Правовое положение инвестиционных фондов

4) внутреннего контроля управляющей компании.

С 2006 года стоимость чистых активов  инвестиционных фондов определяется так, как установлено положением, утвержденным постановлением ФКЦБ России № 03-42/пс. Она  рассчитывается как разница между стоимостью активов фонда и величиной обязательств, которые должны быть погашены за их счет. К активам относятся не только деньги и иное имущество, но и часть сумм, которые должны заплатить фонду. Не увеличивают стоимость активов дивиденды по акциям, принадлежащим фонду, если они начислены, но не выплачены. Также в стоимость активов не включается начисленный, но не полученный доход по облигациям, если у выпустившей их организации есть признаки банкротства или же она не погасила прошлые процентные выплаты.

Таким образом, и в отношении  природы инвестиционного пая  опять приходится утверждать также  печальные факты: она не идеальна, она не выдерживает критики, она  требует доработки в свете  приведения ее в соответствие с общегражданским  законодательством.

Итак, мы дали понятие  субъектов инвестиционной деятельности, рассмотрели свойства субъектов  инвестиционной деятельности, а также  субъекты инвестиционной деятельности и их правовое положение.

Из всего вышеизложенного можно  сделать следующие выводы.

Субъект инвестиционного  права – лицо, осуществляющее инвестиционную деятельность и являющееся носителем  определенного объема прав и обязанностей, правоспособность и дееспособность которого определяется на основе норм инвестиционного законодательства, которое обладает юридической способностью осуществлять права и исполнять юридические обязанности в определенных сферах инвестирования в объекты, разрешенные действующим законодательством.

Основное свойство субъекта инвестиционного права - юридическая  способность к самостоятельным правовым действиям, включая право заключать инвестиционные договоры, нести ответственность за свои поступки. Поскольку физические и юридические лица находятся под властью и юрисдикцией государства, то и их статус определяется органами государства. Однако при этом любой субъект инвестиционного права выступает как носитель установленных нормами инвестиционного права прав и обязанностей, следовательно, с понятием субъекта права связана характеристика его правосубъектности.

Инвестиционная правосубъектность как особое юридическое свойство есть качественная мера характеристики субъекта. Количественная мера - это совокупность прав и обязанностей. Иначе говоря, правосубъектность воплощается в совокупности прав и обязанностей. Права и обязанности субъектов инвестиционного права неоднородны.

Более глубоко правовое положение инвестиционных фондов автор  рассмотрит во второй главе на примере  ООО «Прогресс»

 

 

 

РАССМОТРЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА ПРИМЕРЕ ООО «ПРОГРЕСС»

 

 

2.1 Общая характеристика ООО «Прогресс»

 

ООО «Прогресс» зарегистрировано и работает в г. Ростов-на-Дону. Предприятие  зарегистрировано по адресу: г. Ростов-на-Дону, пр. Буденновский, 80; расположено по адресу г. Ростов-на-Дону, ул. Таганрогское шоссе, 1. Телефоны предприятия 277-88-01, 277-88-02. Эти же номера являются и факсовыми. Руководитель предприятия – генеральный директор Иванов Петр Петрович. Реквизиты расчетных счетов:

• в Сбербанке России – 40702810189996657741;
• в Сбербанке России валютный – 40702810189996657742;
• в банке ОАО «Возрождение» – 40702811195524427718;
• в АКБ ОАО «Донхлеббанк» – 40702812345698700002.

Предприятие основано 14.02.95 г. Величина уставного капитала на дату регистрации – 28579 тыс. руб. У предприятия  существует три учредителя (см. табл. 2.1):

Таблица 2.1 Основные учредители ООО «Прогресс»

 

Наименование учредителя	Вид вклада	Величина вклада
		тыс. руб.	уд. вес, %
01	02	03	04
Иванов Петр Петрович	денежный	20579	72
Сидоров Евгений Андреевич	денежный	4000	14
Каркушьянц Геворк Антонович	денежный	4000	14

 

Профиль деятельности ООО «Прогресс» – производство стиральных машин на основе импортных комплектующих. Предприятие ООО «Прогресс» работает с прибылью, убыточным не является, банкротом и неплатежеспособным не признавалось.

В настоящий момент производственные мощности предприятия загружены на 91%.

Стоимость основных фондов предприятия на начало отчетного  периода составляла – 19303,6 тыс.руб., на конец отчетного периода составила – 26356,6 тыс.руб., что свидетельствует о поступательном развитии предприятия.

Рассматриваемый инвестиционный проект относится к категории вложения с целью увеличения доходов с минимальным уровнем прибыли – 30%.

Инвестиционный проект подготовлен коммерческой службой  предприятия.

Содержание инвестиционного  проекта: ООО «Прогресс» планирует освоить выпуск стиральных машин «малюток» автоматов новой марки «Хозяйка» и полуавтоматов марки «Малышка», для чего необходимо приобрести новую технологическую линию (за счет инвестиций в размере 15100 тыс. руб., где на долю кредитных средств банка приходится 13000 тыс. руб. от общего капитала проекта под 15-28% годовых и на эмиссию привилегированных акций – 2100 тыс. руб. от общего капитала проекта (при условии, что гарантированный дивиденд акции – 21 % годовых, затраты на размещение – 7% от объема эмиссии, текущая рыночная цена привилегированной акции – 100 тыс. руб.) сроком на 8,3 лет. Увеличение оборотного капитала потребует 1/5 от общего объема инвестиций. В l-й год эксплуатационные затраты на оплату труда рабочих увеличатся на 6050 тыс. руб., а в последующие годы – на 15 тыс. руб. ежегодно. На приобретение исходного сырья для производства новой продукции в 1-й год будет израсходовано 7550 тыс. руб., которые будут увеличиваться на 1 % ежегодно от первоначальной суммы расходов на сырье. Другие ежегодные затраты (постоянные издержки) составят 30 тыс. руб. Возврат основной суммы кредита предусматривается равными долями начиная со 2-го года.

Причина появления инвестиционного  проекта – необходимость расширения деятельности предприятия и освоения выпуска новой продукции. Новое оборудование предполагается выпускать на основе импортных комплектующих, производящихся в Южной Корее и Японии.

Место реализации проекта  – г. Ростов-на-Дону. Причина выбора места реализации – близость к  планируемому рынку реализации продукции и удобство осуществления перевозок.

Основной целью  региональной инвестиционной политики является создание условий для привлечения  инвестиций в эффективные и конкурентоспособные  производства и виды деятельности, способные обеспечить создание собственного инвестиционного потенциала области и содействовать адаптации других отраслей и производств к рыночным условиям.

В регионе формируется  законодательство, обеспечивающее стимулирование привлечения отечественных и  иностранных инвестиций в экономику. Основу инвестиционного законодательства области составляют областные законы: «О поддержке инвестиционной деятельности на территории Ростовской области», который  определяет порядок и формы оказания поддержки инвесторам, и «О Бюджете развития Ростовской области», устанавливающий основы формирования и расходования средств областного бюджета, предназначенных для инвестиций.

Важнейшей задачей экономической  политики Ростовской области является стимулирование инновационной активности всех субъектов хозяйствования –  предприятий, фирм, организаций, поэтапное формирование на Дону экономики инновационного типа.

Разработанные Концепция инновационной политики Ростовской области и областная целевая Программа развития инновационной деятельности в Ростовской области на 2007-2010 годы направлены на формирование системы правовых и организационно-экономических мер по стимулированию структурных и технологических преобразований в приоритетных направлениях инновационно-промышленного развития области, содействие интеграции бизнеса и науки, сопряжению инновационных процессов в оборонном и гражданском секторах промышленности, включению потенциала инновационных разработок вузов, предприятий малого и среднего бизнеса в процесс модернизации отраслей промышленности. Расстояние от производства до станции Ростов-товарный – 5 км. Расстояние от места производства до Ростовского порта – 7 км.

Международный аэропорт расположен в г. Ростове-на-Дону, обслуживает  рейсы по России и СНГ, свыше 40 рейсов в страны Европы, Азии и Африки. Ежедневно  производится 5 рейсов в Москву, что дает возможность далее выбирать любой необходимый маршрут.

Регулярные рейсы осуществляют авиакомпании «Австрийские авиалинии», «Армавиа». В 2004 году в г. Ростове-на-Дону открыто представительство компании «Люфтганза».

Расстояние от места производства до аэропорта – 10 км.

Доставка комплектующих  для реализации проекта предполагается морским и авиатранспортом.

Для осуществления инвестиционного  проекта привлечение дополнительной рабочей силы не требуется, т.к. ООО  «Прогресс» обладает кадрами достаточно высокой квалификации.

Осуществление проекта  предполагается на базе ООО «Прогресс» без дополнительного создания предприятия.

Подготовка производства для реализации проекта находится  на стадии технологии, но продукция, планируемая к выпуску в ходе осуществления инвестиционного проекта при необходимой рекламной поддержке и создании сети сервисных центров в городах области будет иметь стабильный сбыт.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия-инициатора инвестиционного проекта

 

Бухгалтерский баланс (форма №1) представлен в таблице 2.1:

Таблица 2.1 Бухгалтерский баланс ООО «Прогресс»

 

