Операции коммерческого банка с ценными бумагами

Сделки по купле-продаже  ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершать, действуя на основании договора поручения.  
По договору поручения банк (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникают непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-поверенный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения. Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершить как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить их заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав их из своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи ценные бумаги. При совершении операций с ГКО-ОФЗ (государственные краткосрочные облигации – облигации федерального займа) банки выступают в качестве дилеров. На проведение дилерской деятельности на рынке государственных облигаций коммерческий банк должен заключить договор с Банком России. Дилер заключает сделки с облигациями от своего имени и за свой счет. В последующем он продает облигации инвестору, в качестве которого может выступать любое юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигации на праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером. Все дилеры рынка облигаций в рамках договора с Банком России на выполнение дилерских функций выполняют функции субдепозитария, т.е. ведут счета «депо» по учету ценных бумаг по своим облигациям и облигациям инвесторов, которых они обслуживают.

 

3.3 Трастовые (доверительные)  операции банков с ценными  бумагами

 

Траст (trust - доверие, доверительное управление) – это операции по управлению средствами (имуществом, деньгами, ценными бумагами и т. п.) клиента, осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ним. Правовой базой, на которой развиваются операции по доверительному управлению имуществом, является ГК РФ (часть 2). Отношения доверительного управления имуществом регулируются главой 53 ГК РФ, в соответствии с которой по договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. Доверительный управляющий имеет право совершать в отношении этого имущества любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя, действуя при этом от своего имени, но указывая, что выступает в качестве доверительного управляющего. 

ГК РФ установлено, что  объектами доверительного управления могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, отдельные  объекты, относящиеся к недвижимому  имуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами, исключительные права и другое имущество. Деньги не могут быть самостоятельным  объектом доверительного управления, за исключением случаев, прямо предусмотренных  законом. В соответствии с ФЗ «О банках и банковской деятельности» в качестве доверительного управляющего могут выступать и кредитные организации. Возникновение в мировой банковской практике трастовых операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческими банками своим клиентам, и их быстрое развитие были вызваны целым рядом объективных причин. 

Во-первых, это проблема банковской ликвидности и снижения доходности традиционных видов ссудных банковских операций, а также стремление банков обеспечить выполнение одной из ключевых задач -повышение доходности операций при сохранении благоприятного уровня ликвидности. 

Во-вторых, растущая заинтересованность банковской клиентуры, особенно промышленных предприятий в получении все более широкого набора услуг от банка. 

В-третьих, обострение конкуренции на рынке ссудных капиталов, борьба банков за привлечение клиентов; появление и развитие новых видов услуг, предлагаемых как физическим, так и юридическим лицам. 

В-четвертых, преимущества доверительных операций для банков по сравнению с другими видами деятельности, которые заключаются в следующем: 

а)     неограниченные возможности для привлечения средств: при проведении операций за свой счет банк ограничен определенными рамками, так как его собственные ресурсы небезграничны, как небезграничны и потенциальные кредиты, а при обслуживании же клиентов на основе траста число последних крайне велико, и, следовательно, доходы банка растут с увеличением числа клиентов; 

б)    четкая структуризация в работе банка: все операции по обслуживанию клиентов не рассредоточиваются по разным отделам, а собраны в одном функциональном подразделении (отделе, управлении и т. д.); 

в)     сравнительно невысокие банковские издержки на проведение доверительных операций; 

г)     расширение корреспондентских отношений банка, улучшение его положения на межбанковском рынке, повышение репутации.  
Трастовые операции (операции по доверительному управлению) являются новыми для нашей банковской практики. 

Учредителями доверительного управления могут быть только резиденты  Российской Федерации: как юридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнители  завещаний и т.п.). 

 

 

 

 

4 Анализ инвестиционной  деятельности ОАО «Сбербанк»

4.1 Общая характеристика  ОАО «Сбербанк»

 

Исторически Сбербанк России отсчитывает свое основание с даты указа императора Николая I о создании сберегательных касс, подписанного в 1841 году.

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (далее Сбербанк России) создан в форме акционерного общества в соответствии с Законом  РСФСР «О банках и банковской деятельности в РСФСР» от 2 декабря 1990 года. Учредителем  являлся Центральный банк Российской Федерации. Устав Сбербанка России зарегистрирован в Центральном  банке Российской Федерации 20 июня 1991 года.

Основной целью деятельности банка является привлечение денежных средств от физических и юридических  лиц, осуществление кредитно-расчетных  и иных банковских операций и сделок с физическими и юридическими лицами для получения прибыли. 

Миссия Банка – обеспечивать потребность каждого клиента, в  том числе частного, корпоративного и государственного, на всей территории России в банковских услугах высокого качества и надёжности, обеспечивая  устойчивое функционирование российской банковской системы, сбережение вкладов  населения и их инвестирование в  реальный сектор, содействуя развитию экономики России.

Традиционно, основой ресурсной  базы банка являются средства физических лиц. Вместе с тем, в первые годы после акционирования банк практически сразу приступил к операциям с юридическими лицами, включая расчетно-кассовое обслуживание и кредитование.

В настоящее время  средства физических лиц, привлеченные во вклады, составляют более 70% в структуре  всех привлеченных средств банка. 

Банк активно развивает  операции с иностранной валютой. Начав с привлечения вкладов  и осуществления валютообменных операций, в настоящее время Сбербанк России осуществляет весь спектр возможных операций с иностранной валютой с физическими и юридическими лицами. 

