Брокерская и дилерская деятельность

Оглавление

 

ВВЕДЕНИЕ 2

1. НОРМАТИВНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 3

2. БРОКЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 5

3. ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 9

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 16

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 18

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Переход России к рыночным отношениям порождал развитие предпринимательской деятельности, а отсюда объективную необходимость ее всестороннего регулирования. Нормы по правовому регулированию хозяйственной деятельности существуют в любом государстве. Следует отметить, что вопрос о предпринимательском праве как самостоятельной отрасли права является весьма дискуссионным. Впрочем, спор о разграничении отраслей права становится уже традиционным для советского, а теперь российского правоведения.

В научной и учебной  литературе представлено несколько  концепций регулирования предпринимательских  отношений. Представители предпринимательского (хозяйственного) права как самостоятельной  отрасли, занимая монистическую  позицию, полагают, что данные отношения  должны регулироваться одной отраслью права. Дуалистическая концепция рассматривает  эти отношения, главным образом, с позиций гражданского и административного  права, полагая, что горизонтальные отношения равноправных субъектов  в сфере товарно-денежного оборота  должны регулироваться гражданским  правом, а вертикальные отношения  – административным правом и нормами  примыкающих к нему отраслей.

Данная позиция, в частности, представлена авторами Гражданского кодекса  РФ. Высказываются мнения и о комплексности  данной отрасли, нормы которой призваны урегулировать разнородные отношения. По мнению авторов учебника «Предпринимательское (хозяйственное) право» содержание предпринимательского (хозяйственного права определяется прежде всего тем объектом правового регулирования, на который оно направлено. Таким объектом является предпринимательская деятельность и складывающиеся в процессе ее осуществления правоотношения.

С этой позиции в моей работе рассматриваются вопросы правового регулирования предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг, а именно брокерская и дилерская деятельность как профессиональная деятельность участников рынка ценных бумаг. При этом следует отметить, что проблемы, касающиеся этой темы, слабо или совсем не освещены в учебной литературе. Поэтому я опираюсь на законодательную базу, регулирующую рынок ценных бумаг, а также на ряд научных публикаций. Вместе с тем это обуславливает актуальность данной темы.

1. НОРМАТИВНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Рынок ценных бумаг –  явление сравнительно новое для российской правовой деятельности. Однако он регулируется достаточно большим количеством нормативных актов, принимаемых различными государственными органами.

Основополагающими нормативными актами, регулирующими РЦБ в рамках предмета предпринимательского права  относятся:

• Гражданский кодекс.
• «О рынке ценных бумаг», в котором регламентирована предпринимательская деятельность на РЦБ.
• Федеральная служба по финансовым рынкам (далее ФСФР) принимает нормативные акты, относящиеся к отдельным вопросам, затронутым в законах.
• Группа актов.

Начиная от самого понятия  предпринимательской деятельности, организационно-правовых форм ее осуществления, правового режима имущества предпринимателей и до предпринимательских договоров  – все это представлено в ГК РФ. Обращает на себя внимание тот факт, что в некоторых случаях статьи Кодекса содержат принципиально  различные нормы для предпринимателей и лиц, такой деятельностью не занимающихся (например, ст. 401 устанавливает  различные основания ответственности, ст. 322 – различные нормы о солидарных обязательствах и др.).

Помимо Гражданского кодекса  РФ, ведущую роль в системе источников предпринимательского права играют федеральные законы, такие как:

а) законы, регулирующие общее  состояние определенного вида рынка, например Закон РФ «О конкуренции  и ограничении монополистической  деятельности на товарных рынках», Федеральный  закон о рынке ценных бумаг»;

б) законы, устанавливающие  правовое положение субъектов, действующих  на рынке, например Федеральные законы «Об акционерных обществах», «О производственных кооперативах», «О финансово-промышленных группах» и др.;

в) законы, регулирующие отдельные  виды предпринимательской деятельности, например Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности», Федеральные законы «О связи», «О рекламе» и др.;

г) законы, совмещающие в  себе сферы регулирования второй и третьей группы, то есть устанавливающие  правовое положение субъектов, занимающихся каким-либо видом предпринимательства, например Федеральный закон «О банках и банковской деятельности», Закон  РФ «О товарных биржах и биржевой торговле»  и др.;

д) законы, устанавливающие  требования к предпринимательской  деятельности, например Федеральный  закон «О лицензировании отдельных  видов деятельности».

К следующей группе актов, регулирующих РЦБ, относятся нормативные  акты, принимаемые министерствами и  ведомствами, а также Банком России в пределах их компетенции относительно вопросов, так или иначе урегулированных  законом, а также актами Президента РФ, Правительства РФ и ФСФР. Эти акты не должны противоречить закону, а также актам Президента РФ, Правительства РФ и ФСФР.

2. БРОКЕРСКАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

 

Чаще всего понятие  брокерской деятельности используется в связи с описанием профессиональной деятельности по совершению сделок по поручению клиентов на товарных биржах, а также на рынке ценных бумаг. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг практически во всех странах подлежит специальной регистрации либо лицензированию.

В зависимости от сферы  осуществления брокерскую деятельность можно различать по следующим  видам: биржевую (на биржах товарных), на рынке ценных бумаг, в страховании, по фрахтованию судов и таможенную.

Таможенная брокерская деятельность представляет собой совершение от собственного имени любых операций по таможенному  оформлению и выполнение других посреднических функций в сфере таможенного  дела за счет и по поручению клиента.

