Общая характеристика рынка капитала

 

 

Содержание

1. Введение………………………………………………………………….…3
2. Общая характеристика рынка капитала…………………………………..5
3. Процент как цена использования капитала……………………………..11
4. Дисконтирование……………………………………………………….…15
5. Заключение………………………………………………………………..18
6. Практикум………………………………………………………………..20
7. Литература………………………………………………………………...21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

  Тема капитала и процента является одной из наиболее сложных и дискуссионных в микроэкономике. Это относится и к определению самого понятия капитал, и к единицам его измерения, и к доходу, порождаемому капиталом, т. е. проценту. Важнейшая проблема, с которой мы будем встречаться на протяжении всей работы, - это межвременной выбор экономических субъектов. Другими словами, я буду анализировать, как экономические субъекты распределяют потребление между настоящим и будущим периодами времени. Что целесообразнее: сегодня сделать сбережения, т. е. накапливать, чтобы завтра получить больше благ, или все потребить в текущем периоде? Вновь перед нами возникают многочисленные проблемы выбора, и в теории капитала важнейшее место занимает именно временной аспект при принятии альтернативных решений. 

Из истории о экономических учениях ещё в 18 веке Адам Смит придерживался взгляда, что прибыль создается неоплаченным трудом рабочего во всех отраслях, производства, а не только в земледелии, как это считали физиократы. Это дало ему возможность сделать большой шаг вперед и в анализе капитала. Но правильного определения капитала Смит не дал. В его трактовке капитал — это запасы, используемые в процессе производства. Запасы человека, указывает он, могут быть двоякого рода. «Та часть, от которой он ожидает получить доход, называется его капиталом».

Определяя капитал как запасы, используемые для дальнейшего производства, Смит противоречил самому себе. При определении прибыли он прямо указывал на присвоение капиталом чужого, труда, а при определении капитала забывал об этом и изображал капитал как естественное условие всякого производства. Главным фактором накопления капитала Смит считал бережливость. По его словам, она «является непосредственной причиной возрастания капитала». Пропагандируя бережливость, Смит утверждал, что сбережения образуют фонд для содержания производительных рабочих.

Цель моей работы - дать классификацию различных определений капитала и процента, а также выделить различные сегменты рынка капитала и выявить тесную взаимосвязь между ними. А также дать характеристику методу, который основывается на приведении будущих доходов к их нынешней стоимости-дисконтированию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Общая характеристика рынка капитала

    В широком смысле слова капитал - это любая ценность, приносящая поток доходов (человеческий капитал, финансовый капитал, и т.д.); в узком, экономическом смысле слова капитал – это экономический ресурс, создаваемый с целью производства всё большего количества экономических благ, т.е. физический, реальный капитал. [1,с.271]

    Основной капитал (здания, сооружения, машины, оборудование) – фактор производства длительного использования – участвует в процессе производства в течение многих лет с момента приобретения. А значит, сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что с помощью этого капитала можно произвести и какой доход в связи с этим будет получен в будущем. Но для получения будущего дохода владелец капитала должен отказаться от части текущего потребления (в надежде получить большее вознаграждение в будущем). Следовательно, поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса капитала, но чтобы сделать этот запас, необходим поток сбережений в прошлом. [1,с.272]

    Так в экономический анализ вводится фактор времени, понятие запаса и потока. Запас – это количество чего-либо на определенный момент времени. Поток – это количество чего-либо за единицу времени. Например, фирма купила пять стаканов и собирается их использовать в течение года. В этом случае ценность станков выступает как капитальный запас, а услуги предоставления этими станками в процессе их эксплуатации, - поток. Часто фирма не приобретает капитал в запас, а покупает только услуги капитала, т.е. берет капитал в аренду, прокат, лизинг, и т.п. В связи с этим нужно различать цену капитала благ и цену услуг капитала (арендная плата, лизинговый платежи т.п.).

   Таким образом, можно говорить о сегментах рынка капитала:                                                                                                                   1. Рынок капитальных благ, на котором единица капитала может быть куплена (продана) в собственность по какой-то цене;

2. Рынок услуг капитала, на котором можно приобрести услуги капитала на определенный срок, уплатив за это соответствующую плату.

3. Рынок ссудного (заемного) капитала, который обслуживает первые два сегмента, поскольку для приобретения капитала в запас или покупки услуг капитала требуются денежные средства. Цена, уплачиваемая собственнику земельного капитала за использование его средств, в течение определенного периода времени, называется ссудным процентом.[1,с.272]

   В общем виде капитал можно разделить на две группы: физический и нефизический. К физическому капиталу относятся:                                        

   1) основные фонды предприятий — это здания, сооружения, машины и оборудование. Целью инвестиций в основные фонды является расширение объема применяемого капитала или восстановление изношенного капитала;

   2) товарно-материальные запасы (ТМЗ) — товары, которые откладываются фирмами для хранения (в том числе сырье и материалы, незавершенное производство и готовые изделия). Данные запасы создаются с целью сглаживания колебаний объема производства при временном увеличении или уменьшении объема продаж, а также обеспечения непрерывности и эффективности производства, связанного с его технологическими особенностями;

   3) жилищное строительство — вновь построенные дома или квартиры для последующего проживания или для последующей сдачи в аренду.

К нефизическому капиталу относятся:

  1) человеческий капитал. Инвестиции выражаются в получении образования, воспитания, трудовых навыков, что находит отражение в будущем: в более высокой заработной плате, престижной и интересной работе, повышении социального статуса;

   2) «доброе имя» фирмы. Инвестиции осуществляются в виде затрат на рекламу, налаживания отношений с общественностью, благотворительности, что приводит к увеличению спроса на продукцию фирмы;

3) научный потенциал. Инвестиции  в НИОКР (научные исследования  и опытно-конструкторские разработки) обеспечивают рост производительности  и прибыли, опережение конкурентов  и монополизацию какой-либо технологии  или продукта (монопольная прибыль). [2,с.370]

    Капитал существует в различных формах. Изначально он выступает в денежной форме. Это денежный капитал, роль (функция) его сводится к созданию необходимых условий для процесса производства материальных благ. Имея деньги, предприниматель приобретает на рынке необходимые факторы производства: рабочую силу, средства производства и земельный участок (возможно, в аренду). [2,с.372]                                                                        

    Другой формой капитала является производительный капитал.

Производственный капитал (реальный или физический капитал) — форма капитала, непосредственно используемая в производстве - средства производства. Величина производственного капитала определяется на основе стоимостной оценки средств производства. Как правило, свою стоимость производственный капитал переносит на продукцию в форме амортизации или арендных платежей.

    Функция производственного капитала состоит в организации, управлении и рациональном соединении приобретенных факторов производства с целью увеличения стоимости, то есть создание новой стоимости, содержащей прибавочную стоимость, которая затем трансформируется в прибыль. В процессе хозяйственной деятельности производственный капитал участвует в выпуске необходимых потребительских благ (товаров или услуг), обладающих определённой ценностью для их покупателей, то есть общественной потребительной стоимостью. [6]

   Третьей формой капитала выступает товарный капитал, его роль и функция в реализации произведенных товаров и содержащейся в них стоимости и прибавочной стоимости, т.е. превращение товарного капитала в денежный. Именно на этой стадии реализованная  прибавочная стоимость превращается в прибыль, доход предпринимателя. Итак, круг замкнулся. Капитал совершил кругооборот.

   Кругооборот капитала — это такое движение капитала, при котором, проходя три различные стадии и три функциональные формы, он возвращается в ту форму, с которой начал свое движение. Движение капитала не ограничивается одним кругооборотом. Они следуют один за другим и образуют оборот капитала.

   Оборот капитала — это кругооборот, рассматриваемый не как отдельный акт, а как периодически повторяющийся процесс, он начинается с момента авансирования капитала в денежной форме и заканчивается денежной формой капитала, но с приростом. Оборот капитала и его кругооборот не совпадают по времени. Это связано с различиями в скорости обращения разных частей капитала, поэтому за время одного кругооборота к предпринимателю в денежной форме может возвратиться лишь часть авансированного капитала.

   Средства труда функционируют в процессе производства достаточно длительное время, сохраняют свою натуральную форму, а стоимость их переносится на готовый продукт трудом рабочих по мере их износа, т.е. частично. Поэтому вся стоимость, вложенная в средства труда, возвращается предпринимателю по мере реализации товаров в денежной форме лишь через несколько лет. Часть производительного капитала, стоимость которого переносится на продукт постепенно и возвращается к предпринимателю в денежной форме по частям, называется основным капиталом. Предметы труда потребляются в производстве полностью, перенося свою стоимость целиком на продукт, и после продажи товаров стоимость полностью возвращается к предпринимателю в денежной форме. Часть производительного капитала, стоимость которой входит в продукт целиком и полностью возвращается к предпринимателю в денежной форме в течение одного кругооборота капитала, называется оборотным капиталом.

    Деление капитала на основной и оборотный относится только к производительному, а не ко всему авансированному капиталу. Авансированный капитал одновременно пребывает в трех функциональных формах: производительной, денежной и товарной. Оборот измеряется временем и скоростью. [2,с.372]

   Время оборота — это период, в течение которого ресурсы, пройдя сферы производства и обращения, возвращаются к исходной (денежной) форме. Время оборота распадается на время производства и время обращения. Скорость оборота измеряется числом оборотов ресурсов, совершаемых в течение года.

 Число оборотов определяется по формуле:

n = O/t,       

 где n — число оборотов в год; О — принятая единица времени (1 год); t — время оборота данных ресурсов.

   Процесс переноса стоимости основного капитала в течение срока его службы на стоимость произведенного товара и аккумулирование ее в амортизационном фонде называется амортизацией. Амортизационный фонд предназначен для восстановления элементов основного капитала, выбывшего из производственного процесса в силу физического и морального износа.[2, с.373]

    В первом случае обесценение оборудования, зданий происходит в силу их физического снашивания(обветшания, поломки) в процессе производства и просто в силу времени под воздействием сил природы (ржавление, гниение и пр.). При моральном износе обесценение происходит в связи с появлением нового поколения техники, более производительной и дешевой в расчете на единицу мощности. В этом случае даже ни дня не работающий станок старого поколения мгновенно «теряет» свою стоимостью. [3, с.431]

    На каждом предприятии  процессы инвестирования и амортизации  происходят одновременно. Часть  капитальных ресурсов снашивается  и обесценивается, на их место  поступают новые станки, инструменты, оборудование и пр. В большинстве случаев  инвестиции превышают по объему амортизацию, поскольку предприятие стремиться, не просто сохранить прежний уровень производства, но и расширять и модернизировать его. Если величина совокупных (валовых) инвестиций вычесть величину замещающих инвестиций (равных амортизационному обеспечению капитала), то получим категорию, называемую чистыми инвестициями. [3,с.431]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Процент как цена использования капитала

   Спрос на рынке капитала определяется функционирующими предпринимателями, предложение – ссудными капиталистами. Спрос на капитал определяется как разница между стоимостью принятых инвестиционных проектов и собственными накоплениями предприятия, а предложение – количеством временно свободных денежных средств в обществе. В краткосрочном периоде, когда количество предлагаемого капитала неизменно, изменение спроса приведет к изменению процентной ставки. В долгосрочном периоде цену на капитал будет менять величина предлагаемого капитала. [4,с.195]