Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Ноября 2011 в 22:40, реферат
Фондовая биржа выступает в качестве торгового, профессионального и технологического ядра рынка ценных бумаг, кроме того, биржа является предприятием.
В международной практике существуют различные организационно-правовые формы бирж:
* неприбыльная корпорация (Нью-Йоркская биржа);
* неприбыльная членская организация (Токийская биржа);
* товарищество с ограниченной ответственностью (Лон-
Введение 3
1.Инвестиции ,рынок
1.1Аппарат фондовой биржи 4
1.2Участок,оформление 4
1.3Листинг ценных бумаг 5
2.Биржевые индексы 9
3.Мировая история бирж 10
4.Типы бирж
4.1По принципу организации 11
4.2Форма участия посетителей 12
4.3Современные типы бирж 13
5.Лондонская фондовая биржа
5.1Основная характеристика 16
5.2 Рынок акций на лондонской биржи 16
5.3 Важнейшие события в истории лондонской биржи 17
Вывод 18
Список источников
4.1.2 Частные биржи
В Англии и Америке фондовые биржи были самостоятельными учреждениями, которые функционировали в форме корпораций или частных учреждений. Государство в этих странах не вмешивалась в деятельность бирж, которые имели частноправовой характер. На бирже Англии и США доступ было открыто только узкому кругу лиц, которые входили в биржевую корпорацию. Биржи такого типа, как правило, являются паевыми обществами, а число их членов ограниченно. Уставный фонд бирж делится на определенное количество паев (сертификатов), и каждый член биржи должны быть владельцем по крайней мере одного пая (сертификату). Это дает ему право заключать соглашения в помещении биржи.
4.1.3 Фондовые биржи смешанного типа
Для фондовых бирж смешанного типа характерным есть то, что государство владеет частью акций биржи (если она является акционерным обществом). Это дает ей право контролировать деятельность биржи путем направления в органы ее управления представителей исполнительной власти. Биржи смешанного типа были распространены в континентальной Европе (Венская фондовая биржа).
4.2Форма участия посетителей в биржевых торгах
По форме участия посетителей в биржевых торгах различают:
закрытые биржи;
открытые биржи.
4.2.1Закрытые биржи
На закрытых
биржах в торгах принимают участие
ее члены, которые выполняют роль биржевых
посредников. Другим лицам (непосредственным
покупателям и продавцам) доступ к биржевой
зал запрещен. Именно с появлением бирж
закрытого типа возникшая потребность
в создании системы сбора и обработки
заказов от клиентов на осуществление
операций. Яркими представителями закрытых
фондовых бирж были Нью-Йоркская та Лондонская
бирже.
4.2.2 Открытые биржи
На открытых биржах, кроме постоянных ее членов и биржевых посредников, в торгах могут принимать участие и посетителе, участники хозяйственных отношений. При этом выделяют два типа открытых бирж:
- «идеально» открытая биржа, где контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников;
- открытая биржа смешанного типа, где с покупателями и продавцами соглашения могут заключать две группы посредников: брокеры и дилеры.
4.3Современные типы бирж
К открытым биржам принадлежат, в частности, бирже Германии (Берлин, Гамбург), Парижская биржа, Венская биржа.
Для определения современных особенностей организационного устройства фондовых бирж воспользуемся информацией СФБ, в состав которой входит около трети бирж мира и на которую приходится 95-97 % мирового биржевого рынка акций.
Около 77 % бирж —
членов СФБ — это компании (корпорации),
49 % из которых находятся в
В 1970— 1990-х годах целый ряд бирж превратился из ассоциаций и государственных организаций на корпорации. К ним, в частности, принадлежат:
Нью-Йоркская фондовая биржа, которая в 1972 г. из ассоциации превратилась на корпорацию. Она находится в собственности своих членов (сейчас стоит вопрос о преобразовании ее на обычную корпорацию).
Итальянская фондовая биржа в прошлому была государственным учреждением, а сегодня является акционерным обществом Borsa Italiana S.p.A. 63 % ее акций принадлежит банкам, 29 % — компаниям из ценных бумаг и 8 % — институционным инвесторам (сентябрь 1997 г.).
В
1997—1998 гг. государство уменьшило
свою долю в капитале Афинской
фондовой биржи до 45 %, продав контрольный
пакет акций брокерским фирмам,
эмитентам и страховым
Австралийская
фондовая биржа в октябре 1998
г. превратилась из «взаимной»
учреждения, которое принадлежало
исключительно своим членам, на
публичную компанию и в скором
времени получила листинг. Она
стала пионером в процессе
получения биржами листинга на
собственной бирже. Ныне на
Австралийской фондовой бирже
торгуют ее собственными
Стокгольмскую
фондовую биржу в 1993 г. было
преобразовано в компанию с
ограниченной ответственностью, где
ее членам и эмитентам
Лондонская
фондовая биржа в 1986 г. превратилась
из ассоциации в частную
в открытую (публичную) компанию (public limited company). В июле 2001 г. она получила листинг на собственной бирже.
