Лизинг как перспективная форма кредитования

Лизинг  в «пакете» - лизинговая система финансирования магазина, завода, больницы и другого объекта в целом. Как правило, здание, интерьер и инвентарь предоставляются в кредит, а оборудование – по договору лизинга.

Оперативный, или сервисный, или операционный, или производ-ственный, лизинг отличается тем, что срок аренды по нему значительно короче экономического срока службы имущества. Этот вид лизинга применяется, главным образом, при сдаче в аренду машин и оборудования с высокими темпами морального старения (износа), а также когда арендатор лишь временно нуждается в тех или иных технических средствах. Лизинговый договор заключается, как правило, на срок от 2 до 5 лет, иногда на один год. При оперативном лизинге происходит частичная выплата стоимости арендуемого имущества, т.е. лизингодатель за время действия лизингового договора возмещает лишь часть стоимости оборудования и поэтому вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз, как правило, разным пользователям.

Существующее  в зарубежной практике множество  форм лизинговых сделок нельзя рассматривать  как самостоятельные виды лизинговых операций. Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели контрактов, которые типичны как  для оперативного, так и финансового  лизинга.

Правовое  регулирование данных вопросов получило частичное отражение в Федеральном  законе о лизинге, который ввел нормы  о формах, типах и видах лизинга, определив соответственно понятия  внутреннего и международного лизинга; долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного лизинга; а также финансового, возвратного и оперативного лизинга.

Так, законом  предусматривается, что все участники  внутреннего лизинга (лизингодатель, лизингополучатель, продавец) являются резидентами РФ. Их деятельность регулируется настоящим законом и законодательством  страны. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель  является нерезидентом РФ.

В мировой  практике исторически наиболее ранней формой лизинга явился внутренний лизинг. Международный лизинг, возникший  позднее и выступающий чаще всего  как финансовый лизинг, дополнительно  подразделяется на экспортный, транзитный и импортный лизинг, что не получило отражения в российском законе.

Экспортный  лизинг – сделка, при которой  поставщик и лизинговая фирма  находятся в одной стране, а  лизингополучатель – заграничная  компания.

Транзитный  лизинг – сделка, все участники  которой находятся в разных странах. Это наиболее сложная операция для  лизинговых компаний, так как требует  знания правовых, налоговых и иных особенностей двух иностранных рынков,

Импортный лизинг – операция, при которой  лизинговая фирма находится в  стране лизингополучателя, а поставщик  – заграничная компания. Импортный лизинг, как он понимается в мировой практике, по российскому закону не относится ни к международному лизингу, ни к внутреннему.

По срокам договора лизинга закон выделяет следующие основные типы лизинга: долгосрочный лизинг, осуществляемый в течение  трех и более лет; среднесрочный  лизинг, продолжительностью от полутора до трех лет, краткосрочный лизинг, осуществляемый в течение менее  полутора лет.¹

Основными видами лизинга являются финансовый и оперативный, а также возвратный лизинг.

Финансовый  и оперативный лизинг определяются законодателем через сторону, которой принадлежит право выбора предмета лизинга и его продавца, соотношения срока договора лизинга и периода полной амортизации предмета лизинга, процедуры перехода права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

В соответствии с этим финансовый лизинг определяется как вид лизинга, при котором  лизингодатель обязуется приобрести в собственность имущество, указанное  лизингополучателем, у определенного  продавца и передать его лизингополучателю  за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. При этом срок договора лизинга соизмерим  по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или  даже превышает его. Предмет лизинга  переходит в собственность лизингополучателя  по истечении срока договора лизинга  или до этого при условии выплаты  лизингополучателем полной суммы по договору лизинга, если иное не предусмотрено  договором.

Оперативный лизинг определяется как вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество  и передает его лизингополучателю  за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Срок действия договора лизинга устанавливается  сторонами свободно. По истечении  срока договора и при условии  выплаты лизингополучателем полной суммы договора предмет лизинга  возвращается лизингодателю, причем лизингополучатель  не вправе требовать перехода права  собствен-ности на предмет лизинга. Предмет лизинга может передаваться в лизинг неоднократно в течение полного срока его амортизации.

