Лекции по "Деньгам, кредитам, банкам"

Денежная масса и показатели ее характеризующие. Законы денежного обращения и определение количества денег, необходимых для обращения

Денежная масса представляет собой сумму платежных средств в экономике страны, совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота. Денежная масса характеризует покупательные, платежные и накопительные средства, обслуживающие экономические связи страны и принадлежащие физическим и юридическим лицам, а также государству в целом.

Регулирование денежной массы в стране является задачей центральных банков и осуществляется путем денежной эмиссии, проведения операций на открытом рынке, регулирования нормы обязательных резервов коммерческих банков и определения размера ставки рефинансирования.

Для оценки и анализа изменений объема денежной массы используется система показателей или денежные агрегаты. Агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг.

В Республике Беларусь используются следующие пять агрегатов:

• агрегат М0 включает наличные деньги в обращении, а также остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Агрегат М0 обслуживает наличный денежный оборот;
• агрегат М1 состоит из агрегата М0, а также средств на расчетных счетах юридических лиц, депозитов до востребования населения в коммерческих банках. Агрегат М1 обслуживает операции по реализации ВВП, по распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению. Агрегат М1 называют «денежная масса в узком смысле»;
• агрегат М2 содержит агрегат М1, а также срочные депозиты населения в коммерческих банках и краткосрочные государственные ценные бумаги;
• агрегат М3 содержит агрегат М2, а также депозитные сертификаты и ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке. Агрегаты М2 и М3 называют «широкими деньгами». Это высоколиквидные финансовые активы, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения, но могут легко без риска финансовых потерь, переводиться в наличность или счета;
• агрегат М4 состоит из М3 и активов, выраженных в иностранной валюте.

Для оценки динамики денежной массы используют различные экономические показатели. Изменение объема денежной массы может быть связано как с абсолютным ее увеличением вследствие эмиссии, так и с ускорением денежного оборота.

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

При функционировании золотых денег их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, поскольку регулятором выступала функция сокровища. Эта функция устанавливала сравнительно правильное соотношение между денежной массой и товарами, необходимыми для обращения. Количество денег, необходимое для выполнения функций денег как средства обращения, зависит от трех факторов:

• количества проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая);
• уровня цен товаров и тарифов (связь прямая);
• скорости обращения денег (связь обратная).

Все факторы определяются условиями производства. Чем более развито общественное разделение труда, тем выше объем продаваемых товаров и услуг на рынке. Чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а, следовательно, и цены. Формула, отражающая такую взаимосвязь, следующая:

Кд = СЦТ / Со,

где Кд - количество денег для выполнения функции средства обращения;

СЦТ - сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении;

Со - среднее число оборотов одноименных денежных единиц (скорость обращения денег).

 

С появлением функции денег как средства платежа общее количество денег должно уменьшиться. Зависимость между количеством денег, их структурой, скоростью оборота денежной массы, уровнем цен и реальным объемом производства определяет закон денежного обращения. Данный закон играет исключительно важную роль в понимании динамики денежной массы и воздействии на соответствующие экономические механизмы регулирования объема.

В общем виде, закон, определяющий количество денег в обращении, может быть выражен следующей формулой:

Кд = (СЦТ – К + О – ВП) / Со,

Где:

• Кд - количество денег, необходимое для обращения;
• СЦТ - сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (количество товаров, умноженное на уровень цен);
• К - сумма цен товаров, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты;
• О - сумма платежей по наступившим долговым обязательствам;
• ВП - сумма взаимопогашаемых платежей;
• Со - скорость оборота денег.

Рассмотрим более подробно некоторые факторы, определяющие необходимое количество денег в обращении.

Во-первых, сумма цен реализуемых товаров и услуг (СЦТ). Если количество проданных в стране товаров и услуг увеличивается, например, вдвое, то при прочих равных условиях потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров и предоставляемых услуг оказывает прямое влияние на количество денег в обращении. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единица - тоннах, метрах и т.д.) может и не измениться. Уровень товарных цен оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении.

Во-вторых, сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит (К). Степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения.

В-третьих, сумма наступивших платежей (О) отражает количество денег, необходимых для оплаты долгов: чем больше существует отсроченных платежей, тем большее количество денег необходимо для их осуществления.

В-четвертых, сумма взаимно погашающихся платежей (ВП) отражает степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

В-пятых, скорость оборота денег (Со) измеряемая числом оборотов денежной единицы за определенный период времени, оказывает обратное влияние на количество денег в обращении. Скорость обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за период, так как одни и те же деньги в течение определенного периода постоянно переходят из рук в руки, обслуживая продажу товаров и услуг. Для расчета этого показателя используются следующие косвенные методы:

• скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение валового национального продукта (или национального дохода) к денежной массе (агрегаты М1 или М2). Этот показатель свидетельствует о связи между денежным обращением и процессами экономического развития;
• оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов.

На скорость обращения денег влияют:

• общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен;
• денежные (монетарные) факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, использование электронных денег в расчетах.

Специальные факторы, в том числе периодичность выплаты доходов, равномерность расходования населением своих средств, уровень сбережения и накопления.

Денежная эмиссия, не нарушающая пропорцию соотношения товарной и денежной массы в экономической системе и не приводящая к негативным последствиям, называется «выпуск денег в обращение». Выпуск денег в обращение постоянно осуществляется банковской системой на основании выполнения заявок своих клиентов - юридических и физических лиц.

Наиболее разрушительное влияние на состояние денежного обращения оказывает кредитная эмиссия. Основной негативный момент кредитной эмиссии заключается в функционировании денежного мультипликатора (иногда его называют кредитным, депозитным или банковским). Денежный мультипликатор представляет собой коэффициент, показывающий пропорции роста или сокращения денежной массы в зависимости от кредитно-депозитной активности банковской системы, с учетом резервных требований1, выставляемых центральным банком к кредитной системе.

