Финансовая несостоятельность предприятия

Рассчитывается по формуле (2.1):

 

К_ТЛ = Оборотные активы / (краткосрочные пассивы – доходы будущих периодов - фонды потребления - резервы предстоящих расходов и платежей)

        (2.1)

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле (2.2):

 

К_СОС= (СС – ВА)/ОА                                                                                  (2.2)

 

где СС – собственные  средства предприятия;

ВА– внеоборотные активы;

ОА – величина оборотных  активов;

Нормативный размер данного коэффициента – не менее 0,3 [7, с.453].

Для того, чтобы признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, необходимо наличие одной из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

 Если из вышеуказанных  коэффициентов хотя бы один имеет значение ниже нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Данный коэффициент рассчитывается по формуле (2.3):

 

К _ВОС = (К_ТЛ + 180 / n(К_ТЛ1 – К_ТЛ0)) / 2,              (2.3)  

где К_ТЛ1 – действительное значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

К_ТЛ0 – действительное значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода,

180 – период восстановления платежеспособности (в днях),

n – продолжительность отчетного периода (в днях).

Коэффициент восстановления платежеспособности, который принимает значение больше 1, указывает на реальную возможность предприятия восстановить свою платежеспособность в течение полугода.

Коэффициент восстановления платежеспособности, который принимает значение меньше 1, заверяет в ближайшие шесть месяцев у предприятия не имеется возможности восстановить платежеспособность.

Итак, если значение одного из двух первых коэффициентов ниже нормативного, а коэффициент восстановления платежеспособности имеет значение меньше 1, то структура баланса организации будет признана неудовлетворительной, а сама организация – неплатежеспособной, и, в любой момент против него будет возбуждено дело о банкротстве [8, с.527].

Если фактический уровень  коэффициента текущей ликвидности  и коэффициента обеспеченности собственными средствами равны или выше нормативных значений на конец и начало периода, однако наметилось их снижения, то рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности  за период равный трем месяцам, который рассчитывается по формуле (2.4):

 

К_УТ = К_ТЛ+ 3/Т (К_ТЛК-К_ТЛН)/К_{ТЛ НОРМ}                       (2.4)

 

где К_ТЛН, К_ТЛК, К_ТЛНОРМ – коэффициенты ликвидности – на начало, на конец отчетного периода и нормативный соответственно.

Если коэффициент утраты платежеспособности больше 1, то организация располагает возможностью сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и напротив [9, с.439].

Факторный финансовый анализ. Заключается в исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов. Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, затем результаты складываются с постоянной величиной, полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства.

В настоящее время модель Альтмана считается наиболее известной. Она выглядит следующим образом:

 

Z = 1,2 А + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 0,999E                                             (2.5)

 

где A = (Собственные оборотные средства) / (Всего активов)

B = (Неопределенная прибыль) / (Всего активов) 

C = (Прибыль до уплаты  налога и процентов) / (Всего активов) 

D = (Рыночная стоимость  собственного капитала) / (Всего кредиторской  задолженности)

E = (Оборот) / (Всего активов)

Критическое значение индекса Z составило 2,675.

Как бы не была значимость данной модели, она имеет один недостаток – ее можно применять лишь в отношении предприятий, котирующих свои акции на фондовых биржах, так как только для таких компаний можно получить рыночную оценку стоимости собственного капитала.

 Сравнительный финансовый анализ. Означает сравнение сводных показателей отчетности с показателями других предприятий. Предприятия предварительно делятся на классы кредитоспособности по следующим основаниям:

• I класс кредитоспособности - фирмы, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);
• II класс - предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых, нормальным риском невозврата кредита);
• III класс - компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита [10, c.203].

Вывод: финансовая несостоятельность предприятия – это документально удостоверенная неспособность субъекта хозяйствования уплачивать долговые обязательства и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Предпосылки финансовой несостоятельности  предприятия  всевозможные – это следствие взаимодействия бесчисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера.

 

ГЛАВА 3

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ 

ОБЩЕСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «ВИТАРАВТОМОТИВ»

СП «ВитарАвтомотив» ООО является коммерческой организацией, деятельность которой направлена на дальнейший рост объемов производства конкурентоспособной продукции, расширение ее номенклатуры на территории свободной экономической зоны «Минск», с целью получения максимальной прибыли и дальнейшего наращивания производственного потенциала предприятия. Данное предприятие было основано в 2000 году и входит в состав корпорации «Фенокс». Белорусско-Германское совместное предприятие «ВитарАвтомотив» общество с ограниченной ответственностью действует в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, Законом Республики Беларусь «О хозяйственных обществах», иными нормативными правовыми актами Республики Беларусь. На предприятии работает около 500 человек.

