Рынок ссудных капиталов: понятие, структура и его место в экономике России

Международный рынок ссудных капиталов  охватывает кредитные операции в  сфере внешнеэкономических отношений, которые осуществляются между контрагентами  из разных стран. В результате его  функционирования происходит перераспределение  ссудного капитала между странами под  воздействием как экономических, так  и политических факторов. Операции на этом рынке часто сопровождаются переводом средств из одной валюты в другую, то есть на нем сочетаются валютные и кредитные операции.

Основными участниками международного рынка ссудных капиталов являются транснациональные и международные  банки, транснациональные и многонациональные  корпорации, государства, международные  финансово-кредитные учреждения. Операции на этом рынке также осуществляют национальные коммерческие и другие банки и небанковские кредитно-финансовые институты.

Причинами становления международного рынка ссудных капиталов являются интенсивное развитие международной  интеграции, международного экономического оборота, усиление концентрации и централизации  промышленного и банковского  капиталов, революционные изменения  в банковских технологиях и т.д.

В экономической литературе в качестве синонима понятия "международный  рынок ссудных капиталов" часто  используется термин "еврорынок" (то есть рынок, на котором кредитные  операции осуществляются в евровалютах).

Подобно национальному, международный  рынок ссудных капиталов (еврорынок) принято делить на международный  денежный рынок (рынок евровалют, евроденежный рынок) и международный рынок  капиталов (рынок еврокапиталов).

На развитие мировой экономики  рынок ссудных капиталов оказывает  двоякое воздействие.

С одной стороны, международный  рынок ссудных капиталов в  целом способствует развитию мирового хозяйства. Он дополняет национальные рынки и переплетается с ними, обслуживая экономические связи  между странами, деятельность транснациональных  и международных корпораций. Он является дополнительным источником финансирования корпораций, предоставляет возможности  для более выгодного, чем на национальном рынке, вложения или заимствования  капитала. Функционирование этого рынка  содействует развитию мировой торговли, позволяет смягчить кризисы ликвидности  на национальных рынках.

С другой стороны, международный рынок  ссудных капиталов нередко негативно  воздействует на национальные хозяйства  и мировую экономику в целом. Его функционирование носит достаточно независимый от национальных рынков характер, не подконтрольно национальным кредитно-финансовым органам, в силу чего его конъюнктура в значительно  большей степени зависит от действия стихийных рыночных сил. Неустойчивость же конъюнктуры международного рынка  может дестабилизировать экономическую  ситуацию, как в отдельных странах, так и в целых регионах. Причем такое воздействие может оказаться  очень существенным. Это связано  с тем, что в настоящее время  международный рынок ссудных  капиталов влияет на динамику валютных курсов больше, чем состояние торговых балансов государств, так как основная часть международных платежей носит  неторговый характер.

Рост объемов операций на международном  рынке ссудных капиталов приводит к снижению эффективности денежно-кредитной  политики, проводимой государствами, так  как позволяет резидентам обходить ограничения на национальных рынках. В то же время государства прибегают к ресурсам международного рынка для покрытия дефицитов своих платежных балансов, что обусловливает возникновение долговременных структурных диспропорций мирового хозяйства. Наконец, международный рынок ссудных капиталов играет немаловажную роль в развитии инфляционных процессов, как в мировом хозяйстве, так и в отдельных странах. [8]

3. Функции рынка ссудных капиталов

Функции рынка  ссудных капиталов определяются его сущностью и ролью, которую  он выполняет в экономике, а также  задачами по воспроизводству производственных отношений.

Выделяют  пять основных функций рынка ссудных капиталов.

1) Обслуживание товарного обращения через кредит;

2) Аккумуляция или собирание, денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов.

3) Трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства.

4) Обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства через ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического капитализма).

Во всех четырех  случаях рынок выступает как  своеобразный посредник в движении капитала.

5) Ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово промышленных групп.

Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок  ссудных капиталов органически  связан с движением стоимости  в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка  ссудных капиталов как экономической  категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие общественного  воспроизводства, установить классовый  спектр использования денежного  капитала, воздействие его на социально  экономические отношения. [3]

2. Рынок ссудных капиталов в России

2.1. Формирование российского рынка ссудных капиталов

Переход от командно-административной модели экономики  к рыночной модели повлек за собой необходимость создания в Российской Федерации рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако настоящее развитие рынка ссудных капиталов возможно лишь при наличии прочих рынков: средств производства; предметов потребления; рабочей силы; недвижимости; земли. Эти рынки нуждаются в денежных средствах, которыми их может обеспечить рынок ссудных капиталов. В этом заключается основной принцип формирования рынка ссудных капиталов.

В рамках командно-административной экономики действовал независимый ссудный фонд, который складывался из кредитных ресурсов трех банков, доходов государственных страховых учреждений и системы сберегательных касс. По своей сути этот фонд заменял рынок ссудных капиталов. Переход к рыночной экономике в начале 90х гг. вызвал необходимость формирования рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предполагающей наличие двух основных ярусов.

Отдельные элементы подобного рынка в стране существовали – кредитная система (в минимизированном виде представленная банковской сферой), государственные страховые учреждения и даже рынок ценных бумаг в  виде ограниченного выпуска выигрышных государственных займов.

Создание  кооперативов, развитие индивидуальной трудовой деятельности, приобретение экономической и финансовой самостоятельности  предприятиями способствовали переходу от ссудного фонда к рынку ссудных  капиталов. Далее условия для  формирования рынка капиталов стали более благоприятными. Начался интенсивный процесс создания коммерческих банков как центрального механизма банковской и кредитной сфер, были организованы первые независимые страховые компании, начался выпуск акций некоторых крупных предприятий, расширился выпуск государственных ценных бумаг за счет появления пятипроцентных облигаций. Впоследствии выпуск ценных бумаг и появление новых кредитных институтов, торгующих, в основном, деньгами, вызвали необходимость создания фондовых отделов торговых бирж и организации как юридических лиц ряда фондовых бирж в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде и т.п.

Но, несмотря, ни на что, рынок Российской Федерации по-прежнему существенно отставал от рынков стран Запада. Это было обусловлено отсутствием полноценного рынка средств производства и рынка недвижимости, существование которых возможно лишь при условии обширной приватизации, акционирования большей части государственной собственности. Необходимо также было сформировать рынок рабочей силы с высокой степенью мобильности и рынок земли, т.к. это необходимые условия для расширения рынка ценных бумаг, а также для дальнейшего развития новых кредитно-финансовых институтов, укрепления связи между элементами рынка ссудных капиталов, обеспечения спроса и предложения на денежный капитал.

Поэтому основными  направлениями в формировании рынка  ссудных капиталов должны были стать  высокая норма сбережений (и в  производственном, и в личном секторе), широкая приватизация, связанная  с организацией рынка ценных бумаг, и создание на ее базе сети специализированных кредитно-финансовых институтов.

Таким образом, процесс формирования рынка ссудных  капиталов в России развивался с  большими противоречиями и трудностями, и впоследствии был создан. Этому способствовало углубление реформ, направленных на переход к рыночной экономике. Как следствие, произошло дальнейшее расширение кредитной системы за счет увеличения числа как коммерческих, так и других типов банков (сберегательных, инвестиционных), а также расширение круга специализированных небанковских кредитно финансовых институтов (страховых компаний, инвестиционных фондов).

Наряду с  этим была проведена широкая приватизация собственности, вызвавшая создание большого количества акционерных компаний и предприятий в различных  сферах российской экономики, что позволило  им определить реальные для своего дальнейшего развития в ближайшем  будущем потребности в ссудном  капитале. В этот же период возник рынок  недвижимости и жилья, определился  рынок рабочей силы. Становлению  рынка ссудных капиталов в  стране способствовала также более  четкая кредитно-денежная политика центрального банка и законодательно-правовое обеспечение правительства России. Таким образом, сформировался спрос на ссудный капитал со стороны различных секторов экономики, появились и предложения – со стороны кредитно-финансовых институтов (предоставление кредитов), инвесторов (физических и юридических лиц) и иностранных клиентов как возможных покупателей акций, частных и государственных облигаций.

