Ринок дорогоцінних металів

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«Ринок дорогоцінних металів»

Зміст

Вступ ………………………………………………………………………………3

1.Класифікація  фінансового ринку і його ринку  дорогоцінних металів……...4

       1.1. Загальна характеристика фінансового ринку………………………….4

       1.2. РДМ як складова фінансового ринку…………………………………..6

2.Функції РДМ……………………………………………………………………8

Висновки…………………………………………………………………………13

Список використаних джерел…………………………………………………..14

Додатки…………………………………………………………………………..16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вступ

         В економічній літературі наводяться різні визначення ринку.Його визначають як сферу обміну або місце зустрічі покупців і продавців товарів і послуг, або сукупність угод купівлі і продажу товарів тощо. Ці визначен-

ня обмежують  ринок виключно сферою обміну, купівлі-продажу, що не відображає його дійсної суті. Як економічна категорія, поняття "ринок" відображає сутність економічних відносин, що виникають між суб'єктами економічної системи (виробниками і покупцями) з приводу обміну результатами і умовами (факторами) виробництва. Поняття ринок можна розглядати як у вузькому, так і широкому розумінні. У першому – це форма економічного обміну, в другому – система відносин господарювання, здатна вирішувати життєво важливі завдання у сферах суспільного виробництва, обміну, розподілу та споживання.

       Дорогоцінні метали – благородні метали (золото, срібло, платина, ок-

ремі метали іридієво-платинової групи – паладій, іридій, осмій, рутеній та ін-

ші) у будь-якому вигляді  і стані (сировина, сплави, напівфабрикати, промис-

лові вироби, хімічні сполуки, відходи, брухт). Економічне значення цих мета-

лів полягає в історичному  закріпленні за ними (зокрема, за золотом  і сріблом)

ролі грошового товару.

      Метал у стандартній формі, який купують споживачі, використаний

або у формі зливків чи монет, або в іншій формі, в яку зливковий метал переробляється на їх замовлення афінажними заводами.

     Сучасний світовий ринок дорогоцінних металів (сукупність міжнарод-

них та внутрішніх) – це розгалужена  структура глобальної цілодобової  тор-

гівлі фізичним металом і похідними інструментами, значною мірою звільне-

но від державного регулювання. [1].

 

 

 

 

1. Класифікація  фінансового ринку і його ринку  дорогоцінних металів.

 

                          1.1 Загальна характеристика фінансового ринку

 

     Фінансовий ринок складається з грошового ринку і ринку капіталів. Це обумовлено різним характером фінансових ресурсів, обслуговуючих основний і оборотний капітал. На грошовому ринку звертаються засоби, що забезпечують рух короткострокових позик. На ринку капіталів же відбувається рух довгострокових накопичень.

     Усередині фінансового ринку функціонує фондовий ринок. На ньому об'єктом торгівлі виступають цінні папери, цінність яких повинна визначатися активами, що стоять за ними. Ринок цінних паперів обслуговує як грошовий ринок, так і ринок капіталів. Але цінні папери обслуговують лише частину руху фінансових ресурсів (окрім них існують ще внутрішньофірмові і міжфірмові кредити, прямі банківські позики і т.

      Таким чином, фінансовий ринок складається з двох частей грошового ринку і ринку капіталів. Вхідний же в його склад фондовий ринок є сегментом обидва цих ринків. Рух засобів на фінансовому ринку має напрям від заощадників до користувачів. За допомогою фінансового ринку може здійснюватися перелив фінансових ресурсів з одних секторів економіки в інші. Всього виділяють 4 сектори: домогосподарства, комерційні фірми, державний сектор і фінансові посередники. Велика частина капіталу домашніх господарств формується за рахунок власних засобів. Саме тут утворюється основний надлишок фінансових коштів, що направляється на фінансування комерційних фірм, держави і розміщується у фінансових інститутах (інвестиційні фонди, банки і т.д.). Найбільшу потребу у фінансових коштах випробовує найбільший сектор – держава.

   Характерною  межею розвитку ринкових відносин  є швидкий розвиток фінансового  ринку і всіх його ланок.

Сучасний фінансовий ринок є семиблоковою системою щодо самостійних ланок. Ланка - це ринок  певної групи однорідних фінансових активів. До таких ланок фінансового ринку відносяться грошовий ринок, ринок позикових капіталів, ринок нерухомості, валютний ринок, ринок дорогоцінних металів.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 РДМ  як складова фінансового ринку.

