Совокупный потенциал
региона включает следующие интегрированные
его виды:
а) ресурсно-сырьевой,
рассчитанный на основе средневзвешенной
обеспеченности территории региона балансовыми
запасами основных видов природных ресурсов;
б) производственный,
понимаемый как совокупный результат
хозяйственной деятельности населения
в регионе;
в) потребительский,
понимаемый как совокупная покупательная
способность населения региона;
г) инфраструктурный,
в основе расчета, которого положена
оценка экономико-географического положения
региона и инфраструктурной насыщенности
его территории;
д) инновационный, при
расчете, которого учитывался комплекс
научно-технической деятельности в регионе;
е) трудовой, для расчета,
которого использовались данные о численности
экономически активного населения и его
образовательном уровне;
ж) институциональный,
понимаемый как степень развития ведущих
институтов рыночной экономики в регионе;
з) финансовый, выраженный
через общую сумму налоговых и иных денежных
поступлений в бюджетную систему с территории
данного региона.
Инвестиционная привлекательность
существенным образом связана с
инвестиционным риском. Инвестиционный
риск оценивает вероятность потери
инвестиций и дохода от них. Риск - характеристика
вероятностная, качественная. Применительно
к региону можно выделить следующие
виды риска:
1) политический, зависящий
от устойчивости региональной
власти и политической поляризации
населения;
2) экономический, связанный
с динамикой экономических процессов
в регионе;
3) социальный, характеризующийся
уровнем социальной напряженности;
4) криминальный, зависящий
от уровня преступности с учетом тяжести
преступлений;
5) экологический,
рассчитанный как интегральный
уровень загрязнения окружающей
среды;
6) финансовый, отражающий
напряженность региональных бюджетов
и совокупные финансовые результаты
деятельности предприятий регионов;
7) законодательный -
совокупность правовых норм, регулирующих
экономические отношения на территории:
местные налоги, льготы, ограничения и
т.п.
Регионы России сильно
дифференцированы по соотношению инвестиционного
риска и потенциала. Наиболее наглядно
это видно в координатах "потенциал-риск".
На этой плоскости можно выделить три
интервала по потенциалу (высокий, средний
и низкий: 1, 2,3) и четыре - по риску (низкий,
средний, высокий и очень высокий: А, В,
С и D). В соответствии с ними выделены характерные
типы регионов.
Костромская область
вместе с подавляющим большинством
регионов Центральной России попадает
в наиболее многочисленную группу (пониженный
потенциал - умеренный риск), в которую
входят 25 субъектов федерации. Попадание
в эту группу как Костромской,
так и Владимирской, Ярославской,
Тульской и других областей обусловлено
снижением их некогда более солидного
промышленного потенциала. Иными, словами,
они все еще сохраняют изрядный
инвестиционный потенциал. Костромская
область среди других регионов Центральной
России выделяется более высоким
инновационным и инфраструктурным
потенциалом, а также низким социальным
и криминальным риском. Несмотря на
снижение инвестиционного потенциала
Костромской области, риск инвестирования
в нее имеет ярко выраженную тенденцию
к уменьшению, что повышает ее инвестиционную
благоприятность для иностранных
инвесторов.
Анализ взаимосвязи
и взаимодействия совокупного спроса,
инвестиций, занятости и денежной
политики ценен и актуален для
регионов тем, что позволяет лучше
видеть тенденции развития региональных
экономических явлений, связанных
с инвестиционным процессом, и факторы,
на них влияющие. Учитывать тенденции
и факторы представляется важным
как при осмыслении причин резкого
спада инвестиций в условиях транзитивной
экономической системы, так и при разработке
предложений, направленных на исправление
сложившегося положения. Проблема спроса
является, по всей видимости, вторым (после
денег) наиболее уязвимым и не отработанным
моментом региональной экономической
доктрины.
Стратегический эффект
устойчивого развития, как следует
из концепции В. Леонтьева, может
обеспечить определенная критическая
масса мер воздействия с целью
вывести экономическую систему
на траекторию нового витка экономического
роста. Это достигается за счет:
а) задействования структурных
факторов (новые технологии и др.), увеличивающих
крутизну производственной функции;
б) изменения потребительских
предпочтений (стимулирование накопления);
в) массированного притока
капитала из-за рубежа (что создает
новые исходные условия для развития
экономики).
Все эти меры на уровне
региональной экономики давно используются.
Однако по причине хаотичного, случайного
во времени их использования и
комбинирования, без отслеживания общего
экономического эффекта, все вместе
они не достигают, очевидно, той самой
критической массы.
В общей сложности в субъектах РФ разного
уровня (республиках, краях, областях,
автономных образованиях) принято 80 соответствующих
правовых актов, в том числе 50 законов.
Только в 1999 г. появились региональные
законодательные и иные акты по вопросам
господдержки и стимулирования инвестиционной
деятельности в Смоленской, Тамбовской
и Новосибирской областях, в Краснодарском
крае.
2.
Инвестиционный процесс
в России
2.1
Анализ распределения
инвестиций по
отраслям экономики
В 2007 году в нашей
стране резко возросла инвестиционная
активность. Инвестиции в основной
капитал в 2007 г. увеличились в
среднем на 21,1%, продемонстрировав
наиболее высокий рост за постсоветский
период. Среднегодовые темпы роста в 2000-2007
гг. составили 7%. Отмечается повышение
доли российской экономики в глобальной
с 2,7% до 3,2%. По масштабам экономики Россия
переместилась с 10 на 7 место в мире.
Опережающими темпами
возрастали инвестиции во внутренне
ориентированных секторах экономики
- обрабатывающих отраслях, сельском хозяйстве,
транспорте, жилищном строительстве, в
сфере образования и здравоохранения
Заметно увеличился приток прямых иностранных
инвестиций: их объем увеличился за год
с 32 млрд. до 54 млрд. долл. США.
В 2007 г. была организована работа по отбору
проектов Инвестиционного фонда. К настоящему
моменту заключено 6 инвестиционных соглашений
и одобрено 20 инвестиционных проектов.
Суммарный объем инвестиций этих проектов
превысит 1 трлн. руб., причем только треть
из них будет выделена из ресурсов Инвестиционного
фонда. Это означает, что каждый инвестированный
государством рубль привлекает два рубля
частных инвестиций.
На основе поступивших предложений 1 марта
2008 г. было утверждено постановление правительства,
направленное на совершенствование функционирования
Инвестфонда.
Большая часть одобренных
Правительством Российской Федерации
проектов из Инвестиционного фонда
- концессионные. Но пока ни один из конкурсов
по выбору инвестора для реализации концессионного
проекта не завершен. На наш взгляд, концессионное
законодательство нуждается в совершенствовании.
Поэтому совместно с Государственной
думой нами уже подготовлен комплексный
пакет необходимых поправок в законодательство,
которые планируется рассмотреть на весенней
сессии.
Внутри страны значимой проблемой стало
ускорение инфляции. Резко ухудшилась
ситуация на мировых финансовых рынках.
Это заставляет нас более внимательно
оценивать риски. Видимое благополучие
общих макроэкономических показателей
не позволяет забывать о недостаточном
качестве экономического роста, о его
уязвимости к колебаниям внешней конъюнктуры
и слабой инновационной активности российских
предприятий. Так,
удельный вес инновационной продукции
в объеме продукции промышленности составляет
около 5,5%, что в 5-6 раз уступает показателям
наших европейских конкурентов. Доля предприятий,
осуществляющих технологические инновации,
все еще не превышает 10%, тогда как в ведущих
европейских странах она доходит до 40-50%.
По существу, Россия находится в самом
начале перехода к инновационной экономике.