Актив	Код строки	На начало периода	На конец периода
01	02	03	04
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы, в т.ч. амортизация	110	93,9	128
Основные средства, в т.ч.	120	19303,6	26356,6
Здания машины оборудование	122	19303,6	26356,6
Долгосрочные финансовые вложения	140	2144	2927
Прочие внеоборотные активы	150	86,6	118,3
Итого по разделу I	190	21628,1	29529,9
II. Оборотные активы	210	8889,6	12416,1
Сырье, материалы и  прочие аналогичные ценности, в т.ч.	211	8852,5	12087
Товары отгруженные	215	37,1	329,1
НДС по приобретенным  ценностям	220	69,6	95
Дебиторская задолженность (платежи до 12 мес.)	240	151,6	207
Краткосрочные финансовые вложения, в т.ч.	250	1382	1887
Краткосрочные займы  и кредиты	251	121,6	166
Денежные средства, в  т.ч.	260	935,7	1000
Касса	261	215,8	295
Расчетные счета	262	558	484
Валютные счета	263	91,6	125
Прочие денежные средства	264	70,3	96
Прочие оборотные активы	270	188,2	257
Итого по разделу II	290	11616,7	15862,1
Итого Актив	300	33244,8	45392
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставной капитал	410	28579	39021
Добавочный капитал	420	1382	1887
Резервный капитал, в  т.ч.	430	345	471
Резервы, образованные в  соответствии с законодательством	431	151,6	207
Резервы, образованные в  соответствии с учредительными документами	432	193,4	264
Непокрытый убыток (нераспредел. прибыль)	470	73,2	100
Итого по разделу III	490	30379,2	41479
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты (долгосрочные)	510	111,9	153
Прочие долгосрочные обязательства	520	91,6	125
Итого по разделу IV	590	203,5	278
V. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность, в т.ч.	620	1863	2544
01	02	03	04
поставщикам и подрядчикам	621	1111,1	1517
задолженность перед  персоналом организации	622	437	597
задолженность перед  государственными внебюджетными фондами	625	72,5	99
Задолженность по налогам  и сборам	626	106,9	146
Прочие кредиторы	628	135,5	185
Доходы будущих периодов	640	126,7	173
Резервы предстоящих  расходов	650	440,2	601
Прочие краткосрочные  обязательства	660	232,2	317
Итого по разделу V	690	2662,1	3635
Итого Пассив	700	33244,8	45392

 

На основании баланса  произведем аналитическую группировку  статей актива (табл. 2.3) и пассива (табл. 2.2) предприятия.

Таблица 2.2 Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса ООО «Прогресс»

 

Пассив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к  итогу	тыс. руб.	% к  итогу
01	02	03	04	05	06	07
Источники имущ.	33244,8	100	45392	100	12147,2	136,54
1. Собственный капитал,  в т.ч.	30379,2	91,38	41479	91,38	11099,8	136,54
уставной капитал	28579	85,79	39021	85,79	10442	136,54
добавочный капитал	1382	4,16	1887	4,16	505	136,54
резервный капитал	345	1,04	471	1,04	126	136,52
нераспределенная прибыль	73,2	0,22	100	0,22	26,8	136,61
2. Заемный капитал  в т.ч.	2865,6	8,62	3913	8,62	1047,4	136,55
долгосрочные обязательства	203,5	0,61	278	0,61	74,5	136,61
краткосрочные кредиты  и займы	0	0	0	0	0	0
кредиторская задолженность	1863	5,6	2544	5,6	681	136,55
задолженность учредителям  по выплате доходов	0	0	0	0	0	0
доходы будущих периодов	126,7	0,38	173	0,38	46,3	136,54
резервы предстоящих  расходов	440,2	1,32	601	1,32	160,8	136,53
01	02	03	04	05	06	07
прочие краткосрочные  обязательства	232,2	0,7	317	0,7	84,8	136,52

 

Таблица 2.3

Аналитическая группировка  и анализ статей актива баланса 

ООО «Прогресс»

 

Актив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к  итогу	тыс. руб.	% к  итогу
01	02	03	04	05	06	07
Имущество - всего	33244,8	100,0	45392	100,0	12147,2	136,54
1. Иммобилизованные активы, в т.ч.:	21628,1	65,06	29529,9	65,06	7901,8	136,53
нематериальные активы	93,9	0,28	128	0,28	34,1	136,32
основные средства	19303,6	58,07	26356,6	58,06	7053	136,54
незавершенное строительство	0	0	0	0	0	0
доходные вложения в  материальные ценности	0	0	0	0	0	0
долгосрочные финансовые вложения	2144	6,45	2927	6,45	783	136,52
прочие внеоборотные активы	86,6	0,26	118,3	0,26	31,7	136,61
2. Оборотные активы, в  т.ч.	11616,7	34,94	15862,1	34,94	4245,4	136,55
запасы	8889,6	26,74	12416,1	27,35	3526,5	136,67
дебиторская задолженность	0	0	0	0	0	0
дебиторская задолженность	151,6	0,46	207	0,46	55,4	136,54
денежные средства	935,7	2,81	1000	2,2	64,3	136,87
НДС по приобретенным  ценностям	69,6	0,21	95	0,21	25,4	136,49
краткосрочные финансовые вложения	1382	4,16	1887	4,16	505	136,54
прочие оборотные активы	188,2	0,57	257	0,57	68,8	136,36