Действие денежного мультипликатора при уровне резервных требований центрального банка 20% от привлеченной депозитной массы показано на Рис.1.

Коммерческий банк А привлекает для своих операций кредит из центрального банка. Это может быть сделано в форме рефинансового, ломбардного, централизованного кредитования или в ином виде. Цель и вид данного кредита в данном случае не имеет значения, так как не меняется схема функционирования мультипликатора. Полученные денежные ресурсы данный банк размещает на рынке, т.е. проводит кредитование клиента  
(в данном случае клиента 1).

Получив данную сумму (100 д.е. по условию схемы) клиент 1 проводит расчеты со своим партнером по бизнесу. Таким образом, из банка А деньги уходят на счет клиента 2 в коммерческом банке Б (иного просто не может быть, так как субъекты бизнеса обязаны хранить все свои денежные средства в банке). Расчетный счет клиента 2 в банке Б представляет собой своеобразный депозит до востребования. При этом клиент 2 может разместить временно свободные денежные средства на обычном срочном депозитном счете. В любом случае, исходя из требований центрального банка, коммерческий банк Б обязан часть средств, размещенных у него на депозитных счетах, зарезервировать на специальных счетах в центральном банке (в данном примере норма резервирования 20%). Поэтому из полученной суммы 100 д.е. банк Б может использовать в качестве ресурса для кредитования только 80 д.е. Что он и делает, кредитуя клиента 3.

В этот момент денежная масса увеличивается, так как одновременно средства есть и у клиента 2 (на расчетном или депозитном счете в банке Б), следовательно, он представляет платежеспособный спрос на товарном рынке, но и клиент 3 получает деньги на свой расчетный счет (в банк Б) для проведения расчетов со своими контрагентами по бизнесу (клиент 4). И механизм мультипликатора продолжает действовать.

Теперь уже клиент 4 размещает на своем расчетном счете в банке В сумму 80 д.е., а тот в свою очередь производит резервные отчисления (16 д.е.) и получает свободный денежный ресурс для проведения кредитования (64 д.е.). Осуществив кредитование клиента 5, данный банк объективно увеличивает денежную массу до 244 д.е. Это происходит потому, что у клиентов 2 и 4 денежные средства все еще есть на расчетных (или депозитных) счетах в банках Б и В, одновременно они появляются у клиента 6 в банке Г, с которым произвел расчет клиент 5.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Подобную схему можно продолжать достаточно долго. Теоретически денежный мультипликатор равен величине обратной ставке обязательных резервов, устанавливаемых для банков центральным банком. На практике его величина рассчитывается как отношение денежного агрегата М2 к денежной базе. Денежная база является самостоятельным компонентом денежной массы, который включает денежный агрегат М1, денежные средства в кассах банков, обязательные резервы в центральном банке и средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в центральном банке.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что политика кредитования центральным банком национальной экономики должна быть сбалансированной. Излишнее кредитование может привести к серьезным инфляционным процессам, переполнению каналов денежного обращения.

Роль денег в экономике и денежные потоки

Роль денег в экономике велика и многообразна. Для характеристики этой роли следует рассмотреть денежные потоки, существующие в национальной экономике. Для упрощения анализа возьмем несколько моделей экономик, постепенно усложняя их.

Модель экономики №1 - это простое воспроизводство: потребляется все, что производится, отсутствует расширение производства. Экономика представлена семейными хозяйствами и фирмами, производящими товары и услуги. Семейные хозяйства являются владельцами экономических ресурсов, они поставляют их на рынок и получают плату в виде доходов (прибыль, заработная плата, рента, процент), которые в совокупности образуют национальный доход страны. Фирмы закупают ресурсы, вносят плату за них, организуют производство товаров и услуг и реализуют свою продукцию на рынке. Выручка от реализации товаров и услуг идет полностью на возмещение издержек производства и реализации товаров и услуг. Семейные хозяйства покупают товары и услуги по рыночным ценам. Круг замкнулся. В кругообороте прослеживаются два встречных потока: поток товаров и поток денег. Причем стоимость товаров и услуг измеряется определенным количеством денег.

Модель экономики № 2 - расширенное воспроизводство. Появляются сбережения, которые инвестируются в производство. Семейные хозяйства сберегают денежные средства, которые вкладывают в производство фирмы. Поэтому возникает необходимость в особом механизме перемещения сбереженных денежных средств от семейных хозяйств к фирмам. Таким механизмом является прямое и косвенное финансирование. Прямое финансирование характеризуется выпуском фирмами акций и облигаций и их размещением среди юридических и физических лиц. Косвенное финансирование осуществляется через финансовые рынки. Финансово-кредитные учреждения аккумулируют временно свободные денежные средства и выдают их в виде ссуд фирмам на условиях платности, срочности, возвратности и обеспеченности. Фирмы используют ссуды на развитие производства.

Модель экономики № 3 - экономика с государственным сектором. Государство получает от семейных хозяйств налоги, которые образуют важнейший источник доходов государственного бюджета. Фирмы тоже платят налоги государству, но в данной ситуации в качестве условия предполагалось, что владельцами всех экономических ресурсов являются только семейные хозяйства, поэтому именно они выступают в роли плательщиков налогов. В свою очередь население получает из государственного бюджета пенсии, пособия и т.д. Расходы государства определяются размерами государственных закупок товаров и услуг. Если расходы превышают доходы и образуется дефицит государственного бюджета, то государство прибегает к займам на финансовом рынке. Основной формой таких займов является выпуск и размещение государственных ценных бумаг.