И надо уже в ближайшие годы совершить
прорыв в этой области.
Несмотря на инвестиционный
бум, уровень диверсификации инвестиций
пока невелик. Так, на все обрабатывающие
производства приходится всего 15% инвестиций,
из них на машиностроение приходится
лишь 2,7%. Основным источником машин и оборудования
по-прежнему является импорт, а не отечественное
производство.
Проблема диверсификации производства
и его технологического обновления остается
одной из важнейших, без решения которой
невозможно повысить национальную конкурентоспособность.
Время, когда конкурентоспособность поддерживалась
дешевизной сырья, рабочей силы и заниженным
курсом рубля уходит в прошлое. Постоянное
удорожание энергоносителей ведет к увеличению
издержек предприятий. Эта тенденция вряд
ли изменится в ближайшие годы. И единственный
адекватный ответ, который наша экономика
должна дать на этот вызов, - это значительное
повышение эффективности, что требует
инвестиций и новых технологий.
2.2
Иностранные инвестиции
в банковскую систему
России
Правовые основы
инвестиционной деятельности в России
устанавливаются в федеральном
инвестиционном законодательстве, но
они не регулируют инвестиционные правоотношения
в банковской сфере. Отношения по
поводу вложений в объекты предпринимательской
банковской деятельности должны были
быть урегулированы в законодательстве
о банках и банковской деятельности.
Между тем, банковское законодательство,
в отличие от инвестиционного, ограничивается
упоминанием о регистрации, лицензировании
и некоторых дополнительных требованиях
к кредитным организациям с иностранными
инвестициями и филиалам иностранных
банков (ст.17, 18 Федерального закона "О
банках и банковской деятельности").
В банковском законодательстве отсутствуют
какие-либо правовые нормы о содержании
иностранных инвестиций в банковскую
систему; о принципах, субъектах, формах,
методах иностранных инвестиций; о юридическом
равенстве иностранных инвесторов; о равных
государственных гарантиях защиты их
имущества и законных интересов, исключающих
применение мер дискриминационного характера.
Отсутствуют в банковском
законодательстве и специальные
инвестиционные правовые режимы, без
которых процесс законодательного
регулирования общественных отношений
в банковской сфере нельзя считать
завершенным. В результате иностранные
инвесторы, вкладывающие капиталы в
банковскую систему России, формально
оказываются вне единого инвестиционного
правового поля. На инвестиции в
банковскую сферу положения федерального
инвестиционного законодательства
формально не распространяются, а
банковское законодательство этот пробел
не восполняет и не содержит соответствующих
правовых норм применительно к банковской
системе. В такой ситуации положения
инвестиционного законодательства
с учетом особенностей, предусмотренных
в законодательстве о банках и
банковской деятельности, могут и
должны применяться к отношениям,
связанным с иностранными инвестициями
в банковскую сферу.
В особенности это касается содержания
самого термина "иностранные инвестиции",
под которым понимаются вложения иностранного
капитала в объект предпринимательской
деятельности на территории Российской
Федерации в виде объектов гражданских
прав, принадлежащих иностранному инвестору,
если такие объекты гражданских прав не
изъяты из оборота или не ограничены в
обороте в Российской Федерации в соответствии
с федеральными законами, в том числе денег,
ценных бумаг (в иностранной валюте
и валюте Российской Федерации), иного
имущества, имущественных прав, имеющих
денежную оценку исключительных прав
на результаты интеллектуальной деятельности
(интеллектуальную собственность), а также
услуг и информации Гейвандов Я.А. Иностранные
инвестиции в банковскую систему России
(проблемы законодательного регулирования
и правоприменительной практики). // Государство
и право, 2007, № 1, с. 65.. Приведенное определение
содержит качественные признаки, позволяющие
отличить иностранные инвестиции от других
видов инвестиционной деятельности в
России.
