Анализ финансового состояния предприятия» (на примере ОАО «Дмитров хлебопродукт»)

Вычисление трех показателей  обеспеченности запасов источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

- излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

• недостаток (-) собственных оборотных средств;

• излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

• недостаток (-) собственных оборотных средств,

- недостаток (-) долгосрочных  источников формирования запасов,

          -    излишек (+) общей величины  основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

• недостаток (-) собственных оборотных средств,
• недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,
• недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.

Наличие собственных  оборотных средств отражают коэффициент маневренности и коэффициент автономии источников формирования запасов.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Чем выше коэффициент маневренности, тем устойчивее финансовое состояние организации.

 

  собственные оборотные средства

к_м=  __________________________________

    реальный собственный  капитал

 

 

 

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:

собственные оборотные средства

к_а.и.= __________________________________________________________

     общая величина  основных источников формирования  запасов

 

Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости  предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно.

Достаточность собственных  оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками:

 

                                             собственные оборотные средства

к_об.= __________________________________________________________

     запасы

Для промышленных предприятий  нормальное ограничение показателя имеет следующий вид: к_об.>0,6-0,8. Кроме того, чтобы организация не оказалась на грани банкротства, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками должен быть больше или равен коэффициенту автономии источников формирования запасов.

"Методическими положениями  по оценке финансового состояния  предприятий и установлению неудовлетворительной  структуры баланса", утвержденными распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-р от 12.08.94г., определяется коэффициент обеспеченности собственными средствами:

собственные оборотные  средства

к_об.= ____________________________________________

    оборотные  активы

 

Его нормальное ограничение  должно быть больше или равно 0,1. Если коэффициент на конец отчетного  периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса организации  считается неудовлетворительной, а  сама организация - неплатежеспособной.

Анализ динамики всех рассмотренных коэффициентов за ряд смежных отчетных периодов позволяет  выявить тенденции изменения  финансовой устойчивости предприятия.

 

1.5 Анализ платежеспособности  и ликвидности.

Платежеспособность характеризует возможности предприятия своевременно расплачиваться по своим обязательствам. Для этого необходимо наличие у предприятия денежных средств для выполнения краткосрочных обязательств по платежам при бесперебойном осуществлении основной деятельности. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность предприятия.

В процессе анализа текущей  платежеспособности сопоставляется наличие  суммы платежных средств с  суммой срочных обязательств. К платежным  средствам относятся денежные средства (на расчетном счете, кассе), краткосрочные ценные бумаги (которые могут быть быстро обращены в деньги).

Если у предприятия  сумма платежных средств превышает  сумму краткосрочных обязательств, оно признается платежеспособным. Если у предприятия сумма платежных средств не достаточна для погашения срочных обязательств, предприятие является неплатежеспособным.

Платежеспособность характеризует  финансовое состояние предприятия.

Финансовое  состояние предприятия - это состояние экономического субъекта, характеризуемое наличием у него финансовых ресурсов, необходимых для хозяйственной деятельности и обеспечения платежеспособности и кредитоспособности.

 

Перспективная платежеспособность предприятия определяется следующим  образом. Прежде всего отметим, что  существуют различные методики анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Наиболее распространенной является методика, основанная на расчете и использовании системы коэффициентов ликвидности баланса, коэффициентов покрытия и др.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и  легкореализуемые элементы оборотных средств. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность предприятия  отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия  погасить свои долговые обязательства  перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями  для признания предприятия банкротом  являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой : "Оборот - это суета, прибыль - это здравый смысл, денежные средства - это реальность". Иными словами, прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

При анализе ликвидности  баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности. С обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку их погашения.

Главная задача оценки  ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых  в денежную форму (ликвидность) соответствует  сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа  активов и пассивов баланса группируются по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости  от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные  активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные  финансовые вложения (стр.260 + стр.250).

А2 - быстрореализуемые  активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240 + стр.270).

А3 - медленно реализуемые  активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса "Оборотные активы" (стр.210 + стр.220 - стр.217) и статья "Долгосрочные финансовые вложения" из разд. I баланса "Внеоборотные активы" (стр.140).

А4 - труднореализуемые  активы. Это статьи разд. I баланса "Внеоборотные активы" (стр.110 + стр.120 - стр.140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные  обязательства. К ним относятся  статьи "Кредиторская задолженность" и "Прочие краткосрочные пассивы" (стр.620 + стр.670).

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи "Заемные средства" и  другие статьи разд. VI баланса "Краткосрочные пассивы" (стр.610 + стр.630 + стр640 + стр.650 + стр.660).

П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510 = стр.520)

 

 

П4 - постоянные пассивы. Статья разд. I баланса "Капитал и резервы" (стр. 490 - стр.217).

Условия абсолютной ликвидности  баланса:

 

• А1 больше или равно П1;
• А2 больше или равно П2;
• А3 больше или равно П3;
• А4 меньше или равно П4;

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое  неравенство носит так называемое балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов  компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более  ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и  А2 - П2 позволяет выявить текущую  ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3 - П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

При изучении баланса  следует обратить внимание на один очень важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

Чистый оборотный капитал равен  разнице между итогами разд.II баланса "Оборотные активы" и разд.VI баланса "Краткосрочные пассивы".

Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного  показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после  погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно рост этого показателя - повышение уровня ликвидности предприятия.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме  анализа ликвидности баланса  необходим расчет коэффициентов  ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Мгновенную платежеспособность предприятия  характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Показатель рассчитывается по формуле: