Общая характеритика облигаций

А++ - высшее качество, максимальная безопасность как по самому долгу, так и по процентам;

А+ - очень  хорошее качество;

А - хорошее  качество, но финансовое положение  может быть нестабильным;

ВВ++ - среднее  качество;

В+ - качество ниже среднего;

В – плохое качество;

С – спекулятивные  облигации;

D – выплата  процентов приостановлена;

S – нет  гарантии не только выплаты,  но и погашения обязательств  по выкупу самих облигаций.

Общепринятым  является положение, когда облигация  не прошедшая процедуру оценки, не является привлекательной для потенциальных  инвесторов. Из-за инфляционных процессов  в государстве выпуск облигации  ориентирован на получение дохода от операции купли-продажи для покрытия государственного бюджета.

Прибыль (в процентах годовых) от этой операции исчисляется по формуле:

П= (Цв-Цп) : Цп х Кдг : Кдв, где

П- прибыли  в процентах годовых

Цв- цена выкупа

Цп- цена покупки

Кдг- количество дней в году

Кдв- количество дней до выкупа.

         Цена облигации определяется  доходностью до ее погашения  с учетом различных рисков (банкротство,  неплатежи и т.д.). Учитывая, что  доходность по облигациям меняется  практически ежедневно, на получение  прибыли может рассчитывать достаточно  узкий круг лиц, в основном  занятых операциями на аукционных  торгах.

         Дополнительные права инвесторов  по облигациям включают в себя:

1.     начать процедуру банкротства  в отношении эмитента, не выполнившего  обязательства;

2.     первоочередное (по отношению к  акционерам) удовлетворение требований  при банкротстве предприятия;

3.     определенные налоговые льготы (доход  по государственным облигациям  не облагается налогом частично  или полностью).

Приложение

Соотношение параметров облигаций предприятий  и государственных облигаций 

Критерий  сравнения 

Облигации предприятий 

Государственные облигации

1. Риск 

низкий 

очень низкий

2. Доходность 

ниже  среднего 

низкая

3. Потенциал  роста курсовой стоимости 

ниже  среднего 

низкая

4. Колебания  доходности и курсовой стоимости 

уровень колебаний ниже среднего 

низкий  уровень колеба

 

В заключнии данной курсовой работы следует сделать выводы, что:

облигация является, по существу, долговой ценной бумагой, продаваемой по установленным  правилам, которая представляет собой  заем эмитента у инвестора; владелец облигации получает периодические  проценты и возмещение номинальной  стоимости облигации при ее погашении;

облигации классифицируются по субъекту прав, характеру  обеспечения, погашения, возможности  досрочного погашения, по характеру  требований к активам эмитента, по способу выплаты доходов;

облигации приносят инвесторам два вида доходов:

1. большую сумму в виде текущего дохода;

значительные  суммы в виде прироста капитала.

Текущий доход, разумеется, поступает как  проценты, получаемые в течение срока  действия выпуска, тогда как прирост  капитала может быть получен каждый раз, когда падают рыночные процентные ставки.

в последние  годы интерес инвесторов к облигациям значительно вырос, так как более  высокие и гибкие процентные ставки привлекали к рынку облигаций  инвесторов, ориентированных как  на текущий доход, так и на прирост  капитала;

изменение процентных ставок является наиважнейшим фактором на рынке облигаций, поскольку  оно определяет размер не только текущего дохода, но и прироста (или убытка) капитала, который получит инвестор. К сожалению, изменения рыночных процентных ставок могут иметь драматические  последствия для совокупных годовых  прибылей, фактически полученных от облигаций. К тому же в то время как инвесторы, ориентированные на текущий доход, предпочитают высокие процентные ставки, те, кто ориентирован на прирост  капитала, предпочитают, чтобы они  снижались;

благодаря своему более высокому статусу облигации  являются относительно надежными инвестиционными  инструментами и обычно рассматриваются  как относительно гарантированные  от невыполнения обязательств ценные бумаги. Однако существует ценовой (рыночный) риск, поскольку даже по первоклассным облигациям с высоким рейтингом курсы падают, когда рыночные процентные ставки начинают повышаться; поскольку условия действия облигации являются фиксированными на момент выпуска, изменения в рыночных условиях фактически ведут к изменению ее курса.

Список  литературы

 

1.                Алексеев М.Ю. Рынок ценных  бумаг и его участники. Бухгалтерский   учет.- М., 1992г.- N2.

 

2.                Астахов М. Рынок ценных бумаг  и его участники.- М., 1996г.

 

3.                Базовый курс по рынку ценных  бумаг России.- М., 2000г.

 

4.                Басов А. И., Галанов В. А.  Рынок ценных бумаг.- М., 2000г.

 

5.                Гитман Лоренс Дж., Джонк Майкл  Д. Основы инвестирования.- М., 1999г.

 

6.                Дуглас, Ливингстон. Анализ рисков  операций с облигациями на  рынке ценных бумаг.- М., 1999г.

 

7.                Литтл Джеффри, Роудс Люсьен. Как  пройти на Уолл-стрит.- М., 1998г.

 

8.                Новиков А.В. Фондовый рынок  как механизм привлечения инвестиций.- Новосибирск, 2000г.

 

9.                Перламутров В.Л., Липец Ю.Г. Азбука  биржевой деятельности. Финансы.- М., 1992г.- N2.

 

10.           Семенкова Е. В. Операции с  ценными бумагами.- М., 1997г.

 

11.           Семилютина Н. Некоторые виды  ценных  бумаг  в  мировой     практике и в РФ. Финансовая  газета- М., 1993г.- N22.

 

12.           Федеральный закон №39-ФЗ от 22 апреля 1996г. «О рынке ценных  бумаг».

 

13.           Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции.- М., 1997г.