Операции коммерческого банка с ценными бумагами

 

Таблица 4.4

Распределение инвестиций в  ценные бумаги по портфелям

Показатель	На 31 декабря 2009 г.		На 31 декабря 2010 г.		На 31 декабря  2011 г.
	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы
Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	848 674	79,8	1 280 264	70,2	990 638	60,9
Инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения	-	-	358 191	19,6	423 694	26,1
Ценные бумаги, изменение  справедливой стоимости которых  отражается через счета прибылей и убытков	124 439	11,7	106 875	5,9	61 335	3,8
Торговые ценные бумаги	91 022	8,6	78 318	4,3	150 183	9,2
Итого	1 064 135	100,0	1 823 648	100,0	1 625 850	100,0

 

Портфель инвестиционных ценных бумаг  в наличии для продажи составляет 70,2% от инвестиций в ценные бумаги на 31 декабря 2010 года (рост за год на 50,8%). Рост данного портфеля наблюдался в  основном в первом полугодии 2010 года, во многом за счет наличия избыточной ликвидности. Во втором полугодии наблюдалось  уменьшение указанного портфеля с одновременным  увеличением кредитного портфеля. Портфель инвестиционных ценных бумаг в наличии  для продажи состоит в основном из вложений в облигации Банка России – 33,9% портфеля, облигации федерального займа – 27,2% портфеля, корпоративные облигации – 22,6%.

В 2010 году началось  формирование портфеля инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения. В указанный портфель включены долговые ценные бумаги со сроком погашения от 1 до 7 лет. По состоянию  на 31 декабря 2010 года инвестиции в данный портфель составили 358,2 млрд. руб., или  около 19,6% от портфеля ценных бумаг. Наибольшую долю в портфеле инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, составляют облигации федерального займа в  сумме 227,3 млрд. руб., что составляет 63,5% портфеля. Также значительную долю занимают субфедеральные и муниципальные облигации – 24,0%.

Вложения в ценные бумаги, изменение  справедливой стоимости которых  отражается через счета прибылей и убытков, составляют 106,9 млрд. руб., или 5,9% вложений в ценные бумаги. Более  половины (58,7%) данного портфеля составляют облигации федерального займа. По сравнению  с 2009 годом их доля выросла на 0,3 п.п. Доля акций корпоративных эмитентов  увеличилась на 4,7 п.п. и составила  на 31 декабря 2010 года 26,7 млрд. руб. Акции, главным образом, представлены долевыми бумагами первоклассных эмитентов.

В торговый портфель ценных бумаг  включаются инвестиции, вложения в  которые носят краткосрочный  характер. Инвестиции в указанный  портфель составляют 4,3% от портфеля ценных бумаг.

Портфель инвестиционных ценных бумаг  в наличии для продажи составляет 60,9% от инвестиций в ценные бумаги на 31 декабря 2011 года. За год портфель снизился на 22,6%, что преимущественно является результатом погашения облигаций Банка России. Портфель инвестиционных ценных бумаг в наличии для продажи состоит в основном из вложений в облигации федерального займа – 44,1% портфеля и корпоративные облигации – 35,4%.

В портфель инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, включаются долговые ценные бумаги со сроком погашения  от 1 до 11 лет. По состоянию на 31 декабря 2011 года инвестиции в данный портфель составили 423,7 млрд. руб., или 26,1% от портфеля ценных бумаг. Наибольшую долю в портфеле инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, составляют облигации федерального займа в сумме 211,1 млрд. руб., что составляет 49,8% портфеля. Также значительную долю занимают корпоративные облигации – 30,9%.

Вложения в ценные бумаги, изменение  справедливой стоимости которых  отражается через счета прибылей и убытков, составляют 61,3 млрд. руб., или 3,8% вложений в ценные бумаги. Более половины (62,8%) данного портфеля составляют облигации федерального займа. По сравнению с 2010 годом их доля сократилась на 8,9 п.п. Вложения в акции корпоративных эмитентов составили 22,5 млрд. руб. на 31 декабря 2011 года, при этом их доля увеличилась на 14,2 п.п. по сравнению с предыдущим годом. Акции главным образом представлены долевыми бумагами первоклассных эмитентов.

В торговый портфель ценных бумаг  включаются инвестиции, вложения в  которые носят краткосрочный  характер. Инвестиции в указанный портфель составляют 9,2% от портфеля ценных бумаг.

Все ценные бумаги за исключением  инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, оцениваются по справедливой (рыночной) стоимости. В большинстве  случаев справедливая стоимость  определена на основе рыночных котировок, действовавших на отчетную дату. Когда  котировки ценных бумаг не были доступны, применялись соответствующие модели оценки, используя как данные, наблюдаемые  на открытом рынке, так и параметры, определенные на основании суждений.

