Анализ хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Раменский завод"

 

Анализ данных таблиц 4.1-4.2 позволяет сделать следующие  выводы о состоянии пассивов предприятия.

1. Анализ показывает, что двукратный рост активов финансировался преимущественно за счет собственных средств. Исключение составляет ситуация, связанная с ростом дебиторской задолженности в третьем квартале 2009 года, тогда же отмечается и резкое увеличение кредиторской задолженности предприятия. К концу анализируемого периода заемный капитал сокращен в 2,9 раза до уровня 2007 года и составляет 14871 тыс. руб., но его доля в пассивах предприятия снизилась до 25% против 48% в начале 2007 года (рис. 6). Это свидетельствует о повышении уровня автономии предприятия от заемных источников средств.

 

Рис. 6. Структура пассивов предприятия

 

2. Существенных структурных изменений в составе заемных средств не отмечается (рис. 7).

Рис. 7. Структура  заемного капитала предприятия

Как видно из рис.7, наибольший удельный вес приходится на кредиторскую задолженность поставщикам и подрядчикам – 22%, по налогам и сборам - 22% и прочим поставщикам – 30%. Однако их доля в пассивах предприятия существенно снизилась. Так, на доля задолженности поставщикам и подрядчикам снизилась с 15,4% до5,5%, прочим кредиторам – с 17,1% до 7,8%. Однако удельный вес задолженности по налогам и сборам незначительно вырос с 4,1% до 5,7% в связи с увеличением её суммы в 2,8 раза в конце анализируемого периода. Именно эта статья является «больным местом» в составе пассивов предприятия в конце 2009 года.

3. Пассивы предприятия в 2009 году на 75% сформированы за счет собственных средств, в том время как в начале анализируемого – только на 52%. Улучшение качества пассивов, с точки зрения укрепления финансовой независимости, объясняется устойчивым ростом нераспределенной прибыли в составе собственного капитала (рис.8).

 

Рис. 8. Динамика нераспределенной прибыли в составе собственного капитала предприятия

Так, не смотря на кризис 2008-2009 года, предприятие повысило уровень капитализации прибыли в 1,8 -2 раза. При этом 98% прироста прибыли в 2009 году было иммобилизовано в дебиторскую задолженность. Таким образом, собственный капитал используется не на долгосрочные инвестиционные цели, а на финансирование отсрочки платежа со стороны дебиторов.

Не смотря на этот факт, качество пассивов следует признать удовлетворительным на момент проведения анализа.

Пассивы	на 01.10.2009
	Тыс. руб.	Уд. вес, %
3. Собственный  капитал	43616	74,6%
3.1. Уставный капитал	30	0,1%
3.2. Добавочный капитал	13659	23,4%
3.3. Нераспределенная  прибыль	29964	51,2%
За вычетом РБП	-37	-0,1%
4. Отложен. налог. обязательства	1195	2,0%
5. Кредиторская задолженность	13676	23,4%
5.1. Поставщики и подрядчики	3202	5,5%
5.2. Перед персоналом организации	1736	3,0%
5.3. Перед гос. внебюд. фондами	847	1,4%
5.4. По налогам и сборам	3316	5,7%
5.5. Прочие кредиторы	4575	7,8%
Валюта	58487	100,0%

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ –

ОАО «Раменский Механический завод»

Анализ проводится по методике А.Д. Шеремета и в соответствии с требованиями к анализу финансовой устойчивости, изложенными в приложении №1 к правилам проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Данные правила утверждены Постановлением правительства Российской Федерации от 25 июня 2003 г. № 367 г. Москва.

3.1. Анализ финансовой устойчивости. Наиболее обобщающим критерием, используя который можно определить тип финансовой устойчивости, является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источниками, поскольку достаточность суммы всех возможных источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат в анализе используются три показателя, отражающие различную степень охвата разных видов источников (таблицы 5.1-5.2).

Таблица 5.1. - Расчет абсолютных показателей и определение типа финансовой устойчивости предприятия в 2007-2009 г.г.

Показатель, тыс. руб.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.
Собственные оборотные  средства	8781	15464	21378	35981
Собственные оборотные и долгосрочно заемные средства	10057	16783	22762	37176
Источники формирования МПЗ	19639	28701	35385	44953
МПЗ	11111	15446	19026	15470
Недостаток (-) / излишек (+) собственных оборотных средств	-2330	+18	+2352	+20511
Недостаток (-) / излишек (+) собственных оборотных и долгосрочно заемных средств	-1054	+1337	+3736	+21706
Недостаток (-) / излишек (+) источников формирования МПЗ	+8528	+13255	+16359	+29483
Тип финансовой устойчивости предприятия	Неустойчивое  финансовое положение	Абсолютная финансовая устойчивость

 

Таблица 5.2. - Расчет абсолютных показателей и определение типа финансовой устойчивости предприятия в 2009 г.

Показатель, тыс. руб.	01.2009	04.2009	07.2009	10.2009	01.2010
Собственные оборотные  средства	21378	22370	21724	22529	35981
Собственные оборотные  и долгосрочно заемные средства	22762	23244	22755	23667	37176
Источники формирования МПЗ	35385	44163	28414	62249	44953
МПЗ	19026	19687	14108	22620	15470
Недостаток (-) / излишек (+) собственных оборотных средств	+2352	+2683	+7616	-91	+20511
Недостаток (-) / излишек (+) собственных оборотных и долгосрочно заемных средств	+3736	+3557	+8647	+1047	+21706
Недостаток (-) / излишек (+) источников формирования МПЗ	+16359	+24476	+14306	+39629	+29483
Тип финансовой устойчивости предприятия	Абсолютная  финансовая  устойчивость			Нормальная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности МПЗ источниками  их формирования. Именно эти три показателя служат ориентиром для определения степени финансовой устойчивости.

Согласно расчетам, произведенным в таблицах 5.1-5.2, финансовое положение предприятия следует признать как абсолютно устойчивым, так как оно располагает собственными оборотными средствами в объеме, достаточном для покрытия запасов и затрат. Поэтому расчеты показывают излишек собственных оборотных средств и источников формирования МПЗ.

Данный вывод уточняет расчет и анализ относительных показателей  финансовой устойчивости, позволяющих всесторонне оценить финансовое состояние предприятия.

Таблица 6.1. - Расчет относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

в 2007-2009 г.г.

Показатель, тыс. руб.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.
К1. Коэффициент автономии	0,52	0,56	0,62	0,75
К2. Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала	0,91	0,80	0,62	0,34
К3. Коэффициент соотношения  текущих и внеоборотных активов	3,45	4,98	5,39	6,65
К4. Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами	0,44	0,51	0,58	0,73
К5. Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами	0,79	1,00	1,12	2,33
К6. Коэффициент покрытия МПЗ	1,77	1,86	1,86	2,91
К7. Коэффициент автономии  источников МПЗ	0,51	0,58	0,64	0,83

 

Таблица 6.1. - Расчет относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

В 2009 г.

Показатель, тыс. руб.	01.2009	04.2009	07.2009	10.2009	01.2010
К1. Коэффициент автономии	0,62	0,52	0,76	0,41	0,75
К2. Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала	0,62	0,91	0,32	1,43	0,34
К3. Коэффициент соотношения  текущих и внеоборотных активов	5,39	7,50	3,86	8,62	6,65
К4. Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами	0,58	0,48	0,73	0,36	0,73
К5. Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами	1,20	1,18	1,61	1,05	2,40
К6. Коэффициент покрытия МПЗ	1,86	2,24	2,01	2,75	2,91
К7. Коэффициент автономии  источников МПЗ	0,64	0,53	0,80	0,38	0,83

 

1. Коэффициент автономии (К1) является одной из важных характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств. Рекомендуемое значение данного коэффициента не ниже 50%. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов.

Анализ коэффициента автономии показывает, что в течение всего анализируемого периода его уровень был не только выше нормативного значения 0,5, но и непрерывно возрастал с 0,52 до 0,75 (рис. 9). Это означает, что укрепляется финансовая независимость предприятия от заемных источников средств. Так, в 2009 году предприятие на 75% финансирует свою деятельность за счет собственных средств. Именно непрерывное наращивание собственного капитала по статье «нераспределенная прибыль» лежит в основе устойчивой тенденции роста коэффициента автономии.

Рис. 9. Динамика К1 - коэффициента автономии

 

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К2) или коэффициент финансового риска является производным показателем от коэффициента автономии. При сохранении минимальной финансовой устойчивости этот коэффициент ограничен сверху коэффициентом соотношения текущих и внеоборотных активов (К3).

Анализ уровня и динамики коэффициентов К2 и К3 позволяет сделать вывод, что в течение анализируемого периода минимальная финансовая устойчивость была достигнута (рис. 10). Кроме того, уровень финансового риска непрерывно снижается с 0,91 до 0,34, о чем свидетельствует динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств. И по состоянию на конец анализируемого периода на каждый рубль собственных средств приходится 34 коп. краткосрочных обязательств. При этом оборотный капитал в 6,6 раза превышает внеоборотные активы. Это говорит о том, что предприятия располагает значительным запасом финансовой прочности, благодаря чему кризис неплатежей в 3 –м квартале 2009 года был преодолен, а финансовое положение предприятия стабилизировано.

Рис. 10. Динамика К2 – коэффициента соотношения заемных  и собственных средств,

К3 – коэффициента соотношения текущих и внеоборотных активов.

3. В финансовом анализе находит широкое применение коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (К4), показывающий, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение данного коэффициента – не ниже 0,1.

Как показывает анализ, уровень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами не только выше нормативного 0,1, но и имеет место явная тенденция роста коэффициента К4 с 0,44 до 0,73 (рис. 11). Это означает, что каждый рубль оборотного капитала на 74 коп. финансируется за счет собственных средств в 2009 году против 44 коп. – в начале 2007 года.