Валютные курсы и факторы, влияющие на их формирование

1.2 Система валюты

Составляющая валютной системы делится на две части:

1. механизм валюты –  это институты правовых норм  на национальных и международных  уровнях они представляют интерес.

2. валютные отношения  – это осуществление международных  расчетов валютных и кредитных  операций связующим звеном, являются частные лица, банки, фирмы на валютном и денежном рынке.

Различать три вида валютной системы: мировой, национальный и региональной. (см. приложение А) 
Элементы национальной валютной системы: Национальная валюта, количество и состав резервов иностранной валюты, паритет валюты, курса национальной валюты, условия конвертируемости валюты, статус национальных агентств и институтов, регулирующих валютные отношения страны, условия функционирования национального рынка валюты и золота. 
Элементы мировой валютной системы: набор международных платежных средств, валюты цены и валюты закупок, условия конвертируемости, формы международных расчетов, международные валютные рынки и золото, а также международных и национальных банковских учреждений и других. 
Элементы региональные валютные системы: созданной в рамках международной валютной системы, промышленно развитые страны (в Европейской валютной системы, ЭВС, как организационно-экономической формы отношений ряда стран ЕС в валютно-финансовой сфере).

 Валютная системы промышленно развитых стран охватывает не только денежно-кредитной и осуществления расчетов между ними,  также в значительной степени внутреннего денежного обращения. Мировой валютной системы от спонтанного функционирования, основанной на золотом стандарте системы, постепенно стал регулироваться на основе бумажных и кредитных денег. И повторяет ее развития - с разрывом вперед в несколько десятилетий, основные этапы истории национальной денежно-кредитной системы. В местной экономике и денежно-кредитной системы претерпели эволюцию от золотомонетного стандарта, золотослитковому и золотодевизному, и оттуда бумага - кредитного обращения и решающе переходит к кредитам. В масштабе похожая ситуация наблюдалась и позже в специфических формах. Не было золотомонетного стандарта,  много веков уже существует золото в слитках, но наряду с золотом с постепенным развитием появляются кредитные деньги в виде векселей, чеков и других международных долговых обязательств. Различным этапам развития мирового хозяйства были свойственны следующие мировые валютные системы: золотой стандарт; золотодевизная (Бреттон-Вудская); управляемых плавающих валютных курсов; европейская. (см. приложение Б). Каждая из систем соответствовала определенным ступеням зрелости международных экономических отношений.

I. Золотой стандарт с 1821 – 1939 гг.: каждая страна обеспечивала обмен своих денег на золото. Действовали фиксированные валютные курсы на основе золотого паритета для каждой валюты. Преимущества этой системы и недостатки отразим в таблице:[7]

Преимущества	Недостатки
Сохранение устойчивых валютных курсов	зависимость денежной массы в обращении  от добычи и производства золота
обеспечение стабильности внешней и внутренней экономической политики	невозможность проведения независимой денежно –кредитной политики
стабильность внутренних цен	II.  Бреттон – Вудская валютная система (1944 г. до нач. 70-х гг.) – фиксация обменных курсов на основе валютных паритетов
благоприятные условия для развития международной торговли	роль валюты, представляющей золото в международных расчетах была отведена доллару;
попытка увеличивать гибкость  регулирования валютных курсов  путём уменьшения роли золота	практика произвольных корректировок валютных курсов
ограничение отклонения валютных курсов от официальных паритетов с помощью валютных интервенций	не заинтересованность правительственных  органов в современной корректировке  валютных курсов;
обеспечение долгосрочной гибкости валютным курсом, необходимых для выравнивания платёжных балансов и краткосрочной стабильности для стимулирования международной торговли и финансов	невозможность обеспечения необходимого уровня международной ликвидности
*	III. Ямайская валютная система (1976 г. по наст. время) – система плавающих валютных курсов, при которых курс обмена национальной валюты определяется спросом и предложением
*	отказ от фиксирования валютных курсов, что означает отказ от механизма сдерживания инфляции
*	непостоянство и резкая изменчивость валютных курсов при введении режима свободного плавания

                    II Золотодевизная система (1944-1971 гг.).

