Валютный курс

Введение

 

 

В настоящее время механизмы  валютного обмена, особенно в странах  с переходной экономикой, таковы, что  валютный рынок можно рассматривать  как типичный пример конкурентного  рынка, где действуют механизмы  конкурентного ценообразования. Действительно, в большинстве стран покупку  и продажу иностранной валюты может осуществить любой субъект  хозяйствования. И такие операции осуществляются либо через межбанковские  валютные биржи, где определяющими  факторами выступают спрос на валюту и ее предложение, либо через  коммерческие банки, которые как  правило, достаточно многочисленные, либо через розничную торговлю. Во всех этих случаях, каждый из участников процесса купли-продажи не может существенно  влиять на общий спрос и предложение. Таким образом, достаточно обоснованным выглядит предположение о том, что  обменный курс иностранной валюты на национальную - это цена специфического товара (иностранной валюты), сформированная исключительно под действием  механизмов конкурентного ценообразования, т.е. на основе спроса и предложения.

Исходя из этой точки зрения, для описания механизма формирования обменного курса достаточно определить совокупный спрос на валюту и её совокупное предложение.

Актуальность темы данной работы обусловлена следующими факторами: развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, т. к. развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран.

Валютный курс необходим  для:

- взаимного обмена валютами  при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом;

- сравнения цен мировых  и национальных рынков, а также  стоимостных показателей разных  стран, выраженных в национальных  или иностранных валютах; 

- периодической переоценки  счетов в иностранной валюте  фирм и банков.

Из актуальности темы следует цель курсовой работы: изучение механизма действия валютного рынка и формирование валютного курса. Для достижения цели в курсовой работе поставлены следующие задачи:

1. Дать характеристику и определить сущность мирового и российского валютных рынков;
2. Выявить основные проблемы денежного обращения в России;
3. Проанализировать мировой и российский валютный рынки;
4. Разработать мероприятия направленные повышение эффективности валютных операций.

За теоретическую основу были взяты работы таких ученых, как          С.М. Борисова, Н.П. Гусакова, А.А. Суэтина и т.д.

За аналитическую базу были взяты статистические данные, взятые с официального сайта Центрального Банка Российской Федерации, а так  же статистические данные, взятые с  официальных сайтов Центральных Банков Великобритании и США и ММВБ.

В качесве рекомендации по улучшению ситуации на валютном рынке  можно предложить использование компьютерных технологий (программ) при прогнозировании валютных курсов с учетом множественных рисков.

Предметом исследования в  курсовой работе является функционирование валютного рынка в современной экономике.

Объектом исследования в  курсовой работе является российский и мировой валютные рынки.

Работа состоит из трех глав, введения, заключения и списка литературы.

 

1. Теоретические основы  функционирования валютного рынка

 

 

1.1 Характеристика мирового  валютного рынка.

 

 

Мировой валютный рынок –  это официальные финансовые операционные центры, где совершаются операции по купле-продаже валют на основе спроса и предложения. Объектом мирового валютного рынка является только свободно конвертируемая валюта.

С технической стороны  мировой валютный рынок – это  совокупность современных средств  телекоммуникаций, таких, как телекс, информационные банковские системы, компьютерные сети «Reuters dealing 2000», связывающие между собой банки и биржи разных стран, осуществляющие валютные операции и обслуживающие международные расчеты.

Процесс торговли на валютном рынке не имеет фиксированного времени  открытия и закрытия и не привязан к определенной географической точке: он является результатом взаимодействия валютных счетов коммерческих банков, межбанковский рынок. Ресурсы этого  рынка подразделяют на коммерческие (принадлежат коммерческим банкам) и регуляционные (принадлежат центральным эмиссионным банкам). На этом рынке сконцентрировано  до 30% официальных валютных ресурсов, с помощью которых государство реализует благоприятную для себя валютную политику.

К основным характеристикам  мирового валютного рынка можно  отнести свободу передвижения капитала, отсутствие фиксированных квот на покупку-продажу  валют, административных мер по регулированию  курса, а также транспарентность(прозрачность) рынка, т.е. курсы постоянно сообщаются всем его участникам.

Также к функциям мирового валютного рынка можно отнести:

1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
2. формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
3. осуществление клиринговых операций
4. осуществление страховых сделок, т.е. предоставление механизмов для защиты от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов и инструментов;
5. предоставление инструментов реализации денежно-кредитной политики центральных банков;
6. проведение спекулятивных (арбитражных) операций.

Среднесуточный объем  торгов на мировом валютном рынке  составляет 1 трлн долл. США. Основной объем сделок сосредоточен в мировых финансовых центрах – Лондоне, Франкфурте, Нью-Йорке, Токио. Среднесуточный объем сделок с валютой на европейском сегменте мирового валютного составляет 438 млрд долл., на американском (или его называют Нью-йоркский) – 192 млрд долл., на азиатском, представленном операциями банков Токио, Сингапура и Гонконга, – 262 млрд долл.

К участникам мирового валютного  рынка относятся:

1. коммерческие банки, и не только ТНБ, но и средние, и мелкие банки; для всех них характерна тенденция к сосредоточению операций в международных финансовых центрах.
2. небанковские финансовые учреждения – инвестиционные и страховые фонды.
3. центральные банки, играющие роль регулятора. В системе свободной торговле иностранной валютой интервенции центральных банков сравнительно редки и применяются для устранения беспорядочных колебаний валютного курса.
4. промышленные корпорации, нуждающиеся в обмене валюты или страховых рисков
5. брокерские конторы, предоставляющие банкам те услуги, которые последние не могут найти в прямых сделках с другими учреждениями. Они работают в основном на крупных валютных биржах, осуществляют спекулятивные операции.

