Экономический рост и факторы его развития

2.Необходимость увеличения объема инвестиционных товаров объясняется ограниченными возможностями расширения площадей возделываемых земель. Если вероятность роста объема сельскохозяйственной продукции благодаря вовлечению новых земельных ресурсов мала, альтернативой является лучшая обеспеченность имеющейся сельскохозяйственной рабочей силы оборудованием.

3.С самого начала процесс накопления капитала может приобрести кумулятивный характер. Если в результате увеличения объема инвестиций устанавливается опережающий рост  выпуска продукции по сравнению с ростом населения, то появляется вероятность роста сбережений, что, в свою очередь, способствует дальнейшему наращиванию капиталовложений. Иначе говоря, накопление капитала стимулируется самим процессом накопления.

3.3.Внутренние инвестиции.

Каким образом происходит накопление капитала в любом государстве? Населению страны необходимо делать сбережения, другими словами, воздерживаться от потребления для того, что высвободить ресурсы из производства потребительских товаров. Эти высвободившиеся ресурсы должны быть направлены в виде инвестиций на производство инвестиционных товаров. Однако для менее развитых стран повысить долю сбережений и капиталовложений гораздо труднее, чем для развитых государств.

Возможность увеличения сбережений. Рассмотрим сначала проблему сбережений. С этой точки зрения ситуация в различных странах весьма неоднозначна. Доля сбережений в ВВП таких наиболее бедных государств, как Эфиопия, Бангладеш, Уганда, Гаити и Мадагаскар, составляет от 2 до 5%. Население этих стран живет в такой бедности, что не в состоянии откладывать существенную часть своих доходов. Примечательно, однако, что в прочих менее развитых странах удельный вес сбережений в ВВП практически такой же, как  в промышленно развитых. Например, по данным за 1992 г., в Индии и Китае сбережения составляли 22 и 36% их ВВП соответственно, тогда как в Японии – 34%, в Германии – 28%, в США – 15%. Но главное заключается в том, что даже при относительном показателе сбережений, сравнимым с аналогичным показателем развитых стран, абсолютная величина сбережений незначительна. Приток иностранного капитала и помощи является средством, дополняющим внутренние инвестиции.

Утечка капитала. Многие менее развитые страны испытали на себе процесс, называемый  утечкой капитала.  Граждане этих стран перевели свои капиталы в промышленно развитые страны или инвестировали их там. Граждане многих менее развитых стран считают, что риск инвестирования капиталов в своей стране слишком велик по сравнению с промышленно развитыми странами. Этот риск включает потерю сбережений или реального капитала из-за возможности экспроприации его государством, налогообложения, более высокого уровня инфляции или изменений курса обмена. Если политический климат в какой-либо менее развитой стране нестабилен, существует вероятность того, что вкладчики переведут свои средства в «безопасную гавань» из страха, что новое правительство конфискует их имущество. Не меньшие убытки менее развитая страна может понести и от галопирующей инфляции. Перевод денежных средств в другие страны может также осуществляться для того, чтобы уклониться от уплаты местных налогов на личные доходы и прибыль. Наконец, экспорт капитала связан с более высокими процентными ставками или же с более широким выбором объектов для инвестирования в промышленно развитых странах.

Исследования показывают, что независимо от мотивов утечка капитала из менее развитых стран весьма значительна. Так, по имеющимся оценкам, утечка капитала из пяти крупнейших стран – должников в Южной Америке в период 1979-1984 гг. составила около 101 млрд. дол. в виде частных активов. В конце 1987 г. мексиканцы, по оценкам, держали 84 млрд. дол. в виде активов за границей. Размещение активов из Венесуэлы, Аргентины и Бразилии за границей составляло 58 млрд., 46 млрд. и 31 млрд. дол. соответственно. По оценкам, из Бразилии каждый год уходит от 6 млрд. до 10 млрд. дол. Бразильцы отсылают больше денег за границу в виде процентов по иностранному долгу и утечки капитала, чем они получают в виде иностранных инвестиций и помощи. Существенно то, что значительная часть капитала, предоставляемого промышленно развитыми странами в долг менее развитым странам, уравновешивается оттоком капитала из этих стран. По оценкам Мирового банка, приток иностранной помощи и ссуд в страны Латинской Америки в 80-х годах перекрывался утечкой капитала.

Вначале вывоз капитала осуществлялся потому, что в развитых странах накапливались относительные  избытки капитала, не находящего прибыльного  применения. В настоящее время  применение капитала с достаточной  прибылью можно найти и внутри страны, но применение его за границей сулит значительно большие выгоды. Большие доходы от вложения капитала можно получить в странах, где более дешевое сырье или рабочая сила. Привлекательность вложения капитала в другой стране возрастает в случае возможности монополизировать местный рынок.

В современных условиях вывоз капитала активизируется под  воздействием изменившегося характера мирохозяйственных связей. Интернационализация производства, обусловившая взаимосвязь и взаимозависимость национальных экономик, способствует переливу капитала из одной страны в другую. Развитие транснациональных корпораций постоянно привлекает капиталы в создаваемые в разных странах филиалы. Тесное сотрудничество отдельных национальных предприятий в рамках международной кооперации также стимулирует движение капиталов между странами. Все эти факторы, так или иначе, учитывались при разработке теорий международного движения капиталов. Сторонники неоклассической теории строили свои концепции на теории сравнительных преимуществ. Они сравнивали норму прибыли разных национальных капиталов, предельную производительность и пришли к точке зрения, что перемещение капитала из страны, где его производительность низка, в страну с более высокой производительностью означает эффективную комбинацию факторов производства и увеличение национального дохода в обеих странах.

Дж. М. Кейнс и неокейнсианцы объясняли перелив капитала состоянием платежного баланса страны: капитал уходит из страны, если экспорт товаров и услуг превышает их импорт. Сторонники этого направления считали, что экспорт капитала из развитых стран в развивающие стимулирует деловую активность в обеих странах. Данная точка зрения послужила теоретическим обоснованием политики помощи развивающимся странам.

3.4.Современные  теории движения капитала.

Современные теории движения капитала чаще всего основываются на различных модификациях корпоративных моделей и рассматривают лишь отдельные аспекты проблемы (концепции НТК, жизненного цикла товара, монополистических преимуществ и др.). На основании этих концепций английский экономист Дж. Даннинг создал так называемую электрическую модель, обосновавшую перелив капитала совпадением трех условий: возможность более эффективного использования ресурсов за рубежом (преимущественно размещения), большая выгода от вывоза капитала в другую страну, чем от вывоза товара и услуги (преимущественно интернационализация), чем  в стране-импортере фирма обязательно обладает какими-либо преимуществами по сравнению с национальными фирмами данной страны.

В современных условиях важное значение стала играть политика отдельных государств по привлечению капиталов из-за границы. Промышленно развитые страны, таким образом, пытаются поддержать темпы экономического роста, а развивающиеся страны надеются с помощью вливаний иностранного капитала дать импульс для роста отечественной промышленности. В последние годы получила признание модель догоняющего развития в изменяющемся мире. Это привело к конкуренции между государствами за привлечение иностранных капиталов. Особенно эта конкуренция усилилась между странами Восточной Европы и странами «третьего мира» с началом реформирования экономики восточно-европейских стран.

Определенную роль сыграло  и изменение экологической обстановки в мире. Загрязнение окружающей среды заставляет многие государства ужесточать нормы выбросов, правила строительства вредных производств и пр., поэтому ряд производств перемещается в другие страны, где требования экологической безопасности менее строгие.

Вывоз капитала может  осуществляться в различных формах: в виде прямых и портфельных инвестиций, международных кредитов и экономической помощи. Но всегда между интересами экспортеров и импортеров капитала существуют объективные противоречия. Первые заинтересованы в получении максимальной прибыли от вложения капиталов, вторых интересует снижение платы за получение капитала. Почти преимущества у экспортеров – они выдвигают свои условия, которые могут быть как экономическими, так и политическими.

Прямые инвестиции – это вложения капитала, предусматривающие возможность контроля над производством. Как правило, они осуществляются через создание нового предприятия или покупку контрольного пакета акций действующего. По различным оценкам, для осуществления контроля необходимо иметь от 10 до 15% акций.

Возрастание роли прямых иностранных инвестиций заставило правительства отдельных государств пересмотреть свое отношение к инвесторам. Это относится как к странам-экспортерам, так и к странам-импортерам. Прежде всего, это предоставление гарантий, как страной базирования, так и принимающей. Большинство стран мира подписало двусторонние и региональные соглашения о защите инвестиций, то есть осуществляют взаимную защиту вложенных капиталов. На многостороннем уровне обеспечением гарантии занимается Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций, созданное при Мировом банке. К формам гарантии на государственном уровне относятся также страхование зарубежных инвестиций, урегулирование инвестиционных споров, исключение двойного налогообложения и административная и дипломатическая поддержка.

Портфельные инвестиции – это вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающее возможности контроля над производством. Посредником в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные банки. Чаще всего зарубежные портфельные инвестиции осуществляют представители частного капитала.

Причины портфельных  инвестиций в основном те же, что  и при прямых инвестициях, но у  них есть одно преимущество: ликвидность  портфельных инвестиций, то есть возможность превратить их в наличный капитал, значительно выше, чем у прямых. Капитал может быть вложен в любые отрасли, которые дают наибольший доход. Часто портфельные инвестиции используются как способ сохранения денег от инфляции. Для того чтобы уменьшить риск, вкладчик предпочитает диверсифицировать вложения, покупая акции разных стран и компаний.

Объемы портфельных  инвестиций оцениваются по текущим  ценам на момент заключения сделки. На движение портфельных инвестиций большое влияние оказывает разница в ставках дохода, выплачиваемая по ценным бумагам в разных странах.

Экономическая помощь оказывается в основном развивающимся странам для достижения определенных экономических и политических целей: содействие в укреплении открытости экономики, в укреплении демократии, обеспечение национальной безопасности страны-кредитора.

В последние года увеличивается  приток иностранного капитала в развивающиеся  страны, особенно в страны Азии и Латинской Америки. Особое место занимает Китай, который увеличил привлечение иностранного капитала с 1991 по 1993 г. в 6 раз за счет обеспечения надежности вложений (ежегодный прирост ВВП составил 10-13%) и политической стабильности. Растет приток иностранного капитала и страны Восточной Европы и СНГ. Основные средства идут в Венгрию, Польшу, Чехию. Россия тоже получает иностранные инвестиции, но их величина незначительна, хотя есть тенденция к увеличению: прямые инвестиции  в 1995 г. составили почти 2 млрд. дол., удвоившись по сравнению с 1994 г.

Препятствия на пути инвестиций. В процессе накопления капитала не менее серьезную роль играют препятствия, которые мешают этому процессу даже в том случае, если имеется достаточно средств для финансирования конкретного проекта. Среди таких препятствий можно выделить два основных – это недостаток в инвесторах и недостаток стимулов к инвестированию.

Странно, но факт, что  в некоторых мене развитых странах  основная трудность заключается в отсутствии  предпринимателей, готовых  взять на себя риск, связанный с новыми инвестициями. Подобное положение вещей складывается в результате низкого уровня квалификации рабочей силы.

Но даже при наличии  значительных финансовых резервов  и активных предпринимателей может недоставать такого важного факторы, как стимулы к инвестированию. Причины отсутствия подобных стимулов в менее развитых странах весьма многообразны. Это и политическая нестабильность, и высокие темпы инфляции. К тому же низкие доходы населения ведут к сужению внутреннего рынка (падению спроса) несельскохозяйственной продукции. Это крайне осложняет ситуацию, особенно если учесть, что у менее развитых стран нет никаких шансов конкурировать на мировых рынках  с промышленно развитыми странами. Кроме того, недостаточная профессиональная подготовка управленческого персонала высшего и среднего звена может в существенной мере сдерживать процесс инвестирования. Наконец, во многих менее развитых странах практически не развита адекватная инфраструктура, наличие которой является необходимым условием для частных производственных капиталовложений. Ужасающее состояние автомобильных и железных дорог, мостов, отсутствие газо- и электроснабжения, плохие коммуникации и обветшалые здания, отсутствие  материальной базы образования и здравоохранения – все это никак не способствует созданию благоприятного инвестиционного климата.

Неразвитость инфраструктуры представляет собой гораздо более серьезную проблему, чем необходимость еще до начала или одновременно с производственным инвестированием в машины и оборудование затратить значительные средства, которые прямо не связаны с производством и могут быть бесприбыльными. Согласно статистическим данным, в промышленно развитых странах 60%  валовых инвестиций расходуется на жилищное строительство и развитие социальной инфраструктуры и только 40% приходится на прямые производственные  капиталовложения в обрабатывающую промышленность, сельское хозяйство и торговлю. Для  стимулирования экономического развития этих  стран может потребоваться гораздо больший объем инвестиций, чем это кажется на первый взгляд.

Выходом из данной ситуации является потенциальная возможность  накопления капитала в натуральной форме, или использование нефинансовых источников инвестирования. При необходимых организационных предпосылках можно осуществлять накопление капитала, направляя избыток сельскохозяйственной рабочей силы на развитие инфраструктуры.