Анализ оборотного капитала предприятия на примере ОАО «Кыргыз алтын»

При коэффициентном методе⁷ запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запчасти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. Если на предприятии анализируется оборачиваемость оборотных средств и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости в планируемом году необходимо учесть при определении потребности в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объема производства, потребность планируется на уровне их средне-фактических остатков за ряд лет.

Метод прямого  счета⁸ предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.

Метод прямого счета предполагает нормирование оборотных средств, вложенных  в запасы и затраты, готовую продукцию  на складе. В общем виде его содержание можно представить следующим  образом:

• разработка норм запаса по отдельным важнейшим видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;
• определение нормативов в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

Конкретные условия работы каждого предприятия существенно  влияют на размер норм оборотных средств. К таким условиям⁹ можно отнести:

• длительность производственного цикла;
• периодичность запуска материалов в производство;
• время подготовки материалов для производственного потребления;
• отдаленность поставщиков от потребителей.

На практике наиболее целесообразно  применение метода прямого счета. Преимуществом  этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного  нормативов. К частным относятся  нормативы оборотных средств  в производственных запасах: сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих  изделий, топлива, тары, МБП, запасный частей; в незавершенном производстве и  полуфабрикатов собственного производства; в расходах будущих периодов; готовых  изделиях. Особенность каждого элемента определяет специфику нормирования.

4. Показатели эффективности использования оборотных средств

Финансовое состояние, ликвидность  и платежеспособность организации  в большей степени зависят  от уровня деловой активности, оптимальности  использования оборотного капитала, оценки его величины и структуры.

В связи с тем, что оборотные  средства формируют основную долю ликвидных  активов любой организации, их величина должна быть достаточной для обеспечения  ритмичной и равномерной работы компании и, как следствие, получения  прибыли. Использование оборотных  средств в операционной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.

Чем ниже оборачиваемость  оборотных средств, тем больше потребность  в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации  отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной  деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью  и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.

В практике анализа, для оценки оборотных активов применяют  разнообразные коэффициенты оборачиваемости, которые могут быть определены как  по всему оборотному капиталу фирмы  в целом, так и по отдельным  составляющим этот капитал элементам  или их группам.

Наличие и эффективность  оборотного капитала определяются и  анализируются непосредственно  по данным бухгалтерского баланса.

Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным  группам и элементам является следствием непрерывности производственного  цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи  продукции (работ, услуг) и получения  денежных средств.

Эффективность использования  оборотных средств предприятия  оценивается с использованием следующих  показателей¹⁰:

1. Длительность  одного оборота показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Определяется по формуле:

=

2. Коэффициент  оборачиваемости информирует о количестве оборотов, совершаемых за определенный период оборотными средствами организации. Коэффициент рассчитывается по формуле:

=

При анализе показателя необходимо уделить внимание сравнению уровня коэффициента оборачиваемости по данным анализируемого предприятия и родственных  предприятий, а также компаний-конкурентов. Одним из главных направлений  анализа является и изучение динамики показателя. Рост показателя говорит  об ускорении оборачиваемости. Чем  выше число оборотов, тем меньше средств необходимо иметь организации  для операционной деятельности.

3. Коэффициент  загрузки оборотных средств организации характеризует величину оборотных средств, приходящихся на один рубль реализованной продукции:

=

4. Рентабельность  оборотных средств рассчитывается как отношение прибыли (валовой или чистой) к среднегодовой стоимости оборотных средств:

=

 

Величину прироста объема реализованной продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия можно рассчитать по формуле:

 

В результате ускорения оборачиваемости (интенсивности использования оборотных  активов) определенная сумма оборотных  средств может быть высвобождена.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Абсолютное высвобождение происходит, если:

Соф < Спл, при Vпр = const

где Соф – фактические остатки оборотных средств; Спл – планируемые остатки оборотных средств.

Абсолютное высвобождение  определяется по формуле:

Ав = Соф – Спл

Относительное высвобождение получается при ускорении оборачиваемости с ростом объема продаж или производства. Главное отличие от абсолютного высвобождения, это то что, при этом средства компании не могут быть изъяты из оборота без сохранения непрерывности производства.

Относительное высвобождение  отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение  объема реализации товаров. Чтобы определить его, нужно рассчитать потребность  в оборотных средствах за отчетный период, исходя из фактического оборота  по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность даст сумму высвобождения  средств.

Пути повышения  эффективности использования оборотных  средств:

• оптимизация запасов ресурсов и незавершенного производства;
• сокращение длительности производственного цикла;
• улучшение организации материально-технического обеспечения;
• ускорение реализации товарной продукции.

