Собственные источники финансирования

Определим степень надежности выбранной зависимости (функции) путем расчета показателей качества: коэффициента детерминации и средней ошибки прогнозирования

Коэффициент детерминации:

 

Таблица 3

Годы	Объем продаж, тыс. руб.,Х	Коммерческие расходы, тыс. руб, У	x·y	x2	y2
2004	1158	135	156330	1340964	18225
2005	1740	154	267960	3027600	23716
2006	2450	221	541450	6002500	48841
2007	2910	250	727500	8468100	62500
2008	3300	370	1221000	10890000	136900
2009	5246	500	2623000	27520516	250000
Итого	16804	1630	5537240	57249680	540182

Коэффициент детерминации указывает прочное отношение между переменными. Связь между Х и У прямая.

Оценим качество уравнений с помощью средней ошибки прогнозирования

Для расчетов параметров уравнения линейной регрессии   =a+b·x решаем систему нормальных уравнений относительно a и b:

6∙a+b∙16804=1630

a∙16804+b∙57249680=5537240

a=

16804(271,7-2800,7b)+57249680b=5537240

 

b=0,095

Откуда

а=271,7-2800,7∙0,095=5,63

Уравнение примет вид

=5,63+0,095х

Таблица 4Составим дополнительную таблицу для расчета средней ошибки прогнозирования

Годы	Объем продаж, тыс. руб.,Х	Коммерческие расходы, тыс. руб, У
2004	1158	135	115,64	0,14
2005	1740	154	170,93	0,11
2006	2450	221	238,38	0,08
2007	2910	250	282,08	0,13
2008	3300	370	319,13	0,14
2009	5246	500	504	0,01
Итого	16804	1630	1630,16	0,61

А=

В среднем расчетные значения отклоняются от фактических на 10,17%.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.

Собственный капитал представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также фондами накопления и нераспределенной прибылью. Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К основным видам обязательств предприятия относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, долгосрочные и краткосрочные займы, кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, по расчетам с бюджетом, по расчетам по оплате труда, по расчетам по социальному страхованию и другая кредиторская задолженность.

Формирование оптимальной структуры капитала неразрывно связано с учетом особенностей каждой из его составных частей. Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями: простотой привлечения; более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности; обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижением рынка банкротства. Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки: ограниченность привлечения; высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала; неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями: достаточно широкими возможностями привлечения; обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности; более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта ”налогового счета”; способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала). В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки: возрастает риск неплатежеспособности; активы, сформированные за счет заемного капитала, формируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах; высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка; сложность процедуры его привлечения.

При формировании структуры капитала одной из важнейших проблем является проблема оптимального соотношения собственных и заемных средств. Здесь одним из инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Многовариантный расчет с использованием механизма финансового рычага капитала показал, что привлечение заемных средств дает прирост рентабельности капитала, но если доля заемного капитала превысит 60%, то дополнительное привлечение займов уже снизит рентабельность для владельцев предприятия за счет опережающего роста процентных выплат.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ  финансово-экономической деятельности  предприятия: Учебно-практическое пособие. – 2-е изд., испр. – М.: Издательство  «Дело и Сервис», 2013 – 256с

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория  экономического анализа: Учебник. –6-е  изд., доп. и перераб. – М.: Финансы  и статистика, 2013 – 416с

3. Ермолаев С.Н. Применение традиционной  теории структуры капитала в  расчетах финансовых показателей  фирмы // Менеджмент в России и  за рубежом. – 2010. – № 4.

4. Ефимова О.В. Как анализировать  финансовое положение предприятия. Практическое пособие. – М. 2011 – 114с

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ  – М.: Финансы и статистика, 2012, 511 с

6. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев  Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА – М, 2012– 208с

7. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – М.: Издательский дом  «Дашков и К», 2012 – 752с

8. Шуляк П.Н., Белотелова Н.П. Финансы: Учебное пособие – М.: Издательский  дом «Дашков и К», 2012 – 452с

9. Керимов В.Э., Батурин В.М. Финансовый  леверидж как эффективный инструмент  управления финансовой деятельностью  предприятия // Менеджмент в России  и за рубежом №2 – 2012

10. Самсонов Н.Ф. Финансы, денежное  обращение и кредит. Краткий курс. – М.: Инфра-М, 2013. — 302 с.

11. Савицкая Г. В.: Анализ хозяйственной  деятельности: 2-е изд., перераб. и  доп. – Мн.: ИП "Экоперспектива", 2013. – 489 с.

12. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: изд. "Перспектива", 2012.

 

[1] Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – 2-е изд., испр. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011 – 256с

[2] Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – М.: Издательский дом «Дашков и К», 2012 – 752с

[3] Ковалев В.В. Финансовый анализ – М.: Финансы и статистика, 2012, 511 с

[4] Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы // Менеджмент в России и за рубежом. – 2012. – № 4.

[5] Самсонов Н.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит. Краткий курс. – М.: Инфра-М, 2012. — 302 с.

[6] Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы // Менеджмент в России и за рубежом. – 2011. – № 4.

[7] Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы // Менеджмент в России и за рубежом. – 2011. – № 4.

[8] Савицкая Г. В.: Анализ хозяйственной деятельности: 2-е изд., перераб. и доп. – Мн.: ИП "Экоперспектива", 2011 – 489 с.

[9] Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: изд. "Перспектива", 2005.