Валютная система

Ямайская валютная система более  гибко, чем Бреттон-вудская, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке  сил в мире. Вместе с тем ее функционирование  порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с неэффективностью стандарта СДР, противоречием между юридической  демонетизацией  золота  и фактическим  сохранением его роли  как  чрезвычайных  мировых денег, несовершенством  режима  плавающих валютных  курсов, деятельностью  МВФ,  который  стал  объектом  критики[6,c.532].  Кроме того, развивающиеся страны  недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформировании с учетом их интересов.

Назрела необходимость реформирования Ямайской валютной системы для решения  этих проблем, усиления  координации  валютно-экономической  политики трех  мировых  центров  и стабилизации  мирового валютного  устройства.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС создали собственную международную валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции. 13 марта 1979 года была создана Европейская валютная система (ЕВС).  Эту систему можно рассматривать как составную часть  мировой валютной системы, поскольку страны, входящие  в ЕВС, являются членами МВФ. Тем не менее, она имеет ряд особенностей.

     До 1999 года ЕВС базировался на ЭКЮ – европейской валютной единицы, которая выпускалась Европейским валютным институтом (до 1994г. - Европейским фондом валютного сотрудничества – ЕФВС). Условная стоимость ЭКЮ, как и СДР, определялась по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Пересмотр состава валютной корзины проводился один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25%. В «валютную корзину» ЭКЮ входили следующие валюты: немецкая марка (более 32% долив ЭКЮ), французский франк, английский фунт, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, испанская песета, датская крона, ирландский фунт, португальский эскудо, греческая драхма и люксембургский франк.

В отличии от МВФ, Европейский валютный институт выпускал ЭКЮ взамен взносов  стран – получателей ЭКЮ в  золоте и долларах (в форме возобновляемых трехмесячных сделок «своп»). [3,c.115]

Основные принципы построения ЕВС:

1. страны-участницы ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ;
2. на основе центрального курса к ЭКЮ рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц;
3. страны-участницы ЕВС обязаны поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций. В начале создания системы курс валют не мог отклоняться более чем на +/- 2,25% от паритетного, в настоящее время допускается колебание в пределах +/- 15% от паритета.

Важным этапом в развитии ЕВС  явилось подписание в феврале 1992 г. Маастрихтского договора о формировании Европейского экономического валютного союза (ЕС). С 1999 года стал действовать новых институциональный механизм валютной и денежно-кредитной политики ЭВС - Европейская Система Центральных банков (ЕЦБ), состоящая из Европейского центрального банка – эмитента евро и центральных банков стран- членов ЕС. С 1 января 2002 года евро функционирует в наличной и безналичной формах в качестве национальной валюты стран- участниц Еврозоны, а также в качестве международного платёжного и резервного средства(с 1999г.).

3. Валютная система РФ

Национальная валютная система (НВС) России представляет собой государственно-правовую форму организации и регулирования ее валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами.

 Валютная система России  находится в процессе становления.  Она формируется с учетом принципов,  положений и опыта мировой  валютной системы. После вступления в 1992 г. России в МВФ валютная система России стала формироваться в соответствии с Уставом МВФ. [3,c.116]

Основные элементы системы оформлены  в Федеральном законе от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 18.07.2011) "О валютном регулировании и валютном контроле" (с изм. и доп., вступающими в силу с 26.07.2011), «О Центральном Банке РФ(Банке России)№, указах президента РФ и др.

Рассмотрим основные элементы современной  НВС России.

1. Основой валютной системы является российский рубль (в виде банковских билетов (банкнот) ЦБ РФ и монеты. Российский рубль был введен в обращение в 1993 г., заменив советский рубль, находившийся в обращении с 1922 г.

В соответствии с в Федеральным законом от 10.12.2003 N 173-ФЗ под «валютой Российской Федерации» понимаются: а) денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки; б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах. Понятие «иностранной валюты», имеет своё отдельное определение: а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки; б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.[1]

2. Следующий элемент НВС России — степень конвертируемости российского рубля - нельзя рассматривать в отрыве от развития валютного регулирования в стране. Валютное регулирование и валютный контроль предполагали ограниченную конвертируемость российской валюты по текущим операциям с сохранением строгого валютного контроля и валютного регулирования по целому ряду операций, связанных главным образом с движением капитала. [11,c.665]

Развитие валютного регулирования  шло, с одной стороны, по пути ужесточения  контроля за законным перемещением валютных средств из страны и в страну в  соответствии с импортом и экспортом  товаров и услуг, движением капиталов. С другой стороны, предпринимались меры по либерализации операций с иностранными валютами. С 1 января 2007 г., а точнее с 1 июля 2006 г., российский рубль является свободно конвертируемой валютой.

3. Российский рубль не имеет  официально установленного паритета.

4. Режим валютного курса рубля (политика валютного курса) был одним из наиболее подверженных изменению элементов НВС России.

В июле 1992 г. Центральный банк РФ отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим «плавающего» валютного курса. ЦБ начал устанавливать официальный курс по итогам торгов на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). С середины 1995 г. режим «плавающего» курса был заменен режимом «валютного коридора». [3,c.117]

 В 1996 г. был введен механизм  установления официального обменного  курса рубля на основе ежедневных котировок Банка России. В ноябре 1997 г. Правительство и ЦБ объявили об очередном изменении политики валютного курса рубля – введении «горизонтального валютного коридора», определив на 1998-2000 гг. центральный обменный курс российского рубля на уровне 6,2 руб. за 1 долл. США с возможными пределами отклонений ±15%. Однако разразившийся в России (август 1998 г.) валютно-финансовый и банковский кризис привел к отказу ЦБ поддерживать верхнюю границу валютного коридора и коридор был расширен. С сентября 1998 г. ЦБ РФ установлен режим «плавающего» курса рубля (режим управляемого плавания). [3,c.117]

В настоящее время в стране действует  режим управляемого плавающего курса  рубля, а в качестве официального курса ЦБ РФ используется курс, устанавливаемый на единой торговой сессии ММВБ по итогам торгов между продавцами и покупателями иностранной валюты.

5. Во внешнеэкономических отношениях  российских резидентов с зарубежными  партнерами используются общепринятые  в мировой практике международные  кредитные средства обращения и платежа и формы расчетов. Вексель с конца 90-х годов широко применяется не только в международных расчетах РФ, но и во внутрихозяйственном обороте. Федеральный Закон от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» основан на Женевской конвенции 1930 г., является основным нормативным документом. Чек как средство расчетов в настоящее время практически не используется внутри страны; во внешнеэкономических связях чеками расплачиваются лишь зарубежные партнеры российских резидентов. Правовое регулирование расчетов чеками осуществляется ГК РФ (§ 5 гл. 46). В этой же главе ГК РФ (§ 3, 4) содержатся нормы, регулирующие расчеты по аккредитиву и инкассо между российскими организациями. Эти важные документарные формы расчетов во внешней торговле российских участников внешнеэкономической деятельности подчиняются унифицированным правилам и обычаям, разработанным Международной торговой палатой. [11,c.666]

6. Регулирование валютного рынка и рынка золота как элемент российской валютной системы является неизбежным и необходимым в условиях сохранения элементов валютного регулирования и валютного контроля, свойственным переходному периоду. Главный валютный закон страны (сегодня это Федеральный закон № 173) сосредоточил осуществление всех операций с иностранными валютами в уполномоченных банках, которые проводят валютно-обменные операции на биржевом, главным образом, и внебиржевом рынке. В современных условиях в России функционируют восемь валютных бирж. Ведущее место (свыше 90% оборота всех российских бирж) занимает Московская межбанковская валютная биржа — ММВБ.

7. В настоящее время в России  четко определен статус учреждении, на которые возложено управление, регулирование и контроль за валютными отношениями страны. Основными исполнительными органами валютного регулирования в РФ являются Правительство России и Центральный банк. ЦБ РФ, как орган валютного регулирования и валютного контроля, выдает лицензии на право осуществления операций с иностранными валютами и другими валютными ценностями; самостоятельно или вместе с другими органами валютного контроля готовит необходимые нормативные документы; осуществляет контроль за движением капитала из страны и в страну; ежедневно определяет официальный курс рубля и т.д.

Агентами валютного  контроля по Закону «О валютном регулировании и валютном контроле» являются Федеральная служба РФ по валютному и экспортному контролю а так же - уполномоченные коммерческие банки, непосредственно осуществляющие все виды операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями и контролирующие благодаря своему статусу своевременную репатриацию в страну иностранной валюты и российских рублей.