 

       Ринок дорогоцінних металів складається з наступних секторів:

 · ринок золота;

· ринок срібла;

· ринок платини;

· ринок паладію;

· ринок виробів з драг. Металів;

· ринок цінних паперів, що котируються в золоті.

    Його можна визначити як сферу економічних відносин між учасниками операцій з дорогоцінними металами, коштовними каменями, що котируються в золоті. До останніх відносяться золоті сертифікати, облігації, ф'ючерси.

Як системне явище ринок дорогоцінних металів  можна розглядати з двох точок  зору: з функціональною і інституційною.

       З функціональної точки зору ринок дорогоцінних металів і коштовних каменів є торговельно-фінансовий центр, в якому зосереджені торгівля ними і інші комерційні і майнові операції з цими активами.

· З цієї позиції функціонування ринку дорогоцінних металів повинне забезпечити промислове і ювелірне споживання дорогоцінних металів і коштовних каменів, створення золотого запасу держави, страхування від валютних ризиків, отримання прибутку за рахунок арбітражних операцій.

· З інституційної точки зору ринок дорогоцінних металів --є сукупність спеціально уповноважених банків, бірж дорогоцінних металів.

Ринок дорогоцінних металів включає сукупність різноманітних  взаємин між суб'єктами ринку  на етапі розвідки, здобичі, переробки і до кінцевого виготовлення виробів з дорогоцінних металів.

       До дорогоцінних металів відносяться золото, срібло і метали платинової групи: платина, паладій, родій, рутеній, іридій, осмій. По своєму призначенню дорогоцінні метали грають двояку роль:

- вони призначені  для промислового використання (техніка, електроніка, медичне устаткування, протезування і т, д.);

- вони є предметом  інвестицій (виготовлення монет,  ювелірних виробів), використовуються  як скарби, резерви.

    Фактично ринок золота був невідмітний від валютного ринку до 1968 року, коли курси валют стали плаваючими, а самі валюти стали продаватися незалежно від золота.Істотною особливістю ринку золота є торгівля, яка прив'язана до місця знаходження металу (location). Центрами торгівлі є: Локо Лондон, Локо Цюріх, Локо Нью-Йорк, Локо Токіо.

     Найбільший світовий центр по торгівлі золотом - Лондон. Це місце оплати стандартних золотих контрактів, тобто місце здійснення постачання золота, незалежно від того, де була поміщена операція. Такі операції носять назву «Локо Лондон», тобто з постачанням в Лондоні.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Функції  РДМ

 

        Золото виступає-- як валютний актив, що виконує ряд функцій грошей; як звичайний товар, з своєю собівартістю виробництва, схильного до законів попиту і пропозиції, а також спекуляції.

       Найбільший об'єм торгівлі дорогоцінними металами спостерігається на міжнародному міжбанківському ринку золота.

       Міжбанківський ринок безготівкового металу включає широкий спектр торгових операцій. Розглянемо деякі операції з дорогоцінними металлами:

     1) Операції типу «спот» здійснюються на умовах спот, тобто з датою зарахування-списання на другий робочий день після дня укладення оборудки. Решта всіх операцій купівлі-продажу металу називається операції «аутрайт» (outright - «неправильні операції»).

Ціна «спот Локо-Лондон» служить базою для розрахунків цін, лежачих в основі всіх інших операцій.

Стандартний об'єм операції в золоті на умовах спот на міжнародному ринку - 5 тис. тройських  унцій, або 155 кг; у сріблі - 100 тис. тройських  унцій (називається один ЛЕК, 50 тис. тройських унцій - поллека), або близько 3 тонн; у платині - 1000 тройських унцій. Поведінка кожного банку на ринку обумовлена, перш за все, його клієнтською базою, тобто наявністю або відсутністю у нього клієнтських замовлень на покупку-продаж дорогоцінних металів.

     2) Операції типу «своп » (swap-«обмен») - це купівля-продаж металу з одночасною присутністю зворотної сторони операції. Стандартна операція по свопах - 1 тонна, або 32 тис. унцій.

     Види свопів:

-- Своп за часом (фінансовий своп ) - покупка-продаж однієї і тієї ж кількості металу на умовах спот проти продажу-покупки на умовах форвард. Процентна ставка по фінансових свопах є різницею між ставками по доларовому депозиту і по золотому депозиту.

Ставки по золотих  свопах нижчі, ніж по доларах на той же період. Це пов'язано з тим, що депозит в золоті дешевший, ніж депозит в доларах.

-- Свопи за якістю металу - це одночасна покупка-продаж металу однієї якості (наприклад, проби 999,9) проти продажу-покупки золота іншої якості (наприклад, проби 999,5). Сторона, що продає золото вищої якості, отримуватиме премію.

-- Свопи по місцезнаходженню - це покупка-продаж золота в одному місці (наприклад, в Лондоні) проти продажу-покупки його у іншому місці (наприклад, в Цюріху). Оскільки, залежно від кон'юнктури ринку, золото в одному місці може коштувати дорожче, то в цьому випадку одна із сторін отримує компенсуючу премію.

    3) Депозитні операції. Вони проводяться, коли необхідно привернути метал на рахунок або, навпаки, розмістити його на певний термін. Депозитні ставки по золоту нижче за депозитні ставки по валюті (різниця близько 1,5 %), що пояснюється нижчою в порівнянні з валютою ліквідністю.

Відсоток по золотому депозиту зазвичай виплачується у валюті (іноді - в золоті).

     4) Опціон - право (але не зобов'язання) продати або купити певну кількість золота за певною ціною на певну дату або протягом всього обумовленого терміну.

Опціон, який може бути виконаний в будь-який день протягом всього терміну дії контракту, називається американським опціоном.

Опціон, який можна  виконати тільки в день закінчення контракту, називається європейським опціоном.

           Існує 2 види опціону:

-- Опціон на продаж (опціон put). Він дає право покупцеві опціону продати метал за ціною виконання або відмовитися від його продажу.

- Опціон на  покупку (опціон call). Він дає право  покупцеві опціону купити метал  за ціною виконання або відмовитися  від його покупки.

      Такі операції використовуються для хеджування. Принцип хеджування виглядає таким чином:якщо інвестор хеджує себе від підвищення в майбутньому ціни, він винен або купити опціон call, або продати опціон put; якщо ж інвестор хеджує себе від зменшення ціни, він винен або купити опціон put, або продати опціон call.

   Ділери в своїй роботі використовують комбінації опціонів. Виділяють наступні опційні стратегії:

      а) Straddle - це така опційна стратегія, при якій купуються або продаються один опціон call або один опціон put з однаковою ціною виконання і датою закінчення за умови, якщо ділер вважає, що на ринку не очікуються ніяких потрясінь і сильних змін ціни ні в одну, ні в інший бік.

      б) Strangle - це опційна стратегія, при якій купуються або продаються один опціон call і один опціон put з різними цінами виконання, але однією датою закінчення. Ця стратегія максимально підходить для «спокійних» ринків з низької волатільностью (змінністю) ціни, але схильних до сильних коливань.

      в) Bull spread - повишательний spread . Це опційна стратегія, при якій купують і продають два опціони put або два опціони call з різними цінами виконання. Стратегія відображає думку ділера про майбутнє зростання цін на дорогоцінні метали, але в обмежених межах. Продаючи опціон з одночасною покупкою, ділер дістає можливість скоротити витрати по сплаті премії за дорожчий опціон .

   Всі опціони можна підрозділити на три категорії:

--Опціон з виграшем (in the money) - це такий опціон, ціна виконання якого вигідніша, ніж поточна форвардна ціна, порахована на момент його виконання.

-- Опціон без виграшу (at the money).

- -Опціон з програшем (out of the money).

  

   Величина премії опціонів залежить від: ціни «спот» на метал; ціни виконання (strike price); терміну до закінчення опціону; існуючих процентних ставок на валюту і метал; специфічної величини - «ступені змінності ринку» («volatility »).

     За допомогою опціонів інвестор дістає можливість будувати різні стра тегії хеджування.

       5) Ф'ючерсний контракт - це угода між контрагентами про майбутнє постачання металу, яке полягає на біржі. Виконання всіх операцій гарантується розрахунковою палатою біржі.

   У світовій практиці ф'ючерсні контракти на золото торгуються на декількох біржах: Комекс (Нью-Йорк); Німекс (Нью-Йорк), торгівля платиною; Симекс (Сінгапур); Струмом (Токіо); Люксембурзька біржа золота.

Схема проведення ф'ючерсних операцій

    Брокер по телефону повідомляє клієнтові інформацію про те, що відбувається на біржі. Клієнт розміщує замовлення у брокера на покупку або продаж ф'ючерсних контрактів з вказівкою кількості і рівня ціни. Про виконання замовлення брокер негайно повідомляє клієнта, заповнює картку з вказівкою часу виконання, після чого дані про операцію вводяться в центральний комп'ютер клірингової палати. Після закриття біржі клієнтові направляють виписку про стан його рахунку і довершені операції. Клієнт оплачує послуги брокерської фірми, клірингової палати і біржі (12 доларів США на один ф'ючерсний контракт).