Теорія структури капіталу Міллера-Модільяні з урахуванням податку на прибуток корпорації

Предметом діяльності товариства є незаборонені законодавством України види виробничо-господарської діяльності на основі використання існуючого науково-технічного та виробничого потенціалу.

Основними видами виробничо-господарської діяльності підприємства є:

– промислове виробництво і реалізація електричних машин постійного і змінного струму, вибухо-безпечного електрообладнання для гірничих електровозів;

– товарів народного споживання з правом використання у виробництві дорогоцінних металів та дорогоцінного каміння, та прекурсорів;

– наукові, дослідно-конструкторські і технологічні роботи, виконання пускових та налагоджувальних робіт;

– розроблення і впровадження принципово нових прогресивних видів техніки, технологій та матеріалів, включаючи засоби захисту навколишнього природного середовища, вивчення кон'юнктури ринку;

– проведення робіт, пов'язаних з автоматизацією технологічних процесів, функціонуванням електромашино-будівельного комплексу як на території України, так і за кордоном;

– ремонт та сервісно-технічне обслуговування електромашино-будівельного обладнання.

Основна діяльність підприємства, якою ВАТ  «Електромашина» 
займається вже майже 50 років, – розробка та виробництво електричних 
машин постійного струму від 0,37 до 315 кВт будь-якого конструктивного 
та кліматичного виконання, краново-металургійних електродвигунів, 
обладнання для рудникових тягових, контактних та акумуляторних 
електровозів, рудникової апаратури, екскаваторних, насосів вібраційних побутових.

ВАТ «Електромашина» – сучасне підприємство, єдине в галузі за видами та призначенням продукції, яка випускається. Місце знаходження: 61016, м. Харків, вул. Муранова, 106. Основні види діяльності за кодами КВЕД наведені у таблиці 2.1.

 

Таблиця 2.1 – Основні види діяльності за кодами КВЕД

 

Код за КВЕД	Вид діяльності
29.52	Виробництво двигунiв, генераторiв i трансформаторiв
28.94	Виробництво машин для текстильної промисловостi
52.24	Дiяльнiсть автомобiльного вантажного транспорту

 

З 2006 року ВАТ «Електромашина» входить до складу Концерну «Електромеханічні заводи KLG», м. Санкт-Петербург – однієї з компаній, що найбільш динамічно розвиваються в електротехнічній галузі промисловості.

Офіційним торговим представником ВАТ «Електромашина» в Україні, 
Білорусі та странах Балтії є ТОВ «ТД «Електричні машини».

На ВАТ  «Електромашина» виробляють:

– електричнi машини постiйного струму серiй 4П, 5П;

– спецiальнi електричнi машини морського виконання серiї ПМ;

– допомiжне елетрообладання для магiстральних i маневрових тепловозiв,

– товари народного вжитку (електронасоси «Струмок», «Водограй», «Гном»).

Вся продукцiя підприємства конкурентноспроможна на ринку України та країн СНД.

2.2 Аналіз  структури та джерел формування  власного капіталу підприємства  ВАТ «Електромашина»

 

Статутний капітал товариства складає 3999 тис. грн. і поділено на 15997134 штук простих  іменних акцій номінальною вартістю 0,25 грн. кожна.

Дивiденди на простi iменнi акцiї за 2009–2010 рр. не нараховувались та не виплачувались. Інформація про власників іменних цінних паперів емітента наведена у таблиці 2.2.

 

Таблиця 2.2 – Інформація про власників іменних цінних паперів ВАТ «Електромашина»

 

Показник	Кількість	Частка, %
Кількість акціонерів (засновників) – юридичних осіб	12	30,45
Кількість акціонерів (засновників) – фізичних осіб	7 578	69,55

 

Найiстотнiшою проблемою, яка впливає на діяльність підприємства, є неухiльне зростання цiн на енергоносiї, матерiали та покупнi комплектуючi вироби.

ВАТ «Електромашина»  здійснює господарську діяльність згідно самостійно розробленого плану.

Забезпечення  діяльності філіалу здійснюється за рахунок власних ресурсів та залучених  ресурсів банків та інших кредиторів.

Майно підприємства складають його активи. З даних  балансу ВАТ «Електромашина», наведеному у додатку А, середньорічна вартість активів товариства у 2010 року складала 4824,9 тис. грн. На початок 2010 року вона складала 4632,3 тис. грн., а на кінець – 5079,3 тис. грн. Тобто вартість активів товариства збільшилась на 447 тис. грн., що вказує на те, що виробництво на підприємстві ВАТ «Електромашина» зростає.

У таблиці 2.3 розраховано структурний склад  активів товариства, який показує, що на кінець 2010 року у порівнянні з початком року доля необоротних активів зменшилась з 46,8% до 39,5%, а доля оборотних засобів відповідно збільшилась на 7%.

В оборотних  засобах за 2010 рік на 2% зменшилась доля матеріальних оборотних засобів, та відповідно збільшилась доля нематеріальних оборотних засобів.

 

Таблиця 2.3 – Структурний склад активів  ВАТ «Електромашина»

 

Показник	На початок 2010 року	На кінець 2010 року	Відхилення (+, -)
Всього майна, в т.ч.	4632,3	5079,3	447
Необоротні активи, тис. грн.	2169,8	2006,1	-165,7
–% до майна	46,8	39,5	-7
Оборотні засоби, тис. грн.	2462,5	3075,2	612,7
–% до майна, з них:	53,2	60,5	7
– матеріальні оборотні засоби, тис. грн.	2289,6	2785,9	496,3
-% до оборотних засобів	93,0	90,6	-2
– нематеріальної оборотні засоби, тис. грн.	172,9	289,3	116,4
-% до оборотних засобів	7,0	9,4	2

 

Матеріальні оборотні засоби збільшились на 496,3 тис. грн., а нематеріальні оборотні засоби – на 116,4 тис. грн. і склали на кінець 2008 року 289,3 тис. грн. Значною мірою збільшення нематеріальних оборотних засобів відбулося за рахунок збільшення дебіторської заборгованості перед товариством на суму з 149,8 тис. грн. до 265 тис. грн. Таке збільшення є позитивним, якщо дебіторська заборгованість буде погашена у зазначені терміни.

Джерелом  формування засобів товариства є  власні та позикові засоби. Аналіз джерел формування на підставі даних у таблиці 2.3 показує, що збільшення вартості майна  на 447 тис. грн. відбулося за рахунок  збільшення власних засобів на 267,5 тис. грн. та позикових засобів на 179,5 тис. грн. Змінилась структура  майна – на 0,7% збільшилась доля власного майна та зменшилась доля позикових засобів.

У таблиці 2.4 наведено джерела формування капіталу підприємства та зміни, що відбулися в звітному періоді.

 

Таблиця 2.4 – Джерела формування капіталу ВАТ «Електромашина»

 

Показник	На початок 2010 року	На кінець 2010 року	Зміни за рік
Всього майна, в т.ч.	4632,3	5079,3	447
Власні засоби, тис. грн.	2398	2665,5	267,5
–% до майна	51,8	52,5	0,7
Позикові засоби, тис. грн.	2234,3	2413,8	179,5
–% до майна	48,2	47,5	-0,7
Довгострокові позикові кошти, тис. грн.	1544,8	1477,9	-66,9
–% до позикових засобів	69,1	61,2	-7,9
Короткострокові позикові кошти, тис. грн.	-	250	250
–% до позикових засобів	-	10,4	10,4
Кредиторська заборгованість, тис. грн.	689,5	685,9	-3,6
-% до позикових засобів	30,9	28,4	-2,4

 

У структурі  позикових засобів відбулися  зміни у структурі у бік  збільшення долі короткострокових позикових  коштів на 10,4% – товариство взяло короткостроковий кредит на суму 250 тис. грн.

Довгострокові позики, що складали на кінець року 1477,9 тис. грн. поступово виплачуються. Власний  капітал товариства на кінець 2010 року склав 2665,5 тис. грн.

За 2010 рік сума власного капіталу ВАТ «Електромашина» збільшилась на 267,5 тис. грн. Збільшення власного капіталу відбулося в першу чергу за рахунок збільшення суми нерозподіленого прибутку на 251 тис. грн.

Збільшився  також резервний капітал на суму 13,2 тис. грн., а інший додатковий капітал збільшився на суму 3,3 тис. грн. Структура власного капіталу товариства наведена у табл. 2.5.

 

Таблиця 2.5 – Структура власного капіталу ВАТ «Електромашина»

 

Показник	На кінець 2009 р.		На кінець 2010 р.		Зміни
	Сума, тис. грн.	Віднос-на вага, %	Сума, тис. грн.	Відносна вага, %	Абсолют-ні, тис. грн.	Відносні, %
Статутний фонд	7,4	0,3	7,4	0,3	-	-
Інший додатковий капітал	873,4	36,4	876,7	32,9	3,3	-3,5%
Резервний капітал	75,8	3,2	89	3,3	13,2	0,1%
Нерозподілений прибуток	1441,4	60,1	1692,4	63,5	251	3,4%
Всього	2398	100,0	2665,5	100	267,5	-

 

Збільшення  частки власного капіталу у загальній  структурі капіталу товариства сприяє підвищенню фінансової стійкості підприємства та його фінансовій незалежності.

 

2.3 Оцінка  ефективності формування і використання  власного капіталу підприємства  ВАТ «Електромашина»

 

Аналіз фінансового  стану підприємства здійснюється з  метою визначення ефективності використання ресурсів підприємства та трудового  потенціалу і можливих резервів підвищення рентабельності підприємства.

Виконаємо рорахунки показників ліквідності підприємства ВАТ «Електромашина» за формулами, наведеними у таблиці 2.6 на підставі даних балансу товариства, наведеному у додатку.

 

 

Таблиця 2.6 – Розрахунки показників ліквідності ВАТ «Електромашина»