Теоретические аспекты прогнозирования вероятности банкротства организации

 

Проведенные расчетные данные показателей обеспеченности запасов источниками их формирований (табл.3) позволили установить, что ОАО «Ростелеком» на протяжении анализируемого периода обладает абсолютной финансовой устойчивостью.

Ликвидность Баланса – такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами.

Ликвидность определяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Ее характеризуют также наличием у фирмы ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.

Анализ ликвидности Баланса Компании ОАО «Ростелеком» представлен в таблицах 4 и 5.

Таблица 4

Оценка ликвидности баланса ОАО «Ростелеком», млн. руб.

Активы			Пассивы
Группировка активов по степени их ликвидности	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Группировка пассивов по срочности погашения	На начало 2008 года	На конец 2008 года
А1 –наиболее ликвидные активы	9840,1	20333,2	П1- наиболее срочные обязательства	5885,5	7804,5
А2 – быстро реализуемые активы	8794,2	10515,1	П2-кратко-срочные пассивы	515,9	564
А3 – медленно реализуемые активы	932	700,9	П3 – долгосрочные пассивы	6481,1	4437,6
А4 –трудно реализуемые активы	47038,2	39183,6	П4-постоянные пассивы	53722	57926,7
Баланс	66604,5	70732,8	Баланс	66604,5	70732,8

 

 

Таблица 5

Оценка ликвидности баланса ОАО «Ростелеком», млн. руб.

Группировка активов по степени их ликвидности	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Группировка пассивов по срочности погашения	На начало 2009 года	На конец 2009 года
А1 –наиболее ликвидные активы	20333,2	21008,7	П1- наиболее срочные обязательства	7804,5	6500,8
А2 – быстро реализуемые активы	10515,1	8039,6	П2-кратко-срочные пассивы	564	549,1
А3 – медленно реализуемые активы	700,9	544,8	П3 – долгосрочные пассивы	4437,6	6097
А4 –трудно реализуемые активы	39183,6	44781,1	П4-постоянные пассивы	57926,7	61227,3
Баланс	70732,8	74374,2	Баланс	70732,8	74374,2

 

Сопоставим полученные данные. Результаты представим в виде таблицы 6.

Таблица 6

Сопоставление активов и пассивов ОАО «Ростелеком» по группам

Группа для сопоставления	2007 г.	2008 г.	2009 г.
А1-П1	3954,6	12528,7	14507,9
А1-П2	8278,3	9951,1	7490,5
А1-П3	-5549,1	-3736,7	-5552,2
А1-П4	-6683,8	-18743,1	-16446,2

 

Из полученных (данных табл. 6) следует, что Баланс Компании не является абсолютно ликвидным, т.к. соотношение активов и пассивов не выполняется третье условие (среднесрочной ликвидности), которое должно обеспечивать своевременное покрытие долгосрочных обязательств медленно реализуемыми активами (запасами и краткосрочной дебиторской задолженностью).

Сравнение четвертой группы активов и пассивов позволяет установить отсутствие у ОАО «Ростелеком» необходимого количества собственного оборотного капитала, являющегося необходимым условием финансовой устойчивости организации (капитал и резервы – внеоборотные активы).

Текущую платежеспособность организации оценивают также с помощью финансовых коэффициентов ликвидности (табл. 7).

Таблица 7

Оценка платежеспособности ОАО «Ростелеком»

Показатель	Код строки Баланса	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Абсолютное отклонение
	Оптимальное значение
1. Исходные данные для  анализа
. Денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения, млн. руб.	260 + 250	20333,2	21008,7	675,5
Краткосрочная дебиторская задолженность, млн. руб.	240	10515,1	8039,6	-2475,5
Общая величина оборотных активов, млн. руб.	290	31549,2	29593,1	-1956,1
Краткосрочные обязательства, млн. руб.	610 + 620 + 630 + 660	8368,5	7049,9	-1318,6
2. Оценка текущей платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности (п.1 : п.4)	0,2-0,3	2,43	2,98	0,55
Коэффициент критической ликвидности ((п.1 + п.2) : п.4)	0,8-1	3,69	4,12	0,43
Коэффициент текущей ликвидности (п.3 : п.4)	1,5-2	3,77	4,20	0,43

 

Из результатов расчетов, представленных в таблице 7, следует, что на протяжении 2009 года предприятие не утратило своей платежеспособности, даже наоборот, перераспределение активов произошло в сторону увеличения платежеспособности компании.