Золотодевизная система свое название получила зато, что функция мировых денег могли  выполнять бумажных деньги, зависимость внутренней экономической политики, платежного баланса продолжалась. Ухудшение валютных позиций, плохо отражалась на макроэкономическом приспособлении. 
В этой системе золото продолжало функционировать в качестве основной системы. Единственной валютой, которую имело вес золото  было USD в другой валюте могут быть приравнена к доллару США, а через него золото. 
Валютные курсы были фиксированными. Состояние валютных отношений были под контролем Международного валютного фонда. Задачи, включены кредиты МВФ для стабилизации обменных курсов, разработки рекомендаций по оздоровлению финансов, контроль над соблюдением валютных паритетов. Появление золотодевизной системы усилило, автономность внутренней экономической политики государства. Обменный курс мог бы поддержать, используя золотые кредиты МВФ. Самое главное, улучшение платежного баланса может быть достигнуто путем изменения курса национальной валюты. Золотой стандарт исключает этот набор. Золотодевизная система, дала возможность национальному государству, чтобы изменить курс валюты в диапазоне 10 % от паритета. Изменение валютного курса, при превышении данного лимита, требуется согласие МВФ. 
Система плавающих валютных курсов (ямайской валютной системы в 1971 году). Когда новая денежная система, ее отношения с золотом были юридически ликвидированы. Ни одна валюта не является содержанием золота и не растрачивает свой талант золота. Но значительная часть валютных резервов национального государства состоит из золота. Сами бумажные деньги не могут выполнять основную функцию меры стоимости, так как не имеют собственной стоимости.

IV Европейская система

Европейская валютная система прошла в своем развитии три основных этапа.

