Сбережения и инвестиции в рыночной экономике

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Одним из основных факторов экономического роста является возрождение  после периода спада склонности к сбережениям и накоплению капитала. Увеличение накопления необходимо для поддержания на высоком уровне долгосрочной динамики экономического роста, особенно в ситуации, когда много резервов, лежащих на поверхности и ставших доступными в ходе трансформации, оказываются исчерпанными. Требуется не только стимулировать внутреннее сбережение, но и привлекать – в открытой экономической среде - иностранные накопления в форме портфельных и прежде всего прямых инвестиций. Последние создают новые производственные мощности, которые часто резко повышают конкурентоспособность экономики страны-реципиента и её экспортный потенциал, таким образом, способствуя экономическому росту, ориентированному на экспорт. Конечно, подобный тип развития в ещё большей степени зависит от других факторов, в первую очередь от обменного курса и торговой политики, но роль прямых иностранных инвестиций в создании капитала и современных производственных мощностей нельзя преуменьшать.

 Из всего вышеперечисленного  можно сделать вывод, что данная  тема является актуальной, особенно  для российской экономики, долгосрочный  устойчивый рост которой может  быть обеспечен лишь в условиях  притока в экономику широкомасштабных  инвестиций, как внешних, так и  внутренних. Целью данной работы  является исследование понятий  «сбережения» и «инвестиции»  и рассмотрение факторов, определяющих  уровень сбережений и инвестиций  в обществе, а также определить  какую роль они играют в  рыночной экономике. 

 

 

 

 

 

1. Сбережения в стране и определяющие их факторы.

В экономической литературе встречается большое количество определений понятия «сбережения».

Во-первых, под сбережениями понимают часть дохода, которую индивидуум собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в настоящем. Происходит своего рода «жертвование» текущим потреблением ради потребления будущего. Основной принцип здесь такой: человек сберегает определенную часть дохода тогда и только тогда, когда ожидаемая полезность потребления этой суммы в будущем выше, чем полезность потребления ее в настоящем.

Во-вторых, под сбережениями понимается та часть дохода, которую  экономический субъект собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в настоящем.

Можно различить три вида экономических субъектов: население, корпорации и государство. Соответственно возникают три вида сбережений:

• сбережения населения
• сбережения корпоративного сектора
• сбережения государства

Население традиционно является основным поставщиком инвестиционных ресурсов, мобилизация сбережений населения  является для финансовых посредников (банков, других небанковских кредитных  учреждений) важнейшим условием успешной деятельности.

На 10 апреля 2012 года, доля россиян, имеющих сбережения, достигла 70%, что  является максимальным значением за последние 20 лет, посчитал исследовательский холдинг «Ромир» . В то же время эксперты сомневаются в том, что прямым последствием данного факта станет значительное увеличение общего объема сбережений в стране.

«Согласно результатам исследования, доля граждан, имеющих сбере-жения, достигла максимальных значений за последние 20 лет и впервые пре-высила 70%. А доля тех, кто говорит, что в их семьях нет сбережений, опус-тилась ниже 30%», — говорится в исследовании.

Сберегать россияне предпочитают в рублях: 60% участников исследо-вания заявили, что хранят свои сбережения только в рублях. Если исключить из рассмотрения тех, у кого нет сбережений, получится, что только в рублях хранят свои деньги 82% россиян. Недвижимость в качестве средства сохра-нения сбережений выбирают 35% россиян — ее популярность упала за по-следние четыре-десять лет, когда в объекты недвижимости вкладывались 50–60% населения. 

Все теории сбережений рассматривают  в качестве определяющего фактора  уровень дохода населения. Но доход  является не единственным фактором, воздействующим на сбережения. Другими факторами  являются структура и уровень  процентных ставок, возрастная структура  населения, соотношение городского и сельского населения. Природа  зависимости уровня сбережений от этих факторов станет яснее, если проанализировать мотивы сбережений.