Проанализируем динамику показателей рентабельности обычных видов деятельности с помощью таблицы 8.

Таблица 8

Динамика показателей рентабельности обычных видов деятельности ОАО «Ростелеком»

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение
Выручка (нетто) от продаж товаров, продукции, работ, услуг, млн. руб.	62588,2	63201,7	61223,5	-1364,7
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, млн. руб.	54511	53066,8	53710,4	-800,6
Прибыль от продаж, млн. руб.	8007,2	10134,9	7513,1	-494,1
Рентабельность продаж, % (п.3 : п.1)х100	12,79	16,04	12,27	-0,52
Рентабельность расходов по обычным видам деятельности (затрат на производство и продажу продукции), % (п.3 : п.2)х100	14,69	19,10	13,99	-0,70

 

Данные таблицы 8 показывают, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом прибыль от продаж сократилась на 494,1 млн. руб. Этому способствовало, прежде всего, снижение выручки на 1364,7 млн. руб.

Полученные результаты позволяют увидеть, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом произошло снижение рентабельности обычных видов деятельности. В частности, рентабельность продаж сократилась с 12,79% до 12,27%, рентабельность затрат на производство и продажу продукции – с 14,69% до 13,99%. Таким образом, мы видим, что на протяжении анализируемого периода нет явно выделенной тенденции роста или сокращения, т.к. в 2008 году, наблюдается рост, а в 2009 сокращение.

 

3. Оценка вероятности банкротства ОАО «Ростелеком»

3.1. Исходные данные для оценки вероятности банкротства ОАО «Ростелеком»

 

В условиях рынка любое предприятие может оказаться банкротом или стать жертвой «чужого» банкротства. Однако умелая экономическая стратегия, рациональная политика в области финансов, инвестиций, цен и маркетинга позволяют предприятию избежать этого и сохранять в течение многих лет деловую активность, прибыльность, и высокую репутацию надежного партнера и производителя качественной продукции или качественных услуг.

Как показывает опыт западных стран, каждая фирма-банкрот «прогорает» по- своему, в силу определенных обстоятельств и причин. Тем не менее существует способ, позволяющий предвидеть кризисные ситуации в деятельности предприятия - это проведение систематического финансового анализа состояния предприятия. Это касается и процветающих фирм. В условиях рыночной экономики ведущая роль принадлежит именно финансовому анализу, благодаря которому можно эффективно управлять финансовыми ресурсами. От того, насколько полно и целесообразно эти ресурсы трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства оплаты и стимулирования труда, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его собственников и работников. Финансовый анализ - многоцелевой инструмент. С его помощью принимаются обоснованные инвестиционные и финансовые решения, оцениваются имеющиеся у предприятия ресурсы, выявляются тенденции в их использовании, вырабатываются прогнозы развития предприятия на ближайшую и отдаленную перспективу.

Необходимо прогнозировать вероятность банкротства для выявления как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства. Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно заранее распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать "неприятностей" или уменьшить степень риска.

Применительно к вполне благополучному предприятию методы и приемы финансового анализа имеют профилактическое значение, так как позволяют выявить возможную опасность для экономического "здоровья" этого предприятия. В то же время использование этих методов по отношению к неплатежеспособному предприятию способствует принятию правильного решения по преодолению возникшего кризисного состояния.

Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно сделать, чтобы от нее излечиться. Здесь не может быть универсального рецепта. Одному предприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентного управления.

Не следует ожидать от финансового анализа точного установления конкретной причины надвигающегося бедствия. Однако только с его помощью можно поставить правильный диагноз экономической «болезни» предприятия, найти наиболее уязвимые места в экономике предприятия и предложить эффективные решения по выходу из затруднительного положения.

В объективной информации и реальном финансовом положении предприятия заинтересованы следующие лица: