Экономическая оценка эффективности инвестиций

_{Срок  окупаемости рекомендуется  определять с использованием дисконтирования.}

_{Наряду  с перечисленными критериями, в ряде случаев возможно использование и  ряда других: интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы  прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них  необходимо ясное  представление о  том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения.}

_{Ни один из перечисленных  критериев сам  по себе не является достаточным для  принятия проекта. Решение  об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету.}

 

_{2. Анализ альтернативных проектов}

_{Расчет  ВНД (Проект 1)}

_{Таблица 1}

Год	Денежный  поток	Расчет 1		Расчет 2
					ЧДД
0	-800	1,0	-800	1,0	-800
1	100	0,8	80	0,76231	76,231
2	300	0,64	192	0,591716	177,514
3	600	0,512	307,2	0,4551661	273,099
4	700	0,4096	286,72	0,3501278	245,089
5	600	0,32768	196,608	0,2693291	161,597

         _{262,528 134,222}

 

 

 

 

_{Расчет  ВНД (Проект 2)}

_{Таблица 2}

Год	Денежный  поток	Расчет 1		Расчет 2
					ЧДД
0	-800	1,0	-800	1,0	-800
1	0	0,8	0	0,76231	0
2	300	0,64	192	0,591716	177,5148
3	700	0,512	358,4	0,4551661	318,62
4	700	0,4096	286,72	0,3501278	215,09
5	700	0,32768	229,376	0,2693291	188,53

         _{266,496 129,750} 

 

_{Расчет  ВНД (Проект 3)}

_{Таблица 3}

Год	Денежный  поток	Расчет 1		Расчет 2
					ЧДД
0	-800	1,0	-800	1,0	-800
1	100	0,8333	83,33	0,8	80
2	100	0,6944	69,44	0,64	64
3	1000	0,5797	579,7	0,512	512
4	900	0,4822	433,98	0,4096	368,64
5	700	0,4019	281,33	0,32768	229,376

          _{646,824   454,016}

 

 

_{Расчет  ВНД (Проект 4)}

_{Таблица 4}

Год	Денежный  поток	Расчет 1		Расчет 2
					ЧДД
0	-800	1,0	-800	1,0	-800
1	200	0,8333	166,66	0,8	160
2	200	0,6944	138,88	0,64	128
3	500	0,5797	289,85	0,512	256
4	800	0,4822	385,76	0,4096	327,68
5	800	0,4019	321,52	0,32768	262,144

          _{502,212   333,824} 

 

_{1. Срок окупаемости Ток без учета факторов времени для 1 проекта}

_{800 = 100  + 300 + 600x}

_{600x = 400}

_{x = 0,67}

_{Ток = 2,67}

_{Денежный  поток с учетом дисконтирования  и срок окупаемости} 

0 1 2 3 4

-800 87,72 230,840 404,982 414,456

 

_{tок = 3,18 лет}

_{800 = 87,719 + 230,840 + 404,982 + 414,456 x}

_{x = 0,18}

_{2. . Срок окупаемости Ток без учета факторов времени для 2 проекта}

_{800 = 0 + 300 + 700x}

_{x = 0,71}

_{Ток = 2,71 лет}

 

 

 

 

_{Денежный  поток с учетом дисконтирования  и срок окупаемости} 

0 1 2 3

-800 230,840 472,480 414,456

 

_{tок = 3,233 лет}

_{800 = 230,840 + 472,480 + 414,456 x}

_{x = 0,233}

_{3. Срок окупаемости Ток без учета факторов времени для 3 проекта}

_{800 = 100 + 100 + 1000x}

_{x = 0,6}

_{Ток = 2,6}

_{Денежный  поток с учетом дисконтирования  и срок окупаемости} 

0 1 2 3

-800 87,719 76,946 674,971

 

_{tок = 2,94 лет}

_{800 = 87,719 + 76,946 + 674,971 x}

_{x = 0,94}

_{4. Срок окупаемости Ток без учета факторов времени для 4 проекта}

_{800 = 200 + 200+ 500x}

_{x = 0,8}

_{Ток = 2,8}

_{Денежный  поток с учетом дисконтирования  и срок окупаемости} 

0 1 2 3 4

-800 175,438 153,893 337,485 473,664

 

_{tок = 3,27 лет}

_{800 = 175,438 + 153,893 + 337,485+ 473,664 x}

_{x = 0,27}

 

 

_{3. Анализ показателей  эффективности} 

_{ЧДД 1 = 649,618}

_{ЧДД 2 = 681, 334}

_{ЧДД 3 = 936,066}

_{ЧДД 4 = 755,974}

_{ИД 1 = 1,81}

_{ИД 2 = 1,85}

_{ИД 3 = 2,17}

_{ИД 4 = 1,94}

 

_{Показатели  эффективности инвестиций}

_{Таблица 5}

Показатель	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4
ЧДД	649,618	681,334	936,066	755,974
ИД	1,81	1,85	2,17	1,94
ВНД	>30%	>30%	>30%	>30%
Т ок	2,67	2,71	2,6	2,8
Тtок	3,18	3,233	2,94	3,27

 

_{Заключение}

_{1. Наилучший показатель ЧДД = 936,066 тыс.у.д.е. принадлежит проекту №3. Следовательно, принятие данного проекта обещает наибольший пророст капитала.}

_{2. В  том же, третьем, инвестиционном проекте наибольшее значение из всех рассматриваемых имеет показатель ИД = 2,17}

_{3. Наименьший срок окупаемости Т^tок  = 2,94 имеет первый проект}

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

_{Библиографический список}

1. Методические указания к расчетному заданию и дипломному проекту  по дисциплине «Экономика предприятия» 2439 «Экономическая оценка эффективности инвестиций» \. /Липецкий государственный технический университет; Сост.Людмила Михайловна Рязанцева, Липецк, 1999 г.