Аналитический обзор мирового рынка нефти на СЕНТЯБРЬ 2014

Аналитический обзор мирового рынка нефти на СЕНТЯБРЬ 2014

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ  
  
•  В  сентябре  было отмечено  сокращение  цены  на нефть третий месяц подряд. Цена на нефть Brent в октябре опустилась ниже 90 долларов за баррель на фоне интенсивных  поставок, снижения темпов роста спроса и роста курса доллара США. Цена на нефть Brent  сократились более чем на 20%  по сравнению  с июнем,  когда  беспорядки в Ираке привели к росту цены до 116 долларов за баррель. В последнее время цена оказались почти на самом низком уровне за последние четыре года  и  составила  88.70 долларов за баррель. Нефть WTI  торговалась по цене в 85.20 долларов за баррель.  
  
•  Прогноз мирового спроса на нефть в 2014 году был пересмотрен в сторону снижения на 0.2 мб/д по сравнению с Обзором за предыдущий месяц (до 92.4 мб/д).  Это связано со снижением ожиданий по росту  мировой экономики и слабыми трендами последнего времени. Рост спроса в целом в 2014 году по последним данным прогнозируется на уровне в 0.7 мб/д, он должен увеличиться  ориентировочно до  1.1 мб/д в  2015  году на фоне улучшения прогноза развития макроэкономических показателей.  
  
•  Мировые поставки  нефти  в сентябре  увеличились почти на  910 кб/д до 93.8 мб/д  в связи с ростом производства в странах ОПЕК и не  -  ОПЕК. Суммарные поставки оказались на 2.8 мб/д выше в сравнении с прошлым годом на фоне увеличения поставок ОПЕК и мощного прироста поставок из стран – не ОПЕК, составившего 2.1 мб/д. Рост поставок из стран - не ОПЕК в 2015 году по оценкам составит в среднем 1.3 мб/д.   
  
•  Поставки сырой нефти ОПЕК  в сентябре  увеличились  до самого высокого уровня за последние  13  месяцев.  В основе этого роста лежит продолжающееся восстановление поставок нефти из Ливии и рост поставок из Ирака. Производство нефти возросло на 415 кб/д по сравнению с августом и составило 30.66 мб/д. Более слабый прогноз по спросу привел к сокращению значения ‘опциона на поставку сырой нефти ОПЕК и изменения запасов’ в 2015 году на 200 кб/д (до 29.3 мб/д). За период с четвертого квартала 2014 года до первого квартала 2015 года  значение  ‘опциона’  сезонно сократилось на  1.5 мб/д.   
  
•  Спрос на сырую нефть со стороны нефтепереработки  в августе  достиг новых высоких уровней и составил около 79 мб/д, при этом переработка в странах ОЭСР явилась лидирующим фактором  отмеченного роста. Начало сезонного технического обслуживания на НПЗ в октябре привело к сокращению переработки. В результате мировая переработка сырой нефти в четвертом квартале 2014 года  сократилась до 77.5 мб/д по сравнению с 78.1  мб/д в третьем квартале.  При сравнении по годам  переработка снизилась за тот же период с 1.4 мб/д до 0.9 мб/д.   
  
•  Суммарные коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР  в течение августа  возросли на  37.7 мб до  2 698 мб,  что привело к сужению коридора дефицита по сравнению со средним уровнем за последние пять лет  с 67.1 мб месяцем ранее  до  38.1 мб.  Предварительные данные указывают на то, что в сентябре запасы возросли на 14.0 мб в отличие от сезонных тенденций. Этот рост  определялся  значительным  увеличением запасов средних дистиллятов - на 11.7 мб. 

СПРОС  
  
Краткий обзор

•  Прогноз мирового  спроса  на  нефть  в  2014  году был  пересмотрен  в  сторону  сокращения  по сравнению с Обзором за прошлый месяц на 0.2 мб/д до 92.4 мб/д. Рост годового спроса за год по последним оценкам должен составить  0.7 мб/д, что на  250 кб/д меньше по сравнению с предыдущим прогнозом  и  соответствует снижению ожиданий по экономическому росту.  В целом для  2014  года сокращение прогноза по странам ОЭСР Европы и ОЭСР Азии и Океании частично возместило средний рост прогноза по странам - не ОЭСР на 1.0 мб/д.  
  