В настоящее время выделяют четыре наиболее распространенных мотива сбережений населения:

• обеспечение старости;
• предосторожность;
• накоплению с целью завещания;
• отложенный спрос.

Обеспечение старости многими  рассматривается как основной мотив  сбережений. Именно он лежит в основе теории жизненного цикла. Распределение  сбережений и потребления в течение  времени зависит от различных  факторов, среди которых наиболее важными признаются рыночная ставка процента, степень склонности индивидуума  к риску, индивидуальная шкала полезностей  разновременных доходов, эффективность  функционирования рынка капиталов. Кроме этого, на решение о сбережениях  влияют ожидаемая продолжительность  жизни и время выхода на пенсию.

Сбережения с целью  предосторожности связаны с ощущением  индивидуумом неопределенности относительно размеров получаемых доходов и точной даты смерти. Поскольку человеку не известно точно, на какой период времени  рассчитывать, он создает определенный «запас» сбережений, поскольку наличие  «неиспользованного запаса» в момент смерти для него более предпочтительно, чем «перерасход» сбережений до наступления  такого момента.

Специфическим мотивом личных сбережений является накопление суммы, необходимой для осуществления  крупных затрат (покупки дома, автомобиля, оплаты образования и т. п.) - так называемый отложенный спрос. Накопление сбережений для этих целей носит временный характер и связано с необходимостью синхронизации моментов получения доходов и их потребления. Альтернативным способом синхронизации потребления с получением доходов является потребительский кредит, при котором сначала осуществляются затраты, а затем соответствующие вычеты из доходов. Выбор способа финансирования крупных затрат (сбережения или потребительский кредит) зависит от многих факторов, среди которых основными являются наличие развитого рынка капиталов и неопределенность получения будущих доходов.

Если рассматривать факторы  сбережений, то основным фактором, определяющим величину сбережений в домохозяйствах, является уровень доходов после  уплаты налогов.

Так же существуют факторы  не связанные с доходом:

• богатство;
• уровень цен;
• ожидания;
• потребительская задолженность;
• налогообложение.

Фактор богатства характеризуется  тем, что, чем больше величина накоплений в домохозяйствах, тем меньше величина сбережений при любом уровне дохода. Под богатством понимается как недвижимое имущество, так и финансовые активы, которыми обладает домохозяйство. Домохозяйства сберегают, воздерживаясь от потребления, чтобы накапливать богатство. Причем, чем больше богатства накапливает население, тем слабее у него стимул к сбережению.

Увеличение или снижение уровня цен на товары и услуги тоже в конечном итоге влияют на величину сбережений. То есть изменение уровня цен меняют реальную стоимость (покупательную  способность) некоторых видов ценностей. Это предположение можно также  обосновать следующим выводом: реальная стоимость финансовых средств, номинальная  стоимость которых выражается в  деньгах, будет обратно пропорциональна  изменению уровня цен.

Ожидания населения, связанные  с будущей ситуацией на рынках товаров и услуг, тоже являются существенным фактором, так как могут оказать  воздействие на текущие расходы  и сбережения. Ожидания повышения  цен и дефицита товаров ведут  к снижению сбережений, потому что  для потребителей естественно стремление избежать уплаты более высоких цен. И наоборот, ожидаемые падение  цен и рост предложения товаров  побуждают потребителей увеличивать  сбережения.

Колебание уровня потребительской  задолженности вызывает у домохозяйств стремление направлять текущий доход  или на потребление, или на сбережение. Если задолженность домохозяйств достигла значительной величины, то потребители  будут сокращать уровень своих  сбережений. И наоборот, если потребительская  задолженность относительно низка, то уровень сбережений населения  может повыситься.

Изменения в налогообложении  также приводят к изменению в  уровне сбережений, так как налоги выплачиваются частично за счет потребления  и частично за счет сбережения. Поэтому  рост налогов приведет к снижению уровня сбережений. И наоборот, доля дохода, полученная от снижения налогов, будет частично идти на сбережения населения, вызывая таким образом увеличение общего уровня сбережений.