 

Глава2. Анализ оборотного капитала предприятия на примере ОАО «Кыргыз алтын»

2.1. Общая  финансовая характеристика деятельности  ОАО «Кыргыз алтын»

Открытое Акционерное  Общество "Кыргызалтын"¹¹ является крупнейшим отечественным предприятием Кыргызской Республики, специализирующимся на освоении месторождений золота.

ОАО "Кыргызалтын" было создано 15 октября 1992 года, как Госконцерн "Кыргызалтын" с целью объединения  предприятий горнодобывающей отрасли  Кыргызской Республики для поддержания  производства действующих предприятий  и реализации новых проектов по добыче золота.

В 1999 году 23 июля Госконцерн "Кыргызалтын" был преобразован в ОАО "Кыргызалтын", для повышения  эффективности его деятельности и внедрения принципов корпоративного управления.

Вместе с партнерами по совместным проектам и предприятиям ОАО "Кыргызалтын" производит более 97% золота Кыргызстана. На долю золотодобычи приходится около 10% ВВП республики, 40% промышленного производства и 60% экспорта. По производству золота Кыргызская Республика занимает третье место среди  стран СНГ.

В состав ОАО"Кыргызалтын" входят семь филиалов:

- Филиал "Макмальский  золотодобывающий комбинат";

- Филиал "Терек-Сайский  рудник";

- Филиал "Рудник Солтон-Сары";

- Филиал "Аффинажный завод";

- Филиал "Автотранспортное  предприятие";

- Филиал "Санаторий "Кыргызское  взморье"

 

Исходя из данных бухгалтерского баланса  ОАО «Кыргыз алтын» на 31.12.2010¹² и на 31.12.2011¹³ был поведен вертикальный и горизонтальный анализ статей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

На основе данного аналитического баланса видно, что в структуре актива баланса величина внеоборотных активов преобладает над оборотными, так в 2011 году их соотношение составило 93% к 7%. Преобладание внеоборотных средств над оборотными отрицательно характеризует баланс предприятия. Доля оборотных активов увеличивается к 2010 году, что является положительным фактором,  поскольку текущие активы более легко реализовать, чем внеоборотные. Однако к 2011 году  доля оборотных активов уменьшилась на 9,5%. Темп роста текущих активов на конец 2011 года составил 90,49%. В связи с постоянным расширением своей деятельности внеоборотные активы компании также растут. Темп роста внеоборотных активов на конец 2011 года составил 88,99%.

Рис.2. Динамика активов

Во внеоборотных активах за анализируемый период преобладают инвестиции по совместным проектам. Хотя в 2011 году они заметно уменьшились почти на 12%. Данное снижение характеризуется увеличением оборотных активов в статье «Запасы».

Наибольшую часть оборотных  средств составляют запасы – 91,73%. Их величина в 2010 году увеличилась почти вдвое и составила в абсолютном выражении 5016714 сом (на 2529638 сом).

Следующей по величине группой активов является дебиторская задолженность, составляющая 2,7% в 2009 г., 4,7% в 2010 г. и 0,9% в 2011 г. Это положительный фактор, так как дебиторская задолженность не извлекает  средств из оборота предприятия.

Денежные средства – это наиболее ликвидные активы, имеют тенденцию к увеличению, что положительно характеризует баланс, так как в при любой необходимости наиболее ликвидных активов хватит для покрытия срочных обязательств. К тому же в абсолютном выражении их величина увеличилась на 23620 сом в период с 2009 по 2010 год и на 102357 сом в период с 2010 по 2011 год.

Устойчивость финансового  положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе деятельности предприятия их структура претерпевает постоянные изменения, так как активы являются динамичными по своей природе.

Пассив баланса позволяет определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия заемных средств.

Капитал предприятия по своей  природе подразделяется на собственный  и заемный. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) и краткосрочный.

В структуре собственного капитала рост собственных средств в период с 2009 по 2011 год произошел в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли на 1601882 сома, или на 3%.

Рис.3. Динамика собственного капитала

В структуре заемного капитала преобладают текущие обязательства, в структуре которых лидируют торговая и прочая кредиторская задолженность, 84%. Однако кредиторская задолженность имеет тенденцию к снижению, и в 2011 году она уменьшилась на 4,5%, что является благоприятным фактором.

В структуре долгосрочных обязательств не наблюдается значительного изменения статей, за исключением того, что в 2011 году они увеличились на 15977 сом в абсолютном выражении.

Анализ эффективности  предприятия проводится по двум направлениям: