Анализ показателей рентабельности продукции ОАО «Лента»

В зависимости оттого, какими причинами в ходе анализа  будет объяснено изменение доли внеоборотных активов во всех активах, следует формировать положительную или отрицательную оценку сравнительной динамики рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

Рентабельность оборотных  активов:     

(4)

где:

Е₀, Е₁ - стоимость оборотных активов на начало и конец отчетного периода;

0,5 (Е₀ +Е₁) – средняя стоимость оборотных активов за отчетный период.

При расчете рентабельности оборотных активов (и других показателей  финансовых результатов и финансового  состояния) целесообразно не включать в состав оборотных активов дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (в форме № 1 «Бухгалтерский баланс» она отражается в составе раздела II «Оборотные активы»). Указанная дебиторская задолженность для целей проведения финансового анализа может рассматриваться в качестве внеоборотного актива, в связи с чем соответственным образом корректируется общая величина внеоборотных активов.

Рентабельность оборотных  активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика рентабельности оборотных активов оценивается на основе сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

Рентабельность чистых активов:       

(5)

где:

В^ч₀, В^ч₁ - стоимость чистых активов предприятия на начало и конец отчетного периода;

0,5(В^ч₀ + В^ч₁) - средняя стоимость чистых активов за отчетный период.

Показатель чистых активов  отражает величину реального собственного капитала предприятия.

Рентабельность чистых активов показывает эффективность  использования собственного капитала предприятия в отчетном периоде. В росте рентабельности чистых активов более всего заинтересованы собственники (акционеры) предприятия, поскольку чистая прибыль, приходящаяся на единицу стоимости вложений собственников в предприятие:

показывает прибыльность бизнеса, который выбрали собственники в качестве объекта инвестиций;

влияет на уровень  выплачиваемых дивидендов;

влияет на котировки  акций предприятия на фондовых биржах.

Как и в случае рентабельности внеоборотных и оборотных активов, динамика рентабельности чистых активов оценивается на основе сопоставления с динамикой рентабельности всех активов.

Рентабельность основного  капитала определяется организацией как отношение чистой прибыли к основному капиталу, умноженное на 100%:     

(6)

где:

Р_ок - рентабельность основного капитала;

П_ч - чистая прибыль;

С_ок - стоимость основного капитала.

При этом чем выше значение указанного показателя, тем эффективнее  осуществляется использование основных средств организации. Повышение рентабельности основного капитала при снижении показателя рентабельности активов организации свидетельствует о необоснованном увеличении оборотных средств в результате скопления остатков материально-производственных запасов, готовой продукции и т.д. В этом случае путем проведения дополнительного анализа организация выявляет причины такого положения.

Показатель рентабельности собственного капитала отражает эффективность капитала, инвестированного в организацию за счет собственных источников финансирования. Изменение этого показателя в ряде случаев оказывает непосредственное влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

Рентабельность собственного капитала определяется по следующей  формуле:      

(7)

где:

Р_ск - рентабельность собственного капитала;

П_чл - показатель чистой прибыли за ряд лет;

С_ос - средняя стоимость основных средств.

В ряде стран с развитой рыночной экономикой производится расчет показателя средней нормы рентабельности за ряд лет посредством следующей  формулы:     

(8)

где:

Р_ср - показатель среднего уровня рентабельности собственного капитала за ряд лет;

П_ч1 и т.д. - показатель чистой прибыли, полученной организацией за ряд лет;

А_кт1 и т.д. - средняя стоимость активов организации за ряд лет.

В случае необходимости  организация может определить показатель рентабельности инвестированного капитала.

Коэффициенты рентабельности (доходности), с одной стороны, представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе - величина ресурсов и затрат. Однако на практике,  естественно, анализ далеко не всегда выполняется в строгом соответствии с канонами теории, поэтому, с другой стороны, рентабельность понимается в более широком смысле, нежели эффективность. Неслучайно в прикладных науках говорят о двух группах показателей рентабельности как об относительных показателях, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон – ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Два вида базовых показателей и предопределяют две групп коэффициентов рентабельности.

Основным источником информации для проведения анализа рентабельности предприятия является бухгалтерская отчетность. Наибольшую информацию для анализа содержит Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), хотя данные всех приложений к балансу также могут быть использованы для проведения анализа финансового состояния и результатов деятельности за отчетный год. 

 

Факторный  анализ рентабельности

Факторные модели представляют собой аналитический инструмент, который позволяет выявлять причины (факторы), влияющие на рентабельность активов, и количественно оценивать влияние каждого из них на изменение рентабельности активов в отчетном периоде. Факторные модели различаются по количеству и уровню факторов. Наиболее обобщенные модели включают минимальное количество укрупненных факторов, которые условно можно назвать факторами 1-го уровня. В результате детализации обобщенной модели несколько факторов 1-го уровня (или даже все факторы) заменяются их выражением через частные факторы 2-го уровня. Процесс детализации может быть использован многократно (факторы 2-го уровня выражаются через факторы 3-го уровня и т. д.), за счет чего количество факторов в модели увеличивается.

