Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

     ВВЕДЕНИЕ 

     Актуальность  использования иностранных капиталовложений в экономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышение конкурентоспособности  национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию  в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для привлечения иностранных  инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает, что появление  внешних стратегических инвесторов, готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет  для стран, вставших на путь рыночных преобразований. Приток иностранного капитала способствует значительному  спросу на активы.

     Привлечение иностранных инвестиций важно для  России не только с точки зрения возможности увеличить реальные активы. Может быть, для нашего времени  еще большее значение имеет тот  факт, что иностранные инвесторы  привносят с собой новую, более  высокую культуру бизнеса.

     По  отношению иностранных инвесторов к работе на российском рынке можно  судить о состоянии инвестиционного  климата в России. В отличие  от отечественных инвесторов, ограниченных правилами валютного регулирования, иной предпринимательской культурой, языком и потому ориентированных  на работу в России, иностранные  инвесторы значительно свободнее  в выборе мест приложения своим капиталам. По динамике иностранных инвестиций можно судить о том реальном прогрессе, который происходит (или не происходит) в стране в отношении инвестиций.

     Цель  данной работы: выявить значение иностранных  инвестиций в экономике России.

     Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи: рассмотреть  виды иностранных инвестиций, функции, исследовать инвестиционный климат современной России, а также проанализировать проблемы и перспективы привлечения  иностранных инвестиций в экономику  России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы инвестиций

 

1.1 Сущность инвестиций 

     Инвестиции - это денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.  
(Об инвестиционной деятельности в РСФСР: Закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1.-В ред. от 10.01.2003.-Ст. 1) 

     Инвестиции (нем. Investition, от лат. inverstire - облачать)- Капитал, помещаемый в юридически самостоятельные предприятия на длительный срок (более года) либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния, либо в связи с тем, что такое вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области, а также вложения в ценные бумаги. 
(Энциклопедия предпринимателя / С.М. Синельников и др.-СПб., 1994)[7]

     В экономической теории выделяются следующие  основные функции инвестиций:

     1. Регулирующая - распространяется не  только на процессы производства, накопления и потребления, но  и на естественно-технические  и социальные явления, на развитие  инфраструктуры, то есть пронизывает  все уровни и сферы жизнедеятельности  общества.

     2. Распределительная - непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач. Эта функция инвестирования, в сущности, осуществляет распределение созданного общественного продукта в его денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности.

     3. Стимулирующая - обслуживает развитие инвестирования как такового, определяет темпы его роста и качественные характеристики. Здесь инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники.

     4. Индикативная - позволяет контролировать  движение к цели, то есть вырабатывать  такие регулирующие механизмы,  которые обеспечивают, как минимум,  равновесное состояние экономической  системы. 

     Согласно  действующему законодательству [13] инвестиционная деятельность на территории РФ может  финансироваться за счет:

     - собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);

     - заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

     - привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан или юридических лиц);

     - денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

     - инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

     - иностранных инвестиций. [3]

     Видовая структура инвестиций

     Инвестиции  могут быть классифицированы по определенным признакам.

     Так, по объектам принято различать следующие  их типы:

     - инвестиции в физические активы;

     - инвестиции в денежные активы;

     - инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

     Долгосрочные  капитальные вложения в создание и воспроизводство основных фондов принято называть реальными инвестициями. Вложения средств в государственные и корпоративные ценные бумаги, в банковские депозиты и сертификаты - финансовыми инвестициями. Вложения средств в мероприятия научно-технического прогресса, в программы переобучения и повышения квалификации кадров и т.п. - инновационными инвестициями.

     Реальные  инвестиции подразделяются на следующие  группы:

     1) инвестиции в повышении эффективности собственного производства. Их цель - создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, модернизации основных фондов, перемещения производственных мощностей и т.д.;

     инвестиции  в расширение собственного производства, преследующие целью увеличение объема выпускаемой продукции в рамках уже существующих производств;

     3) инвестиции в создание нового собственного производства или применение новых технологий в нем. Эта группа включает инвестиции в создание новых предприятий, реконструкцию существующих с нацеленностью на новую продукцию или новые рынки сбыта;

     4) инвестиции в несобственное производство, обеспечивающие выполнение какого-либо заказа (в том числе государственного) или участие в инвестиционном проекте;

     5) инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Они необходимы, когда фирма вынуждена удовлетворять требования властей в части экономических стандартов, безопасности продукции либо иных условий деятельности.

     Причиной, обусловливающей такую классификацию  инвестиций, является различный уровень  риска, с которыми они сопряжены. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого  рынку продукта, связана с наибольшей степенью неопределенности. Тогда как  повышение эффективности производства уже принятого рынком товара несет  минимальную опасность негативных последствий инвестирования. Инвестиции же ради удовлетворения требований государственных  органов управления не просто сопряжены  с низким уровнем риска, а являются обязательными для компании.

     Но  в целом инвестиционные операции нельзя рассматривать как ``произвольную'' форму деятельности фирмы. Неосуществление  инвестиций неминуемо приводит к  потерям конкурентных позиций. Поэтому  все возможные инвестиции можно  разбить на две группы:

     - пассивные инвестиции, то есть те, которые обеспечивают в лучшем случае сохранение показателей эффективности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала и т.д.;

     - активные инвестиции, то есть такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности за счет технических и экономических инноваций.

     Наиболее  распространена классификация инвестиций в зависимости от доли собственности  в акциях и акционерном капитале организаций. Согласно этой классификации  разнообразие видов инвестиций сводится к трем видам: прямые, портфельные, прочие. Экономическая роль каждого из этих видов различна, что определяет разное отношение к ним со стороны  органов их регулирования в странах-инвесторах и странах-реципиентах.[10]

     1.2.1 Прямые инвестиции

     Прямые  инвестиции - это капиталовложения в производство или активы, которые позволяют инвестору контролировать деятельность предприятия. Как правило, прямые инвестиции обеспечивают владение более чем 50% голосующих акций другой компании.

     Обычно прямые инвестиции представляют собой вложение денежных средств с целью получения дохода от участия в деятельности предприятия , а также предполагают участие в управлении предприятием. 
В соответствии с принятой международной классификацией иностранных инвестиций, к прямым инвестициям относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10%. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.

     Прямые  инвестиции позволяют оказывать влияние на бизнес, получивший прямые инвестиции. В последнее время, в мире прослеживается тенденция к увеличению объёма прямых инвестиций.

     прямые инвестиции обычно осуществляются через фонды прямых инвестиций - специализированные компании, имеющие обязательства своих "подписчиков" перечислять заранее согласованные суммы денег в случае одобрения фондом тех или иных сделок. Интерес подписчика заключается в получении прибыли после закрытия фонда через 3-5 лет после создания за счет продажи всех проинвестированных компаний стратегическим инвесторам или другим фондам.[8] 

     1.2.2 Портфельные инвестиции 

     Портфельные инвестиции - это вложения средств в ценные бумаги различных компаний для получения спекулятивной прибыли. В отличие от прямых инвестиций, которые имею целью не просто вложение средств в развитие компании, но и получение вместе с тем контроля над ее деятельностью, портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами различных компаний, которые и формируют портфель инвестора.

     При этом сам инвестор, как правило, не участвует в управлении компанией, которая выпустила акции.

     Цель  портфельного инвестора состоит  в получении дохода от повышения  стоимости купленных акций, а  также в получении дивидендов на эти акции. Для снижения рисков инвестирования при портфельных  инвестициях инвестор вкладывает средства в активы различных компаний.

     Виды  инвестиционного портфеля.

     В зависимости от соотношения между  прибыльностью и рискованностью портфели инвестиций делятся:

     на  высокодоходные портфели - эти портфельные  инвестиции ориентированы на получение высокого текущего дохода;

     портфель  постоянного дохода - этот портфельные  инвестиции представляют собой надежные ценные бумаги, которые приносят среднюю прибыль;

     комбинированный портфель - для того, чтобы минимизировать риски при портфельных инвестициях  этого типа происходит вложение средств в акции с разным уровнем доходности и рискованности.

     Способы осуществления портфельных инвестиций

     Портфельное инвестирование можно проводить  лично - это требует от инвестора  постоянного контроля за составом собственного портфеля, уровнем его доходности и т.п. Более предпочтительным способом является портфельное инвестирование с помощью инвестиционного фонда.