С одной стороны, сбережения являются важнейшим показателем  уровня жизни, непосредственно связанным  с потреблением, доходами и расходами населения.

С другой стороны, сбережения населения представляют собой ценный ресурс экономического развития, источник инвестирования и кредитования хозяйства.

Экономисты определяют сбережения как доход после уплаты налогов, не израсходованный на приобретение потребительских товаров.  Та часть дохода, которая не потребляется, называется сбережением. Оно может быть представлено как разница между доходом и потреблением:

S = Y −С.

Уровень сбережений для каждого  отдельного члена общества или хозяйственного субъекта может определяться порой  сугубо специфическими причинами (высокая  трудоспособность, удачная сделка, получение наследства, выигрыш и  т.п.), однако в масштабах всего  общества размеры сбережений определяются, прежде всего, уровнем развития производства. Именно в условиях роста и повышения  эффективности производства появляется возможность увеличивать не только потребляемую, но и сберегаемую часть производимого дохода.

 

 

 

 

 

2. Инвестиции: понятие, источники, роль в развитии национального хозяйства.

Инвестиции - это вложения, как в  денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов ценных бумаг, а также  вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное опреде-ление инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) фирмы.

Инвестиции в реальный капитал  ведут к воспроизводству и  обновле-нию основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно на-звать экономическим.

Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (ин-вестированием), а осуществляющие инвестиции лица - инвесторами. Ввод в действие, реконструкция и модернизация основных фондов называется в России капитальным строительством.

Структура инвестиций определяется следующим. Из всего произведен-ного в стране валового внутреннего продукта одна часть потребляется, а дру-гая - сберегается. Сбережение не обязательно будет израсходовано в стране и может уйти за рубеж в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные средства по-ступают в страну из-за рубежа. Сальдо подобного чистого увеличения или уменьшения сбережения (в российской статистике оно называется чистым кредитованием или чистым заимствованием, хотя это и не совсем верно) уменьшает или увеличивает сумму сбережения в стране, превращая его в на-копление, точнее, в валовое накопление. Валовым оно называется потому, что включает не только новые накопления, но и амортизационные отчисле-ния от ранее созданного капитала. По сути дела, валовое накопление - это та величина, которая инвестируется в реальный капитал. Поэтому второе назва-ние валового накопления - капиталообразующие инвестиции. Валовое накоп-ление включает валовое накопление основного капитала, изменение запасов материальных оборотных средств, а также сальдо приобретения таких ценно-стей, как драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Валовое накопление основного капитала состоит из затрат на капи-тальный ремонт, инвестиции в нематериальные активы и вложений в осталь-ные основные фонды. Эти последние вложения называют капитальными.

Что касается источников финансирования инвестиционной деятельно-сти, то инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

• Собственных средств инвестора (амортизационных отчислений, прибы-ли, денежных накоплений и др.);
• Заемных средств (кредитов банков, заемных средств других организа-ций);
• Привлеченных средств (от продажи акций и других ценных бумаг);
• Средств из бюджета и внебюджетных фондов.

 Почему предприятия инвестируют?  В конце концов, они покупают  ка-питальные товары, когда ожидают, что такое действие принесет им прибыль, т.е., их выручка от инвестиций будет больше издержек. Это простое утвер-ждение содержит три элемента, являющихся центральными для понимания инвестиций: выручка, издержки и ожидания.  
Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать свою продукцию на большую сумму денег. Это означает, что очень важным детерминантом инвестиций является совокупный уровень выпуска (или ВВП). Когда заводы и фабрики полностью не используются, фирмам нужно сравнительно мало новых производствен-ных сооружений, и поэтому уровень инвестиций низок. Иными словами, ин-вестиции зависят от выручки, которая определяется состоянием общеэконо-мической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска влияют на динамику инвестиций в течение деловых циклов.