Биржа Осло в мае 2001 г. успешно провела IPO и стала публичной компанией.
Euronext летом 2001 г. провела IPO и превратилась на листинговую компанию.
Немецкая биржа в марте 2000 г. объявила о проводке акционирования и публичного предложения своих акций. В феврале 2001 г. она осуществила первый публичный выпуск собственных акций (IPO) и превратилась на листинговую компанию. Сама Немецкая биржа (Deutsche Borse AG) представляет собой открытое акционерное общество, 81 % акций которого принадлежит банкам, 10 % — региональным биржам и 9 % — маклерам. В свою очередь, Немецкая биржа предоставляет ресурсы для работы Франкфуртской фондовой бирже (Frankfurter Wertpapierborse), что согласно немецкому законодательству (Закон о биржах 1896 г.) является публично-правовым учреждением, и биржи срочных контрактов (EUREX).
Венскую
фондовую биржу было
NASDAQ превратилась на публичную корпорацию путем продажи акций широкому кругу инвесторов(в июле 2002 г. закончился двухлетний мораторий на продажу ее акций).
По оценкам специалистов, в ближайшие года процесс преобразования фондовых бирж на публичные корпорации будет продлеваться. Некоторые биржи планируют получить или уже получили листинг на собственной бирже.Тем не менее следует подчеркнуть, что значительная часть бирж — членов СФБ все еще принадлежит исключительно своим членам (66 % в 1998 г., 49 % в 1999 г.), а 17 % европейских бирж — членов СФБ в 1998 г. сохраняли статус государственного учреждения, в котором государство есть основному, а иногда и единым собственником. Интеграционные процессы заметно влияют на смену инфраструктуры фондового рынка. Применение компьютерных и телекоммуникационных технологий заостряет конкурентную борьбу всех инфраструктурных элементов фондового рынка и его участников, заставляет их совершенствоваться в техническом, технологическом и организационном аспектах.
5.Лондонская
фондовая биржа
5.1.Основная характеристика Лондонской биржи |
Ло́ндонская фо́ндовая би́ржа (англ. London Stock Exchange, сокращённо LSE) — одна из крупнейших и старейших бирж Европы и один из наиболее известных мировых рынков ценных бумаг.
Официально основана в 1801, однако фактически её история началась в 1570, когда королевский финансовый агент и советник Томас Грешэм построил Королевскую биржу на собственные деньги.
Лондонская биржа является сама акционерным обществом, чьи акции на ней же и обращаются.
5.2Рынок акций на лондонской биржи
Рынок акций на лондонской бирже делится на: основной (англ. main, official), куда допускаются компании отвечающие требованиям Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании (англ. The Financial Services Authority (FSA), и альтернативный (англ. Alternative Investments Market, AIM), с менее жесткими требованиями, предназначенный для молодых, по большей части инновационных компаний.
Лондонская фондовая
биржа считается самой
На бирже осуществляются торги акциями (чаще в виде депозитарных расписок) ряда известных российских компаний, в том числе «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Черкизово», «Евраз» и др. В 2005 на LSE были запущены фьючерсы и опционы на индекс РТС (объёмы торгов по этим контрактам составляют соответственно 3 млрд руб. и 700 млн руб. в день). В октябре 2006 биржа запустила новый индекс FTSE Russia, рассчитываемый в зависимости от изменения цен десяти наиболее ликвидных депозитарных расписок российских компаний, торгуемых на LSE.
5.3.Важнейшие события в истории Лондонской биржи:
Вывод:
По оценкам специалистов, в ближайшие года процесс преобразования фондовых бирж на публичные корпорации будет продлеваться. Некоторые биржи планируют получить или уже получили листинг на собственной бирже.
Интеграционные
процессы заметно влияют на смену
инфраструктуры фондового рынка. Применение
компьютерных и телекоммуникационных
технологий заостряет конкурентную
борьбу всех инфраструктурных элементов
фондового рынка и его
Фондовые биржи
под влиянием конкуренции начали
изменять направления своей
Торговля методом
«отрытого восклицания» все чаще
заменяет электронными системами введения
приказов, так называемым беспрерывным
аукционом, который снижает значимость
географического расположения рынка
и открывает возможности
Одной из основных
тенденций развития мирового фондового
рынка есть автоматизация торговли
ценными бумагами и внедрение
компьютерных систем в биржевую индустрию.
Автоматизация прежде всего затронула
систему расчетов и клиринга, которая
сегодня не может работать без использования
мощной вычислительной техники. Потом
началось внедрение компьютеров непосредственно
в процедуру представления заявок на биржу
и, в конце концов, в процесс торговли.
Состоянием на 2000 г. из 51 фондовой биржи
— члена Мировой федерации бирж только
на 18 торговля акциями и облигациями проходила
методом «открытого восклицания», причем
на большинстве с этих 18 бирж одновременно
использовалась и компьютерная система.
Список источников:
Информация о работе Организация и характеристика деятельности фондовой биржи. Лондонская биржа