Преобладающим видом деятельности является привлечение денежных средств  от физических и юридических лиц  во вклады, осуществление кредитно-расчетных  банковских операций и сделок с физическими  и юридическими лицами.

В среднесрочной перспективе  Сбербанк России будет продолжать развиваться  в качестве универсального кредитного института, сохраняя свое присутствие  на всех основных рынках финансовых продуктов  и услуг.

Основой ресурсной базы Банка  останутся вклады физических лиц  в рублях и иностранной валюте. В сфере размещения ресурсов главным  направлением деятельности Банка останется  кредитование предприятий реального  сектора экономики. Также высокими темпами будет развиваться кредитование физических лиц.

Наряду с развитием  операций привлечения и размещения ресурсов Сбербанк России ставит перед  собой задачу расширения круга предоставляемых  физическим и юридическим лицам  банковских услуг. Развитие в данном направлении делает Банк более устойчивым и менее зависимым от возможных  колебаний объемов процентных доходов.

 

4.2 Анализ инвестиционного  портфеля ОАО «Сбербанк»

 

Портфель ценных бумаг  на 31 декабря 2010 года составил 1 823,6 млрд. руб., что на 759,5 млрд. руб. больше, чем  годом ранее. На 93,7% портфель представлен  долговыми инструментами. Эта доля несколько снизилась по сравнению  с 2009 годом, когда вложения в долговые ценные бумаги составляли 96,2% портфеля. Вложения в долевые ценные бумаги преимущественно представлены акциями  крупных российских компаний.

Портфель ценных бумаг  на 31 декабря 2011 года составил 1 625,8 млрд. руб. (включая ценные бумаги, заложенные по договорам РЕПО). На 89,6% портфель представлен долговыми инструментами. Эта доля несколько снизилась по сравнению с 2010 годом, когда вложения в долговые ценные бумаги составляли 93,7% портфеля. Причиной снижения является увеличение объема долевых ценных бумаг за счет портфеля группы компаний «Тройка Диалог». Долевые ценные бумаги включают акции и паи инвестиционных фондов. Преимущественно вложения в долевые ценные бумаги представлены акциями крупных российских компаний. Динамика инвестиций между долевыми и долговыми инструментами представлена в таблице 4.1.

 

Таблица 4.1

Распределение инвестиций между  долевыми и долговыми инструментами (млн. руб.)

Показатель	На 31 декабря 2009 г.		На 31 декабря 2010 г.		На 31 декабря 2011 г.
	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы	Сумма	% от суммы
Долговые ценные бумаги	1 023 183	96,2	1 708 345	93,7	1 465 499	89,6
Долевые ценные бумаги	40 952	3,8	115 303	6,3	169 351	10,4
Итого ценных бумаг	1 064 135	100,0	1 823 648	100,0	1 625 850	100,0

 

 

Динамика инвестиций между  долевыми и долговыми инструментами  рассмотрена на рисунке 4.2.

 

 

Рисунок 4.2 – Динамика инвестиций между долевыми и долговыми инструментами

 

Вложения в долговые ценные бумаги представлены в основном вложениями в долговые обязательства Российской Федерации и Банка России, которые  в совокупности составляют 69,4% вложений в долговые ценные бумаги на 31 декабря 2010 года. Вложения в указанные категории  долговых ценных бумаг выросли в 2010 году на 85,2% и составили 1 185,1 млрд. руб. Инвестиции в корпоративные  долговые бумаги и прочие бумаги также  росли в 2010 году, увеличившись до 373,9 млрд. руб. по сравнению с 227,7 млрд. руб. на конец 2009 года. При этом темп роста вложений в корпоративные и прочие долговые ценные бумаги был ниже вложений в долговые обязательства Российской Федерации и Банка России, что привело к снижению их доли в портфеле долговых ценных бумаг на конец 2010 года до 21,9% (на 31 декабря 2009 года доля вложений в корпоративные и прочие долговые ценные бумаги составляла 27,1%).

Вложения в долговые ценные бумаги на 31 декабря 2011 года представлены в основном вложениями в долговые обязательства Российской Федерации, которые составляют 53,5% вложений в долговые ценные бумаги. Доля корпоративных облигаций и прочих ценных бумаг увеличилась с 21,9 % по состоянию на начало года до 37,3% по состоянию на 31 декабря 2011 года. В абсолютном выражении портфель корпоративных облигаций и прочих ценных бумаг составил 543,1 млрд. руб. по состоянию на 31 декабря 2011 года, увеличившись главным образом за счет приобретения корпоративных облигаций российских эмитентов. Структуру вложений в долговые ценные бумаги можно рассмотреть на рисунке 4.3.

 

 

Рисунок 4.3 – Структура вложений в долговые ценные бумаги (по состоянию на конец года)

 

С началом финансового  кризиса в 2009 году и последовавшим  за ним ухудшением экономической  ситуации в России Сбербанк России внес изменения в политику управления портфелями ценных бумаг. Сбербанк России сократил доли портфелей торговых ценных бумаг и ценных бумаг, изменение  справедливой стоимости которых  отражается через счета прибылей и убытков. Одновременно Банк активно  наращивала портфель инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для  продажи, как за счет высоконадежных долговых инструментов, позволяющих Сбербанку России иметь долгосрочный запас ликвидности (облигации федерального займа, облигации Банка России), так и за счет вложений в облигации корпоративных эмитентов. Распределение инвестиций в ценные бумаги по портфелям рассмотрено в таблице 4.4.