Необходимо  отметить, что создание рынка капиталов  в Российской Федерации происходило  в сложных условиях: на фоне гиперинфляции, роста взаимной задолженности предприятий  и общего падения производства, потрясений в банковском секторе,  мошенничества и финансовых пирамид в кредитном секторе, роста дефицита бюджета и увеличения государственного долга. Эти факторы определили характер развития российского рынка ссудных капиталов с точки зрения удовлетворения потребностей субъектов рынка в капитале. [11]

2.  Рынок ссудных капиталов в России

Российская экономика вошла  в рыночные отношения с достаточно развитой промышленностью и банковской сферой. Несмотря на все присущие им недостатки, именно советские банки с их многочисленными отделениями по всей стране составили костяк нынешней банковской   системы. Практически неоспоримым является и тот факт, что большинство передовых промышленных предприятий, созданных до начала реформ,   смогли постепенно и в целом неплохо адаптироваться к новым условиям хозяйствования, сохранить и даже упрочить свои позиции на рынке. Однако на старте реформ подобный сценарий развития не принимался во внимание. В результате появились банки, изначально

ориентировавшиеся в своей деятельности на торгово-посреднические и валютные операции. Промышленные предприятия, испытывая по хорошо известным причинам острый дефицит платежных средств, стали широко применять бартерный    обмен и поэтому практически не пользовались услугами банков.

Хотя по истечении первых лет  реформирования российской экономики  банки уже располагали значительными капиталами, они практически не вкладывали их в реальный сектор. В свою очередь промышленные предприятия, испытывая острейшую нехватку финансовых средств, крайне редко и неохотно обращались за инвестиционной помощью к банкам, в том числе в силу крайне невыгодных для них условий сотрудничества.

Своеобразность современной ситуации состоит в том, что банки, как  правило, сетуют на отсутствие привлекательных сфер вложения своих капиталов в реальной экономике, на их высокую рискованность, а в пост кризисный период — еще и на недостаток капиталов.

В этих условиях банкам трудно рассчитывать, что предприятия смогут эффективно

использовать ссужаемую им стоимость, а через некоторое время возвратить ее не только без потери части стоимости, но и с соответствующей платой за предоставленный кредит.

Однако сегодня наша национальная валюта фактически не в полном объеме справляется с такими функциями, как мера стоимости, средство обращения, средство платежа и средство накопления.

Если бы в стране существовала соответствующая объективная система, анализирующая инфляцию и выдающая информацию о ней за любой период, то можно

было бы в кредитных договорах  оговаривать инфляционную корректировку величины выданной ссуды для возврата в установленный срок кредитору величины стоимости, эквивалентной ранее полученной заемщиком. Но, как показала российская действительность, инфляция в стране, как и ее прогнозы на перспективу, стали вопросами политическими, превратившись в инструменты борьбы за власть. В этих условиях банкирам и предпринимателям рассчитывать на объективный мониторинг инфляции со стороны властных структур и их органов не приходится.

Практика свидетельствует, что  и пересчет выдаваемой суммы в  долларовый эквивалент не решает проблемы выдачи долгосрочных кредитов. В этом случае уже над предприятием нависает валютный риск, который может привести при резком изменении курса к возможности не рассчитаться за кредит. Можно, конечно, стоимость выдаваемого кредита оценивать в золоте, доллары в России не печатают, а золото пока добывается. Выход из описанной, казалось бы, безнадежной ситуации можно попробовать найти, если практическую реализацию кредитных отношений максимально приблизить к отражению действительной сущности кредита, которая заключается в передаче кредитором заемщику, на основе соответствующего кредитного договора, ссуженной стоимости для платного использования на началах возвратности. При этом сохранение стоимости является фундаментальным качеством кредита.