Уровень детализации  факторной модели зависит от задач, решаемых руководством предприятия на основе аналитической информации. Для общей оценки ситуации на предприятии с точки зрения эффективности деятельности достаточно изучения влияния укрупненных факторов на рентабельность активов. Для принятия конкретных управленческих решений, направленных на позитивное изменение неблагоприятной с точки зрения эффективности ситуации, требуется проведение аналитических расчетов на основе существенно детализированной факторной модели.

Двухфакторная модель рентабельности активов имеет следующий вид:

,    (9)

где:

k_В ^рент — рентабельность всех активов предприятия, рассчитанная по чистой прибыли, полученной в отчетном периоде; 

- рентабельность продаж, рассчитанная  по чистой прибыли, полученной в отчетном периоде;

k_B ^об— оборачиваемость всех активов предприятия в отчетном периоде.            

(10)

где:

N – выручка от продажи  товаров, продукции, работ, услуг  в отчетном периоде (без НДС,  акцизов и аналогичных обязательных  платежей);

В_ср – средний за отчетный период итог бухгалтерского баланса, рассчитываемый как среднее арифметическое значений итога баланса на начало и на конец отчетного периода.

Данная двухфакторная  модель означает, что рентабельность всех активов предприятия равняется произведению двух факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости всех активов. Первый фактор отражает эффективность продаж, второй — деловую активность предприятия (скорость осуществления финансово-хозяйственных операций). Рентабельность всех активов включает в себя (аккумулирует как синтетический показатель) оба важнейших аспекта деятельности предприятия в отчетном периоде, которые по отдельности отражаются указанными факторами.

Глава 2 Анализ показателей  рентабельности продукции ОАО «Лента»  

 

Экономическая характеристика деятельности ОАО «Лента»

Открытое акционерное  общество "Лента" (г. Чебоксары) основано в 1942 году.

ОАО "Лента" – ведущий  российский производитель текстильных лент различного назначения, производит более 400 наименований продукций и владеет 25% доли производства рынка текстильных лент в России.

67-летний опыт работы  и ресертификация в 2009 г. системы  менеджмента качества предприятия  на соответствие требований MS ISO 9001-2008, обеспечивают выпуск продукции только высокого качества.

ОАО "Лента" оснащено лентоткацким, плетельным, швейным  и красильно-отделочным оборудованием, что позволяет гибко подходить  к выполнению заказов и выпускать  продукцию, отвечающую любым пожеланиям потребителей с самыми высокими требованиями.

Лента для ремней безопасности - визитная карточка ОАО "Лента". Технические  характеристики ленты для ремней безопасности соответствуют требованиям  Европейских стандартов качества.

Ленты для строп, стропы грузоподъемные текстильные и ремни стяжные  для крепления груза – новая  продукция ОАО «Лента».

ОАО «Лента» является лауреатом Национальной премии «Лучшая  компания - 2006» и Национальной премии «Лучшая компания - 2007» в соответствии с решением экспертного совета ООО «Международный центр конъюнктурных исследований».

По результатам оценки деятельности поставщиков продукции (услуг) на соответствие нормам законодательства РФ и требованиям банковских учреждений Международным центром инвестиционного консалтинга ОАО «Лента» внесена в «Федеральный реестр добросовестных поставщиков 2009».

Рассмотрим основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «Лента» за 2008-2010 гг. в таблице 1.

Таблица 1

Основные экономические  показатели деятельности

ОАО «Лента» за 2011-2012 гг.

(тыс.руб.)

Наименование показателей	Годы		Отклонение: (+; -)	Темп изменения: %
	2011	2012	2011 от 2012	2012 к 2011
Выручка от реализации продукции	42333	84197	41864	198,8
Себестоимость реализации продукции	37220	75060	37840	201,6
Среднесписочная численность  работников	115	189	74	164,3
Среднегодовая стоимость  оборот. средств	6183	15600	9417	252,3
Среднегодовая стоимость  ОПФ	2890,5	6797,5	3907	235,1
Прибыль от реализации	5113	9137	4024	178,7
Рентабельность реализации	8,67	7,09	-1,58	81,7
Чистая прибыль	3670	5972	2302	162,7
Выработка на 1 работника	368,1	445,5	77,4	121,0
Фонд оплаты труда	18492	40370	21878	218,3
Коэффициент оборачиваемости	6,85	5,4	-1,45	78,8
Продолжительность 1 оборота	53,31	67,63	14,32	126,8
Фондоотдача ОПФ	14,65	12,39	-2,26	84,5
Фондоемкость ОПФ	0,07	0,08	0,01	114,2
Фондовооруженность труда	25,13	35,97	10,84	143,1
Дебиторская задолженность	2862	7931,5	5069,5	277,1
Кредиторская задолженность	2414,5	12064,5	9650	499,6