Во-первых, иностранным должно быть само
лицо, вкладывающее средства в банковскую
систему России (юридическое лицо; организация,
не являющаяся юридическим лицом; физическое
лицо: международная организация, имеющая
в соответствии с международным договором
право осуществлять инвестиции в России;
иностранное государство). Юридический
статус иностранного лица устанавливается
на основе законодательства государства
его местонахождения, гражданства или
постоянного местожительства, и подтверждается
документами, выданными компетентными
органами этого государства. Для признания
юридического лица иностранным необходимо
достоверно установить его правоспособность
в соответствии с законодательством государства,
в котором оно учреждено, а также установить
наличие у него права в соответствии с
законодательством указанного государства
осуществлять инвестиции на территории
Российской Федерации.
Достоверным подтверждением принадлежности
юридического лица к иностранному государству
является выписка из реестра иностранных
юридических лиц соответствующей страны
происхождения или иное, равное по юридической
силе доказательство юридического статуса
иностранного юридического лица. Физическое
лицо может быть признано иностранным
инвестором, если это иностранный гражданин,
либо лицо без гражданства, постоянно
проживающее за пределами России; гражданская
правоспособность и дееспособность лица
определяется законодательством государства,
гражданином которого оно является, либо
государства постоянного места жительства
лица без гражданства; лицо в соответствии
с законодательством своего государства
имеет право осуществлять инвестиции
на территории Российской Федерации.
От иностранного физического лица, имеющего
намерение инвестировать капитал в кредитную
организацию с иностранными инвестициями
или в филиал иностранного банка, федеральное
законодательство требует представить
подтверждение платежеспособности этого
лица от первоклассного (согласно международной
практике) иностранного банка (ст.17 Федерального
закона "О банках и банковской деятельности").
Во-вторых, одного факта учреждения или
проживания инвестора в другом государстве
недостаточно для признания его инвестиций
иностранными. Вкладываемые иностранным
лицом денежные и иные средства должны
иметь иностранное происхождение не только
по форме, но и по содержанию.
Однако это важнейшее обстоятельство
в федеральном законодательстве и в реальной
банковской практике учитывается явно
недостаточно. В качестве примера можно
привести инвестиции, вкладываемые в банковскую
систему России иностранными по форме,
т.е. зарегистрированными за границей,
но российскими по содержанию юридическими
лицами. В первую очередь речь идет о российских
заграничных банках, контрольный пакет
акций которых является собственностью
Российской Федерации. Имущество росзагранбанков,
имеющих иностранную правосубъектность,
в действительности принадлежит им на
праве собственности. Но эта собственность
возникла не сама по себе, а благодаря
инвестициям федерального имущества Российской
Федерации в банковские системы иностранных
государств. Право собственности Российской
Федерации на контрольный пакет акций
большинства росзагранбанков означает,
что Россия участвует в управлении этими
банками, имеет право на часть их имущества,
включая право на получение части прибыли
в виде дивидендов.
При этом право на часть прибыли в виде
дивидендов росзагранбанков принадлежит
Российской Федерации, вне зависимости
находится имущество на ее территории
или за границей. Поэтому решение об инвестировании
росзагранбанком части его имущества
в банковскую систему России принимается
в первую очередь собственником контрольного
пакета акций (долей) банка, т.е. самой же
Российской Федерацией, уполномоченными
ею по закону государственными органами
и должностными лицами.
Фактическая принадлежность России средств,
вкладываемых росзагранбанками, признается
таковой не только в связи с федеральной
собственностью на их акции, но и в связи
с фактом принятия решения об инвестициях
в Россию от имени самой Российской Федерации.
Тем более такое решение означает отказ
собственника от перечисления причитающихся
ему дивидендов, т.е. от дополнительных
поступлений в федеральный бюджет, в пользу
их реинвестирования в новые коммерческие
проекты на территории России.
