Экономический анализ ОАО «ЧЭМК»

Рентабельность всего капитала (совокупных активов) показывает, имеет ли компания базу для обеспечения высокой доходности собственного капитала. Данный показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение рентабельности всего капитала свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и перенакоплении активов.

                             ,                                        (6)

чистая прибыль,

валюта баланса на конец и на начало года,

Этот показатель отражает прибыльность активов, и обусловлен как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции. Существует два основных способа повышения рентабельности активов:

1-ый - при низкой прибыльности  продукции необходимо стремиться  к ускорению оборачиваемости  активов и его элементов;

2-ой - низкая деловая  активность предприятия может  быть компенсирована только снижением  затрат на производство продукции  или рост цен на продукцию,  т.е. повышением рентабельности  продукции.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала. Этот коэффициент является одним из самых важных показателей, используемых в бизнесе, он измеряет общую величину доходов акционеров. Высокое значение данного коэффициента говорит об успехе компании, что ведет к высокому рыночному курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития. Однако надо иметь в виду, что высокий коэффициент рентабельности собственного капитала может быть связан как с высокой инфляцией, так и с высоким риском компании. Поэтому его интерпретация не должна быть упрощенной и одномерной. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.

                           ,                                       (7)

величина собственных средств  на начало и на конец года.

Рентабельность основной деятельности рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции.

                                      ,                                                (8)

прибыль от реализации,

себестоимость реализованной продукции.

Она показывает, сколько  предприятие имеет прибыли с  каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом  по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции.

Повышение рентабельности продукции обеспечивается преимущественно  снижением себестоимости единицы  продукции. Чем лучше используются основные производственные фонды, тем  выше рентабельности производства. При  улучшении использования материальных оборотных средств снижается их величина, приходящаяся на 1 руб. реализованной продукции. Следовательно, факторы ускорения оборачиваемости материальных оборотных средств являются одновременно факторами роста рентабельности производства.

Этот показатель свидетельствует  об эффективности не только хозяйственной  деятельности предприятия, но и процессов  ценообразования. Его целесообразно рассчитывать, как по общему объему реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.

Рентабельность продаж рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме полученной выручки.

                               ,                                                (9)

выручка от реализации продукции,

чистая прибыль предприятия.

Этот показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности (сколько прибыли имеет предприятие с рубля выручки). Рентабельность продаж может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции.

Если рентабельность продаж постепенно снижается, то причина  либо в выросших издержках, либо в  повысившихся ставках налога. Следовательно, мы должны обратиться к изучению этих факторов, чтобы найти корень проблемы. Снижение объема продаж может свидетельствовать, прежде всего, о падении конкурентоспособности продукции, так как позволяет предположить сокращение спроса на продукцию.

Расчет показателей  рентабельности по ОАО «ЧЭМК» представлен в табл. 9.

Таблица 7

Расчет показателей рентабельности ОАО «ЧЭМК»

Наименование статей	за 2009 г.	за 2010 г.	Отклонение
Рентабельность активов по прибыли  до налогообложения	0,056	0,136	0,080
Рентабельность всех операций по прибыли  до налогообложения	0,027	0,067	0,040
Рентабельность всех операций по чистой прибыли	0,020	0,053	0,033
Рентабельность производственных активов по результатам от основной деятельности	0,155	0,192	0,038
Рентабельность продаж (основной деятельности)	0,118	0,150	0,033
Рентабельность продаж по чистой прибыли	0,032	0,087	0,055
Рентабельность собственного капитала (фактического)	0,090	0,242	0,152
Рентабельность активов по чистой прибыли	0,041	0,107	0,066

 

 

Рис. 10. Рентабельность активов по прибыли до налогообложения

Рис. 11. Рентабельность производственных активов по результатам от основной деятельности

Рис. 12. Рентабельность собственного капитала (фактического)

 

Рентабельность собственного капитала (фактического) Предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и резко изменялась, увеличившись c 9,040% до 24,240%, что свидетельствует о возможности привлечения инвестиционных вложений в Предприятие.

Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о достаточно высокой эффективности использования имущества. Уровень рентабельности активов по чистой прибыли в размере 10,720% на конец анализируемого периода обеспечивается высокой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 2,016 оборота за год, при высокой (5,320%) доходности всех операций (по чистой прибыли).

В целом, динамика оборачиваемости  активов, которая показывает, с какой  скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности Предприятия, отрицательна (за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 2,055 до 2,016 оборота за год).

