Стабилизационная политика РФ в условиях современной экономики

Для купирования инфляции рубли  изымались из обращения в виде налогов и замораживались на счетах Казначейства. Возникла потребность в инструментах стерилизации эмиссии, попросту уничтожения, «сжигания» безналичных рублей. Всего за 2000-2003 годы прирост средств органов государственного управления в Банке России обеспечил стерилизацию 17% эмиссии (прироста денежной базы в широком определении), вызванной ростом золотовалютных резервов. Размещение государственных средств в коммерческих банках было прямо запрещено. Жёстко проводилась политика обязательных резервов, что ограничило возможности роста денежной массы.

Важнейшим инструментом стерилизации эмиссии стал рост остатков на счетах Казначейства, накопление денег на счетах органов государственного управления в Банке России. Зачастую это сводилось  к тому, что предусмотренные бюджетом средства выдавались бюджетополучателям в самом конце бюджетного периода под различными формальными предлогами. В конце бюджетного года большая часть средств так или иначе доходила до получателей, что обеспечивало инфляционный всплеск. Было принято решение институализировать механизм санации рублёвых ресурсов.

3 апреля 2001 года в Послании к  Федеральному Собранию Президент  России В.В. Путин предложил разделить доходную часть бюджета на две части. Одна из них, формируемая за счет источников доходов, связанных с благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой, и должна была «образовать резерв для обеспечения стабильного развития в менее благоприятные годы, а также для решения масштабных стратегических задач». 18 ноября 2003 года был формализован элитный консенсус: Государственной Думой было принято Постановление №4512-III ГП, одобрившее инициативы Правительства.

С 1 января 2004 года вступили в силу дополнения в Бюджетный кодекс РФ, узаконившие Стабилизационный фонд. В соответствии с Бюджетном кодексом РФ федеральными законами «О федеральном бюджете на 2004 год» и «О федеральном бюджете на 2005 год», постановлением Правительства РФ «О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации» (№508 от 30.09.2004) действуют следующие правила, регулирующие формирование и использование Стабилизационного фонда.

Средства, перечисляемые в Стабилизационный фонд, пропорциональны дополнительным объемам собираемых вывозных пошлин на нефть и налога на добычу полезных ископаемых, возникающим в результате превышения фактической цены на нефть над базовой. Перечисление происходит при превышении цен на нефть марки Urals базового уровня в 20 долларов за баррель. Кроме того, в случае принятия соответствующего решения в Стабилизационный фонд будет направляться прирост остатков на других счетах бюджета, не израсходованных по итогам года.

Средства Стабилизационного фонда  находятся в управлении Минфина  РФ и могут размещаться в долговых обязательствах иностранных государств. Доходы от размещения средств Стабилизационного  фонда не капитализируются, а относятся к доходам федерального бюджета. Расходование средств Стабилизационного фонда предусматривается в условиях неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуры (цены на нефть ниже базового уровня). Объемы расходуемых в этом случае средств не должны превышать расчетного сокращения доходов федерального бюджета при неблагоприятной экономической конъюнктуре.

Средства фонда разрешено использовать для покрытия внутригодовых кассовых разрывов бюджета (в пределах 1/24 проекта  годовых доходов бюджета) даже в том случае, когда цена на нефть ниже базовой. Средства Стабилизационного фонда могут использоваться для финансирования дефицита федерального бюджета, а также на иные цели в случае, если накопленный объем средств Стабилизационного фонда превышает 500 млрд. рублей (статья 96.3 Бюджетного кодекса). В частности, в рамках федерального бюджета на 2005 год предусматривается использование 75 млрд. рублей на покрытие дефицита Пенсионного фонда России и 168 млрд. руб. на погашение государственного внешнего долга.

Проект федерального бюджета на 2006 предусматривает право использовать средства Стабилизационного фонда  для выплаты внешнего долга и  покрытия кассовых разрывов (по умолчанию). За рубежом Правительство предполагает занять 1, 112 млрд. долларов.

После того, как средства собраны, их необходимо эффективно использовать. Поэтому одновременно с созданием  Стабилизационного фонда государство  прокламировало задачи, которые он будет решать. Во-первых, это накопление резерва для финансирования бюджетных расходов в случае снижения мировых цен на углеводородное сырье и, падения налоговых доходов. Во-вторых, защита финансовых активов государства от курсовых рисков.

За рубежом

Появление такого механизма, как Стабилизационный фонд Российской Федерации, связано  с особенностями денежно-кредитной  политики России. При этом, по механизму  формирования Стабилизационный фонд в  России существенно отличается от стабилизационных фондов, существующих в других странах.