В любом  случае при установлении срока действия лизингового договора стороны учитывают  период амортизации предмета лизинга. При этом лизингодатель и лизингополучатель  имеют право по взаимному согласию применять ускоренную амортизацию  предмета лизинга. Амортизационные  отчисления производит балансодержатель предмета лизинга.

При использовании  метода ускоренной амортизации утвержденная норма амортизационных отчислений. Применение механизма ускоренной амортизации предмета лизинга экономически выгодно обеим сторонам лизинговой сделки. Лизингодатель получает возможность в более короткие сроки вернуть вложенные ресурсы. Одновременно лизингополучатель может снизить сумму налога на прибыль и приблизить срок получения имущества в свою собственность, если такое условие предусмотрено в договоре.

Лизингодатель имеет право передать имущество  в аренду на срок значительно более  короткий, чем период его амортизации. При этом желательно, чтобы срок договора лизинга составлял не менее 50% амортизационного периода.

Максимальный  срок лизинга, как правило, определяется периодом полной амортизации имущества, т.е. соответствует сроку его экономической  жизни. Вместе с тем допускается  передача имущества по договору финансового  лизинга на срок, превышающий период его полной амортизации.

Возвратный  лизинг выделяется в отдельный вид  лизинга, но при этом определяется как  разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает  и как лизингополучатель.

Более правильно  определить возвратный лизинг как одну из форм лизинговых сделок, не рассматривая его как самостоятельный вид  лизинговых операций, поскольку возвратный лизинг характерен, что подтверждает практика, не только для финансового, но и для оперативного.

1.3.Преимущества и недостатки лизинга

 

Экономические преимущества лизинга, которые он обеспечивает каждой из сторон – участниц лизинговых отношений, заключается в следующем.

Для продавцов объектов лизинга его преимущества обозначаются как:

-возможность с помощью лизинга расширить каналы сбыта и размеры продаж;

-один из способов обеспечения более высокого уровня своей конкурентоспособности;

-путь снижения запасов готовой продукции, возможность ускорения оборачиваемости капитала;

-поддержка платежеспособного спроса на оборудование, технику.

Преимущества инвесторов средств в производство через лизинг следующие:

-экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных, таможенных и других льгот. Налоговые льготы заключаются в возможности освобождения в отдельных случаях от налога на прибыль или снижение суммы налогооблагаемой прибыли за счет повышения амортизационных отчислений;

-снижение рисков арендодателей, инвесторов, так как инвестиции производятся в конкретные материальные элементы основных средств, а следовательно, сама сделка гарантируется объектом лизинга;

-в случае международного лизинга привлекательно использование более дешевых денежных ресурсов зарубежных государств, заинтересованных в повышении экспорта в Россию;

-привлечение бюджетных средств в случае поддержки государством соответствующих отраслей и др.

Лизингополучатели обладают следующими выгодами:

-снижение налогооблагаемой прибыли за счет отнесения на себестоимость лизинговых платежей, освобождение от налога на имущество в части лизингового имущества, остающегося на балансе лизингодателя;

-снижение стартовой финансовой нагрузки, поскольку лизинг не требует немедленного и значительного объема платежей, что позволяет обновлять производственные фонды, увеличивать оборотный капитал для расширения производства;

-сохранения ликвидности фирмы – арендатора в течении всего инвестиционного срока, так как находящиеся в распоряжении арендатора средства не «заморожены» в той части капитала, которая воплощена в объекте лизинга;

-оперативность решения производственных проблем, особенно для сезонных и нерегулярных процессов производства;

-прочная основа для финансовых расчетов, поскольку заранее известный размер арендной платы дает четкую плановую и расходную базу для расчетов;

существует  возможность выбора: выкупить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое оборудование;

-балансовое преимущество арендатора, так как лизинговое имущество числится на балансе лизингодателя. Это освобождает от налога на имущество;

-выгода обеспечения сделки, поскольку предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

-для мелких фирм лизинг – зачастую единственно возможный способ финансирования;

-уменьшение риска морального и физического износа имущества по причине переноса его на лизингодателя, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.