Центральный банк монопольно осуществляет эмиссию монет, но их чеканкой обычно занимается министерство финансов (казначейство). Банкноты составляют незначительную часть денежной массы промышленно развитых стран, поэтому функции эмиссионной монополии ЦБ несколько снижена, хотя банкнотная эмиссия по-прежнему необходима для платежей в розничной торговле и обеспечения ликвидности кредитной системы. Чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее значение банкнотной эмиссии. Основная часть эмиссии составляют безналичные деньги, которые используются для обслуживания производственной сферы экономики страны. Если ЦБ эмитирует слишком много денег, то это может вызвать инфляцию. Если, наоборот, денег в экономике мало, то это вызовет ее угасание из-за  неэффективности кредитования производства и уменьшения ликвидности финансового сектора экономики. Поэтому ЦБ использует разнообразные макроэкономические модели и уравнения для определения необходимого количества эмиссии денег. В этих моделях основным параметром является спрос на деньги. Например, при «разогреве» экономики требуется значительный уровень денежной массы в виде кредитов, получаемых в банках компаниями, следовательно, центральному банку через механизм межбанковского кредитования требуется зарезервировать на корсчетах больше средств, а при нехватке резервов эмитировать денежную массу. Второй вариант, при росте экспортной выручки продажа экспортерами валюты центральному банку приводит к существенной эмиссии рублевой денежной массы, поступаемой сперва на счета экспортных компаний, а далее через механизм сбора пошлин, налогов и т.п. в бюджет страны и далее в различные секторы экономике страны. [15]

Следует иметь ввиду, что монополия  на эмиссию банкнот на современном этапе вовсе не означает ее жесткого контроля или увязки с целями денежно-кредитного регулирования. Главная задача денежно-кредитной политики - регулирование безналичной эмиссии, основным источником которой являются коммерческие банки. В тоже время эмиссионная монополия превратила центральный банк  в эмиссионно-кассовый центр банковской системы, поскольку обязательства центрального банка (в форме как банкнот, так и депозитов коммерческих банков) служат кассовым резервом любого коммерческого банка.

Перечисленные характерные черты  национальной валютной системы РФ свидетельствуют, что это все еще система переходного периода, находящаяся в состоянии формирования и развития. Но вместе с тем в ее элементах мы находим их соответствие основным требованиям Устава МВФ к построению национальной системы страной — членом Фонда.

На сегодняшний день валютная система РФ характеризуется свободной конвертируемостью российского рубля(для резидентов и нерезидентов) по текущим операциям. С июня 1996 г. РФ официально приняла на себя обязательства для стран - членов МВФ Статьей VIII (разделы 2, 3, 4) устава Фонда. Согласно этой статье режим свободной конвертируемости национальной валюты по текущим операциям, введенный с 1992 года, распространяется на нерезидентов, а так же требует от стран-членов устранить валютные ограничения и ввести конвертируемость национальных валют по международным текущим операциям, не прибегать к практике множественности валютных курсов, не принимать участия в дискриминационных валютных соглашениях. Это не означает, что нельзя вводить никаких ограничений на конвертируемость по текущим операциям. Норматив обязательной продажи экспортной выручки в иностранной валюте был постепенно снижен с 75 до 10%.[3,c.116]

Кроме того, проект Закона разграничивает и упорядочивает полномочия Банка России и других органов и агентов валютного контроля, усиливает роль уполномоченных банков как агентов валютного контроля при усилении в то же время контроля за их деятельностью со стороны Банка России, а также устанавливает ответственность субъектов хозяйственной деятельности и четкую систему санкций за нарушения валютного законодательства.

После этого Правительством РФ была поставлена задача обеспечения полной конвертируемости рубля.

C 1 мая 2006 г. снижены в 2 раза  требования по резервированию  средств при осуществлении валютных  операций. Норматив обязательной  продажи экспортной выручки в иностранной валюте с 7 мая 2006 г. установлен на нулевом уровне. 8 июля 2006 г. Госдума приняла во втором и третьем чтении Федеральный Закон №131-ФЗ «О внесении изменений в федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле», отменяющий ограничения для свободной конвертируемости рубля. Этот документ был направлен на обеспечение свободной конвертируемости рубля. Он отменил с 1 июля 2006 г. возможность установления требования о резервировании денежных средств на счетах Центрального банка РФ при проведении внешнеторговых операций, а также операций с внешними и внутренними ценными бумагами. При этом до 1 января 2007 г. было сохранено действие нормы о досрочном возврате резидентами и нерезидентами сумм резервирования. В то же время, в целях соблюдения принципов международной практики борьбы с отмыванием денег были сохранены ограничения по объемам осуществляемых операций.