Рынок ценных бумаг в России

 Федеральная комиссия  по рынку ценных бумаг имеет  много полномочий в области  координации, разработки стандартов, лицензирования, установления квалификационных  требований и т. д. 

 Министерство финансов  РФ — министерство в составе  Правительства — регистрирует  выпуски ценных бумаг корпораций, субъектов федерации и органов  местного самоуправления, лицензирует  фондовые биржи, инвестиционные  компании, инвестиционные фонды,  устанавливает правила бухгалтерского  учета операций с ценными бумагами, осуществляет выпуск государственных  ценных бумаг и регулирует  их обращение. 

 Центральный банк РФ  — федеральный орган, действующий  на основании закона, регистрирует  выпуски ценных бумаг кредитных  организаций, осуществляет операции  и регулирует порядок осуществления  кредитными организациями операций  на открытом рынке ценных бумаг,  ломбардного кредитования и переучета векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на рынке ценных бумаг кредитных организаций, регулирует деятельность на рынке ценных бумаг клиринговых организаций и организаций, производящих безналичные расчеты по сделкам с ценными бумагами, контролирует экспорт и импорт капитана.  

Государственный комитет  по антимонопольной политике устанавливает  антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением. 

 Постановления Правительства  Российской Федерации в основном  касаются регулирования и развития  рынка государственных ценных  бумаг во всех их разновидностях.  

 Положения и постановления,  принимаемые Федеральной Комиссией  по ценным бумагам и фондовому  рынку.

 

3. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг

Саморегулируемые организации  – это некоммерческие, негосударственные  организации, создаваемые профессиональными  участниками РЦБ на добровольной основе, с целью регулирования  определённых аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так  как один и тот же предмет саморегулирования  не может регулироваться сразу двумя  или более однотипными органами.

Права саморегулируемой организации:

1. разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке;
2. осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований, обязательных для работы на данном рынке;
3. контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов;
4. информационная деятельность на рынке;
5. обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников.

До принятия Закона о рынке  ценных бумаг в российской практике отсутствовала юридическая основа для саморегулируемых организаций, однако, различного рода объединения  участников рынка имелись в виде ассоциаций (союзов) фондовых бирж, регистраторов  и депозитариев, других профессиональных участников фондового рынка России.

 

4. Рынок ценных бумаг – итоги 2010 и прогноз 2011

Текущий 2010 год ознаменовался  крутыми виражами на фондовом рынке, причем начав год на позитиве (в  апреле 12,5 % по ММВБ), но уже через  месяц (в мае) мы оказались ниже на 22 %. Как и ожидалось новогоднее ралли началось в конце ноября, когда индексы сумели преодолеть предыдущие максимумы (1540 пунктов по ММВБ). Лидером по темпам роста стал потребительский сектор, который  сначала года вырос более чем  на 80 %. Особенно в этом секторе выделяются Магнит, Балтика, Синергия и др. Меньший  рост показали металлургический компании которые выросли в среднем  на 60 %. Лидероми сектора стали Северсталь, НЛМК, Мечел.

Не смотря на сильный рост цен на нефть (+17 %), Российская нефтянка несколько отстала по темпам роста  от остальных секторов.  Средний годовой прирост капитализации нефтяных компаний составил 20 %. В связи с этим, при благоприятном развитии событий (низкие процентные ставки, отсутствие напряженности с долговой проблемой некоторых европейских стран) в 2011 году, выделяют  такие компании как Газпром, Роснефть и ТНК-ВР. Также энергетический сектор, который в 2010 году вырос на 42 %. В частности ОГК-1 и ОГК-2, Мосэнерго, ТГК-9 и Кузбассэнерго. Также строительный сектор, в частности ЛСР и ПИК. Ожидаю роста цены на нефть, а вслед за ней и рост рубля к бивалютной корзине.

Благодаря низким процентным ставкам в мире, ожидаю притока  спекулитивного капитала на на Российский рынок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. СТАТИСТИКА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1. Рынок государственных ценных бумаг

По данным Банка России, объем государственных ценных бумаг  на конец декабря 2010г. составил 2054,2 млрд.рублей и увеличился по сравнению  с соответствующей датой 2009г. на 39,8%, с концом ноября 2010г. - на 8,1%.