•  Оценки спроса во втором квартале 2014  года были пересмотрены в сторону  сокращения по сравнению с Обзором за последний месяц на 100 кб/д до 91.5 мб/д. По последним оценкам рост  годового спроса за квартал составляет  335 кб/д, что является самым низким уровнем за четыре с половиной года.  Рост спроса был особенно слабым в странах ОЭСР Европы, странах ОЭСР Азии Океании и в Китае. Оценки по третьему кварталу 2014 года также были снижены на 350 кд, при этом особенно сильные корректировки пришлись на оценки по Японии, Мексике и Франции. Несмотря на эти понижающие корректировки, мировой спрос на нефть по прогнозам должен сезонно  возрасти  в третьем квартале 2014  года до  93.0 мб/д, и в целом за год  -  на 480 кб/д.   
  
•  Рост  спроса  в четвертом квартале 2014  года  по  прогнозам  должен  набрать  силу,  хотя и в ограниченном масштабе, соответствующем  состоянию  мировой экономики.  Существует особая  озабоченность  относительно  состояния  экономики  Европы, Китая и России, которая играет роль тормоза в формируемом прогнозе. В результате оценки за четвертый квартал 2014 года были  снижены  на  0.4 мб/д в сравнении с Обзором за прошлый месяц. При этом  при сравнении по годам  отмечено ускорение  роста спроса  в четвертом квартале 2014  года  до 765 кб/д.  Резкое  снижение  цен  на  нефть, начавшееся во  втором  квартале  2014  года, обеспечивает определенную поддержку мировому спросу на нефть, но в этой расстановке сил доминирующим фактором является слабый экономический прогноз.  
  
•  Прогноз мирового спроса на нефть увеличится в  2015  году  на  1.1 мб/д  до  93.5 мб/д,  что связано с улучшением состояния мировой экономики. Рост спроса будут определять страны – не ОЭСР, спрос увеличится на 1.2 мб/д. При этом потребление нефти в странах ОЭСР по прогнозам сократится на  0.1 мб/д.  Существенное сокращение оценок спроса  на нефть  в Европе и Китае вызовет снижение общего прогноза мирового спроса.

ПОСТАВКИ  
  
Краткий обзор

•  Мировые поставки нефти в сентябре возросли почти на 910 кб/д до 93.8 мб/д. В сравнении с прошлым годом суммарные поставки были на 2.8 мб/д выше в связи с ростом поставок из стран - не ОПЕК, на которые пришлось 2.1 мб/д от этого суммарного роста.   
  
•  Суммарное производство жидкофазных продуктов в США превысило  поставки нефти из России и Саудовской Аравии. Тем не менее, США в настоящее время производят меньше сырой нефти, чем две эти страны в  сумме. По оценкам МЭА суммарное производство жидкофазных продуктов в США  в следующем месяце превысит 12.0 мб/д и до декабря 2015  года останется выше этого критического уровня.  
  
•  В сентябре был отмечен самый высокий рост суммарных поставок ОПЕК почти за два года при сравнении по годам, что в основном связано с восстановлением добычи в Ливии. Производство  сырой  нефти  ОПЕК в сентябре возросло на  600  кб/д при сравнении по годам после сокращения на 760 кб/д в среднем за предыдущие двенадцать месяцев.  
  
•  Производство  сырой  нефти  ОПЕК  в сентябре  увеличилось  до самых высоких уровней за последние 13 месяцев за счет продолжающегося восстановления добычи в Ливии и наращивания поставок из Ирака. По сравнению с августом производство нефти возросло на 415 кб/д до 30.66 мб/д. Понижающие корректировки мирового спроса привели к сокращению прогнозируемого значения ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ в 2015 году на 200 кб/д до 29.3 мб/д. Последние данные также указывают на то, что  за период с четвертого квартала 2014  года по первый квартал 2015  года значение  ‘опциона’ ОПЕК сезонно сократится на 1.5 мб/д.  
  
•  Цены на нефть сократились ниже 90 долларов за баррель, что вызвало озабоченность ОПЕК, члены которой должны встретиться в конце ноября.  По данным официального  Кувейта, сокращение  поставок  маловероятно.  По  данным  топового  производителя  нефти ОПЕК  – Саудовской Аравии – она в состоянии безболезненно пережить период низких цен. Поставки из  Саудовской  Аравии  в  сентябре  повысились на  50  кб/д до  9.73 мб/д, в начале октября руководство страны снизило цены на поставку нефти на азиатские рынки в течение четвертого месяца подряд.  
  
•  Поставки из стран  - не ОПЕК в сентябре возросли на 495 кб/д при сравнении по месяцам до 56.7 мб/д, так как многие производители вышли из сезонного  технического обслуживания. На США  и  Великобританию пришлась  самая  значительная  доля  в  этом  росте поставок  после окончания масштабного техобслуживания в августе.

Все показатели по мировым поставкам за  сентябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Мексике и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за сентябрь.  
  
Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который  приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Кроме того, произведена корректировка данных по странам –  не ОПЕК, что отражает исторически сложившуюся тенденцию непредвиденных события. В сумме это может составить от -200 до -400 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК, основная корректировка сосредоточена в странах ОЭСР.  
  
Поставки сырой нефти ОПЕК

Поставки сырой нефти ОПЕК в сентябре возросли на 415 кб/д до 30.66 мб/д  (что является самым высоким уровнем за последние  13  месяцев)  за счет роста поставок из Ливии и Ирака. Восстановление  поставок  из  Ливии  способствовало  наращиванию  суммарных поставок ОПЕК в сентябре до самого  высокого уровня  почти за два года  при сравнении по годам. Производство сырой нефти ОПЕК в сентябре возросло на 600 кб/д после сокращения в среднем на 760 кб/д за предыдущие 12 месяцев.  
  
Несмотря  на  растущую  нестабильность, производство  нефти  в Ливии увеличивалось  в течение третьего месяца подряд. В  сентябре  с месторождений  страны было добыто 780 кб/д, что на 250 кб/д больше по сравнению с предыдущим месяцем.  В  начале  октября  поставки  превышали 800 кб/д. Благодаря росту  экспорта нефти  с юга Ирака поставки  вновь достигли самого высокого уровня, уже наблюдавшегося в мае – до того, как исламисты заняли север страны.

Поставки нефти из Саудовской Аравии – главного производителя ОПЕК – в сентябре возросли на 50 кб/д после сокращения на  330  кб/д в августе.  Цена  на  нефть  Brent  упала  ниже  90  долларов за баррель  –  самого  низкого  уровня  почти за четыре года, что заставило некоторых членов ОПЕК заговорить о необходимости ограничения  производства.  Кувейт объявил о том, что считает снижение объемов производства маловероятным, а Саудовская Аравия  - что может согласиться с периодом низких цен. Официальный Эр-Рияд считает, что цена на нефть сохранится на уровне в 90 долларов за баррель в связи с высокими затратами на разработку запасов некондиционной нефти.

Следующая  встрече  Группы  назначена  на  27 ноября с целью пересмотра политики  на нефтяном рынке на первую половину 2015 года.  
  
Понижающая  корректировка  прогноза  глобального  спроса  МЭА  привела  к  снижению  значения опциона на сырую нефть ОПЕК в четвертом квартале 2014 года на 300 кб/д и в целом в 2015 году - на 200  кб/д до 29.3 мб/д. Последние данные указывают на то, что  ‘опцион’  составит 28.8 мбд в первом квартале 2015 года по сравнению с 30.3 мб/д в четвертом квартале 2014 года. Фактические свободные мощности ОПЕК по оценкам составили в сентябре 3.05 мб/д в сравнении с 3.07 мб/д в августе, при этом на Саудовскую Аравию пришлось почти 90% от этого избытка мощностей.   
  
Производство нефти в Саудовской Аравии в сентябре возросло до 9.73 мб/д после сокращения на 330 кб/д в августе. В октябре поставки могут сократиться в связи со снижением сезонного спроса на сжигание нефти на внутреннем рынке.  В  течение  июля в Саудовской Аравии было израсходовано  900 кб/д на электростанциях внутри страны.  В четвертом квартале 2013  года сжигание сырой нефти на внутреннем рынке снизилось  в среднем до  380  кб/д по сравнению с 720 кб/д в третьем квартале 2013 года.

В сентябре поставки саудовской нефти потребителям не ослабевали: по данным о поставке нефти танкерами  произошло небольшое увеличение поставок по сравнению  с августом.  По  всей видимости, Саудовская Аравия решила защитить свою долю на азиатском рынке, где ужесточается конкуренция, за счет снижения цены в течение четвертого месяца подряд. Государственная компания Saudi Aramco снизила продажную цену на нефть Arab Light на ноябрь на 1.00 доллар за баррель по сравнению с октябрем.  
  
На основании получаемых отчетов о снижении объемов транспортировки в Азию, производство сырой  нефти  в  Иране  в  сентябре  сократилось  на  50  кб/д  до  2.75  мб/д.  Это  говорит  о  том,  что импорт нефти в регионы из Ирана в течение октября должен снизиться по сравнению с августом и сентябрем.

В соответствии с предварительными  данными,  в течение августа и сентября  поставки  иранской сырой нефти постоянным потребителям в Азии сократились ниже формальной отметки в 1 мб/д, установленной в рамках предварительной сделки по свертыванию иранской ядерной программы. Суммарные  поставки сверхлегкой нефти,  включая газовый конденсат, в рамках проекта Южный Парс в сентябре оставались стабильными на уровне, превышающем на 1.1 мб/д уровень за август. После  отделения газового конденсата импорт иранской сырой нефти в сентябре составил в среднем 950 кб/д, что несколько выше поставок за август, составляющих 890 кб/д. Эти данные, тем не менее, являются объектом дополнительной корректировки.  
  
Хотя поставки иранской сырой нефти в августе и сентябре сократились, поставки в течение первых девяти месяцев 2014 года оказались на 70 кб/д выше по сравнению с уровнем прошлого года. За период с января по сентябрь текущего года поставки газового конденсата составили в среднем 190 кб/д,  они  увеличились  примерно на  100 кб/д по сравнению с первыми девятью месяцами  2013 года.  
  
По поступающим данным ключевой покупатель иранской нефти - Китай в сентябре вновь сократил импорт, поставки снизились до 290 кб/д по сравнению с 330 кб/д в августе: это свидетельствует о резком снижении поставок по сравнению с рекордно высоким уровнем  за апрель, составившим 800 кб/д.  
  
Второй крупнейший  потребитель иранской нефти  –  Индия приобрела в сентябре  200  кб/д по сравнению с 270 кб/д в августе. Япония увеличила покупку нефти на 50 кб/д до 250 кб/д. Поставки в ОАЭ  предположительно в рамках реэкспорта возросли на  65  кб/д до  85  кб/д. Информация по объемам импорта основана на данных, представленных странами ОЭСР, таможенными агентствами стран - не ОЭСР, на данных по движению танкеров и на новых отчетах.

Суммарное  производство  нефти  в  Ираке,  включая  объемы  поставок  Региональным правительством  Курдистана  (KRG),  возросло  до  3.31 мб/д  и  оказалось  близким  к  объемам производства в мае, составившим 3.42 мб/д  (до  того, как исламисты начали свое  стремительное продвижение по северным территориям страны).  Большая  часть  роста  добычи  в  сентябре, составившего  205  кб/д, связана с увеличением экспорта нефти сорта  Basra  Light  с южных месторождений Ирака, находящихся вдали от территорий, охваченных военными действиями.  
  
Погодные условия, отсрочки в загрузке и технические проблемы привели к ограничению поставок нефти Basra Light в течение лета с южного терминала Ирака в Персидском заливе примерно до 2.4 мб/д. Но в сентябре поставки Basra Light But достигли рекордного уровня в 2.58 мб/д, который уже был достигнут ранее в мае.  Теоретически Багдад может превзойти этот уровень.  При участии международных нефтяных компаний установленные мощности Ирака на юге страны превысили 3 мб/д. Но проблемы логистики - от поставки нефти в хранилища до использования насосов по всей вероятности будут ограничивать экспортный потенциал в ближайшее время, поэтому он не превысит 2.7 мб/д.

Хотя нефтяной хаб в Басре  в настоящее время  остается  вне зоны влияния  боевиков Исламского государства, ожесточенная военная компания привела к потерям производства на  севере Ирака. Джихадисты  превратили  крупнейший НПЗ  в Ираке Baiji  в  район боевых действий, выведя его из строя и резко сократив производство путем остановки оборудования для переработки нефти с гигантского месторождения Kirkuk и окружающих его мелких месторождений. Кроме того, экспорт 250  кб/д  сырой  нефти  с  северного  Kirkuk  был  остановлен с начала марта после повторяющихся саботажей, организованных боевиками на трубопроводе между Ираком и Турцией, находящемся под контролем Багдада.   
  
Добыча нефти в  Катаре  в  сентябре  несколько сократилась  -  до  710  кб/д. Производство в  ОАЭ снизилось на  40 кб/д до  2.78  мб/д.  Восстановление добычи в Нейтральной зоне, разделенной между Кувейтом и Саудовской Аравией, позволило увеличить поставки из Кувейта в сентябре до 2.87 мб/д. Производство  в Нейтральной  зоне  упало в августе до  350  кб/д, но в сентябре вновь увеличилось до 400 кб/д.   
  
Продолжилось  восстановление производства нефти в  Ливии,  несмотря на то, что страна все больше погружается в хаос. Добыча возросла на 250 кб/д по сравнению с августом и достигла 780 кб/д  –  самого высокого уровня добычи за месяц, начиная с июля  2013  года, даже на фоне жестокой борьбы между группировками  за контроль над   добычей в Северной Африке. Значительный  прирост  добычи  начался  в  июле, так как получили больше автономии порты, находившиеся в течение всего года в блокаде со стороны боевиков.  В  сентябре  производство нефти возросло  до  925  кб/д, что особенно  впечатляет  при сравнении с добычей в июне, составившей в среднем 240 кб/д. В начале октября добыча достигла 800 кб/д.