Таким образом, независимо от страны получения
прибыли и страны ее реинвестирования,
окончательное решение об использовании
прибыли росзагранбанков остается в исключительном
ведении собственника контрольного пакета
акций, т.е. Российской Федерации. При таких
обстоятельствах финансовые средства
и иное имущество росзагранбанков, инвестируемое
в экономику России, являясь иностранным
по форме, не может признаваться таковым
по содержанию. Иначе возникает странная
ситуация: когда государственное имущество
Российской Федерации находится за ее
пределами, то оно признается федеральной
собственностью, но когда оно по решению,
принятому от имени самой Российской Федерации,
вкладывается на ее территории, в ее банковскую
систему, то почему-то изменяет свой статус
и воспринимается в качестве иностранных
инвестиций.
Вышеприведенные особенности инвестиций
росзагранбанков в банковскую систему
России следовало бы учесть в законодательстве
и в практической деятельности органов
денежно-кредитного регулирования. Также
было бы полезно уточнить содержание термина
"иностранный инвестор" не только
по форме, в смысле определения официального
местонахождения или пребывания соответствующего
лица за границей, но и по содержанию, с
точки зрения подтверждения иностранного
происхождения самого имущества, вкладываемого
в Россию, его реальной принадлежности
иностранному собственнику.
Вложения в экономику России ранее вывезенного
российского частного или основанного
на смешанной форме собственности капитала
по сложившейся практике также признаются
иностранными инвестициями. Но упомянутые
капиталы, также как и средства росзагранбанков,
по своему содержанию не могут признаваться
иностранными. Изначально они являются
собственностью лиц, признаваемых резидентами
по законодательству России. Для стимулирования
возвращения ранее вывезенных из России
капиталов российских резидентов необходимо
использовать специальные правовые режимы,
а не подменять их правовым режимом иностранных
инвестиций. Режим иностранных инвестиций
не может обеспечить реальные гарантии
для собственника-инвестора, если собственник
имущества остается резидентом по законодательству
России. В результате возникают различные
"серые" схемы вложения ранее вывезенных
из России капиталов ее резидентов не
только в банковскую систему, но и в экономику
страны в целом.
Необходимо стимулировать начало процесса
возвращения вышеназванных капиталов
в Россию на законных основаниях. В связи
с этим целесообразно от обсуждений перейти
к разработке и принятию на уровне федерального
законодательства специальных правил,
закрепляющих правовой режим возвращения
в банковскую систему России и в ее экономику
российского по своему происхождению
капитала. Задача такого правового режима
- на уровне не меньшем, чем это предусмотрено
для иностранных инвесторов, обеспечить
и гарантировать от имени Российской Федерации
защиту прав и законных интересов собственников
- резидентов по законодательству России,
возвращающих и вкладывающих свои капиталы
в экономику России. Международные
финансово-кредитные организации на территории
России или любого другого государства
не совмещают международную деятельность
правового характера с банковским обслуживанием
клиентов (юридических и физических лиц)
Гейвандов Я.А. Иностранные инвестиции
в банковскую систему России (проблемы
законодательного регулирования и правоприменительной
практики).
При необходимости оказания банковских
услуг международные финансово-кредитные
организации осуществляют прямые иностранные
инвестиции в банковскую систему России,
создавая новые либо участвуя в капиталах
уже действующих кредитных организаций.
Для признания инвестиций
прямыми, позволяющими инвестору приобрести
дополнительные государственные гарантии,
размеры инвестиций должны быть не
менее 10% долей (вклада) в уставном (складочном)
капитале. Иностранные банки, вкладывая
средства в банковскую систему России,
помимо прямых инвестиций в кредитные
организации, могут создавать свои филиалы.
Не являясь кредитными организациями
и юридическими лицами по законодательству
России, филиалы иностранных банков осуществляют
банковские операции на ее территории.
Между тем, практическая деятельность
регулирующих государственных органов
направлена на ограничение инвестиций
в создание филиалов иностранных банков,
которые просто не регистрируются.