1.Основной подготовительный этап - начало 1950 по 1978 год 
2.Срок действия денежной системы на основе ECU и поддержания валютного коридора - 1978-1999. 
3. Введение единой Европейской валюты, евро (EUR). 
Идея Европейской интеграции, была организована в соответствии с римским договором, который создан Европейской экономической структуры. Когда еще не велась речь о введении единой валюты, для этого шага не наступил момент.  
Первая часть РАО " ЕЭС России " состояла из 6 стран: Франции, Германии, Италии, Лия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург. Позднее, в 1973 году, и к ним присоединились Великобритания, Дания, Ирландия; затем, в 1981-Греция, в 1986-Испания и Португалия.К началу 90-х годов стало возможным утверждать, что " ЕЭС России " свои функции выполнил и должен продолжать свою работу. Параллельно ЕЭС на территории Европы работал в «личных делах», Европейского объединения угля и Европейское сообщество по атомной энергии,  также, конечно, внесли значительный вклад в процесс интеграции. В 1986 году принят Единый Европейский акт, провозгласили стремление к созданию Европейского Союза. 
Договор о Европейском Союзе был подписан в Маастрихте  в феврале 1992 года, министры иностранных дел и финансов 12 стран. Он вступил в силу 1 ноября 1993 года участников договора были: Бельгия, Франция, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Франция. Позже, в 1994 году, члены ЕС присоединились Австрия, Финляндия и Швеция. 
Согласно соглашению о создании ЕС государства-члены взяли на себя обязательство проведения согласованных действий в сферах экономики, безопасности, внешней политики, охраны окружающей среды. Также провозглашалось существование единого Европейского гражданства. 
В рамках этого соглашения был утвержден план-график проведения мероприятий по переходу на единую валюту:1) полная либерализация движения капитала - 1993; 
2)подготовка институциональных рамках Валютного Союза. В мае 1998 г. был создан Европейский центральный Банк.Этот шаг ознаменовал переход к единой денежно-кредитной политики и введение единой валюты. 
Были выбраны 4 критерии, которым должны соответствовать кандидаты на вступление в ЕВС. 
1. Стабильность цен. Темпы роста цен в последние 12 месяцев перед началом оценки данного показателя не должно превышать 1,5% роста ВВП стран-членов с самыми стабильными ценам. 
2. Уровень процентных ставок. Процентные ставки по долгосрочным государственным займам за 12 месяцев до начала проверки не должен превышать более чем на 2% ставки трех государств-членов, с максимальной стабильности цен. 
3. Дебиторской задолженности. Общий государственный долг не должен превышать 60%, а годовой дефицит бюджета до 3% валового внутреннего продукта в розничных ценах. 
4. Обменного курса. Обмен на 2-х лет до критериев проверки, которые должны участвовать в механизме обменного курса и рыночных колебаний курса не должно выходить за установленные границы. 
Единая Европейская валюта была введена в действие с 0:00 по центральному Европейскому времени 1 января 1999 года и стал официальной валютой для 11 стран ЕС - Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, характер и Франции. Позже, в 2001 г., в зоне евро присоединилась Греция, становится двенадцатой страной зоны евро. Национальных валют стран - членов ЕВ подлежат изъятию из обращения. 
Современный этап развития Европейской валютной системы связано, с одной стороны, тот факт, что зона евро не входит в Швеции, Дании и Великобритании, что и подтверждает признание со стороны Европейского Союза «право каждого человека на самоопределение». С другой стороны, о перспективах EВС говорит рост числа членов Европейского Союза 1 мая 2004 года, ЕС вступили десять стран : Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Мальта, Польша, Словакия, Словения, Чешская Республика и Эстония), и этот факт в итоге неизбежно приведет к расширению зоны евро. Перевод экономики на европейскую валюту, отмечает создание важных формальных оснований для ускорения государственно - политической интеграции стран-членов Евросоюза, движение к конфедеративному устройства Европы. Процесс сложный, требует времени, он будет неравномерным, вероятно, будет повороты назад, естественно, что в условиях подключения различных участников Европейской Конфедерации будут разными. В любом случае, важно, чтобы процесс интеграции шёл вперед. Основными задачами валютного Союза и введения евро может быть определяется следующим образом: 
а) создание мощной мировой экономический и финансовый центр  
б) упрощенное проведение валютнообменных операций и международных расчетов  
в) координация экономической политики; г) создание противовесом влиянию США, долларизация мировой экономики; з) укрепление политических позиций ЕС на мировой арене. 
Как развиваются события вокруг Европейского Союза и Европейской валютной системы? Оказалось, что не все пункты так красивы, как это казалось изначально. 
Принятый накануне создания зоны евро, пакт о стабильности - это один из основополагающих документов Европейского Союза, требования которого обязательны для соблюдения. Г1о условия завета, дефицит государственного бюджета должен предварительно не превышает 3% ВВП. Согласно правилам Европейского Союза, нарушение этих индекс наказывается штрафом в размере 0,5% ВВП и прекращение денежных вливаний из специального фонда, где финансирование отстает от стран ЕС.2003 году в ЕС разгорелся настоящий скандал по поводу целесообразности соблюдения всех условий деятельности Пакта о стабильности. Первой страной, раздора в рядах ЕС, стала Португалия. В середине июля премьер-министр страны Дурау Баррозу признал, что в Португалии не соблюдать все требования Пакта стабильности. По итогам 2001 года, бюджетный дефицит страны достиг 4,9 процента. Португалия, находящихся под угрозой крупных штрафов, но наказать Португалию Европейской комиссии не удалось. С Португалией были солидарны экономически сильные страны ЕС - Германии, Франции и Италии, они заявили, что вряд ли сможет выполнить это решение, пакт о стабильности не ответил современной экономической ситуации. Абсурдность сложившейся ситуации, Романо Проди понимал, президент Европейской комиссии, в интервью французской газете «Монд» проинформированы о том, что пакт, «глуп как и любого простого решения». Некоторые политики из Германии, Франции и Италии говорят о необходимости отмены Пакта. Ряд государств «ВТО " второго эшелона» ЕС говорили о появлении в ЕС двойных стандартов. Дело в том, что в сентябре Европейская комиссия предложила предоставить Германии, Франции и Италии дополнительные лотки времени, чтобы привести свои бюджеты. Четыре месяца назад на саммите в Севилье 15 стран-членов ЕС подписали соглашение об обязательстве, чтобы решить все проблемы национальных бюджетов на 2006 ради малых стран ЕС были вынуждены пойти на некоторые очень болезненным для экономики меры. Ситуация в Европейском Союзе усугубляется общим ухудшением экономических позиции европейских государств. Отказ от Пакта, также не ответ. Конечно, было бы воспринято как крах евро от определенного стандарта качества. Однако корректировка требуется согласие всех стран ЕС. По словам Проди, для достижения единогласной поддержку всех стран зоны евро, практически невозможно. Чтобы разрядить обстановку предложил заключить пакт более разумный и гибкий. Для этого Романо Проди выступает с наделением его отдела большими полномочиями. Таким образом, в контексте нашего разговора, единой Европейской валюты, евро, хотя объединяет под знаком много-много государств, но в то же время зависит от состояние дел и решение внутренних проблем в Европейском Союзе.

 

Заключение

Задачи и цели были достигнуты при написании курсовой. Полагаю, что обменный курс очень сильно влияет  на количество его обработки. Проще говоря, чем ценность валюты будет меньше, тем больше оно используется, и наоборот. Важно учитывать, что деньги должны быть обеспечены товарами валового внутреннего продукта, произведенного в этой стране. 
Рост внутреннего национально продукта означает общее хорошее состояние экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта, увеличения спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте курса. Таким образом, мы можем утверждать, что рост внутреннего валового продукта способствует росту курса валюты. 

