлением услуг связи, то таким образом не вызывает особого удивления увеличение краткосрочных финансовых вложений на 4730,6%, которые могли быть созданы за счёт предоставления своим покупателям дополнительных услуг типа доверительного платежа, который выступает как заём.

Значительное рост денежных средств(на 221%) даёт возможность предположить что фирма простаивает свои самые ликвидные активы вместо того, чтобы задействовать их в каком-нибудь инвестиционном проекте или финансовом цикле с целью получения прибыли.

Незначительное снижение величины добавочного капитала (на 3,7%) может говорить о снижении стоимости основных средств.

Возросшие долгосрочные займы и кредиты на 273% предприятие получало с целью технического совершенствования и улучшения организации производства, перевооружения, механизации и внедрения новой техники, прироста оборотных средств, выкупа имущества и обеспечения других целевых программ.

Сильное увеличение краткосрочных кредитов и займов (на 1070%) пошло на формирования оборотных средств предприятия. Вполне возможно на увеличение краткосрочных финансовых вложений, которые являются неотъемлемой частью предоставления услуг связи.

Задолженность перед персоналом организации значительно выросла (на 1700%), что является неблагоприятным показателем.

По строке «прочие кредиторы» наблюдается сильный рост (на 1029%). Напрашивается вывод, что увеличилось количество авансов, полученных от покупателей, возросли обязательства по отношению к страховым компаниям и другим кредиторам. Это, безусловно, является отрицательным фактором.

Из индексного анализа отчёта о прибылях и убытках видно, что темп роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг выше, чем темп роста выручки от продаж, что ведёт к снижению чистой прибыли предприятия.

3.Анализ показателей финансового состояния

3.1Теоретические аспекты

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуют показатели финансовой устойчивости; платежеспособности и ликвидности и рентабельности.

Показатели финансовой устойчивости в первую очередь связаны с удельным весом заемных средств, т.е. с обязательствами предприятия перед юридическими и физическими лицами.

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для определения уровня финансовой устойчивости и независимости используют коэффициент автономии. Он показывает, насколько предприятие независимо от внешних источников капитала

Нормальное значение коэффициента равно 0,5.

Кавтономии= ,

где   Сс – источники собственных средств

Со – общая величина источников средств

Следующий важный показатель, это коэффициент задолженности (его также называют коэффициент соотношения заемных и собственных средств). Этот коэффициент характеризует уровень соотношения заемных и собственных средств предприятия, норматив которого должен быть в пределах Кз/с <=1.

Кз/с = Зк/С с

Сс – собственные средства

Зк – заемный капитал

Далее рассчитаем еще один показатель, характеризующий финансовую устойчивость предприятия. Это коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Данный коэффициент рассчитывается как отношение собственных оборотных средств ко всем оборотным средствам предприятия. Собственные оборотные средства – это та часть оборотных активов, которая финансируется за счет собственных средств, значит этот коэффициент показывает долю оборотных активов, которая финансируется за счет собственных средств.