Целью ООО «ВитарАвтомотив» является развитие предприятия, наращивание объема производства и социальная поддержка коллектива. Основным видом деятельности ООО «ВитарАвтомотив» является производство и  реализация систем тормозных автотранспортных средств. В настоящий момент ООО «ВитарАвтомотив» осваивает производство шаровых опор.

Оценка  динамики и структуры имущества  предприятия и источников его  формирования [11] приведена в таблице 3.1

 

Таблица 3.1 – Оценка динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования

 

Показатели	2009г млн.руб	2010г млн.руб	2011г млн.руб
Актив
I.Внеоборотные активы, в том числе:
основные средства
Первоначальная стоимость	36,704	42,181	52,503
Амортизация	12,195	15,189	20,198
Остаточная стоимость	24,509	26,992	32,305
незавершенное строительство	689	718	743
прочие внеоборотные активы	1,306	588	607
Окончание таблицы 3.1
Итого по разделу I	27,200	31,087	34,691
II. Оборотные активы
Запасы, из них:	8,778	15,106	19,458
Сырье, материалы и другие активы	5,636	10,877	13,733
Готовая продукция и товары для реализации	2,737	4,220	5,713
Расходы будущих периодов	405	9	12
Дебиторская задолженность	10,143	9,917	10,109
Налоги по приобретенным  товарам, работам и услугам	1,334	179	163
Денежные средства	1,319	4,296	5,222
Финансовые вложения	2,746	496	588
Итог по разделу II	24,320	29,994	35,540
Баланс	51,520	61,081	70,231
Пассив
III. Капитал и резервы,  в том числе:
Уставной фонд	2,517	2,517	2,517
Резервный фонд	986	986	986
Добавочный фонд	12,540	19,504	24,572
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	2,911	3,765	4,301
Доходы будущих периодов	4	3	3
Итого по разделу III	18,958	26,829	32,379
IV. Долгосрочные обязательства	8,261	6,854	5,792
Итого по разделу IV	8,261	6,854	5,792
V. Краткосрочные обязательства, в том числе:
Краткосрочные кредиты и  займы	1,978	3,083	5,707
кредиторская задолженность, в том числе:	22,323	24,315	26,353
Перед поставщиками и подрядчиками	15,693	21,042	23,078
перед покупателями и заказчиками	5,998	2,320	2,118
По расчетам с персоналом по оплате труда	375	605	713
По налогам с сборам	106	121	132
По социальному страхованию и обеспечению	121	206	232
Перед прочими кредиторами	30	21	80
Итог по разделу V	24,301	27,398	32,060
Баланс	51,520	61,081	70,231

Из таблицы 3.1 видно, что за 2011 г. величина активов СП «ВитарАвтомотив» ООО возросла на 15% и составила 70,231млн.руб.

Собственный капитал предприятия увеличился по сравнению с 2010 годом на 20,7%, что составило 32,379 млн.руб. Из таблицы видно, что на предприятии прослеживается динамика задолженности: в 2009 году она составляла 2,911 млн.руб.; в 2010 году – 3,765 млн.руб.; в 2011 году – 4,301 млн.руб. По сравнению с 2010 годом убытки предприятия увеличились на 14,23%, что составило 4,301 млн.руб.

Анализ банкротства предусматривает расчет двух показателей:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами .

Если один из показателей ниже нормативного, то структура баланса признается неудовлетворительной, тогда находят коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 мес.

Если К_ВОС<1 – предприятие в ближайшие 6 месяцев не имеет возможности восстановить свою платежеспособность, если ничего не изменится в деятельности предприятия.

Если К_ВОС>1 – имеется возможность восстановления платежеспособности при сохранении сложившихся тенденций.

На предприятии ООО «ВитарАвтомотив» данные коэффициенты имеют следующие значения:

1.Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) рассчитывается как отношение совокупной величины оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

2009 г.: К_Т.Л=27,200/24,301 =1,12

2010 г.: К_Т.Л.= 31,087/27,398=1,13

2011 г.: К_Т.Л=34,691/32,060=1,12

2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственного капитала в оборотных средствах):

2009 г.: К_ОБ=(18,958-27,200)/ 24,320= - 0,33

2010 г.: К_ОБ=(26,829-31,087)/ 29,994 = -0,14

2011 г.: К_ОБ=(32,379-34,691)/ 35,540 = -0,6

Данные показатели не соответствуют нормативному значению, из этого следует, что на предприятии оборотный капитал не снабжается собственными средствами. Второй показатель также не соответствует нормативному значению, т.е. структура баланса является неудовлетворительной.

3.Коэффициент восстановления  платежеспособности

К_ВОС = 1,12 +6/12(1,12- 1,13)   = 0,6

                              2

Так как К_ВОС <1 , то,  предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.

Оценка платежеспособности организации делается при помощи коэффициентов текущей, срочной и  абсолютной ликвидности. Расчет коэффициентов ликвидности на предприятии и нормативные значения [11] приведены в таблице 3.2