Брокерская деятельность по фрахтованию судов представляет собой посредническую деятельность, которая осуществляется юридическими или физическими лицами с целью  заключения сделок между перевозчиками  и грузовладельцами на международные  морские перевозки грузов или  пассажиров или аренду судов для  работы в международном морском  сообщении.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг является разновидностью (предпринимательской) деятельности, а  субъекты, ее осуществляющие, являются субъектами предпринимательского права. В ходе осуществления профессиональной деятельности на РЦБ профессиональные участники могут совершать как  определенные операции, так и отдельные  сделки и иные действия.

Действующее законодательство о рынке ценных бумаг ценных бумаг  и прежде всего Федеральный закон ''О рынке ценных бумаг'' от 22апреля 1996г. № 39-ФЗ (далее - Федеральный закон) не содержит определения профессиональной деятельности на РЦБ, хотя сам термин активно употребляется законодателем. Вывод о том, что же понимается под '' профессиональной деятельностью на РЦБ'', можно сделать, проанализировав главу 2 Федерального закона о видах профессиональной деятельности на РЦБ.

В этой главе дается исключительный перечень видов деятельности, которые  законодатель относит к профессиональной деятельности на РЦБ:

• брокерская деятельность на РЦБ (ст.3);
• дилерская деятельность (ст.4);
• деятельность по управлению ценными бумагами (ст.5);
• деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) (ст.6);
• депозитарная деятельность (ст.7);
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст.8);
• деятельность по организации торговли на РЦБ (ст.9).

Законодательство предусмотрела  особый субъект, осуществляющий профессиональную деятельность на РЦБ, - профессионального  участника РЦБ. Под профессиональными  участниками РЦБ понимаются согласно ст. 2 Федерального закона юридические  лица, в том числе кредитные  организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2 Федерального закона.

Условно все виды профессиональной деятельности на РЦБ можно разделить  на две группы:

• посредническая деятельность – профессиональный участник выполняет роль посредника между эмитентом и инвестором или между инвесторами. К этой группе можно отнести брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами;
• организационная деятельность – профессиональный участник выполняет роль по организации инфраструктуры РЦБ и в связи с этим осуществляет клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и деятельность по организации торговли на РЦБ.

Брокерской деятельностью  является совершение операций с ценными  бумагами в интересах клиента  по договору поручения или договору комиссии. По договору поручения брокер действует в качестве поверенного, т. е. он заключает сделку от имени клиента и за его счет. В данном случае главная задача брокера – на рынке найти для клиента ценные бумаги, которые его устраивали бы по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему бумаги по указанной цене.

Брокер на основании договора поручения оказывает клиенту  услуги по покупке ценных бумаг. Найдя  на рынке бумаги, которые нужны  клиенту, брокер от имени клиента  заключает договор с владельцем ценных бумаг, который поставляет ценные бумаги, а клиент со своего счета  оплачивает их приобретение. За свои услуги брокер получает комиссионное вознаграждение. Если клиент дает поручение продать  ценные бумаги, то сделка совершается  по такой же схеме, только клиент поставляет ценные бумаги покупателю, а последний  осуществляет их оплату.

Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. В  данном случае клиент, заключив с брокером договор комиссии, перечисляет ему  денежные средства на покупку ценных бумаг (поставляет брокеру ценные бумаги для продажи), которые у брокера  учитываются на забалансовых счетах. Брокер, выполняя поручение клиента, заключает договор от своего имени, так как у него уже есть клиентские деньги на покупку ценных бумаг

В соответствии с договором  комиссии клиент перечисляет брокеру  денежные средства на покупку ценных бумаг в полном объеме или частично, согласно условиям договора.

На основании договора комиссии брокер открывает клиенту  отдельный счет. Различают несколько  видов счетов. В зависимости от формы оплаты ценных бумаг выделяют два основных типа счетов: кассовый и маржинальный.

Брокер, действующий как  по договору поручения, так и по договору комиссии, может предоставлять клиентам на покупку ценных бумаг займы при следующих условиях:

• займы даются под залог этих ценных бумаг;
• ценные бумаги котируются через организаторов торговли и имеют признанную ФКЦБ котировку;
• рыночная стоимость ценных бумаг минимум в два раза должнапревышать сумму займа;
• общая сумма всех подобных займов не должна превышать собственный капитал брокера более, чем в два раза.

Следует отметить, что брокер обязан лично исполнять поручения  клиентов, за исключением случая передоверия  совершения сделок другому брокеру, если эта возможность предусмотрена  в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего.

Брокеры обязаны исполнять  следующие действия:

1. Доводить до сведения  клиентов всю информацию, связанную  с поручениями клиентов и исполнением  обязательств по договору купли-продажи  ценных бумаг, принимать меры  для того, чтобы клиент мог  понять характер рисков по  рекомендуемой сделке.

2. Запрещается манипулировать  ценами на рынке ценных бумаг  и понуждать к покупке или  продаже ценных бумаг путем  предоставления умышленно искаженной  информации о ценных бумагах,  эмитентах ценных бумаг и ценах  на ценные бумаги, включая информацию, предоставленную в рекламе.

3. В случае возникновения  конфликта интересов, в том  числе связанного с осуществлением  брокером дилерской деятельности, немедленно уведомить клиента  о возникновении такого конфликта  и принять все необходимые  меры для его разрешения в  пользу клиента.