В декабре 2010г. Минфином России были проведены аукционы по размещению и доразмещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД). Выручка от размещения и  доразмещения ценных бумаг в декабре 2010г. составила 157,7 млрд.рублей. Затраты  на купонные выплаты по ОФЗ составили 8,8 млрд.рублей. Перечислено в бюджет 148,9 млрд.рублей чистой выручки. Приложение А.

 

2. Концентрация рынка акций в РФ

Низкая ликвидность рынка  и малое число инвесторов ведут  к тому, что спреды между ценой  покупки и продажи достаточно велики, а сделки с большинством акций проходят нерегулярно. В результате образуется множество противоречий, затрудняющих развитие отечественного фондового рынка.

Целое на российском рынке  акций существенно меньше суммы  частей (АФК «Система» на 1 сентября 2010 года стоила в 1,66 раза меньше принадлежащих  корпорации пакетов акций МТС, «Башнефти» и «Ситроникса», без учета прочих бизнесов). Несмотря на разговоры о  создании международного финансового  центра и привлечении иностранных  эмитентов на российские биржи, ряд  крупнейших национальных компаний здесь  не торгуется. И это не только ОК «Русал» и «Евраз», но и «Вымпелком», который до лета 2010 года торговался на РТС.

В число 200 крупнейших по капитализации  компаний регулярно попадают «технические»  эмитенты с нулевой выручкой, персонал которых часто состоит только из генерального директора. Акции таких компаний используются банками и другими финансовыми институтами для рисования отчетности и формального выполнения установленных регулятором нормативов. В этом году особенно примечателен пример ОАО «Планета», оказавшегося на 184-м месте списка крупнейших компаний РФ по капитализации: путем операций с его акциями выдаются кредиты строительным компаниям. Банки, чтобы не нарушать нормативы концентрации на одного заемщика, иногда покупают у компаний бумаги таких «технических» эмитентов, при этом соглашение об обратном выкупе заключается на словах. В результате на балансе кредитных учреждений оказываются акции эмитентов, подобных ОАО «Планета», рыночная цена которых может существенно превышать их справедливую стоимость. Это ведет к радикальному снижению устойчивости банков, задействованных в таких схемах, ставя под удар вкладчиков и клиентов. Приложение Б.

3.3. Доля 7 крупнейших компаний в капитализации фондового рынка

Динамика индексов рынка  акций в России не отражает ситуацию в экономике, поскольку в структуре  индексов (как и в капитализации  рынка акций) доминируют нефтяные компании. В то же время, по данным Росстата, доля добычи нефти и газа, а также  производства нефтепродуктов не превышает 10% ВВП России за 2009 год. Как следствие, биржевые индексы дают инвесторам меньше информации, чем в других странах, что затрудняет планирование и снижает  спрос на российские финансовые инструменты.

Наконец, сами инвесторы  скептически смотрят на новые  размещения. Серия «народных» IPO, проведенных почти на пике рынка, существенно снизила доверие населения к акциям крупных компаний — и дополнительная эмиссия ВТБ, в ходе которой по открытой подписке удалось разместить лишь 0,03% акций, это подтверждает. Акции Института стволовых клеток человека, которые усиленно раскручивались перед IPO, подешевели почти на 50% менее чем за год, разочаровав инвесторов в перспективах сегмента высоких технологий. Приложение В.

 

3.4. Объемы операций с фьючерсными контрактами

На рынке опционов (РТС) средний дневной объем торгов в анализируемый период уменьшился по сравнению с предыдущим месяцем  на 2,4% — до 8,4 млрд. рублей. Открытые позиции по опционным контрактам на конец января 2011 г. относительно конца декабря 2010 г. увеличились  на 43,1 млрд. руб. — до 83,9 млрд. рублей. Наиболее ликвидными контрактами в  рассматриваемый период оставались опционы на фьючерсные контракты  на индекс РТС, а также опционы  на фьючерсные контракты на акции  ОАО “Газпром”, ОАО “Сбербанк  России” и на курс доллара США  к рублю. Приложение Г.