Оценку эффективности  управления основной деятельностью  Предприятия с точки зрения извлечения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности. Рентабельность производственных активов (показывающая, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы Предприятия) в начале анализируемого периода равнялась 15,460%, а на конец периода составляла 19,210%. Данная величина показателя рентабельности складывается из рентабельности продаж (основной деятельности), которая в конце анализируемого периода составила 15,050%, и оборачиваемости производственных активов, равной 1,277 оборота за год .

Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) Предприятия в конце анализируемого периода составила 6,730% и была на 8,320 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности). Таким образом, Предприятие теряет часть своей эффективности за счет прочей деятельности.

Соотношение чистой прибыли  и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении Предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде увеличилось с 3,21% до 8,71%. Таким образом, у Предприятия расширяются возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, не привлекая для этих целей внешние источники.

3.2     Анализ безубыточности предприятия

 

Исходные данные для  графического расчета точки безубыточности приведены в таблице 8.

Таблица 8

Расчёт точки безубыточности

Объем производства, т	30000	40000	50000	60000	70000	80000
Постоянные издержки, тыс. руб.	19293	19293	19293	19293	19293	19293
Переменные издержки в расчете  на единицу продукции, тыс. руб.	96	96	96	96	96	96
Переменные издержки, тыс. руб.	28800	38400	48000	57600	67200	76800
Валовые издержки, тыс. руб.	48093	57693	67293	76893	86493	96093
Цена единицы продукции, тыс. руб.	139	139	139	139	139	139
Выручка, тыс. руб.	41760	55680	69600	83520	97440	111360

 

На основании расчетов, сделанных в таблице, построим график, в котором будет рассчитана точка безубыточности для свинины и будут выявлены зона, в которой производство не будет приносить прибыли и зона, в которой производство будет прибыльным (рис. 1).

Рис. 13. График точки безубыточности

Как видим из графика, точка безубыточности будет примерно находиться на отметке 40000 тонн. Следовательно, зона ниже этой точки — будет зона убытка, а выше — зона прибыли. А в 2010 году предприятие реализовало более 78000 тонн, т.е. намного выше точки безубыточности.

В нашем случае графический  способ не позволяет точно определить точку безубыточности и зону безопасности для предприятия, поскольку величины для расчетов очень большие. Поэтому лучше воспользоваться аналитическим способом.

Аналитический способ расчета  безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия более удобен, чем графический, так как исключает необходимость чертить каждый раз график, что довольно трудоемко. Можно вывести ряд формул и с их помощью рассчитать данные показатели.

Для определения безубыточного  объема продаж в стоимостном выражении необходимо сумму постоянных затрат разделить на маржинальную рентабельность:

 тыс. руб.

Таким образом, точка  безубыточности для нашего предприятия  составляет — 225496 тыс. руб.

Если предприятие реализует  больше, чем на 225496 тыс. руб., то получит прибыль.

Для определения безубыточного  объема продаж в натуральном выражении  служит формула:

 

тонн

 

Для определения зоны безопасности аналитическим методом  по стоимостным показателям используется следующая формула:

 

 или 59%

 

Если предприятие полностью  использует свою производственную мощность, выпустит и реализует мяса свиней на 546309 тыс. руб., то зона безопасности (запас финансовой прочности) составит 59%, при реализации мяса свиней на сумму 386170 тыс. руб. — 41% и т.д.

Для одного вида продукции  зону безопасности можно найти по количественным показателям:

 

 или 59%.

Таким образом, зона безопасности показывает, на сколько процентов  фактический объем продаж выше критического, при котором рентабельность равна нулю.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В конце анализируемого периода структура имущества  характеризуется относительно невысокой  долей внеоборотных активов, которая  практически не менялась, составив 29,20% на начало и 26,69% на конец анализируемого периода.

Внеоборотные активы ОАО «ЧЭМК» за анализируемый период увеличились с 2 651 554 до 7 393 358 тыс. руб.

 Прирост внеоборотных  активов произошел за счет  увеличения следующих составляющих:

- основных средств на 1656048 тыс. руб. (с 2 223 943 до 3 879 991 тыс. руб.) или 74,46%;

- вложений во внеоборотные  активы на 2 879 573 тыс. руб. (с 387339 до 3 266 912 тыс. руб.) или 743,42%;

- долгосрочных финансовых  вложений на 206 197 тыс. руб. (с 40 212 до 246409 тыс. руб.) или 512,77%. Это указывает на инвестиционную направленность вложений Предприятия и на отвлечение средств из основной деятельности, что, в некоторых случаях, может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности, при одновременном снижении нематериальных активов на 10 тыс. руб. (с 56 до 46 тыс. руб.) или 21,74%.