Практика формирования портфеля ценных бумаг на примере стратегии дивидендной доходности
Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Апреля 2014 в 20:05, курсовая работа
Краткое описание
Цель курсовой работы – рассмотреть виды ценных бумаг и практику формирования портфеля ценных бумаг в РФ. Задачи курсовой работы: - рассмотреть понятие рынка ценных бумаг и законы его регулирования; - проанализировать теоретическую классификацию ценных бумаг; - рассмотреть практику формирования портфеля ценных бумаг в РФ; - дать характеристику рынка ценных бумаг;
Содержание
ведение. 2 Глава 1. Рынок ценных бумаг и его регулирование. 3 1.1. Основные сегменты рынка ценных бумаг. 3 1.2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. 5 1.3. Основные классификации ценных бумаг. 8 Глава 2. Практика формирования портфеля ценных бумаг в РФ.. 17 2.1. Характеристика рынка ценных бумаг в РФ в первом полугодии 2012 года 17 2.2. Подходы к формированию портфеля ценных бумаг. 21 2.3. Практическое формирование инвестиционных портфелей в зависимости от выбранной стратегии. 26 Глава 3. Практика формирования портфеля ценных бумаг на примере стратегии дивидендной доходности. 34 Заключение. 39 Список использованных источников. 40
В-третьих, привилегированные
акции практически всегда торгуются дешевле
обыкновенных акций: для «голубых фишек»
характерен дисконт порядка 15-25%, для акций
«второго эшелона» он может достигать
30-50%.
На практике при формировании
портфеля «дивидендных» бумаг важно учитывать
целый ряд параметров, непосредственно
влияющих как на абсолютный размер дохода,
так и на периодичность его получения.
Хорошей характеристикой стабильности
дивидендной политики является дивидендная
история на протяжении 5-10 лет. Она отражает не только изменение абсолютного
размера дивидендов, дивидендной доходности
акций и доли чистой прибыли, распределяемой
среди акционеров, но и дает представление
о сроках закрытия реестра акционеров
(реестры акционеров большинства компаний
закрываются в апреле-мае). С дивидендной
историей публичных компаний, как правило,
можно ознакомиться на их сайтах.
Таким образом, наиболее подходящими
инструментами для формирования «дивидендного»
портфеля являются привилегированные
акции компаний с продолжительной дивидендной
историей и четкой политикой дивидендных
выплат (желательно зафиксированной в
уставе), ориентированной на выплату промежуточных
дивидендов.
Из “доходных” акций российских
компаний можно составить сбалансированный портфель с годовой доходностью более 10% ‐ это выше, чем уровень депозитных ставок в банках. Отметим
также, что подобное вложение защищено
от инфляции (прибыли и дивиденды компаний растут пропорционально инфляции).
Рис. 2.7. Пример портфеля с ожидаемой дивидендной доходностью 10% [1]
Данный дивидендный портфель
был предложен аналитиками группы КИТ-финанс.
Таблица 2.7
Ожидаемая дивидендная доходность бумаг, входящих в состав портфеля
за 2011 год
Ожидаемая дивидендная доходность.%
Сургутнефтегаз (при в.)
12%
ТНК-ВР
10%
ТНК-ВР (прив.)
12%
Татнефть (прив)
7%
МТС
5%
Башнефть
8%
Мечел(прив.)
10%
Белон
9%
Банк Санкт Петербург(прив)
11%
Таблица 2.8
Расчет ожидаемой доходности
Ожидаемая дивидендная доходность.%
Доля %
Итоговая доходность
Сургутнефтегаз (при в.)
12%
20%
0.024
ТНК-ВР
10%
10%
0.01
ТНК-ВР (прив.)
12%
10%
0.012
Татнефть (прив)
7%
10%
0.007
МТС
5%
10%
0.005
Башнефть
8%
10%
0.008
Мечел(прив.)
10%
10%
0.01
Белон
9%
10%
0.009
Банк Санкт Петербург(прив)
11%
10%
0.011
Доходность
0.096
Таблица 2.9
Реальная доходность портфеля
за 2011
Дивидендная доходность.%
Сургутнефтегаз (при в.)
7,56 %
ТНК-ВР
3,85 %
ТНК-ВР (прив.)
3,85 %
Татнефть (прив)
5,03%
МТС
5,72 %
Башнефть
9,43%
Мечел (прив.)
10%
Белон
13,47 %
Банк Санкт Петербург(прив)
11%
Таблица 2.10
Расчет реальной доходности
за 2011 год
Реальная дивидендная доходность.%
Доля %
Итоговая доходность
Сургутнефтегаз (при в.)
7.56%
20%
0.01512
ТНК-ВР
3.85%
10%
0.00385
ТНК-ВР (прив.)
3.85%
10%
0.00385
Татнефть (прив)
5.03%
10%
0.00503
МТС
5.72%
10%
0.00572
Башнефть
9.43%
10%
0.00943
Мечел(прив.)
10%
10%
0.01
Белон
13.47%
10%
0.01347
Банк Санкт Петербург(прив)
11%
10%
0.011
Доходность
0.07747
Мы рассматриваем портфель по
данным 2011 года, так последние выплаты
дивидендов были по итогам 2011 года, выплата
дивидендов за 2012 года будет производиться
в 2013, поэтому можно говорить об ожидаемой дивидендной
доходности бумаг, входящих в состав портфеля
за 2012 год. Реальная доходность за 2011 год
выше прогнозируемых на 2012 по акциям МТС,
Башнефть, Белон. Реальная доходность
портфеля за 2011 год 7,8%, прогнозируемая
доходность выше.
Заключение
Рынок ценных бумаг - это сфера
размещения и обращения ценных бумаг в
форме купли-продажи. Он обслуживает денежный
рынок, рынок денежного капитала, товарные
рынки с использованием специального
инструментария.
Регулирование российского
рынка ценных бумаг осуществляется в форме
государственного регулирования и саморегулирования.
Государство несет политическую ответственность
за обеспечение эффективного и законного
регулирования рынка с помощью методов
прямого и косвенного воздействия на него.
Механизмы саморегулирования начинают
активно использоваться по мере развития
рынка ценных бумаг и реализуются через
специально создаваемые участниками рынка
объединения и саморегулируемые организации
(СРО): фондовые биржи, Ассоциации брокеров,
депозитариев и т.п.
Государственное регулирование
осуществляется на основе указов Президента
РФ, федеральных законов РФ, постановлений
Правительства РФ, приказов ФСФР РФ и др.
нормативных правовых актов. Объектами
государственного регулирования рынка
выступают эмитенты, профессиональные
участники, инвесторы, саморегулируемые
организации.
Под ценной бумагой понимается
публичная форма договора между эмитентом
и инвестором, которая должна включать
обязательные реквизиты имущественных
прав. В зависимости от способа организации
выпуска все ценные бумаги можно классифицировать
на эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации,
опцион эмитента, РДР) и неэмиссионные
ценные бумаги (все остальные).
Процесс формирования портфеля
ценных бумаг включает пять этапов:
- Определение инвестиционных
целей.
- Проведение анализа ценных
бумаг.
- Формирование портфеля.
- Ревизия портфеля.
- Оценка эффективности
портфеля.
Список использованных
источников
1. Нормативные акты.
1. Гражданский кодекс РФ
(часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в
редакции последующих изменений
и дополнений).
2. Гражданский кодекс РФ
(часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ (в редакции
последующих изменений и дополнений).
3. Налоговый кодекс РФ
(часть вторая), глава 25 от 06.08.2001 № 110-ФЗ
(в редакции последующих изменений
и дополнений).
4.Федеральный закон РФ
от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных
бумаг» (в редакции последующих
изменений и дополнений).
5. Федеральный закон РФ
от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных
обществах» (в редакции последующих
изменений и дополнений).
6. Федеральный закон РФ
от 08.08.2001 № 128-ФЗ «О лицензировании
отдельных видов деятельности» (в
редакции с последующими изменениями).
7. Федеральный закон РФ
от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном
и простом векселе».
8. Федеральный закон РФ
от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных
пенсионных фондах (в редакции
с последующими изменениями).
9. Федеральный закон РФ от 29.11.2001
№ 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (в
редакции последующих изменений и дополнений).
10. Федеральный закон РФ от 20.02.1992
№ 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле
(в редакции с последующими изменениями).
11. Федеральный закон РФ от 21.12.2001
№ 178-ФЗ «О приватизации государственного
и муниципального имущества» (в редакции
последующих изменений и дополнений).
12. Федеральный закон РФ от 29.07.1998
№ 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных ценных
бумаг» (в редакции последующих изменений
и дополнений).
13. Федеральный закон РФ от 05.03.1999
№ 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов
инвесторов на рынке ценных бумаг» (в редакции
последующих изменений и дополнений).
14. Постановление Правительства
РФ от 30.06.2004 № 317 «Об утверждении положения
о Федеральной службе по финансовым рынкам».
15. Письмо ЦБ РФ от 10.02.1997 № 14-3/20
«Положение о сберегательных и депозитных
сертификатах кредитных организаций (в
редакции с последующими изменениями).
2. Учебная и научная
литература.
16. Боди З., Кейн А., Маркус А. Принципы
инвестиций. 4-е изд. / Пер. с англ. - М.: Изд.
дом Вильямс, 2010.
17. Буренин А.Н. Рынок ценных
бумаг и производных финансовых инст-рументов.
- М.: НТО им. акад. Вавилова С.Н., 2009.
18. Буренин А.Н. Задачи с решениями
по рынку ценных бумаг, срочному рынку
и риск-менеджменту. - М.: НТО им. акад. Вавилова
С.Н., 2009.
19. Иванов В., Никифорова В., Сергеева
И., Шевцова С. Учебник для эко-номических
вузов. - М.: Кнорус, 2008.
20. Никифорова В., Иванова Л. Учебное
пособие. Рынок ценных бумаг. -СПбГУЭФ,
2005.
21. Никифорова В., Давиденко Л.
Учебное пособие. Рынок облигаций. -
СПбГУЭФ, 2005.
22. Никифорова В., Давиденко Л.
Учебное пособие. Инвестиционный анализ
рынка ценных бумаг. - СПбГУЭФ, 2006.
23. Никифорова В., Макарова В.,
Волкова Е. IPO - путь к биржевому рынку.
- СПб: Питер, 2008.
24. Рубцов Б.Б. Учебное пособие.
Современные фондовые рынки. - М.: Альпина
Бизнес Букс, 2007.
25. Шарп У., Александер Г., Бэйли
Дж. Инвестиции/ Пер. с англ. - М.:
ИНФРА-М, 2007.
26. Хаертфельдер М., Лозовская
Е., Хануш Е. Фундаментальный и техни-
ческий анализ рынка ценных
бумаг. - СПб.: Питер, 2005.
3. Информационные ресурсы
INTERNET
27. Центральный банк Российской
Федерации - htpp://www.cbr.ru
28. Министерство финансов Российской
Федерации - htpp://www.minfin.ru
29. Федеральная служба по финансовым рынкам России -htpp://www.fedcom.ru
30. Государственный комитет
Российской Федерации по статистике -htpp://www.gks.ru