При этом потенциальным инвесторам - иностранным
банкам рекомендуется вкладывать свои
инвестиции не в филиалы, а в российскую
кредитную организацию, например, в создание
дочерних банков. У Правительства России
и Банка России, несомненно, могут быть
серьезные экономические и иные основания
для подобных действий. Например, объемы
реальных инвестиций в филиалы значительно
ниже вложений в создание дочерних кредитных
организаций. Кроме того, осуществлять
банковское регулирование и надзор за
кредитной организацией, созданной по
законодательству России, проще, чем за
филиалом иностранного банка. Однако филиалы
иностранных банков являются предусмотренной
Федеральным законом формой вложения
иностранных инвестиций в банковскую
систему России, поэтому регулирующие
органы.
Режим иностранных инвестиций надлежит
распространить на случаи, когда иностранная
кредитная организация вкладывает финансовые
средства и иное имущество в создание
в России своего некоммерческого подразделения
- представительства. Ныне действующее
инвестиционное и банковское законодательство
такие вложения иностранными инвестициями
не признают, устанавливая, что правоотношения,
связанные с вложением иностранного капитала
в некоммерческие организации, подлежат
регулированию законодательством о некоммерческих
организациях (п.2 ст.1 Федерального закона
"Об иностранных инвестициях в РФ").
Однако законодательство о некоммерческих
организациях применяется исключительно
к представительствам некоммерческих
организаций, в то время как иностранные
банки, открывающие свои представительства
в России, имеют коммерческую правовую
природу. Вместе с тем, представительства
иностранных банков признаются элементом
банковской системы России. Вложения финансовых,
технических, интеллектуальных средств
и иные расходы в их создание осуществляются
именно в банковскую систему России. Поэтому
юридическое и экономическое содержание
отношений по созданию представительств
иностранных банков следует оценивать
и регулировать в федеральном законодательстве
как разновидность иностранных инвестиций
в банковскую систему России.
Если бы необоснованные ограничения на
банковские операции кредитных организаций
с иностранными инвестициями и филиалов
иностранных банков с российскими гражданами
и юридическими лицами не были установлены
в самом начале экономических реформ,
денежные потери населения от функционирования
банковской системы России могли бы быть
значительно меньшими. Реальное участие
в банковской системе иностранных инвесторов
могло бы способствовать возникновению
нормальной конкуренции на рынке банковских
услуг, которая наряду с эффективным банковским
надзором не позволила бы руководству
и собственникам многих российских кредитных
организаций проводить безответственную
банковскую политику.
В заключение необходимо подчеркнуть,
что механизм государственного регулирования
иностранных инвестиций в банковскую
систему, как и в другие сегменты экономики
России, должен основываться не на отсылочных
правовых нормах, а на системном подходе
к организации процесса поступления и
эффективного использования, финансовых
ресурсов, вкладываемых в банковскую систему.
Необходимо объединить усилия юридической
и экономической науки в создании эффективного
механизма государственного регулирования
иностранных инвестиций в экономику России
в целом и в банковскую систему в частности.
Заслуживают внимания выводы специалистов
в области международных финансово-кредитных
отношений о том, что положительное влияние
иностранных инвестиций на экономику
государства-импортера проявляется, как
правило, в первые годы, а в последующие
периоды, в случае недостаточного участия
государства в регулировании экономических
процессов, связанных с иностранными инвестициями,
могут возникнуть негативные последствия
для экономики. Поэтому необходим
такой механизм регулирования иностранных
инвестиций, который повышал бы интерес
иностранного капитала к российским рынкам
и одновременно содержал бы правовые гарантии,
обеспечивающие соблюдение государственных
и общественных интересов, прав и законных
интересов индивидуальных участников
денежно-кредитных правоотношении, а также
позволял бы вовремя блокировать возникновение
кризисных ситуаций в экономике.