Международные экономические операции, связанные с обменом национальных валют  так же играют огромную роль. Этот обмен происходит в определенной пропорции, при определенной цене. 
Цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, который называется обменным курсом. 
Валюты цены формируются в ежедневный оборот в ходе сравнения валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Похоже на то, как цена товара определяется исходя, из его стоимости цены денежной единицы формируется на основе покупательной способности. Стоимостной основой валютного курса является паритет покупательной способности, т.е. соотношение валют по их покупательной способности. 
Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам. В соответствии с эти признаки могут различать разные виды валютных курсов. 
Формирование валютного курса многофакторный процесс. Наиболее существенные факторы, влияющие на обменные различают такие как, темпы экономического роста,  валового внутреннего продукта, объема промышленного производства; уровень инфляции и инфляционные ожидания; состояние платежного баланса страны; уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг; степень использования валюты на мировом рынке и другие. Их влияние не является постоянной, она может меняться. Соответственно меняя направление движения курса валюты. Помимо этих факторов на изменение обменных курсов влияют на других явлений, таких как стихийные бедствия. Они могут вызвать колебания валютного курса только на короткое время.

 

Глоссарий

1	Валютный курс	стоимостное соотношение двух валют при их обмене
2	Валютная система	совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственно жизни и развития мирового рынка, закрепленная в договорных и государственно-правовых нормах. Различают мировую, международные, региональные и национальные валютные системы
3	Мировая валютная система	валютная система, регулирующая применение валют при межгосударственных и межрегиональных расчетах
4	Хеджирование	страхование от риска изменения цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции
5	Национальная валютная система	совокупность экономических и денежно-кредитных отношений, предполагающих функционирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система юридически закрепляется в государственных правовых актах, учитывающих нормы международного права.
6	Региональная валютная система	валютная система, регулирующая применение валют в определенном экономическом регионе
7	Европейская валютная система	региональная валютная система, принятая рядом стран, входящих в ЕС. Цель ЕВС состоит в организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. ЕВС действует с 1979 г.
8	Европейский Союз	экономическая ассоциация 15-ти стран Европы. В ЕС создан единый внутренний рынок, сняты ограничения на свободное перемещение товаров, капиталов, рабочей силы между странами, образована единая валютная система с единым руководящим денежно-кредитным учреждением
9	Бреттон-Вудская валютная система	форма организации денежных отношений, расчетов, установленная Бреттон-Вудской конференцией в 1944г., согласно которой роль мировых денег наряду с золотом выполняет доллар США
10	Рынок труда	в узком смысле - место, где совершаются сделки между нанимателем и продавцом рабочей силы.

 

Список использованных источников

1	Деньги, кредит, банки: учебник / Под ред. Е. Ф. Жукова. 3-е изд, перераб. и доп.  М., 2008. – С. 142.
2	Белотелова, Н.П. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: учебник / Н.П. Белотелова, Ж.С. Белотелова. - М.: Дашков и К, 2008. - 484 с. - ISBN 978 - 5-91131-678-5
3	Валютный и денежный рынок: курс для начинающих [Текст] / Пер. с англ.В. Ионова. - М.: Альпина Паблишер, 2008. - 340 с. - ISBN 5-89684-015-9
4	Бурлачков, В. Современные проблемы теориивалютного курса [Текст] / В. Бурлачков // Вопросы экономики. - 2002. - №3. - С.17-30
5	Фриц Махлуп., [Текст] / Теория валютного курса, 2010. – С. 169
6	Гребнев А.Д. Регулирование валютного курса и платежного баланса / [Текст]. — М.: Высш. шк., 2008 – С.256
7	Финансы, денежное обращение и  кредит: [Текст] / М. В. Романовский и др. – М., 2007. – С. 464.
8	Борисов Е. Ф., Петров А. А. Экономика: [Текст] – М.: Финансы и статистика, 1997. – 400 с.
9	А.С. Кияница., Фундаментальный анализ финансовых рынков: [Текст] 2005 1997. –  с.281
	Попов А., «Экономическая теория: [Текст], 2006 г. – с.103
11	Политика валютного курса // Деньги и кредит: [Текст] №1/2009, с.28-29
12	Щеголёва Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе//Финансы и кредит. [Текст] – 2002. – №2. – с.18-24

 

Список сокращений

ЕВРО- евро валюта

МВФ – международный валютный фонд

США – Соединенные Штаты Америки

Приложения

А	.
Б

 

 

9 А.С. Кияница Фундаментальный анализ финансовых рынков 2005 1997. –  с.281