Шпаргалка по "Экономике организации"

1. Понятие и  сущность оценочной деятельности.

под оценочной деятельностью  понимается профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении  объектов оценки рыночной, кадастровой  или иной стоимости.

(в ред. Федеральных  законов от 27.07.2006 N 157-ФЗ, от 22.07.2010 N 167-ФЗ)

Определяя стоимость объекта  оценки, оценщики используют информацию, представленную заказчиком, также полученную из внешних источников, в том числе касающуюся состояния рынка в целом, и того сегмента, на котором «торгуется» оцениваемый объект. На основе полученной информации рассчитывается величина, отражающая в денежном эквиваленте затраты на создание объекта, генерируемый им доход, риски, сопровождающие получение этого дохода и другие факторы. Полученная величина может совпадать с будущей ценой сделки, а может и отличаться от нее. 

 

2. Оценка стоимости  бизнеса: определение, основные  черты.

Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта  собственности, представляет собой  целенаправленный упорядоченный процесс  определения величины стоимости  объекта в денежном выражении  с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в  условиях конкретного рынка.

Черты:

1. оценка стоимости бизнеса  (предприятия) — это процесс, то есть для получения результата эксперт-оценщик должен проделать ряд операций, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, характеристик объекта и выбранных методов.

2. Вместе с тем, можно  выделить общие для всех случаев  этапы оценки, например, определение цели оценки, выбор вида стоимости, подлежащего расчету; сбор и обработка необходимой информации; обоснование методов оценки стоимости; расчет величины стоимости объекта, внесение поправок; выведение итоговой величины, проверка и согласование полученных результатов. Ни один из этапов нельзя пропустить или «переставить» на другое место. Такие вольности приведут к искажению конечного результата

3. процесс целенаправленный. Эксперт-оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. ( например расчет рыночной стоимости, ликвидационной стоимости).

4.  оценщик всегда определяет величину стоимости как количество денежных единиц, следовательно, все стоимостные характеристики должны быть выражены количественно, независимо от того, насколько просто они поддаются точному измерению и денежному выражению.

5.  рыночный характер  оценки. оценщик не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, его технические характеристики, местоположение, генерируемый им доход, состав и структуру активов и обязательств и т. п. оцениваемого объекта. 
Он обязательно учитывает совокупность рыночных факторов: рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, рыночное реноме оцениваемого бизнеса, его макро- и микроэкономическую среду обитания, риски, сопряженные с получением дохода от объекта оценки, среднерыночный уровень доходности, цены на аналогичные объекты, текущую ситуацию в отрасли и в экономике в целом. 
Основными факторами являются время и риск. Рыночная экономика отличается динамизмом, отсюда время — важнейший фактор, влияющий на все рыночные процессы, включая оценку стоимости бизнеса (предприятия). Время получения дохода или до получения дохода измеряется интервалами, периодами 
Рыночная стоимость бизнеса изменяется во времени под влиянием многочисленных факторов, поэтому она определяется только по состоянию на конкретный момент времени. Так же при оценке важно помнить, что существуют различные виды риска, и что ни одно из вложений в условиях рыночной экономики не является абсолютно безрисковым. 
Результатом произведенной оценки является рассчитанная величина рыночной стоимости или ее модификации. 

6. Рыночная стоимость определяется  обязательно в денежном выражении,  например, в рублях или долларах. При этом необходимые для расчета  стоимости вычисления целесообразно  проводить сразу в выбранной  валюте, так как это позволит  провести более точные расчеты  и избежать или существенно  уменьшить погрешность, возникающую  при переводе итогового результата  из одной валюты в другую.

3. Определение  и сущность рыночной стоимости.  Отличие от балансовой стоимости.

Рыночная стоимость — это «наиболее вероятная цена», по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. 
Определяя величину стоимости, оценщик старается учесть всю полноту влияния основных факторов (доход, риски, среднерыночный уровень доходности на аналогичные объекты, характерные черты оцениваемого объекта, конъюнктура рынка, текущая ситуация в отрасли и в экономике в целом).

Отличительной чертой рыночной оценки стоимости и одновременно обязательным требованием является ее привязка к конкретной дате.

Рыночная оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат, она обязательно принимает во внимание экономический имидж — положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции.  Данная концепция в противовес бухгалтерской модели позволяет определить ее рыночную ценность. Она учитывает такие факторы как время, риск, неосязаемые активы, внешнюю конкурентную среду и внутренние особенности оцениваемого объекта.  
При балансовой или бухгалтерской (accounting) оценке активы фирмы равны обязательствам + чистый собственный капитал.

 

4. Субъекты оценочной  деятельности и потребители результатов  оценки.

К субъектам оценочной  деятельности можно отнести:

• органы исполнительной власти Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований;
• оценщиков, являющихся индивидуальными предпринимателями или юридическими лицами;
• профессиональные объединения оценщиков;
• заказчиков оценщиков — юридических и физических лиц, по инициативе которых на основании заключенного между ними и оценщиком в письменной форме договора проводится оценка того или иного объекта;

Потребители оценочных услуг  — юр. и физ. лица, а так же органы исполнительной власти, использующие информацию, содержащуюся в отчете об оценки.

Вместе с тем, действующим  сегодня законом об оценочной  деятельности регулируются взаимоотношения  только между непосредственными  участниками процесса оценки — тем, кто оценивает и тем, кто заказывает оценку.

Оценивать объекты могут  физические лица — оценщики, которые  являются либо индивидуальными предпринимателями, либо работниками оценочных компаний.

В Федеральном законе от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» в ст. 4 субъектами оценочной деятельности признаются с одной стороны, юридические  лица и физические лица (индивидуальные предприниматели), деятельность которых  регулируется настоящим Федеральным  законом (оценщики), а с другой —  потребители их услуг (заказчики).

 

5. Объекты оценочной  деятельности.

К объектам оценки относятся:

• отдельные материальные объекты (вещи);
• совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе предприятия);
• право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;
• права требования, обязательства (долги);
• работы, услуги, информация;
• иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Цели оценки  отдельных элементов предприятия.

В случаях, если объектом сделки является какой-либо элемент имущества  предприятия, а также, если определяется налог на имущество и т.п., то отдельно оценивается необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.

Оценка  стоимости отдельных  элементов имущества  предприятия  проводится в следующих случаях:

   - продажи какой-то  части недвижимости, например, чтобы  избавиться от неиспользуемых  земельных участков, зданий, сооружений; расплатиться с кредиторами; расплатиться  с партнерами при нанесении  им ущерба согласно решению  суда и т.д.;

   - получения кредита  под залог части недвижимости;

   - страхования недвижимого  имущества и определения в  связи с этим стоимости страхуемого  имущества;

   - передачи недвижимости  в аренду;

   - определения налоговой  базы для исчисления налога  на имущество;

   - оформления части  недвижимости в качестве вклада  в уставной капитал другого  создаваемого предприятия;

   - оценки при разработке  бизнес-плана по реализации какого-либо  инвестиционного проекта;

   - оценки недвижимого  имущества как промежуточного  этапа в общей оценке стоимости  предприятия при использовании  затратного подхода.

 

7. Виды стоимости  и цели их определения.

В зависимости от цели проводимой оценки и от количества и подбора  учитываемых  факторов оценщик рассчитывает либо рыночную стоимость, либо вид стоимости, отличный от рыночной. В стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности Российской Федерации, определено 10 видов стоимости, в том числе:

• рыночная стоимость;
• стоимость объекта оценки с ограниченным рынком;
• стоимость замещения объекта оценки;
• стоимость воспроизведения объекта оценки;
• стоимость объекта оценки при существующем использовании;
• инвестиционная стоимость;
• стоимость объекта для целей налогообложения;
• ликвидационная стоимость;
• утилизационная стоимость;
• специальная стоимость.

 

8. Стоимость замещения  и стоимость воспроизводства:  понятия и отличия.

Стоимость замещения — это сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки. При этом предполагается создание нового объекта, являющегося по своим функциональным характеристикам близким аналогом оцениваемого объекта.

Стоимость воспроизводства — это сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий. С учетом износа объекта оценки.

В отличие от стоимости  замещения, в стоимости воспроизведения  имеется создание точной копии оцениваемого объекта, но по иным действующим ценам. Данная стоимость более точно  характеризует   современную стоимость  объекта, однако ее определение  часто  оказывается невозможным по причине  изменения технологии, материалов и  т.п.

 

9. Основные факторы,  влияющие на величину стоимости  бизнеса.

Спрос. Спрос определяется предпочтениями потребителей, которые зависят от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, в какое время, с какими рисками это сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного бизнеса.

Доход. Доход, который может получить собственник объекта, зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования. Прибыль от операционной деятельности в свою очередь определяется соотношением потоков доходов и расходов.

Время. Большое значение для формирования стоимости предприятия имеет время получения доходов. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени.

Риск. На величине стоимости неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.

Контроль. Одним из важнейших факторов, влияющих на стоимость, является степень контроля, которую получает новый собственник. Если предприятие покупается в индивидуальную частную собственность или если приобретается контрольный пакет акций, то новый собственник получает такие существенные права, как право назначить управляющих, определить величину оплаты их труда, влиять на стратегию и тактику работы предприятия, продавать или покупать его активы; реструктурировать и даже ликвидировать данное предприятие; принимать решение о поглощении других предприятий; определять величину дивидендов и т. д. В силу того, что покупаются большие права, стоимость и цена, как правило, будут выше, чем в случае покупки неконтрольного пакета акций.

Ликвидность. Одним из важнейших факторов, влияющих при оценке на стоимость предприятия и его имущества, является степень ликвидности этой собственности. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости. Отсюда стоимость закрытых акционерных обществ должна быть ниже стоимости аналогичных открытых обществ.

Ограничения. Стоимость предприятия реагирует на любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство, ограничивает цены на продукцию предприятия, то стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений.

Соотношение спроса и предложения. Спрос на предприятие, наряду с полезностью, зависит также от платежеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег, возможности привлечь дополнительный капитал на финансовом рынке. Отношение инвестора к уровню доходности и степени риска зависит даже от возраста. Более молодые люди склонны идти на большой риск ради более высокой доходности в будущем.