Процесс установления валютного  курса называется котировкой валют. Существуют два вида котировок валют: прямая и косвенная. Прямая котировка – курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Косвенная котировка – за единицу принята национальная валюта, курс которой выражен в определенном количестве иностранной.

Мотивацией выхода на валютный рынок могут быть: удовлетворение коммерческих целей (спотовый рынок, срочный рынок), чистая спекуляция, интервенции. Все эти операции определяют тенденции валютного рынка.

Мировой валютный рынок представлен  межбанковским рынком и биржевым. Крупнейшие международные валютные и финансовые биржи сосредоточены  в мировых финансовых центрах, где  осуществляются срочные сделки с  валютой. Это – Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange – CME), Международная денежная биржа Сингапура (Singapore International Monetary Exchange – SIMEX), Лондонская международная биржа финансовых фьючеров (London International Financial Future Exchange).

 

 

1.2 Характеристика российского  валютного рынка

 

 

Становление современной  валютной системы нашей страны, началось с 1991 года, когда начало публиковаться 3 курса рубля – официальный, коммерческий и специальный, а также валютный курс аукционов. Постепенно вышел федеральный  закон «о валютном регулировании  и валютном контроле», сформировалась Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), ставшая основой рыночной торговли валютой и рублем. Также  созданы региональные валютные биржи: Санкт-Петербургская, Уральская, Азиатско-Тихоокеанская, Сибирская, Ростовская. Официальный  курс рубля к доллару определяется на ММВБ по результатом торгов во вторник и четверг.

К 1994 году сформировалась двухуровневая  банковская система, а также сегменты национального рынка: биржевой и  внебиржевой (межбанковский).

11 октября 1994г. на валютном  рынке произошло событие, которое  характеризовалось как второй  этап в развитии валютных операций  коммерческих банков России. Как  показал «черный рынок», при слабом  регулировании валютного сегмента  финансового рынка операции на  ММВБ могут вызвать самые негативные  последствия для всей российской  экономики. Курс доллары за  одни торги вырос на 27%. Это  был переход от излишне оптимистичного  периода работы коммерческих  банков с иностранной валютой к этапу более взвешенной оценки зависимости состояния всей экономики от курса одной иностранной валюты.

После «черного рынка» ЦБ РФ и правительство предприняли  меры по вытеснению доллара не только как платежного средства из экономики  России, но и как средства сбережения. В результате в 1995г. количество наличной иностранной валюты, ввезенной в  Россию уполномоченными банками, значительно  сократилось. Тогда же были введены  новые правила к операциям  с долларами – «поставка против платежа»

В целом, можно выделить черты, характерные для национального  валютного рынка России:

• большое влияние на формирование курса рубля и соотношение спроса и предложения на межбанковской валютной бирже оказывает Банк России;
• частичная конвертируемость рубля по отношению к иностранным валютам;
• наличие нескольких разновидностей операций с иностранной валютой с поставкой в течение двух банковских дней (операции типа «спот»);
• ограниченное количество срочных валютных сделок и незначительные объемы по срочным валютным сделкам;
• доля биржевого банковского рынка превышает внебиржевой межбанковский рынок;
• наличие значительного количества валютных ограничений на валютном рынке (которые согласно новому Закону «О валютном регулировании и валютном контроле РФ» от 2003г. существенно снижается)
• большую роль на формирование объемов торгов оказывает региональные биржи, а также их значительный удельный вес в структуре участников валютного рынка.

Для преодоления последствий  финансового кризиса 1998г. Банк России проводил политику реструктуризации банковской системы, направленную на улучшение  работы коммерческих банков и повышения  их ликвидности. Большое значение для  восстановления банковской системы  имело создание Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО) и Межведомственного  координационного комитета содействия развитию банковского дела в России.

• Официальный курс рубля к доллару США устанавливался с учетом СТС. В 1999г. норматив продажи экспортной выручки был увеличен до 75%. В результате действий Банка России, АРКО и МКК банковский  сектор экономики к середине 2001г. в основном преодолел последствия кризиса. Суммарный объем операций на биржевом и межбанковском рынках вырос практически в 2 раза. Это было связано в основном с потреблениями реального и финансового сектора экономики. Возросло стремление предпринимателей повысить свою технологической базы валютного рынка. Система «Routers Dealing Tradelink for MICEX» фактически устранила технологические барьеры между биржевым и межбанковским рынком.

На структуру и объем  операций на биржевом валютном рынке  в этот же период оказали влияние  два фактора:

1. снижение уровня мировых цен на нефть и другие сырьевые товары российского экспорта.
2. снижение норматива обязательной продажи экспортной валютной выручки с 75 до 50%. А отсюда последовало усиление текущих курсовых колебаний доллара и евро на валютном рынке, возрастание масштабов спекулятивных операций, связанных с игрой банков на и их клиентов на росте доллара. Но при всем этом снизился объем предложения валюты на рынке в целом и на биржевом в частности. А также замедление роста золотовалютных резервов Банка России.