Доля портфеля ценных бумаг, справедливая стоимость которых определена на основании моделей и профессиональных суждений, составляет 2,4% по состоянию  на 31 декабря 2010 года (43,6 млрд. руб.). В  состав таких ценных бумаг включены некотируемые долевые инструменты  компаний нефтегазовой, транспортной, телекоммуникационной и строительной отраслей.

Доля портфеля ценных бумаг, справедливая стоимость которых определена на основании моделей и профессиональных суждений, составляет 4,3% по состоянию на 31 декабря 2011 года, или 69,7 млрд. руб.

Динамику инвестиций в ценных бумагах  по портфелям можно рассмотреть  на рисунке 4.5.

 

Рисунок 4.5 – Динамика инвестиций в ценные бумаги по портфелям

 

Рассмотрим структуру торговых ценных бумаг в таблице 4.6.

 

Таблица 4.6

Торговые ценные бумаги (млн. руб.)

Показатель	2009	2010	2011
Корпоративные облигации	18 823	14 931	26 564
Облигации федерального займа (ОФЗ)	31 492	32 037	25 980
Муниципальные и субфедеральные облигации	13 882	11 484	7 224
Еврооблигации Российской Федерации	24 935	2 935	6 227
Облигации правительств иностранных  государств	-	1 994	3 915
Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ)	15	16	-
Итого торговых ценных бумаг	89 147	63 397	69 960
Корпоративные акции	1 875	2 771	29 687
Паи инвестиционных фондов	-	-	2 326
Итого торговых ценных бумаг	91 022	66 168	101 973

 

 

Динамика торговых ценных бумаг  представлена на рисунке 4.7.

 

Рисунок 4.7 – Динамика торговых ценных бумаг

 

По состоянию на 31.12.2011 г. корпоративные  акции в основном представлены котируемыми  акциями крупных российских нефтегазовых, химических, металлургических компаний, а также банками. По состоянию  на 31.12.2010 г. корпоративные акции  в основном представлены котируемыми  акциями крупных российских металлургических и нефтегазовых компаний.

Справедливая стоимость торговых ценных бумаг определяется на основании  котировок и моделей оценки с  использованием как рыночных данных, так и данных, не наблюдаемых на рынке, и уже включает возможное обесценение, обусловленное кредитным риском.

Так как торговые ценные бумаги отражаются по справедливой стоимости, определенной на основе объективных рыночных данных, они отдельно не анализируются и  не отслеживаются признаки их обесценения.

 

4.3 Сравнительная доходность  от операций с ценными бумагами  с операциями по кредитованию

 

Процентные доходы по операциям  по кредитованию в 2010 году сократились  на 1,8%, или на 14,3 млрд. руб. по сравнению  с 2009 годом (за счет снижения доходов  по кредитованию юридических лиц). В 2011 году процентный доход увеличился на 5,1% за счет роста доходов по кредитованию юридических и физических лиц  и составил 837,9 млрд. руб.

Чистый доход от операций с ценными  бумагами за 2010 год снизился на 1,2 млрд. руб. и составил 16,5 млрд. руб. Наибольший объем доходов приходится на корпоративные облигации, облигации РФ и субфедеральные облигации. За 2011 год чистый доход то операций с ценными бумагами снизился на 9,2 млрд. руб. и составил 7,4 млрд. руб. Наибольший объем доходов пришелся на акции и корпоративные облигации. Сравнительная доходность от операций с ценными бумагами с операциями по кредитованию рассмотрена на рисунке 4.8.

 

Рисунок 4.8 – Сравнительная доходность от операций с ценными бумагами с операциями по кредитованию

 

По диаграмме видно, что  большая часть прибыли пришлась именно благодаря операциям по кредитованию (кредитование физических лиц, юридических  лиц, корпоративных клиентов).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5 Заключение

 

Таким образом, на основании вышеизложенного  представляется возможным сделать  следующие выводы:

Операция с ценными бумагами — законченное действие или ряд  действий с ценными бумагами и/или  денежными средствами на фондовом рынке  для достижения поставленных целей:

- обеспечения финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции – формирования и увеличения собственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По своему экономическому назначению – это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг, поэтому носят название эмиссионных операций;

- вложения собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы субъектом операций от своего имени. По своему экономическому назначению – это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке, поэтому носят название инвестиционных операций;

- обеспечения обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, обеспеченных ценными бумагами – клиентские операции.

Операции с ценными бумагами за последние 15 лет вошли в повседневную практику российских банков и их клиентов. Развитие инфраструктуры фондового рынка, совершенствование законодательства, гармонизация требований российских и зарубежных регуляторов относительно деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг делают операции с ценными бумагами все более перспективным и привлекательным инструментом для развития бизнеса и перераспределения временно свободных финансовых ресурсов между различными участниками хозяйственного оборота.

Таким образом, банковская система  России и рынок финансовых инструментов начитают более эффективно выполнять  одну из своих основных функции – обеспечение условий для свободного перераспределение капитала.