Рынок ценных бумаг и его особенности в России

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие  информации для инвесторов, позволяющее  сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке  служит для раскрытия информации:

подготовка проспекта  эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций  полноты представленных данных,

публикация проспекта  и итогов подписки и т.д. 

Особенностью отечественной  практики является то, что первичный  рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, финансирование государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через  фондовый рынок валютного долга  государства и т.п. 

Существует две формы  первичного рынка ценных бумаг:

частное размещение;

публичное предложение. 

Частное размещение характеризуется  продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному  количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и  продажи. 

Публичное предложение это  размещение ценных бумаг при их первичной  эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу  инвесторов.

Соотношение между публичным  предложением и частным размещением  постоянно меняется и зависит  от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов. 

Под вторичным фондовым рынком понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных  на первичном рынке ценных бумаг.

Основу вторичного рынка  составляют операции, оформляющие перераспределение  сфер влияния вложений иностранных  инвесторов, а также отдельные  спекулятивные операции. 

Важнейшая черта вторичного рынка это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать  значительные объемы ценных бумаг в  короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках  на реализацию. 

Вторичный рынок ценных бумаг  подразделяется на:

организованный (биржевой) рынок

неорганизованный (внебиржевой  или «уличный») рынок.

 

2.6 Фондовая биржа ее понятие.

Понятие фондовой биржи. 

Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором  обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции, на котором  совершают профессиональные участники  рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа это  организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными  участниками фондового рынка  для взаимных оптовых операций. 

Признаки классической фондовой биржи:

1) это централизованный  рынок, с фиксированным местом  торговли, т.е. наличием торговой  площадки;

2) на данном рынке существует  процедура отбора наилучших товаров  (ценных бумаг), отвечающих определенным  требованиям (финансовая устойчивость  и крупные размеры эмитента, массовость  ценной бумаги, как однородного  и стандартного товара, массовость  спроса, четко выраженная колеблемость  цен и т.д.);

3) существование процедуры  отбора лучших операторов рынка  в качестве членов биржи;

4) наличие временного  регламента торговли ценными  бумагами и стандартных торговых  процедур;

5) централизация регистрации  сделок и расчетов по ним;

6) установление официальных  (биржевых) котировок;

7) надзор за членами  биржи (с позиций их финансовой  устойчивости, безопасного ведения  бизнеса и соблюдения этики  фондового рынка).

Функции фондовой биржи:

а) создание постоянно действующего рынка;

б) определение цен;

в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия обращения;

г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

д) выработка правил;

е) индикация состояния  экономики, её товарных сегментов и  фондового рынка.

Всего в мире около 150 фондовых бирж, крупнейшими являются следующие: Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская и биржа Куала  Лумпур.

Фондовая биржа выступает  в качестве торгового, профессионального  и технологического ядра рынка ценных бумаг, кроме того, биржа является предприятием.

В международной практике существуют различные организационно-правовые формы бирж:

* неприбыльная корпорация (Нью-Йоркская биржа);

* неприбыльная членская  организация (Токийская биржа);

* товарищество с ограниченной  ответственностью (Лондонская и  Сиднейская биржи);

* полугосударственная организация  (Франкфуртская биржа);

* прочие формы.

И в международной и  в российской практике биржи функционируют  в группе дочерних компаний и структур, выполняющих вспомогательные функции. Создание при бирже дочерних юридических  лиц используется для следующих  целей:

а) организация отдельных  торговых площадок(фьючерсные рынки  и т.д.),

б) создание клирингово-расчетных  и депозитарных организаций,

в) удаления «за рамки» биржи  коммерческих операций и услуг, не соответствующих  неприбыльному статусу фондовой биржи.

 

Глава 3. Состояние  и проблемы Российского рынка  ценных бумаг.

 

3.1 Регулирование  рынка ценных бумаг

Любая человеческая деятельность на данном этапе развития общества должна быть регулируема, не является исключением и рынок ценных бумаг. В законе «О рынке ценных бумаг» предусматривается как регулирование  деятельности государственными органами, так и специальными организациями, функционирующими на рынке ценных бумаг.

Для начала следует выделить систему регулирования рынка  ценных бумаг так называемую регулятивную инфраструктуру рынка, на данный момент эта система включает в себя:

·государственные органы регулирования;

·саморегулирующиеся организации;

·законодательные нормы  рынка ценных бумаг;

·этику, традиции и обычаи рынка.

Государственное регулирование  рынка ценных бумаг

Государство выполняет ряд  важнейших функций на рынке ценных бумаг, среди них можно выделить следующие основные:

разработка программы  и стратегии развития рынка ценных бумаг, наблюдение и регулирование  исполнения этой программы, выработка  законодательных актов для реализации стратегии;

установление требований к участникам рыночного процесса, установка различных стандартов;

контролирование финансовой безопасности и устойчивости рынка, надзор за выполнением распоряжений по безопасности;

обеспечение информированности  всех без исключения инвесторов о  состоянии рынка;

формирование государственных  систем страхования на рынке ценных бумаг;

контроль и предупреждение чрезмерного вложения инвестиций в  государственные ценные бумаги;

На сегодняшний день известны две модели государственного регулирования  рынка ценных бумаг, первая подразумевает, что государство максимально  активно контролирует и вмешивается  в регуляционный процесс на рынке  и лишь небольшая часть передается саморегулирующимся организациям. Вторая модель прямо противоположна первой роль государства в регулировании  минимальна и основная доля регулирования  принадлежит участникам рынка. В  большинстве стран мира государство  идет по пути среднего между этими  двумя крайними моделями.

Саморегулирование на рынке  ценных бумаг

Кроме государства на рынке  ценных бумаг процесс регулирования  осуществляется и самостоятельно так  называемыми саморегулирующими  организациями, которые в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» представляют собой организации  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, действующие в соответствии с законом и функционирующие  на принципах некоммерческой организации[2]. Важной особенностью такой организации  является ее некоммерческая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций.

Функциями саморегулируемых организаций являются:

разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке  ценных бумаг;

осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке;

контроль за соблюдением  участниками правил и нормативов

обеспечение правдивой информацией  участников рынка;

обеспечение защиты участников в государственных органах управления.

 

3.2 Проблематика рынка ценных бумаг в Российской Федерации.                                                          

 

Заключение

Итак, рассмотрев все вышеуказанные  проблемы, возникшие у меня в процессе работы, я могу сделать ряд выводов.

Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже, нежели появление  объекта его торгов, а причинами  возникновения ценных бумаг стали  развитие производительных сил и  активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

Во-вторых, на современном этапе  развития общества нецелесообразно  называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать  об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой  реальный денежный капитал.

В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные  обязательства и другие.

В-четвертых, рынок ценных бумаг  занимает промежуточное место среди  рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал  и его туда вложить.

В пятых, рынок ценных бумаг выполняет  ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения  капиталов и функция страхования  риска вложения капитала.

В-шестых, на рынке ценных бумаг  действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и  закон конкуренции, которые, хоть и  с некоторыми особенностями, но выполняют  свои функции.

В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен  регулированию как со стороны  государства, так и со стороны  самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и (инвесторы), которые совершают  взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.

В-последних, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее  время российский фондовый рынок, у  него есть будущее. Для улучшения  экономической ситуации в России необходимо восстановление доверия  инвесторов, и особенно населения  страны, а при разумной экономической  политике эта задача вполне выполнима.

Кроме того, рынок ценных бумаг  играет важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства, а  также, необходим для нормального  функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование  развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих  перед правительством.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

[1] Гражданский кодекс Российской  Федерации. М.: КОДЕКС, 1995, стр.72

[2] Гражданский кодекс, статья 143

 

 

 

Список использованной литературы. Официальные документы

1.Гражданский кодекс Российской  Федерации. М.: КОДЕКС, 1995

2.Федеральный закон «О  рынке ценных бумаг» М.:,1996

Монографии, коллективные работы, сборники научных трудов

1.Алексеев М.Ю. Рынок  ценных бумаг. М.: Финансы и  Статистика, 1994

2.Алехин Б.И. Рынок ценных  бумаг: введение в фондовые  операции. Самара: СамВен, 1998

3.Каратуев А.Г. Ценные  бумаги: виды и разновидности.- М.:Русская  Деловая Литература1996

4.Миркин Я.М. Ценные  бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995

5.Региональный рынок ценных  бумаг. М.: Финансы и статистика, 1998

6.Рынок ценных бумаг.  М.: Финансы и статистика, 1997

7.Ценообразование. М.: Финстатинформ, 1996

Статьи из журналов и газет

1.Витин А. «Мобилизация  финансовых ресурсов для инвестиций»,  «Вопросы экономики»,1994, №10

2.Зайцев Д. «Что дальше?»,  «Ценные бумаги», 1999, №1

3.Кольцова Н. «Информационное  обеспечение», «Журнал  для акционеров», 1998, №4

4.Кольцова Н. «Фондовые  индексы AK&M», «Рынок ценных  бумаг», 1995, №10