 

3.5.Показатели вторичного рынка корпоративных облигаций

В январе 2011 г. динамика котировок  российских акций была неоднородной на фоне нестабильной конъюнктуры мирового фондового рынка. В первые два  рабочих дня января российские фондовые индексы ММВБ и РТС заметно  повысились и до конца месяца колебались в рамках широкого горизонтального  коридора. На конец января 2011 г. по отношению  к концу декабря 2010 г. индекс ММВБ повысился на 2,1% — до 1723,42 пункта, диапазон его колебаний в анализируемый  период составлял 1713,97—1771,66 пункта. Индекс РТС увеличился на 5,7% — до 1870,31 пункта, изменяясь в течение месяца от 1802,23 до 1911,48 пункта. Прирост индекса  АДР (ГДР) на российские акции на Лондонской фондовой бирже составил 4,1%. Приложение Д.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В последние годы перед  Россией встала проблема вхождения  в мировое экономическое пространство. Признаком цивилизованной экономики  является развитая инфраструктура фондового  рынка. В современной России такую  инфраструктуру приходится воссоздавать заново.

В мире система безналичных  расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого  «черного нала» во взаиморасчетах субъектов  рынка, более широкому использованию  в обороте ценных бумаг (например, векселей) могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей  перед российскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов (в т.ч. с помощью использования  ценных бумаг) необходимо активное участие  государства. При этом имеются в  виду законы, не только касающиеся непосредственно  ценных бумаг, но и косвенно связанные  с их обращением (например, налоговое  законодательство).

Для понимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов  рынка необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов  данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при  осуществлении взаимодействия между  субъектами рынка невозможно без  знания последними их назначения и  особенностей. Для систематизации и  обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации  ценных бумаг. В работе приведена  наиболее часто употребляемая классификация  ценных бумаг.

В условиях рыночных отношений  большое значение имеет регулирование  рынка. В работе приведены цели регулирования  рынка ценных бумаг, а также кратко описаны основные моменты процесса регулирования. В России фондовый рынок стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательная база, регулирующая отношения субъектов по операциям с ценными бумагами, недостаточно разработана. В этих условиях для субъектов рынка, производящих такие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы с целью повышения собственной надежности и улучшения репутации в глазах клиентов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Биржевой или внебиржевой рынок. /Валютный Спекулянт 2007 г. №9(11).
2. Колесникова И. //Журнал «Рынок ценных бумаг», № 22, 23/24 2008 год.
3. Обзор российского фондового рынка. /Валютный Спекулянт 2007 г. №8(10)
4. Слюсарева И. //Журнал «Вестник НАУФОР», январь 2007 года.
5. Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. 1992. – 448 с.
6. Учебник. / Под ред. Таркановского В.С. Ценные бумаги. – М.: Финансы и статистика. 2002 г. – 71 с.
7. Учебник. / Под ред. В. Беляева. Торговля ценными бумагами в сети Интернет. Рынок ценных бумаг:– 1999. – №10. – 20 с.
8. Учебник. / Под ред. Воробьева В.И. Ценные бумаги. – М.: МФиС, 2002. – 448 с.
9. Учебник. / Под ред. Галанова В. А. Рынок ценных бумаг 2006 г. – 83 с.
10. Учебник. / Под ред. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: ЮНИТИ, 2002 г. – 501 с.
11. Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. / Под ред. Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг., 2006 – 399 с.
12. Учебник. / Под ред. Килячкова А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2002. – 304 с.
13. Учебник. / Под ред. Лякина А.Н. Рынок ценных бумаг. –2002. – 160 с.
14. Учебник. / Под ред. Маренкова Н.Л. «Ценные бумаги», 2005 г. – 68 с.
15. Учебник. / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. Рынок ценных бумаг.– М.: Финансы и статистика, 2000 г. – 416 с.
16. Царихин К.С. Рынок ценных бумаг. – М.: Социальные отношения, 2002 г. – 416 с.
17. www.gks.ru - сайт федеральной службы государственной статистики
18. www.consultant.ru  - Интернет сайт - КонсультантПлюс
19. www.raexpert.ru - Интернет сайт - Форум лидеров банковского рынка