Анализ чувствительности и точка безубыточности при анализе рисков инвестиционного проекта

    Кпм2 = (247000 / (170 * 10000 – 65 * 10000)) * 100 = 23,52% 
Кпм3 = (247000 / (161 * 10000 – 65 * 10000)) * 100 = 25,73%

    Новым ценам соответствуют новые точки безубыточности (Q2 и Q3), равные соответственно 23,52% и 25,73% уровня использования производственной мощности. При таких уровнях использования производственной мощности критический выпуск продукции составит: Qi = Qmax * Кпм / 100

    Q2 = 2352 шт. и Q3 = 2573 шт.

    Выручка от реализации будет равняться: 399,84 тыс. рублей (2352 * 170) и 414,25 тыс. рублей соответственно.

    Себестоимость для точки безубыточности определим  по формуле: (Qmax * Kпмi * Vi / 100) + F

    Для точки Q2 себестоимость составит: (10000 * 23,52% * 65/100) + 247000 = 399,84 тыс. рублей. Q3 = 414,25 тыс. рублей.

    Следовательно, в точках безубыточности Q2 и Q3 выручка  от реализации будет равна сумме  переменных и постоянных затрат.

    Следует отметить, что доля прибыли по отношению  к маржинальному доходу (сумме постоянных затрат и прибыли) понизится с 77,34 (100 – – 22,66) до 76,48% в точке безубыточности Q2 (100 – 23,52) и до 74,27% в точке Q3 (100 – 25,73) при полном использовании мощности.

    Далее, чтобы проанализировать потенциальный  диапазон изменения договорных цен и его влияние на рентабельность продукции, намеченной к выпуску по данному инвестиционному проекту, целесообразно провести расчет минимальной договорной цены, при которой выручка от реализации продукции будет равна затратам на ее изготовление при условии использования производственной мощности на 100%.

    Расчет  осуществляется по формуле: Вр = Qmax * Pmin = (Qmax * Vi) + F

    где Pmin – минимальный уровень договорной цены при нулевом уровне рентабельности и полном использовании мощности.

    Отсюда  минимальный уровень договорной цены составит: 
Pmin = (Qmax * Vi + F) / Qmax = (10000 * 65 + 247000)/10000 = 89,7 руб./шт.

    Сравнение минимальной договорной цены с проектным  уровнем позволяет рассчитать запас надежности инвестиций (Кфин) или возможный процент снижения проектной цены до уровня нулевой рентабельности, или до уровня, на котором выручка от реализации равняется сумме переменных и постоянных затрат.

    Рассчитаем  запас надежности по имеющимся данным: Кфин = (р – Pmin) / р * 100% = (174 – 89,7)/174 = 48,44%

    Чем больше запас надежности, тем меньше риск инвестора вложить капитал в нерентабельный инвестиционный проект. Одновременно с этим с помощью запаса надежности по уровню проектной цены можно рассчитать возможные изменения в массе прибыли в зависимости от изменения уровня цены. Расчет осуществляется по следующей формуле: П = Кфин * р * Qmax / 100

    где П – прибылm, которую ожидает  получить инвестор при соответствующем  значении запаса надежности.

    Если  запас надежности по уровню цены равен 48,44%, то можно рассчитать массу прибыли, которую получит предприятие от реализации инвестиционного проекта, используя остальные данные из примера: П = 10000 / 100 = 842,86 тыс. рублей. 48,44 * 174 *

    Запас надежности относительно возможного увеличения реализации продукции определяется по формуле: ΔВр = (100 – Kпм) * р * Qmax / 100

    где ΔВр – потенциальный прирост  выпуска и реализации продукции  при условии, что проектная мощность используется на сто процентов.

    Затем в ходе дальнейшего анализа выявляется влияние изменения производственных затрат на точку безубыточности по формуле: Q4 = F / (Вр – (V + ΔF)) * 100, где 
Q4 – точка безубыточности инвестиционного проекта при соответствующем изменяющемся уровне переменных затрат и полном использовании мощности, %; 
Вр – выручка от реализации продукции при полном использовании мощности по выпуску продукции и при проектном уровне договорной цены, равном в примере 174 рублям; 
ΔF – возможное увеличение постоянных расходов, которое предположительно составит 10% от проектной суммы переменных расходов и равняется 65,0 тыс. рублей.

    В этом случае коэффициент использования  мощности в точке безубыточности Q4 будет равным: Кпм4 = 247000 / (1740000 – (650000-65000))*100 = 21,38%

    Аналогично  анализируются изменение уровня постоянных затрат и его влияние  на уровень использования производственной мощности.

    Применение  рассмотренного метода анализа точки  безубыточности и динамичности инвестиционного проекта позволяет инвестору определить ряд точек безубыточности и коэффициенты использования производственной мощности при изменяющихся ситуациях в сравнении с условиями, предусмотренными при оценке эффективности проекта. В результате появляется возможность оценить влияние таких изменений на рентабельность инвестиционного проекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Список  использованной литературы: 

   1. Идрисов  А. Б. и др. Стратегическое планирование  и анализ эффективности инвестиций. М.: ИИД «Филинъ», 2008

   2. Мазур  И. И., Шапиро В. Д. и др. Управление  проектами. Справочное пособие  / Под редакцией МазураИ. И. и Шапиро В. Д. М.: Высшая школа, 2001

   3. Олейников  Е. А., Пинчукова Е. Ю. Основы  инвестирования: Учебное пособие. М.: Рос. экон. акад., 1998

4. http://www.afdanalyse.ru
5. http://financial-analysis.ru
6. http://www.investiciy.net/