Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Марта 2014 в 10:22, контрольная работа
Задача 1
Имеются следующие показатели деятельности предприятия.
Баланс
Статья Сумма, тыс. руб.
Актив На нач. 2003 На кон. 2003
Внеоборотные активы 132 520 143 149
Нематериальные активы 19 800 17 530
Основные средства 105 120 117 469
Долгосрочные финансовые вложения 7 600 8 150
Оборотные средства 56 560 51 290
Запасы 12 600 16 900
Дебиторская задолженность 32 500 25 300
Краткосрочные финансовые вложения 8 900 6 500
Денежные средства 2 560 2 590
Баланс 189 080 194 439
Пассив
Капитал и резервы 129 580 152 410
Уставной капитал 100 000 100 000
Резервный капитал 6 890 9 173
Нераспределенная прибыль 22 690 43 237
Долгосрочные обязательства 30 000 30 000
Облигационный займ 30 000 30 000
Краткосрочные пассивы 29 500 12 029
Займы банков 25 000 8 364
Кредиторская задолженность поставщикам 4 500 3 665
Баланс 189 080 194 439
Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:
1. Балансовую стоимость облигации.
2. Балансовую стоимость акции.
3. Дивиденд на одну акцию.
4. Прибыль на одну акцию.
5. Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.
6. Покрытие процента по облигациям.
7. Рентабельность собственного капитала.
8. Финансовый рычаг.
Томский межвузовский центр дистанционного образования
Томский государственный университет
систем управления и радиоэлектроники (ТУСУР)
Задача 1
Имеются следующие показатели деятельности предприятия.
Баланс
Статья |
Сумма, тыс. руб. | |
Актив |
На нач. 2003 |
На кон. 2003 |
Внеоборотные активы |
132 520 |
143 149 |
Нематериальные активы |
19 800 |
17 530 |
Основные средства |
105 120 |
117 469 |
Долгосрочные финансовые вложения |
7 600 |
8 150 |
Оборотные средства |
56 560 |
51 290 |
Запасы |
12 600 |
16 900 |
Дебиторская задолженность |
32 500 |
25 300 |
Краткосрочные финансовые вложения |
8 900 |
6 500 |
Денежные средства |
2 560 |
2 590 |
Баланс |
189 080 |
194 439 |
Пассив |
||
Капитал и резервы |
129 580 |
152 410 |
Уставной капитал |
100 000 |
100 000 |
Резервный капитал |
6 890 |
9 173 |
Нераспределенная прибыль |
22 690 |
43 237 |
Долгосрочные обязательства |
30 000 |
30 000 |
Облигационный займ |
30 000 |
30 000 |
Краткосрочные пассивы |
29 500 |
12 029 |
Займы банков |
25 000 |
8 364 |
Кредиторская задолженность поставщикам |
4 500 |
3 665 |
Баланс |
189 080 |
194 439 |
Отчет о прибылях и убытках
Статья |
2003 |
2002 |
Выручка от реализации |
269 000 |
215 080 |
Себестоимость реализованной продукции |
169 800 |
185 970 |
Валовая прибыль |
99 200 |
29 110 |
Коммерческие и управленческие расходы |
25 690 |
7 860 |
Прибыль от продаж |
73 510 |
21 250 |
Прочие доходы и расходы |
–5 980 |
590 |
Прибыль до уплаты налога и процентов |
67 530 |
21 840 |
Расходы по выплате процентов по облигациям |
4 500 |
4500 |
Налог на прибыль |
15200 |
3890 |
Чистая прибыль |
47 830 |
13 450 |
Начисленные дивиденды |
25 000 |
6 580 |
Нераспределенная прибыль |
22 830 |
6 870 |
Дополнительная информация
Выпущенные обыкновенные акции, шт. |
50000 |
50000 |
Рыночная цена одной акции, руб. |
1890 |
1750 |
Номинальная цена облигации, тыс. руб. |
100 |
100 |
Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:
Решение.
На начало 2003 года:
а) Чистые активы, обеспечивающие облигации = 189 080 – 8 900 = 180 180 тыс. руб.
Число выпущенных облигаций = 30 000 / 100 = 300 облигаций.
БСоб = 180 180 / 300 = 600,6 тыс. руб.
а) БСак = 169 280 / 50 000 = 3,39 тыс. руб. на 1 акцию.
Чистые активы, обеспечивающие акции = 189 080 – 19 800 = 169 280 тыс. руб.
d = 25 000 000 /50 000 = 500 руб. на акцию.
P\E = 1 890 /0,9566 = 1 976.
ПД = 47 830 / 25 000 = 1,9132
ППо = 67 530 / 4 500 = 15,01
ROE = 22 690 / 100 000 = 22,69 % год
ФР = 30 000 /(100 000 + 6 890 + 22 690) = 0,2
На конец 2003 года:
а) Чистые активы, обеспечивающие облигации = 189 080 – 6 500 = 182 580 тыс. руб.
Число выпущенных облигаций = 30 000 / 100 = 300 облигаций.
БСоб = 182 580 / 300 = 608,6 тыс. руб.
а) БСак = 171 550 / 50 000 = 3,43 тыс. руб. на 1 акцию.
Чистые активы, обеспечивающие акции = 189 080 – 17 530 = 171 550 тыс. руб.
d = 6 580 000 /50 000 = 131,6 руб. на акцию.
P\E = 1 750 / 0,9566 = 1 829.
ПД = 13 450 / 6 580 = 2,044
ППо = 21 840 / 4 500 = 4,85
ROE = 43 237 / 100 000 = 43,24 % год
ФР = 30 000 /(100 000 + 9 173 + 43 237) = 0,2
Задача № 2
Сравните риск вложений в акции АО «А» и АО «Б».
Каждый проект рассчитан на 1 год и ожидаемая доходность зависит от состояния экономики в стране в следующем году. Распределение вероятностей приводится ниже.
Вероятность состояния экономики |
Доходность акций в % | ||
АО «А» |
АО «Б» | ||
Спад |
0,3 |
10 |
10 |
Средний уровень |
0,4 |
20 |
15 |
Рост |
0,3 |
30 |
20 |
Решение.
_
ЕА = 10*0,3 + 20*0,4 + 30*0,3 = 20%.
2. Определим среднее квадратичное отклонение для акций А.
sА = ((10–20)2*0,3 + (20–20)2 *0,4 + (30–20)2 *0,3) 1\2 =7,75% доходности.
3. Определим коэффициент вариации
VА = 0,0775/0,2 = 38,75 %.
Составляют колебания от ожидаемой величины.
4. Определим ожидаемую доходность акции Б.
_
ЕБ = 10*0,3 + 15*0,4 + 20*0,3 = 15%.
5. Определим среднее квадратичное отклонение для акций Б.
sБ = ((10–15)2 *0,3 + (15–15)2 *0,4 + (20–15)2 *0,3) 1\2 =3,87 % доходности.
6. Определим коэффициент вариации
VБ = 0,0387/0,15 = 25,8 %.
Составляют колебания от ожидаемой величины.
Ответ: так как показатели sА и VА больше sБ и VБ, покупка акций А менее рискованна, ожидаемая доходность по акциям АО «А» (20%) больше, чем по акциям АО «Б» (15%) незначительно, значит вложения в акции АО «А» являются очень рискованными.
Задача № 3
Определите сумму подоходного налога с дивиденда.
АО «А» получило прибыль до налогообложения в размере 36 000 тыс. руб. По итогам общего собрания акционеров, все акционеры - физические лица, решено 50% от чистой прибыли направить на выплату дивидендов. (Прибыль предприятия до налогообложения и налогооблагаемая прибыль совпадают.)
Решение.
В соответствии с Налоговым кодексом РФ (часть 2, глава 23, статья 224) дивиденды физических лиц облагаются по ставке 6% .
36 000 * 0,24 = 8 640 тыс. руб.
36 000 – 8 640 = 27 360 тыс. руб.
27 360 * 0,58 = 15 868,8 тыс. руб.
15 868,8 * 0,06 = 952,128 тыс. руб.
Ответ: сумма подоходного налога по начисленным дивидендам составляет 952,128 руб., необходимо АО «А» перечислить сумму налога в бюджет.
Задача № 4
Рассчитайте текущую цену облигации, если рыночная доходность равна 18%.
Номинал бескупонной облигации равен 100 000 руб., до погашения остается 2 года.
Решение.
Курсовая стоимость определяется по формуле:
PV = g* F *FM4 (i, n) + F /(1+i) T.
Поскольку облигация бескупонная, то первое слагаемое = 0, тогда
PV = 100 000/(1+0,18)2 = 100 000/1,3924 =71 818,44 руб.
Ответ: PV = 71 818,44 руб.
Задача № 5
Определите доходность к погашению облигации. Годовая купонная ставка 10%, сроком погашения 1 год и рыночной стоимостью 75%, в годовых процентных ставках.
Решение.
Доходность облигации к погашению (полная или конечная доходность) определяется по формуле:
Yп =(D Р + I)/ (k*n) *100%,
где k – курсовая стоимость, по которой была приобретена, или курс облигации, %,