Практически во всех крупнейших странах-нефтеэкспортерах существуют те или иные формы государственной  монополии на экспорт нефти и  нефтепродуктов. Государство получает валюту на рынке, но большая часть  этой валюты на валютный рынок страны не попадает, а складывается в специальный фонд. Зачем это делается? Если бы все происходило стихийно, местные промышленность и сельское хозяйство просто бы погибли. Зато потом, когда цены на нефть падают (а цены на нефть, как и на любое сырье, всегда подвержены регулярным колебаниям вверх-вниз), у страны не было бы средств на закупку даже критического экспорта. Создавая стабилизационные фонды, государства не допускают подобной ситуации.

В соответствии с основными функциями, которые призваны выполнять стабилизационные фонды в зарубежных странах, А. Ведев делит их на три группы:

1. Бюджетные стабилизационные фонды. Они формируются для обеспечения текущей сбалансированности бюджетов в условиях изменяющейся внешнеэкономической конъюнктуры, а также для регулирования эмиссии (например, венесуэльский Фонд макроэкономической стабилизации). В период благоприятной ценовой конъюнктуры такие фонды наполняются за счет отчислений от рентных платежей (причем обеспечивается пропорциональность таких отчислений от уровня цен мирового рынка). В условиях низких цен мирового рынка аккумулированные средства используются для финансирования бюджетных расходов.

Бюджетные стабилизационные фонды существуют в целом ряде стран, где в экономике  существенную роль играет экспорт сырья. Нам известно о 15 странах: это Венесуэла, Норвегия, США (штат Аляска), Канада (провинция Альберта), Колумбия, Чили, Кувейт, Оман, Объединенные Арабские Эмираты и ряд других. Именно к этому типу фондов, формально, относится Стабилизационный фонд Российской Федерации.

2. Фонды будущих поколений. Такие фонды ориентированы на накопление ресурсов на длительную перспективу: обеспечение бюджетных расходов в условиях исчерпания запасов полезных ископаемых, ухудшения демографического баланса и тому подобного. Кроме того, в отдельных странах (кувейтский Фонд будущих поколений) в такие фонды зачисляются все виды доходов бюджета при достижении профицита (например, средства от приватизации государственного имущества).

Помимо  отчислений рентных платежей (как правило, фиксированных и / или в меньшей степени, чем в предыдущем варианте, зависящих от мировых цен), значимую роль для формирования таких фондов играют доходы от инвестирования накопленных средств. Средства таких фондов активно инвестируются в финансовые активы (как правило, зарубежные). В ряде случаев (норвежский Государственный нефтяной фонд) масштабы таких доходов сопоставимы с поступлениями от природной ренты. По норвежскому законодательству от 30% до 50% вложений средств фонда могут направляться в акции, причем включая компании таких стран, как Китай, Польша, Турция, Филиппины, Чили. Доходность операций фонда в 2003-2004 году превысила 20%. Аналогичную политику проводит кувейтский Фонд будущих поколений.

Использование таких фондов в рамках текущего бюджетного процесса законодательно ограничено или запрещено. В ряде случаев ресурсы бюджетных фондов будущих поколений инвестируются в национальную экономику (с ограничениями для нефтяного сектора, например, кувейтский Фонд будущих поколений, Нефтяной фонд Омана).

3. Фонды, предназначенные для аккумулирования и распределения природной ренты среди населения. В эти фонды на постоянной основе направляются платежи за использование природных ресурсов, которые затем распределяются по индивидуальным счетам граждан. В ряде случаев средства таких фондов инвестируются в зарубежные финансовые активы и не полностью выплачиваются гражданам (аккумулируются), что сближает данные фонды с фондами будущих поколений. К этой группе относится Постоянный фонд Аляски.

Литература

1) Букасьян Г.М. Экономическая теория учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001. С. 120-133.

2) Денисов Н. Расходы и доходы  населения России // Экономика и жизни 2001. №6. С. 3.

3) Красильникова М. Личные сбережения  населения // Вопросы статистики. 2001 №9 с. 70.

4) М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. Экономическая теория. - М.: Инфра-М, 1999. С. 173.

Максимова В.Ф. Микроэкономика. Распределение дохода. М.: ИНФРА. 2001. С. 297.

Московская А.А. Динамика реальных доходов населения России в 1990-е годы. // Проблемы прогнозирования, 1997, №4. С. 23-34.

5) Сбережения средних слоев населения  России // Экономика и организация промышленного производства. - 1997. - №6. - С. 125-141.

6) Социальное развитие и уровень  жизни // Вестник экономики, 1999, №6. С. 53

Уровень жизни населения и структура доходов. // Экономист, 1995, №10. С. 43-51.

Экономика: Учебник /Под ред. Булатова А.С., 2-е изд., перераб. и доп. - М.: изд-во БЕК, 1999. С. 140.

7) Экономическая теория. Учебник для  вузов под ред. Добрынина А.И. - Спб.: ПИТЕР, 2001. С. 216-227.