Для государства лизинг важен как средство для:

-ускорения процесса воспроизводства, внедрения достижений НТП;

-создание новых рабочих мест;

-привлечения зарубежных инвестиций в страну;

-увеличения налоговых поступлений в бюджет за счет активизации производственного бизнеса;

-повышения технического уровня производства во всех отраслях экономики;

-развитие и диверсификация рынка средств производства.

Как любое  экономическое явление лизинг может  иметь и недостатки, а именно:

-на лизингодателе лежит риск физического и функционального износа имущества и неполучение лизинговых платежей;

-иногда для лизингополучателя выходит, что стоимость лизинга выше, чем цена покупки или банковского кредита.

Однако положительных  моментов, свойственных лизингу, намного  больше, чем отрицательных. В частности, освобождение лизинговых платежей от НДС при сдаче имущества в  лизинг, позволит уменьшить эти платежи  на 20 %.²

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава2. Анализ экономических основ лизинга и лизинговой деятельности

 

2.1. Обзор  рынка лизинга на 2010-2011 года

 

Значительным  препятствием для развития лизингового  рынка в России является не полностью  сформировавшаяся инфраструктура этого  рынка. Это касается и недостаточно согласованного законодательства, и  неразвитости вторичных рынков оборудования, и отсутствия опыта взаимодействия по лизинговой схеме у инвесторов и лизингополучателей. Далее, рассматривая основные характеристики лизингового  рынка, можно наблюдать позитивные изменения всех основных показателей  — прежде всего, благодаря постепенному развитию инфраструктуры рынка.

За время, прошедшее после кризиса 1998 г., экономика России развивалась  довольно быстрыми темпами. Однако темпы  роста ВВП постепенно снижались, и в 2010 г. составили 5,3%. Эта тенденция  не изменилась и в начале 2011 г.: рост ВВП в апреле составил 3,7% по сравнению  с апрелем прошлого года и 0,7% по сравнению  с предыдущим месяцем. ВВП продолжает расти, но уже гораздо медленнее.

Таблица 1- Темпы прироста ВВП, %

Год	2009	2010	2011
Темп прироста	4,0%	5,3%	3,7

Источник: Госкомстат РФ

По мнению аналитиков, как российских, так и зарубежных, дальнейший рост российской экономики будет определяться двумя факторами: внутренним — проведением  реформ и внешним — ценой нефти  на мировых рынках. Так, в отчете Всемирного банка, опубликованном в мае 2011 г., дается следующая оценка: при благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре и проведении реформ Россия может достигнуть среднегодовых темпов роста на уровне 5,2% в 2010-2011 гг. Однако для обеспечения такого экономического роста необходимо, чтобы инвестиции в основной капитал ежегодно росли на 17%, что является очень большим темпом прироста. При более пессимистичном сценарии возможные темпы роста оценивались не более чем в 1,5% в год.

Российские  эксперты считают, что в российской экономике имеются резервы для  увеличения темпов роста. Среди возможных  источников роста часто упоминается  малый бизнес и инвестиции. Также  следует оценить возможности  роста отдельных отраслей экономики, причем не обязательно экспортных, например отдельных видов предприятий. Однако все сходятся в одном —  без структурных изменений в  экономике, без развития обрабатывающих производств дальнейший рост экономики  затруднителен.

Различная динамика развития сегментов  рынка лизинга

Ключевым аспектом, определяющим тенденции развития рынка, является ликвидность лизингового оборудования. Основной тенденцией развития российского лизингового рынка остается развитие секторов, наиболее надежных с точки зрения инвестора. И наоборот, медленно или лишь при помощи государства развиваются сегменты менее ликвидных объектов лизинга. Именно ликвидность оборудования и становится определяющей для развития тех или иных сегментов лизингового рынка. Характером проектных рисков определяются и те инвесторы, которые финансируют этот проект. Однако далеко не все оборудование ликвидно. Например, во всем портфеле компании «Райффайзен-Лизинг», больше других российских лизинговых компаний ориентирующейся на ликвидность оборудования, лишь в 60% сделок само оборудование является основным обеспечением. В случае Московской лизинговой компании этот показатель еще меньше — 15%-18%.